线下渠道规划与拓展 - 长期规划是优化调整线下销售渠道，提高渠道质量与管理能力，并推动经销商从传统分销型向价值动销型转型 [2] - 线下业务拓展主要通过两种方式：拓展经销商以覆盖零售终端，以及销售团队直接拓展大型连锁终端 [2] - 2026年将加大线下市场拓展力度，在保证质量的同时增加线下合作伙伴数量 [3] - 公司持续扩大线下销售团队规模，为长期业务拓展奠定人才基础 [2] 新品与上市策略 - 2026年度新品储备充足，涵盖医疗器械类产品和功能性护肤品，剂型覆盖贴片类与非贴片类 [3] - 计划缩短线上与线下新品上市的时间差，并进一步拉齐线上线下上新的品类 [3] 业绩展望与执行 - 经过2025年度的优化调整与团队扩容，2026年度被视作一个很好的开始，公司希望线下能有较好表现 [3] - 公司未提供公开的线下业绩指引，线下销售团队将按照内部制定的销售计划积极落实 [3]

2025年度经营回顾与渠道优化 - 2025年主要工作为线下销售渠道优化调整与经营团队完善 [1] - 销售渠道从传统分销型转向价值动销型，精简了经销商数量，提升了线下渠道质量和盈利能力 [1] - 大力引入高端人才，完善管理、销售及研发团队，提升了经营管理、渠道拓展和新品产出能力 [1] 销售团队与渠道结构 - 线下销售团队分为三个，分别负责CS与KA渠道、专业渠道、OTC渠道 [1] - 线下销售团队整体规模在200人以上 [4] - 线下以经销模式为主，利润率高于线上；线上通过精细化运营控制费用以保持盈利 [3] 2026年产品与研发规划 - 新品规划延续医疗器械与功能性护肤品双轮驱动模式 [5] - 计划上新的剂型涵盖敷料、面膜、水、乳、膏、霜、精华、次抛等 [5] - 医美产品储备中，重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维已完成临床试验并取得总结报告，正在准备申报材料 [6] 资本运作与未来计划 - 公司有并购意向，主要从提升研发能力与补充产品矩阵角度出发 [7] - 2026年股权激励计划不确定是否会开展 [9] - 2025年2月解禁限售的高管目前没有减持 [9] 信息披露与关键日期 - 2025年度具体财务数据将在2026年4月23日披露的《2025年年度报告》中公布 [2] - 2026年分红计划尚未确定，相关公告将于2026年4月23日披露 [8]

销售渠道与运营 - 线上运营团队已优化，在上海组建兴趣电商（如抖音）团队，在杭州组建货架电商（如天猫）团队，运营效率和销售表现符合预期 [2] - 所有现有销售渠道均为重点发展渠道，公司有专门团队负责各渠道，未来将深度挖掘潜力渠道并拓展新渠道 [2] - 经过2025年调整，公司产品价盘稳定性有所提高，并会采取措施将其波动保持在合理区间 [3] - 公司库存水平保持在合理区间，遵循以销定产原则，制定精细化生产计划以实现产销协同 [3] 产品研发与布局 - 2026年新品储备充足，涵盖医疗器械和功能性护肤品两大类 [3] - 新品剂型覆盖全面，包括贴片类与非贴片类 [3] - 新品功效覆盖全面，包括美白、祛痘、抗皱、修护等 [3] - 自上海研发中心成立后，化妆品上新速度加快，产品矩阵完善，其销售占比有所提高 [3] - 在非贴片类产品中，次抛剂型销售表现突出 [3] - 公司正积极推进医美产品布局，研发项目储备丰富，但其能否成为第二增长曲线取决于后续新品产出与销售情况 [3]

公司近期运营与战略调整 - 2025年公司主要进行了线下销售渠道优化与管理团队完善工作，渠道优化进展符合预期，并引进了高端人才以提升管理团队能力 [1] - 公司主动开展线下销售渠道优化调整，短期内对线下业绩有影响，但2025年已做了大量工作，并对2026年线下业务表现有较好预期 [2] 产品结构与新品规划 - 公司产品结构主要分为医疗器械类产品与化妆品两大类，剂型覆盖敷料、面膜、水、乳、膏、霜、精华、喷雾及次抛等多种形态，功能全面 [1] - 2026年新品规划涵盖医疗器械类产品和化妆品，剂型覆盖敷料、面膜、水、乳、膏、霜、精华、次抛等 [1] - 2025年公司上新（含旧品升级）表现不错，2026年已做好上新计划与推广营销准备 [2] 渠道策略与未来发展 - 线上渠道和线下渠道都是公司的主战场，公司对两者均重视 [2] - 公司三类注射产品的拿证时间需视相关部门审批进展而定 [2] 公司治理与股东信息 - 目前公司董事长没有减持股份的计划，未来如有变化将严格履行信息披露义务 [2] - 2026年的分红计划尚未确定，相关信息将于2026年4月23日披露 [2]

公司管理与团队建设 - 2025年公司持续引进高端人才，完善管理团队结构，提升团队能力，为持续发展奠定基础 [1] 产品研发与管线进展 - 医美产品“重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维”已完成临床试验并取得总结报告，正在筹备注册申报材料递交 [1] - 2026年新品规划延续医疗器械与功能性护肤品双轮驱动模式，剂型涵盖敷料、面膜、水、乳、膏、霜、精华、次抛等 [2] 销售渠道与电商运营 - 电商团队分为兴趣电商与货架电商，上海团队负责抖音等兴趣电商运营，杭州团队负责天猫等货架电商运营 [2] - 针对线上运营成本上升，公司实施精细化运营策略，通过全流程梳理与精准把控以控制成本、提升效率与持续盈利能力 [2] - 产品价盘稳定，主流渠道间价格波动维持在合理区间，大促期间通过满减、加赠等方式平衡销量与价盘，全渠道价差整体可控 [2] 市场活动与业绩展望 - 2026年3.8促销期间表现符合预期，公司以日销为主，大促活动按平台节奏参与，期待为业绩锦上添花 [2] 投资者回报 - 2026年度的分红预案暂未确定，需关注公司于2026年4月23日披露的相关公告 [2]

业务运营与渠道策略 - 公司电商团队采用多地布局，在哈尔滨设立总部，并在上海设立团队专注抖音等兴趣电商，在杭州设立团队专注天猫等货架电商 [2][3] - 公司高度重视抖音渠道，将其视为兴趣电商的重要渠道，并在上海设立专门运营团队以提升业务能力 [3] - 公司对线下销售渠道进行优化，核心原因是出于长期健康发展考虑，推动渠道模式由传统分销型向价值动销型转型 [4] - 公司遵循以销定产原则，制定精细化生产计划，以控制库存并降低运营风险，不存在大量积压库存 [4] 产品规划与研发 - 公司在新品规划上覆盖多种剂型，包括水、乳、膏、霜、精华、次抛等，具体上新情况以实际为准 [2] - 医疗器械类产品是公司业务的重要根基，当前在售产品均为二类医疗器械，在研产品覆盖二类与三类医疗器械 [3] - 公司未来将采用“南北联动+内外协同”的研发模式，以推进医疗器械新品落地并完善产品矩阵 [3] 财务与公司治理 - 天猫和抖音是公司线上业务最大的两个电商平台，近两年处于快速发展阶段，其发展与表现符合公司预期 [3] - 公司未公开对2026年及2027年的线下收入和毛利率进行展望，具体情况需关注未来定期报告 [4] - 公司关于股权激励一直有规划，但具体落实时间及能否落实尚不确定，需以公司公告为准 [4] - 公司董事长张立国先生目前没有减持公司股份的计划 [4] 市场活动与业绩 - 公司积极参与三八节等电商平台活动进行预热推广，旨在提升品牌知名度与产品曝光度，但具体销售数据在活动期间尚未确定 [2]

产品结构与研发进展 - 公司产品主要分为医疗器械类产品和功能性护肤品两大板块，剂型包括贴片类及水、精华、乳液、喷雾、冻干、次抛精华等多种形态的非贴片类 [2] - 随着上海研发中心成立，化妆品产品上新速度加快，产品与剂型不断丰富，非贴片类产品的收入占比正在提升 [2] - 重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维近期已完成临床试验并取得临床试验总结报告 [2][3] - 重组Ⅲ型人源化胶原蛋白贴敷料已进入临床试验阶段 [2][3] - 注射用重组Ⅲ型人源化胶原蛋白凝胶争取在2026年启动临床试验 [3] 市场策略与渠道管理 - 公司产品价盘情况稳定，全渠道价差整体可控，主流渠道间价格波动基本维持在合理区间 [3] - 在大促期间，公司会通过满减、加赠等方式平衡销量与价盘 [3] 战略布局与资本规划 - 基于公司的医药基因与背景，布局医美赛道的医疗器械类产品是完善产品矩阵的重要举措 [3] - 公司持续关注医美相关标的，未来如有相关进展将按规定进行信息披露 [3] - 公司上市以来积极回报投资者，积极开展现金分红的态度不变，具体分红将根据公司业绩与资金规划科学制定 [3] - 公司有股权激励方面的规划，具体以公司披露的公告为准 [3]

公司业务与定位 - 公司是一家专业皮肤护理产品企业，专注于专业皮肤护理产品的研发、生产与销售 [1] - 公司产品主要分为医疗器械类产品与功能性护肤品两大板块 [1] - 产品剂型涵盖面膜、水、精华、乳液、喷雾、冻干及次抛精华等多种形态 [1] 销售渠道与网络 - 公司采用线上线下协同发展的全渠道战略 [1] - 线上渠道已全面入驻天猫、抖音、京东、拼多多等主流电商及社交平台 [1] - 线下渠道深入渗透至化妆品专营店、大型商超、连锁药店、美容机构及医疗机构等实体终端 [1] - 公司已形成立体化的市场触达网络 [1]

公司上市进程终止 - 创尔生物终止北交所上市辅导备案，推进三年之久的IPO之路正式折戟 [1] - 公司曾于2020年冲击科创板，2021年撤回后转向北交所，此次因股权隐患再度停摆 [2] - 公司与国投证券于2025年12月25日签署终止协议，广东证监局于2026年1月8日确认终止辅导 [2] 公司业务与市场地位 - 公司主要产品为医疗器械类和生物护肤类 [2] - 在医疗器械方面，公司已掌握生物医用级活性胶原大规模无菌提取制备技术，拥有2个Ⅲ类及2个Ⅱ类医疗器械注册证 [2] - 2017-2019年，公司胶原类产品在我国医药级胶原市场的市场份额分别为3.04%、3.40%和5.23% [2] 股权结构与核心问题 - 公司第二大股东丁玉梅持有365.36万股，持股比例4.30%，其全部股权已被司法冻结 [3][4] - 丁玉梅是已退市中国恒大董事局主席许家印的前妻 [5] - 公司第一大股东为佟刚，持股55,746,398股，持股比例65.59% [4] 历史关联交易 - 2019年前，公司曾与丁玉梅的个人独资公司广州恒大实业集团有限公司，共同为恒大健康养生中心研发创新美容护肤产品 [5] - 公司为此预付了500万元合作款项，该项目于2019年终止，公司全额收回合作款 [5][6] 股权冻结根源 - 丁玉梅的股权冻结根源在于恒大的债务清盘风波 [7] - 2024年3月，中国恒大清盘人提起诉讼，旨在向许家印、丁玉梅等人收回约60亿美元的分红及酬金 [7] - 2024年7月，香港及伦敦的法院对丁玉梅发出了全球资产冻结禁令 [7] - 2025年2月，丁玉梅申请修订资产冻结令被香港法院驳回，其资产冻结短期内无法解除 [7]

公司IPO进程终止 - 创尔生物终止北交所上市辅导备案，推进三年之久的IPO之路正式折戟[1] - 公司曾于2020年冲击科创板，2021年撤回申请后转向北交所，此次因股权隐患再度停摆[4] - 公司与国投证券于2025年12月25日签署终止协议，广东证监局于2026年1月8日确认终止辅导[4] 终止上市的直接原因 - 终止上市辅导的直接原因是公司股东股权冻结事项长期未获有效解决[4] - 股权冻结与公司第二大股东丁玉梅直接关联[4] - 根据2025年半年报，丁玉梅持有公司365.36万股，持股比例4.30%，该部分股权已悉数被司法冻结[4] 公司股权结构与股东情况 - 公司第一大股东为佟刚，期末持股55,746,398股，持股比例65.59%[5] - 第二大股东丁玉梅，期末持股3,653,632股，持股比例4.30%，全部为无限售股份且全部被司法冻结[5] - 第三大股东叶存好，期末持股2,519,636股，持股比例2.96%[5] 公司业务与市场地位 - 公司主要产品为医疗器械类和生物护肤类[3] - 在医疗器械方面，公司已掌握生物医用级活性胶原大规模无菌提取制备技术，拥有2个Ⅲ类及2个Ⅱ类医疗器械注册证[3] - 2017-2019年，公司胶原类产品在我国医药级胶原市场的市场份额分别为3.04%、3.40%和5.23%[3] 公司与“恒大系”的历史关联 - 丁玉梅另一重身份是已退市中国恒大董事局主席许家印的前妻[6] - 在2019年前，公司曾与丁玉梅的个人独资公司广州恒大实业集团有限公司合作，共同为恒大健康养生中心研发创新美容护肤产品[6] - 公司为此预付了500万元合作款项，项目最终未能持续，款项于2019年全额收回[6] 股东股权冻结的背景与影响 - 丁玉梅股权冻结根源在于恒大的债务清盘风波[7] - 2024年3月，中国恒大清盘人提起诉讼，旨在向许家印、丁玉梅等追索约60亿美元的分红及酬金[7] - 2024年7月，香港及伦敦法院对丁玉梅发出全球资产冻结禁令[7] - 2025年2月，丁玉梅申请修订资产冻结令被香港法院驳回，表明其资产冻结短期内无法解除[7]