公司业务与定位 - 公司是一家专业皮肤护理产品企业，专注于专业皮肤护理产品的研发、生产与销售 [1] - 公司产品主要分为医疗器械类产品与功能性护肤品两大板块 [1] - 产品剂型涵盖面膜、水、精华、乳液、喷雾、冻干及次抛精华等多种形态 [1] 销售渠道与网络 - 公司采用线上线下协同发展的全渠道战略 [1] - 线上渠道已全面入驻天猫、抖音、京东、拼多多等主流电商及社交平台 [1] - 线下渠道深入渗透至化妆品专营店、大型商超、连锁药店、美容机构及医疗机构等实体终端 [1] - 公司已形成立体化的市场触达网络 [1]

公司股价与交易数据 - 2月2日，水羊股份股价下跌1.01%，当日成交额为2.41亿元[1] - 当日融资买入2075.39万元，融资偿还2223.87万元，融资净卖出148.48万元[1] - 截至2月2日，公司融资融券余额合计3.89亿元，其中融资余额3.89亿元，占流通市值的4.42%，该融资余额水平超过近一年70%分位，处于较高位[1] - 融券方面，2月2日无融券交易，融券余量与余额均为0，低于近一年10%分位水平，处于低位[1] 公司股东与股权结构 - 截至12月31日，公司股东户数为2.80万户，较上期减少6.67%；人均流通股为12820股，较上期增加7.14%[2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第六大股东，持股818.33万股，较上期增加565.94万股[2] - 华夏内需驱动混合A(011278)为新进第八大流通股东，持股162.08万股；财通资管消费升级一年持有期混合A(010715)为新进第十大流通股东，持股107.99万股[2] - 贝莱德中国新视野混合A(013426)已退出十大流通股东之列[2] 公司财务与经营业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入34.09亿元，同比增长11.96%[2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润1.36亿元，同比增长44.01%[2] - 公司A股上市后累计派发现金红利1.42亿元，近三年累计派现7781.42万元[2] 公司基本情况 - 公司全称为水羊集团股份有限公司，位于湖南省长沙市岳麓区，成立于2012年11月1日，于2018年2月8日上市[1] - 公司主营业务为化妆品的研发、生产与销售[1] - 主营业务收入构成为：水乳膏霜类产品占比81.84%，面膜类产品占比17.32%，其他(补充)占比0.84%[1]

核心观点 - 报告看好国内AI产业链的投资机会 因百度与腾讯在春节期间推出高额现金红包活动推广AI应用APP 可能引发阿里等其他公司跟进 带来AI应用的全民科普并显著提升使用频率[2] - 报告看好存储行业景气度提升 因三星电子第一季度NAND闪存供应价格上调超100% 且价格已较2025年低点涨幅超一倍 同时AI模型为解决记忆问题将大幅提升Dram和Nand用量[3] - 报告看好思特威及CIS芯片行业景气度持续提升 因公司2025年业绩预告显示营收与净利润大幅增长 且公司在华为供应比例高 对成本上涨消化能力强[4] - 报告认为光伏组件近期价格上涨为事件驱动的交易性修复 而非需求全面复苏 行业景气度反转结论难以推断[7] - 报告指出马斯克言论暗示AI产业链利润将从芯片向电力系统及热管理外溢 并可能推动砷化镓、HJT及钙钛矿光伏等技术发展[8] - 报告对消费组覆盖的多家公司业绩增长及改善趋势持积极看法 并指出其增长驱动因素与未来展望[10][11][12][13] - 报告认为短期内债市延续修复 风险不大[15] 产业综合组 - **AI应用推广**：百度自1月26日至3月12日在APP内使用文心助手可瓜分5亿现金红包 最高奖励1万元 腾讯自2月1日起在元宝APP分10亿现金红包 单个红包金额可达万元 此举可能引发阿里等公司跟进 在春节期间带来AI应用的全民科普并提升使用频率[2] - **存储行业**：三星电子第一季度将NAND闪存供应价格上调100%以上 远超市场预期 目前NAND价格较2025年低点涨幅超一倍 已恢复至2024年前高点 同时为解决AI记忆问题 DeepSeek等模型的最新论文显示将大幅提升Dram和Nand用量[3] - **思特威业绩**：公司预计2025年营业收入88亿元到92亿元 同比增长47%到54% 归母净利润约9.8亿元到10.3亿元 同比增加149%到162% 按此测算第四季度收入超26.8亿元 同比增长超52.4% 净利润3亿元 同比增长约1.5倍 业绩驱动因素包括：主摄高阶5000万像素产品出货量大幅上升带动智能手机营收增长 应用于智能辅助驾驶和舱内等新一代产品出货量同比大幅上升推动汽车电子收入跨越式增长 新兴机器视觉领域收入持续增长[4] - **光伏组件价格**：1月当前分布式Topcon组件报价分别为：182mm报价0.728-0.741元/瓦 210mm报价0.744-0.771元/瓦 210Rmm报价0.743-0.767元/瓦 近两周国内TOPCon主流成交价格上升约0.1元/瓦 头部企业指导价仍在继续上调 价格上涨主因出口退税取消政策公布后出现抢报关窗口期 发货需求增加 企业顺势上调报价 报告认为此轮上涨是事件驱动的交易性修复 而非需求端全面复苏 价格上涨可能在窗口期结束后回吐[7] - **AI与能源**：马斯克指出能源是AI、机器人时代的第一瓶颈 SpaceX和特斯拉正提升太阳能产能 目标每年达100GW 太空光伏峰值发电量比地面高30%左右 生成能量是地球上相同阵列的5倍以上 其言论偏向于建设“太阳能供电的在轨AI数据中心” 将算力负荷从地面电网迁移至轨道空间 报告推测AI产业链利润将从芯片向电力系统及热管理外溢 若在轨算力进入示范区 砷化镓光伏或短期受益 中长期景气焦点将转向具备轻量化、叠层化潜力的HJT及钙钛矿光伏[8] 消费组 - **百龙创园业绩**：公司2025年实现营收13.79亿元 同比增长19.75% 归母净利润3.66亿元 同比增长48.94% 扣非净利润3.61亿元 同比增长55.87% 单季度看 25Q4收入约4.1亿元 同比增长23.8% 归母净利润约1.0亿元 同比增长60.6% 利润弹性显著高于收入 业绩超预期核心在于产品结构优化 在产能紧张背景下优先放量高毛利抗性糊精 同时通过工艺改进、降本增效及产能利用率提升带动盈利能力改善 未来高毛利抗性糊精占比提升趋势明确 阿洛酮糖国内商业化有望于2026年逐步落地 海外业务维持较快增长 短期制约在于产能瓶颈 但国内扩产项目在2026年逐步投产及海外基地推进将增强中期确定性[10] - **青松股份业绩**：公司预计2025年实现营收约22.2亿元 同比增长14% 归母净利润1.30–1.65亿元 同比增长约1.4–2倍 扣非净利增速同样显著 利润大幅跑赢收入的核心原因在于剥离松节油业务后全面聚焦化妆品ODM主业 战略效果集中体现 同时资本开支审慎、折旧摊销同比下降 客户结构上主动向优质大客户集中 前五大客户收入占比明显提升 订单质量和毛利水平同步改善 产品端向面膜、护肤等高毛利品类倾斜 推动毛利率持续抬升 产能利用率处于30–40%的修复阶段 仍具备较大经营杠杆 全年利润中包含约3400万元非经常性收益 但剔除后主业改善趋势依然清晰 在行业监管趋严、ODM集中度提升背景下 龙头子公司诺斯贝尔有望持续受益[11] - **融捷健康业绩**：公司预计2025年实现归母净利润0.75–0.88亿元 同比增长60%–88% 扣非净利润0.70–0.83亿元 同比增长78%–111% 前三季度收入同比增长37%、归母净利同比增长83% 业绩改善核心在于主营健康产品业务放量 尤其是高毛利的远红外理疗桑拿房贡献突出 上半年收入占比超七成、毛利率接近47% 同时公司通过扩产、供应链优化及运营效率提升带动整体毛利率改善 投资性房地产公允价值减值对归母利润形成一定扰动 但剔除后主业增长更加清晰 未来在海外市场需求延续、核心产品线稳健放量以及新品和新赛道逐步贡献的背景下 公司盈利能力有望继续改善[12][13] 债券研究组 - **债市行情**：上周超长端迎来修复反弹 其余期限偏震荡 曲线显著走平 资金因税期偏紧使得中短端一度偏弱 后随着央行MLF和OMO操作逐步企稳 上周政府债供给有所上量 但国债和政府债发行结果较好 使得前期受供给担忧拖累的超长端显著反弹 此外权益和商品的涨势减缓也对行情有所助推 报告认为短期内债市延续修复 风险不大[15]

行业趋势：国货美妆加速布局OTC渠道 - 2025年被称为“国货美妆OTC布局元年”，超过6家本土化妆品公司宣布入局，此前该渠道头部品牌不超过3个 [2] - 2026年1月，行业龙头企业珀莱雅宣布进驻OTC渠道，成为最新入局者 [2] - 新入局者与以往单纯铺货不同，更注重与药房专业场景的联动搭建，并积极申报械字号产品作为进入渠道的“硬门槛” [3] 市场格局与先行者 - 薇诺娜（贝泰妮旗下）与可复美（巨子生物旗下）是较早开拓OTC渠道的国货品牌 [3] - 2023年，薇诺娜OTC渠道销售额接近10亿元，可复美达4.67亿元，两者合计占据该渠道超六成市场份额 [3] - 薇诺娜已覆盖全国约11万家零售药店，约占全国70.5万家持证药店门店总数的七分之一 [5] 主要参与者与动态 - 2025年4月，福瑞达生物股份宣布加速OTC布局，计划覆盖10个千万级药店连锁，推出100个“妆药食”SKU [3] - 2025年8月，上美股份招聘OTC渠道总监 [3] - 2025年9月，百雀羚与益丰药房签署战略合作协议，推进“医美药房融合体” [3] - 上海家化、自然堂、绽妍生物等多家国货美妆品牌也在2025年宣布加入OTC渠道布局 [3] 渠道优势与驱动因素 - OTC渠道能为品牌提供专业安全背书、精准触达功效护肤人群，并提供即时产品体验和线下服务 [2] - 线上渠道流量成本高企、传统化妆品专营渠道客流下滑，促使企业寻找新渠道 [6] - 政策支持为药店拓展美妆品类打开空间，如2024年北京市药监局允许药店在核准面积内经营化妆品，同年12月商务部等七部门支持零售药店开展非药商品销售 [6] - 高毛利的械字号美妆产品符合药店转型需求，械字号医用敷料平均毛利率在77%—83%，高出普通妆字号面膜约30% [6] 产品策略与渠道定位 - 进入OTC渠道的基础是械字号产品，主要覆盖术后修复和日常皮肤护理两类场景 [4] - 珀莱雅为进驻准备了多款产品，包括源力精华、医用重组胶原蛋白敷贴等械字号产品 [4] - 品牌方将OTC渠道视为医研护肤的实际应用场景，借助药房的专业属性和规范化管理，共同探索功效护肤在合规、服务和终端运营上的模式 [4] 市场潜力与增长空间 - 行业观点认为OTC渠道还有约2倍的增长空间 [5] - 薇诺娜未来的目标是覆盖25万家药店 [5] 面临的挑战与人才缺口 - OTC渠道对药、妆、OTC经验的专业要求严格，入局美妆公司面临大量人才缺口 [2] - 大部分美妆品牌在药店渠道以药师兼任销售人员，要求其既懂药又懂化妆品，对人员要求更高 [7] - 销售团队对美妆品类认知有限，品牌方需在人员培训、动销机制及终端运营等方面投入更多资源 [7] - 多家头部美妆公司正在招聘OTC渠道专业人才，岗位从基层销售到渠道总监，核心职责包括连锁药房渠道拓展、分销体系搭建等 [7]

SpaceX首次公开募股计划 - 公司正积极推进首次公开募股计划，目标是在今年7月之前完成IPO [2] - 公司在去年12月的一次二级市场股份出售中，估值已达到8000亿美元 [2] - 公司此前计划于2026年上市，该消息已得到公司负责人证实 [2] 万科债务展期进展 - 公司境内债券“21万科02”的持有人会议通过关键展期议案，获得92.11%的支持率 [2] - 展期方案核心为支付40%回售本金，剩余60%展期一年并追加项目应收款质押增信 [2] - 这是公司首只成功展期的境内债券，当日公司A股与港股股价均上涨，多只境内债价格走强 [2] - 公司年内仍面临超百亿的到期债务 [2] 申通快递股权纠纷 - 公司联合创始人之一遭前夫提起民事诉讼，要求分割其名下申通快递40568472股中的50% [3] - 按公司最新股价13.6元/股计算，涉及股份市值2.76亿元 [3] 燧原科技科创板IPO - 公司科创板IPO申请已获受理，成为2026年科创板首家受理企业 [4] - 公司是聚焦云端AI芯片的国产领军企业，成立近8年，已自主研发迭代四代架构、五款芯片 [4] - 公司产品体系涵盖人工智能芯片、人工智能加速卡及模组、智算系统及集群、人工智能计算与编程软件平台 [4] 化妆品行业监管动态 - 国家药监局公布45批次不符合规定化妆品的通告 [6] - 不符合规定产品主要涉及防晒、牙膏、面膜、染发膏等，主要问题是成分比对、菌落总数等不符合规定 [6] - 涉及品牌包括舒王、温碧泉、亲护小王子等 [6]

中证智能财讯青松股份（300132）1月22日晚间披露2025年度业绩预告，预计2025年实现营业收入22.18亿元，同比增长14.34%；归母净利润1.3亿元至1.65亿 元，同比增长137.73%-201.74%；扣非净利润预计9600万元至1.31亿元，同比增长73.29%-136.47%。以1月22日收盘价计算，青松股份目前市盈率（TTM）约 为29.05倍-36.88倍，市净率（LF）约3.4倍，市销率（TTM）约2.16倍。 以本次披露业绩预告均值计算，公司近年市盈率（TTM）图如下所示： 制图数据来自恒生聚源数据库 近年来市盈率变化情况（倍） 120 @ 90 60 30 20x41——23x28——26x32 0 2d al 18.09 -30 -60 68.04 -90 2021-12-37 2020-12-37 ' 2022-72-37 -06-30 1-06-30 -2-06-30 +-06-30 *-723, 2n- -○- 公司 -○- 行业均值 100 ହ 90 80 70 60 50 40 30 66 20 16:68 10 0 2027-12-37 I 2022-12-37 1 ...

报告投资评级 - 投资评级：买入 [2] - 当前价格：8.70元 [2] - 合理价值：10.50元 [2] 核心观点 - 公司为国内化妆品ODM代工龙头，通过聚焦客户与产品战略，已迎来盈利周期拐点向上 [8] - 行业监管趋严推动上游格局集中度提升，利好具备规模化生产与成熟研发质控体系的头部企业 [10] - 公司实施“聚焦客户+聚焦品类”战略，订单回暖带动产能利用率与毛利率显著修复，业绩进入加速释放通道 [10][16] 公司概览与业务转型 - 公司前身为合成樟脑细分龙头，于2018年以28.6亿元收购化妆品代工龙头诺斯贝尔100%股权，跨界切入化妆品ODM赛道 [15] - 2022年底公司剥离松节油深加工业务，经营重心全面聚焦化妆品制造 [10][16] - 公司股权结构相对分散，无实际控制人，核心管理团队深耕化妆品制造行业，协同效应显著 [21][23] 财务表现与修复趋势 - 2024年公司营收同比跌幅收窄至-1.5%，归母净利润同比由负转正至0.55亿元 [9][16] - 2025年前三季度公司实现营收约15.5亿元，同比增长12.0%，归母净利润1.1亿元，同比增长247.0% [10][16] - 期间费用率呈先升后降态势，2025年前三季度为13.0%，其中研发费用率维持在3.5%的行业较高水平 [32][33] - 公司现金流质量健康，资产负债率持续优化，2025年前三季度已回落至36% [35][38] - 毛利率持续改善，2025年第三季度单季度毛利率提升至21.8%，创近年新高 [10][94] 行业分析与发展机遇 - 全球美妆个护市场稳步复苏，2024年规模达6516亿美元，预计2025-2029年复合增速为3.47% [43] - 中国美妆个护市场步入稳健增长阶段，预计2025年市场规模达737亿美元，2025-2030年复合增速为3.7% [46] - 行业监管持续趋严，“十四五”以来国家出台系列政策推动行业高质量发展，倒逼非合规厂商出清，利好头部合规企业 [10][51] - ODM模式因能提高供应链灵活性和市场响应效率，受到大型品牌与新锐品牌的广泛青睐 [53] - 中国化妆品代工行业规模预计2025年达623亿元，行业竞争格局走向集中 [10][66] 公司竞争战略与经营亮点 - 公司坚定践行“双聚焦”战略：客户端，主动精简合作客户至200余家核心伙伴，前五大客户销售额占比提升至33.5%；品类端，以面膜为重点，推动高附加值产品占比提升 [10][79] - 核心客户包括联合利华、宝洁等国际巨头回流，以及半亩花田、奕沃等高速成长的新锐品牌 [10][69] - 订单回暖带动产能利用率显著修复，至2024年末，面膜、护肤、湿巾三大品类产能利用率基本恢复至2022年水平 [10] - 产品结构持续优化，2025年上半年面膜系列收入同比增长20.9%，收入占比达48.1%，毛利率提升至19.0% [88] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为22.11亿元、26.58亿元、30.47亿元，同比增长14.0%、20.2%、14.7% [9][100] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.33亿元、1.79亿元、2.29亿元，同比增长142.6%、35.1%、28.0% [9][107] - 预计公司2025-2027年综合毛利率将逐步提升至19.2%、20.5%、21.6% [102][106] - 基于公司业绩成长弹性，给予2026年30倍PE估值，对应合理价值10.5元/股 [107]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出行业投资评级 [2][3][4] 报告的核心观点 * 中国面膜市场持续扩容，预计2025年市场规模达750亿元，年复合增长率6.7%，贴片面膜占据主流但涂抹面膜增长潜力更高 [12][13] * 线上渠道格局剧变，抖音成为增长核心引擎，销售额和销量占比均大幅提升，且均价持续上涨走向中高端，而淘宝渠道增长乏力 [18][19][21] * 品牌竞争格局分化，淘宝头部品牌集中度高但增长普遍承压，抖音新锐品牌凭借“低价高销量+内容营销”策略实现爆发式增长 [28][29][31] * 监管政策持续趋严，推动行业向规范化、高质量和可持续发展转型 [14] 行业宏观市场调研 * **行业定义与分类**：面膜是通过短暂覆盖面部以促进皮肤吸收营养成分的护肤品，主要分为贴片式、涂抹式、撕拉式和冻膜 [10][11] * **市场规模与结构**：中国面膜市场规模预计从2018年的478亿元增长至2025年的750亿元，年复合增长率6.7% [12][13] * 品类结构上，贴片面膜占据72.8%的主流份额，涂抹面膜占27.2%并展现出更高增长潜力 [12][13] * **政策法规趋势**：近年来监管持续趋严，从产品注册备案、标签管理、线上经营到包装标准均有明确规定，推动行业告别野蛮生长，向规范化、高质量和可持续发展转型 [14] * **消费决策与功效细分**：消费者选购面膜的核心决策要素为功效（23.9%）、成分（21.1%）和使用肤感（19.5%） [15][16] * 贴片面膜功效以保湿（29%）、修护（14%）、舒缓（13%）为主，侧重即时补水与屏障养护 [16] * 涂抹面膜功效在保湿（19%）之外，更强调紧致（12%）、清洁（12%）与抗皱（10%）等深层功效 [16] 线上行业趋势总览 * **平台整体趋势**：2023-2025年，线上面膜总销售额从208.5亿元增至272.4亿元 [18][19] * **抖音**：销售额从112.6亿元升至191.0亿元，销量占比从68%提升至75%，均价从57.4元涨至70.5元，成为增长核心引擎 [18][19][21] * **淘宝**：销售额从95.9亿元降至81.4亿元，销量增长停滞，销售额占比从46%降至30%，增长乏力，均价从106.3元降至89.0元 [18][19][21] * **各品类机会与增长点**： * **淘宝**：2025年1-9月整体下滑9.2%，贴片面膜销售额57.97亿元（同比-10%），涂抹面膜销售额23.38亿元（同比-8%），均处于增长放缓阶段 [22][23] * **抖音**：2025年1-9月整体增长23.3%，其中涂抹面膜销售额达39.55亿元，增长率高达431%，属于明星增长品类；贴片/涂抹面膜整体销售额151.46亿元，增长12% [25][26] * **头部品牌规模与集中度**： * **淘宝TOP品牌**：珀莱雅（销售额5.01亿，市占6.2%）、欧莱雅（4.93亿，6.1%）、理肤泉（3.29亿，4.0%）居前三，但半数品牌增长下滑 [28][29] * **抖音TOP品牌**：EIIO（6.37亿，3.3%）、造物者（6.16亿，3.2%）、原生密码（5.55亿，2.9%）领跑，半数品牌实现超200%增长 [28][29] * **集中度对比**：淘宝头部品牌集中度更高，CR5为32.8%，CR10为43.4%；抖音CR5为14.0%，CR10为21.9%，市场格局更分散 [29][30] * **品牌价格策略与渠道特征**： * **淘宝**：国外高端品牌（如欧莱雅、理肤泉）依靠品牌溢价占据高价区间；国货品牌（如珀莱雅）以“低价高销量”突围；格局相对稳定 [31][32] * **抖音**：新锐国货品牌（如EIIO、达肤妍）凭借“低价高销量+内容营销”策略快速增长，成为平台增长主力；同时存在走高端小众路线的国内外品牌 [31][32] 头部品牌抖音拆解（以欧诗漫为例） * **品牌定位与背景**：欧诗漫是始创于1967年、以珍珠科技为核心的中国化妆品品牌，定位专注珍珠护肤的中高端品牌，2025年获沙利文认证“国货美白护肤品第一” [40][42][43] * **渠道销售表现**：2025年1-9月，抖音渠道销售额占比高达73%，是品牌线上增长的核心引擎，销售趋势与大促周期（如618、双十一）高度共振 [45][46] * **产品品类结构**：品牌抖音主营品类集中于液态精华、贴片面膜/涂抹面膜、面部护理套装 [48][49] * 液态精华在2025年8月头部达人溯源专场直播中单月销售额近2亿元，呈现爆发式增长 [48][49] * **产品矩阵与价格带**：产品以“珍珠美白抗衰”为核心，覆盖护肤全流程 [51][54] * 价格带以100-300元为主力区间，同时布局50-100元平价带和300-1000元高端带，满足不同消费层级需求 [51][55] * **营销与销售模式**：抖音销售以直播为核心引擎，商品卡、视频渠道辅助 [56][57] * 销售模式上，形成“达人引流+品牌自播转化”的协同格局，2023年达人销售占比约60%，2024年后与品牌自播趋于均衡 [56] * **核心人群画像**：品牌用户以18-30岁年轻女性为绝对核心，消费者中女性占85%，18-30岁占67% [58][59] * **内容营销策略**： * **话题营销**：锚定“珍珠美白”定位，打造欧诗漫安心小白管（播放量22.5亿）等爆款话题，强化“珍珠美白专家”心智 [61][62] * **达人矩阵**：构建金字塔型达人矩阵，头部达人数量稀缺但贡献核心销售额，底部达人数量庞大负责基础覆盖与铺量，层级分工明确 [65][66][67]

行业规模与地位 - 北碚区蜡梅种植面积达1.8万亩，占重庆市蜡梅种植面积的85% [1] - 作为“中国蜡梅之乡”，北碚静观蜡梅种植面积超万亩，从业人员1万余人 [2] - 行业年产优质鲜切花200万束，年产值突破5000万元 [2] 种植与研发基础 - 建成300亩蜡梅种苗繁育基地，通过扦插嫁接、压条等技术，年产优质种苗15万株 [3] - 联合西南大学成立研发中心，成功选育静观素心、静观红玉等6个优良品种 [2] - 静观蜡梅博览园核心区种植50余亩蜡梅，汇集148个品种，是重要的素心蜡梅种质资源库和科研基地 [2] - 通过“梅香西山”项目集中连片发展蜡梅种植5400亩，并完成5个蜡梅精品园提升改造 [2] 销售渠道与模式创新 - 电商渠道发展迅速，以重庆丽庭花卉种植专业合作社为例，其线上销售额年增长率超过40% [3] - 合作社通过直播带货、统一包装打造“蜡梅仙子”品牌，蜡梅压条苗预售超10万棵，非遗插花礼盒客单价突破千元 [3] - 创新“节外生枝”种植模式，以每根10元-50元的价格收购带营养包的枝条，经培育造型后，单根价值可升值至上百元 [3] - 结合海拔差异布局早、中、晚花品种，以延长花期、错时供应 [3] 产业链延伸与深加工 - 推动产业“接二连三”，开发出蜡梅香水、面膜、手工皂、纯露、精油等50余个深加工产品 [4] - 深加工领域年产蜡梅干花约30吨、蜡梅精油10升，加工年产值近3000万元 [4] - 通过“公司+学校+合作社+集体经济组织”模式，与西南大学、菩璞生物科技等合作，培育“缙梅”特色品牌并助力研发 [4] 文旅融合与品牌价值 - 拥有重庆市唯一以蜡梅为主题的国家3A级旅游景区——静观蜡梅博览园，占地100余亩 [2] - 打造“花木+文创”创意工坊，开发蜡梅胸针、书签等产品，提升产品附加值 [4] - 产业发展模式从“卖花枝”到“卖风景”再到“卖体验”，通过文旅融合将“赏花经济”升级为沉浸式“体验经济” [4][5] - 构建了“以花兴产、以产带村、以村富民”的良性循环，实现从“一季香”到“四季旺”的转变 [5]

公司股价表现 - 1月9日，水羊股份股价上涨5.08%，报收25.45元/股，成交额3.46亿元，换手率3.89%，总市值99.26亿元 [1] - 公司股价已连续3天上涨，区间累计涨幅达3.06% [1] 公司基本情况 - 水羊集团股份有限公司位于湖南省长沙市，成立于2012年11月1日，于2018年2月8日上市 [1] - 公司主营业务为化妆品的研发、生产与销售 [1] - 主营业务收入构成为：水乳膏霜占比81.84%，面膜占比17.32%，其他(补充)占比0.84% [1] 基金持仓情况 - 万家基金旗下万家中证2000指数增强A（019920）基金重仓水羊股份，为第八大重仓股 [2] - 该基金三季度持有水羊股份9500股，占基金净值比例为0.44% [2] - 1月9日股价上涨为该基金带来约1.17万元浮盈，连续3天上涨期间累计浮盈6840元 [2] 相关基金信息 - 万家中证2000指数增强A（019920）成立于2025年1月21日，最新规模为1325.58万元 [2] - 该基金今年以来收益率为4.46%，同类排名1767/5509，成立以来收益率为46.25% [2] - 该基金基金经理为乔亮与张永强 [2] - 乔亮累计任职时间6年144天，现任基金资产总规模58.86亿元，任职期间最佳基金回报131.99%，最差基金回报1.09% [2] - 张永强累计任职时间3年8天，现任基金资产总规模18.06亿元，任职期间最佳基金回报42.57%，最差基金回报5.97% [2]