医药生物板块市场表现 - A股和港股主要指数开盘涨跌不一 医药生物板块震荡走高 [1] - 创新药ETF天弘（517380）盘中涨2.09% 当前溢折率0.08% [1] - 生物医药ETF（159859）涨0.51% 盘中实时成交额超1480万元居同标的之首 [1] - 医疗设备ETF（159873）涨0.17% 成分股中春立医疗涨超4% [1] 创新药ETF产品特点 - 创新药ETF天弘（517380）是全市场规模最大的横跨沪深港三地的创新药ETF 且是唯一跟踪恒生沪深港创新药精选50指数的ETF产品 [1] - 恒生沪深港创新药50指数前十大成分股累计权重近60% 包含信达生物、百济神州、药明生物等A股稀缺优质标的 [1] - 创新药ETF天弘（517380）配置了场外联接基金（A类：014564 C类：014565） [1] 生物医药与医疗设备ETF概况 - 生物医药ETF（159859）紧密跟踪国证生物医药指数 产品规模暂居同标的第一 [2] - 生物医药ETF（159859）配备联接基金（A：011040 C：011041） [2] - 医疗设备ETF（159873）紧密跟踪中证医疗保健指数 医疗保健板块占比99.3% [2] 医药行业政策动态 - 国家医保局启动第十一批国家组织药品集中采购工作 55个品种纳入报量范围 [2] - 采购规则坚持"稳临床、保质量、防围标、反内卷"原则 坚持"集采非新药、新药不集采"原则 [2] - 第二届脑机接口技术开发者大会及挑战赛决赛将于8月16日至17日举办 [2] 机构观点 - 交银国际指出港股创新药行情核心驱动力是价值重估 当前估值仍具吸引力 头部创新药企前瞻12个月市销率略高于美股可比公司但营收增长预期更高 [3] - 东海证券认为国内创新药热度持续高涨 高额BD交易频出 创新药企研发投入持续增长 全球医药生物投融资持续回暖 [3] - 东海证券建议关注CXO、创新药、器械设备、中药、连锁药店、医疗服务等细分板块及个股的投资机会 [3]

创新药板块市场表现 - A股和港股创新药板块开盘后持续走强，创新药ETF天弘（517380）一度涨逾2.5%，截至发稿涨近1.7% [1] - 成分股中，亚盛医药-B涨超6%，金斯瑞生物科技、泰格医药H股、泰格医药A股、科伦药业均涨超5% [1] - 医疗设备ETF（159873）上涨0.36%，生物医药ETF（159859）涨超1.4%，成交额超5500万元，溢折率0.22% [1] 创新药ETF及指数构成 - 创新药ETF天弘（517380）紧密跟踪恒生沪深港创新药50指数，为唯一横跨三地的创新药指数，精选50只优质创新药龙头 [2] - 该ETF100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比超50%，涵盖恒瑞医药、百济神州、信达生物等热门标的 [2] - 医疗设备ETF（159873）跟踪中证全指医疗保健设备与服务指数，反映医疗保健设备与服务行业整体表现 [2] - 生物医药ETF（159859）跟踪国证生物医药指数，选取沪深北交易所生物医药产业前30只证券作为样本股 [2] 恒瑞医药港股发行 - 恒瑞医药拟在香港发行2.25亿股，今日挂牌交易，港股股价盘中一度涨超33% [2] 广发证券对港股创新药的观点 - 增速降档阶段，出海并建立全球比较优势的产业大概率对应股市超额收益，投资者重估中国关键技术突围潜力 [3] - 中国创新药出海竞争优势凸显，License-out交易实现跨越式发展，NewCo模式解决融资难、变现难等问题 [3] - 政策及监管态度转向有利，包括集采规则优化、创新药支持政策加码、医疗反腐常态化与纠偏 [3] - 头部港股创新药公司营收和利润稳步增长，估值处于相对安全区间 [3]

股市表现 - 5月14日午后股市走强 创业板指和沪指双双涨超1% 香港恒生指数上涨2% 恒生科技指数涨超2% [1] - 生物医药ETF（159859）和创新药沪港深ETF（517380）午后翻红 创新药沪港深ETF涨0.35% 中国生物制药和恒瑞医药涨超3% 生物医药ETF涨0.29% 荣昌生物和药明康德涨超1% [1] - 医疗设备ETF（159873）盘中翻红 微跌0.02% 溢折率0.02% 尚荣医疗涨停 [1] 行业指数与估值 - 生物医药ETF（159859）跟踪国证生物医药指数 该指数选取A股生物医药产业前30只股票 反映行业整体运行情况 当前PE为35.71倍 位于近10年28.96%历史分位点 估值低位 [1] 行业动态与会议 - 第36届医药经济信息发布会在广州举行 主题为"筑梦全链创新周期—提质增效 协同发展" 汇聚专家学者和政府企业代表 探讨药品监管政策和产业前沿趋势 [2] 行业财报与配置 - 医药生物板块2025Q1财报显示营收和利润表现平缓 细分结构亮点频出 医药研发外包收入利润均实现双10+增长 原料药行业利润回归超越收入增速 医疗耗材和其他生物制品表现稳健 疫苗和诊断行业表现较差 [2] - 偏股型基金对医药行业配置结束下行趋势 宽基配置明显提升 市场热情回归 创新药板块系统性估值提升是主要驱动因素 [2] 投资建议 - 建议关注国际化的biotech公司 仿创公司创新管线重估 CXO行业订单及经营改善显著的公司 [2]

市场表现 - 4月29日国证生物医药指数(399441 SZ)上涨0 61%，成分股凯莱英涨超6%，药明康德涨超5% [1] - 生物医药ETF（159859）逆势上涨0 59%，成交额4243 73万元，流通规模34 12亿元，为同标的ETF中规模最大且流动性最佳 [1] - 创新药沪港深ETF（517380）上涨0 52%，医疗设备ETF（159873）小幅下跌 [2] 公司业绩 - 药明康德2025年Q1营收96 55亿元（同比+20 96%），归母净利润36 72亿元（同比+89 06%） [1] 产品结构 - 生物医药ETF（159859）成分股30只，前十大权重股（CXO、创新药龙头、血液制品）合计权重约60% [1] - 该ETF2024年以来日均成交额7963万元，位列同标的产品第一，配备2只场外联接基金（A 011040，C 011041） [1] - 创新药沪港深ETF（517380）为全市场唯一跟踪沪深港创新药精选50指数的场内基金，联接基金代码A类（014564）、C类（014565） [2] 行业观点 - 医药板块基本面复苏，政策向好，创新药主线关注抗肿瘤、自免、GLP-1、干细胞、基因治疗等方向 [2] - 医药国产替代、医美（胶原蛋白）、优质出海标的为补充关注领域 [2] - 创新药为Q1医药持仓共识度最高加仓方向，板块4年调整后底部反转趋势凸显 [2]