AI经济潜力 - AI全面采用将为标普500公司带来9200亿美元长期收益[1][2] - AI技术可能释放13至16万亿美元长期市值增长潜力 超过标普500公司2026年预期税前总收入的25%[1][2] - 全球类人机器人市场到2050年预计达到5万亿美元 约为2024年全球20大汽车制造商总收入的两倍[5] AI能力发展特征 - AI性能指标在过去6年中呈指数级增长 翻倍时间约为7个月[7] - 预计不到五年AI智能体就能独立完成目前需要人类数天至数周完成的软件任务[10] - 微软医学AI诊断系统正确率达85% 是经验丰富医生群体的四倍以上[11] 行业影响分析 - 必需品分销/零售、房地产管理与开发、交通运输及医疗设备与服务行业的AI价值创造空间最大[1][8] - 制造业、建筑业、物流领域的人形机器人可显著降低成本 AI增强机器人全包成本约每小时5美元 而美国工厂工人平均工资为每小时36美元[18] - 价值创造分析尚未完全计入AI能力的非线性提升和AI增强人类员工创造高附加值任务带来的额外收益[6] 就业市场变革 - 约90%的职业将受到AI自动化和增强的影响 就业结构面临根本性转变[1][14] - 软件开发领域22至25岁人员就业人数从2022年底到2025年7月下降近20% 客户服务代表岗位出现类似下降趋势[15] - 亚马逊仓库机器人数量从2017年10万台增至2023年75万台 员工与机器人比例从4.5:1下降至2:1[16]

行业投资评级 - 美股市场评级为"弱于大市·维持" [1] 核心观点 - 美股市场再创新高 中小盘股表现强势 标普500本周上涨0.9% 纳斯达克上涨0.8% [3] - 小盘价值股(罗素2000价值+3.4%)表现最佳 其次是小盘成长股(罗素2000成长+2.8%) [3] - 18个行业上涨 5个行业下跌 制药生物科技和生命科学(+5.5%)涨幅最大 食品与主要用品零售(-2.4%)跌幅最大 [3] 价格走势 - 标普500成分股本周加权平均价格收益率1.1% 近13周累计上涨10.2% [14] - 医疗保健板块本周表现最佳(+5.0%) 制药生物科技和生命科学子行业领涨(+5.5%) [14][16] - 耐用消费品与服装(+3.6%)和零售业(+3.3%)表现突出 [14] - 商业与专业服务(-1.4%)和食品与主要用品零售(-2.4%)表现最差 [14] 资金流向 - 标普500成分股本周估算资金净流入75.8亿美元 上周为17.0亿美元 [4] - 医疗保健设备与服务(+27.6亿美元)和媒体与娱乐(+13.1亿美元)资金流入最多 [4] - 软件与服务(-4.8亿美元)和资本品(-2.9亿美元)资金流出最多 [4] - 医疗保健板块整体资金流入38.4亿美元 其中医疗保健设备与服务占27.6亿美元 [18][19] 盈利预测 - 标普500成分股未来12个月EPS预期本周上调0.2% [5] - 半导体产品与设备(+0.6%)和房地产(+0.4%)盈利预期上调幅度最大 [5][20] - 能源行业(-0.3%)是唯一盈利预期下修的行业 [5] 估值变化 - 标普500成分股当前市盈率22.5x 本周上升0.7% [22] - 制药生物科技和生命科学市盈率15.6x 本周上升5.1% [22][23] - 半导体产品与设备市净率13.0x 近13周上升23.9% [25][26] 关键个股表现 - 科技巨头中 英伟达(NVDA)近13周上涨33.3% 但本周下跌1.2% [30] - 消费医药板块 礼来(LLY)本周大涨12.1% 联合健康集团(UNH)飙升21.2% [30] - 特斯拉(TSLA)近13周下跌5.5% 但近52周仍上涨53.0% [30] - 资金流向方面 联合健康集团(UNH)本周资金流入25.4亿美元 礼来(LLY)流入6.1亿美元 [31]

指数表现 - 上证指数高开高走 中证全指医疗保健设备与服务指数上涨0 76% 报15136 64点 成交额388 3亿元 [1] - 中证全指医疗保健设备与服务指数近一个月上涨9 79% 近三个月上涨13 13% 年至今上涨9 74% [1] 指数构成 - 中证全指医疗保健设备与服务指数从中证全指指数中选取医疗保健主题上市公司证券作为样本 反映该主题整体表现 基日为2004年12月31日 基点为1000 0点 [1] - 十大权重股包括迈瑞医疗(9 04%) 联影医疗(7 59%) 爱尔眼科(7 05%) 爱美客(3 3%) 惠泰医疗(2 95%) 乐普医疗(2 79%) 新产业(2 64%) 鱼跃医疗(2 52%) 美年健康(1 93%) 英科医疗(1 92%) [1] 市场分布 - 指数持仓中深圳证券交易所占比59 62% 上海证券交易所占比40 38% [1] - 样本行业分布为医药卫生占比100 00% [1] 指数调整规则 - 样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 权重因子随样本定期调整 [2] - 特殊情况下进行临时调整 样本退市时从指数中剔除 样本公司发生收购 合并 分拆等情形参照细则处理 [2] 跟踪基金 - 跟踪该指数的公募基金包括南方中证全指医疗保健设备与服务联接A/C/I 天弘中证全指医疗保健设备与服务ETF 建信/大成/华泰柏瑞中证全指医疗保健设备与服务ETF等 [2]

指数表现 - 中证全指医疗保健设备与服务指数上涨1 0%报14660 02点成交额287 88亿元[1] - 该指数近一个月上涨6 65%近三个月上涨10 76%年至今上涨6 04%[1] - 指数以2004年12月31日为基日以1000 0点为基点[1] 指数构成 - 十大权重股包括迈瑞医疗(9 06%)联影医疗(7 85%)爱尔眼科(7 26%)爱美客(3 35%)惠泰医疗(2 88%)新产业(2 62%)乐普医疗(2 57%)鱼跃医疗(2 56%)英科医疗(2 12%)美年健康(1 98%)[1] - 深圳证券交易所占比59 99%上海证券交易所占比40 01%[1] - 行业分布为医药卫生占比100 00%[1] 指数调整规则 - 样本每半年调整一次实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日[2] - 权重因子随样本定期调整而调整特殊情况会进行临时调整[2] - 样本退市时将从指数中剔除收购合并分拆等情形参照细则处理[2] 跟踪基金 - 公募基金包括南方中证全指医疗保健设备与服务联接A/C/I天弘中证全指医疗保健设备与服务ETF建信中证全指医疗保健设备与服务ETF大成中证全指医疗保健设备与服务ETF华泰柏瑞中证全指医疗保健设备与服务ETF[2]

市场表现 - 上证指数下跌0.37%，中证全指医疗保健设备与服务指数上涨0.47%，报14515.51点，成交额288.59亿元 [1] - 中证全指医疗保健设备与服务指数近一个月上涨6.65%，近三个月上涨10.76%，年至今上涨6.04% [1] 指数构成 - 中证全指医疗保健设备与服务指数从中证全指指数中选取医疗保健主题上市公司证券，以2004年12月31日为基日，基点1000.0点 [1] - 指数十大权重股包括迈瑞医疗（9.14%）、联影医疗（8.05%）、爱尔眼科（7.32%）、爱美客（3.41%）、惠泰医疗（2.89%）、新产业（2.6%）、鱼跃医疗（2.57%）、乐普医疗（2.52%）、英科医疗（2.06%）、美年健康（2.0%） [1] - 指数持仓样本中深圳证券交易所占比59.97%，上海证券交易所占比40.03% [1] - 指数样本行业分布为医药卫生占比100.00% [2] 指数调整规则 - 指数样本每半年调整一次，时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整，特殊情况会进行临时调整 [2] - 样本退市时从指数中剔除，公司发生收购、合并、分拆等情形参照计算与维护细则处理 [2] 相关公募基金 - 跟踪医疗保健的公募基金包括南方中证全指医疗保健设备与服务联接A/C/I、天弘中证全指医疗保健设备与服务ETF、建信中证全指医疗保健设备与服务ETF、大成中证全指医疗保健设备与服务ETF、华泰柏瑞中证全指医疗保健设备与服务ETF [2]

医药板块市场表现 - 医药板块早盘走强，生物医药ETF（159859）换手率超3.5%，成交额超1.11亿元居同标的首位，成分股康龙化成、健帆生物、泰格医药涨幅居前 [1] - 生物医药ETF（159859）紧密跟踪国证生物医药指数，覆盖A股创新药、CXO、疫苗、血制品多个方向，是同标的规模最大、流动性最好的产品 [1] - 医疗设备ETF（159873）涨0.82%，换手率超8.1%，成分股康泰医学涨停，天智航-U、南微医学、安杰思等多股跟涨 [1] - 创新药ETF天弘（517380）涨0.79%，换手率超1.8%，溢折率0.16%，盘中现溢价交易，成分股康龙化成、博腾股份、药明生物等涨幅居前 [1] 创新药ETF产品特点 - 创新药ETF天弘（517380）是全市场规模最大的横跨沪深港三地的创新药ETF，唯一跟踪恒生沪深港创新药精选50指数的ETF产品，覆盖A股+港股、创新药+CXO [2] - 恒生沪深港创新药50指数前十大成分股累计权重近60%，包含信达生物、百济神州、药明生物等A股稀缺优质标的 [2] 行业政策与事件 - 国家医保局召开医保支持创新药械系列座谈会，10余家医疗机构、医药企业、医药类投资公司和新闻媒体单位代表参与讨论医药领域新技术新产品研发、应用、投资等情况 [2] - 世界卫生组织专家就蚊媒传播疾病基孔肯雅热发出警报，提醒各国做好应对准备，避免疫情大规模爆发 [2] 机构观点 - 建议关注具有丰富研发管线的创新药企业，以及在创新药研发领域具有深厚技术积累和丰富管线布局的企业 [3] - 建议布局创新药产业链上下游相关企业，创新药产业的蓬勃发展将推动整个产业链上下游企业协同发展 [3] - 从长期投资视角来看，创新药板块具备较高投资价值，当前是把握估值修复机会的关键时期 [3] - 建议重点关注在集采中持续中选、具备质量与成本双重优势的仿制药及器械龙头，以及研发管线丰富、核心产品已进入医保或有望纳入创新药目录的创新药企 [3]

市场表现 - A股三大指数收盘涨跌不一 中证全指医疗保健设备与服务指数上涨0 21%报13548 3点 成交额199 2亿元 [1] - 中证全指医疗保健设备与服务指数近一个月下跌1 41% 近三个月下跌2 78% 年至今下跌1 24% [1] 指数构成 - 中证全指医疗保健设备与服务指数选取医疗保健主题上市公司证券 反映该主题整体表现 基日为2004年12月31日 基点为1000 0点 [1] - 指数十大权重股分别为迈瑞医疗(9 65%) 联影医疗(8 18%) 爱尔眼科(7 43%) 爱美客(3 42%) 惠泰医疗(3 23%) 鱼跃医疗(2 81%) 新产业(2 79%) 乐普医疗(2 69%) 美年健康(2 06%) 山东药玻(1 9%) [1] - 指数持仓市场板块分布为深圳证券交易所占比60 10% 上海证券交易所占比39 90% [1] - 指数持仓样本行业全部为医药卫生行业 占比100 00% [1] 指数调整规则 - 指数样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整 特殊情况会临时调整 样本退市时从指数中剔除 [2] 相关基金产品 - 跟踪该指数的公募基金包括南方中证全指医疗保健设备与服务联接A/C/I 天弘中证全指医疗保健设备与服务ETF 建信/大成/华泰柏瑞中证全指医疗保健设备与服务ETF等 [2]

指数表现 - 中证全指医疗保健设备与服务指数6月30日上涨1 02%报13488 91点 成交额171 67亿元 [1] - 该指数近一个月下跌0 36% 近三个月下跌4 69% 年初至今下跌2 45% [1] - 指数基日为2004年12月31日 基点1000点 [1] 指数构成 - 十大权重股合计占比44 6% 前三大为迈瑞医疗(9 73%) 联影医疗(8 3%) 爱尔眼科(7 64%) [1] - 样本公司100%属于医药卫生行业 [1] - 深交所上市公司占比60 23% 上交所占比39 77% [1] 指数维护机制 - 样本每半年调整一次 分别在6月和12月第二个星期五的下一交易日实施 [2] - 权重因子随样本定期调整 特殊情况会临时调整 [2] - 样本退市时将从指数中剔除 并购分拆等情形按细则处理 [2] 跟踪基金 - 8只公募基金跟踪该指数 包括南方 天弘 建信 大成 华泰柏瑞等旗下产品 [2]

知名基金经理调仓路线显现 - 北方长龙获永赢基金旗下两只产品加仓：永赢锐见进取混合型证券投资基金和永赢科技驱动混合型证券投资基金在二季度均增持该公司股票，具体增持数量未披露但确认进入前十大流通股东[3] - 固德威获广发高端制造股票型基金大幅加仓至619.76万股，汇丰晋信低碳先锋股票型基金维持503.61万股持仓不变[3] - 迈普医学获葛兰管理中欧医疗健康混合型基金新进前十大股东，持股量达243.96万股，该基金2024年末尚未持有该股[3] - 能科科技获交银施罗德旗下两只基金新进前十大股东：交银先进制造混合和交银均衡成长一年混合，华夏行业景气混合维持原有持仓[4] 市场估值修复空间展望 - 富国基金指出上证指数3400点附近需更多利好催化，短期以存量博弈结构性行情为主，但中长期政策发力、经济韧性及增量资金入市将推动估值修复[6] - 工银瑞信基金看好创新药板块：国产创新药政策支持下实现研发投入回报正循环，海外临床数据发布推动对外授权，2025年或成出海授权大年[7] - 万家基金束金伟预判指数区间震荡但风险偏好提升，投资策略转向科技消费主导，2025年一季度起不再控制总仓位[8]

指数表现 - 中证全指医疗保健设备与服务指数6月5日下跌0.29%报13723.04点 成交额158.88亿元 [1] - 该指数近一个月上涨5.01% 近三个月下跌3.91% 年初至今上涨0.54% [1] - 指数基日为2004年12月31日 基点为1000点 [1] 指数构成 - 前十大权重股合计占比44.61% 迈瑞医疗(9.76%)、爱尔眼科(7.89%)、联影医疗(7.59%)为前三大成分股 [1] - 样本公司全部来自医药卫生行业 深交所上市公司占比60.77% 上交所占比39.23% [1] 指数维护规则 - 样本每半年调整一次 调整时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随定期调整而变更 特殊情况会进行临时调整 [2] - 样本退市时将从指数中剔除 并购分拆等情形按细则处理 [2] 相关基金产品 - 跟踪该指数的公募基金包括南方、天弘、建信、大成、华泰柏瑞等公司旗下8只ETF及联接基金 [2]