公司基本情况 - 公司成立于1959年6月1日，于2015年5月18日在上海证券交易所上市，注册地和办公地均为江苏省南通 [1] - 公司是国内醋酸衍生物、吡啶衍生物等高端专用精细化学品领域的重要企业 [1] - 公司主要从事以醋酸衍生物、吡啶衍生物为主体的高端专用精细化学品的研发、生产和销售 [1] - 所属申万行业为基础化工 - 化学制品 - 食品及饲料添加剂，涉及微盘股、小盘、代糖概念等多个概念板块 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入为19.91亿元，在行业24家公司中排名第9，低于行业平均数35.71亿元 [2] - 主营业务构成方面，食品饲料添加剂3.99亿元占比28.53%，医药农药中间体2.84亿元占比20.29%，农化类2.39亿元占比17.09% [2] - 当期净利润为-2141.58万元，在行业中排名第24，远低于行业平均数5.39亿元和中位数1.24亿元 [2] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为44.36%，高于去年同期的43.71%，且高于行业平均的28.46% [3] - 2025年三季度公司毛利率为12.01%，高于去年同期的8.56%，但低于行业平均的28.77% [3] 管理层与股权 - 公司控股股东和实际控制人为丁彩峰、帅建新、庆九、薛金全、钱进、顾清泉 [4] - 董事长庆九薪酬从2023年的113.4万元增加到2024年的135.89万元，增加了22.49万元 [4] - 总裁俞新南薪酬从2023年的108万元增加到2024年的127.99万元，增加了19.99万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为1.16万，较上期减少13.79% [5] - 户均持有流通A股数量为1.77万，较上期增加15.99% [5]

产品产销数据 - 2025年1 - 9月食品饲料添加剂产量28,219.00吨、销量28,266.37吨、销售金额571,072,308.19元[3] - 2025年1 - 9月医药农药中间体产量32,308.07吨、销量32,147.63吨、销售金额372,918,367.76元[3] - 2025年1 - 9月颜(染)料中间体产量11,886.30吨、销量11,843.38吨、销售金额238,129,659.48元[3] - 2025年1 - 9月其他有机化合物产量61,854.61吨、销量24,292.60吨、销售金额143,591,760.54元[3] - 2025年1 - 9月农化类产品产量9,518.38吨、销量8,365.29吨、销售金额342,152,934.14元[3] - 2025年1 - 9月贸易商品销售金额273,191,623.57元[3] 价格数据 - 2025年1 - 9月食品饲料添加剂平均售价20,203.24元/吨，同比变动2.39%，环比变动 - 3.79%[3] - 2025年冰醋酸平均进价2,447.72元/吨，同比变动 - 18.03%，环比变动 - 7.71%[4] - 2025年巴豆醛平均进价11,952.27元/吨，同比变动 - 8.58%，环比变动 - 5.54%[4] - 2025年氢氧化钾平均进价3,243.40元/吨，同比变动5.28%，环比变动5.22%[4]

公司概况 * 纪要涉及的公司为新瀚新材[1] 2025年第三季度整体经营与财务表现 * 公司整体经营情况良好 归母净利润增长超过营业收入增长[3] * 前三季度毛利率达到27.52% 三季度同比增加但略低于二季度[3] * 毛利率提升得益于生产销售规模扩大 新产能固定成本分摊下降[3] * 四季度销售目标维持前三季度约30%的增速 历史数据显示四季度表现通常略好于前三个季度[26] 各业务板块表现 Pico核心单体 * 营收占比超过40% 为第一大业务板块[2][3][6] * 出货量约1,600吨 毛利率约32%[2][3][6] * 下游需求增长积极 Pico产品价格下降刺激用量提升 销量增速达30%[4][11][12] * 公司致力于成为Pico产业链综合解决方案提供商 关注皮革等下游应用拓展[4][13] 光引发剂 * 营收近6,000万元 占比约15%[2][3] * 销售1,500多吨[2][3] 化妆品原料 * 营收约7,300万元 出货量1,300吨[2][3][6] * 毛利率接近10% 同比下降[2][3][5][6] * 利润下降主要由于公司主动调低产品售价以抢占市场份额 同时生产反应时间长导致分摊固定成本较高[2][5] * 市场表现显著 2025年出货量在2024年翻倍基础上又增长20%-30%[4][15] * 新产品HDO预计能迅速起量[4][16] * HPU目前进口价格约十一二万元 计划与HAP搭配出货以满足客户需求[17] 医药农药中间体 * 营收五六千万元 出货量约1,200吨[2][3][6] * 毛利率接近40% 为各板块中最高 且在第三季度进一步提高[2][3][6][18] DLBP产品详情 产能与销售 * 新厂设计产能2,500吨 目前可满足2025年需求 老厂用于生产其他产品[2][6] * 前三季度销售近1,600吨[2][6] * 新老生产线峰值产能合计超过3,000吨 若有5,000吨订单也能交付[7][21] 市场竞争与价格 * 竞争对手新产线投产带来价格压力 但公司通过开拓小型客户和降价促销 实现30%的销售增长[2][8] * 公司产品质量优势明显 定价略高于竞争对手但仍受客户青睐[8] * 当前DLBP价格约9万元/吨[2][9] * 通过提高产能利用率和降低成本 毛利水平已恢复至2019-2021年水平[2][9] 战略与运营 市场策略与激励机制 * 公司策略为快速提升产能负荷 即便价格不提升也要维持合理毛利 带动净利润修复[20] * 近期调整激励机制 增加销量基础 旨在提升市场份额[20] 供应链与成本管理 * 上游供应链存在壁垒 DFBP和P类产品非标准品 有效产出需仔细分析 公司合同品质好且规模成本有优势[23] * 原材料价格处于低位 公司因此减少了预付账款[10] * 四季度原材料价格无显著上涨迹象[26] * 生产效率提升和产能负荷增加是毛利率恢复的原因之一[18] 应对中美关税 * 通过调整供应策略 主供苏威印度产能而非美国产能 以应对中美关税影响 全年对苏威销售占营收比例不到7%[4][19] 折旧摊销与未来投资 * 折旧摊销已从2021年近3,000万元降至目前每月约两三百万元 未来将趋于稳定[24] * 特种工程塑料项目正处于设计和论证阶段 公司态度谨慎[25] * 行业标准制定主要依靠企业内部标准 未参与大规模行业标准制定[14]

产品售价 - 2025年上半年食品饲料添加剂平均售价20,380.36元/吨，同比增2.30%，环比增2.11%[2] - 2025年上半年医药农药中间体平均售价12,202.25元/吨，同比增4.00%，环比降8.69%[2] - 2025年上半年颜(染)料中间体平均售价20,938.96元/吨，同比降5.40%，环比降4.07%[2] - 2025年上半年其他有机化合物平均售价5,844.45元/吨，同比降14.31%，环比增8.96%[2] - 2025年上半年农化类平均售价41,283.55元/吨，同比降0.98%，环比增27.22%[2] 产品产销 - 2025年上半年食品饲料添加剂产量20,187.05吨，销量19,585.18吨，销售金额399,153,116.08元[4] - 2025年上半年医药农药中间体产量23,080.37吨，销量23,266.45吨，销售金额283,902,974.34元[4] 原料进价 - 2025年冰醋酸平均进价2,550.36元/吨，同比降14.60%，环比降7.65%[5] - 2025年巴豆醛平均进价12,194.16元/吨，同比降7.84%，环比降2.51%[5] - 2025年氢氧化钾平均进价3,177.56元/吨，同比增0.76%，环比增1.98%[5]

产品产销及销售金额 - 2025年1 - 3月食品饲料添加剂产量9903.03吨、销量9376.49吨、销售金额189015637.08元[3] - 2025年1 - 3月医药农药中间体产量10774.09吨、销量11087.67吨、销售金额141738895.61元[3] - 2025年1 - 3月颜(染)料中间体产量4435.43吨、销量4358.27吨、销售金额92981154.51元[3] - 2025年1 - 3月其他有机化合物产量21641.87吨、销量8524.48吨、销售金额47664569.07元[3] - 2025年1 - 3月农化类产品产量2798.36吨、销量3261.58吨、销售金额120338962.51元[3] - 2025年1 - 3月贸易商品销售金额78368591.40元[3] 价格变动 - 2025年1 - 3月食品饲料添加剂平均售价同比变动0.82%、环比变动 - 2.40%[3] - 2025年1 - 3月冰醋酸平均进价同比变动 - 10.07%、环比变动2.28%[4] - 2025年1 - 3月巴豆醛平均进价同比变动 - 9.16%、环比变动 - 2.67%[4] - 2025年1 - 3月液氨平均进价同比变动 - 17.63%、环比变动 - 7.58%[4]

产量销量 - 2024年食品饲料添加剂产量40,150.84吨、销量42,038.07吨[3] - 2024年医药农药中间体产量49,694.45吨、销量49,416.54吨[3] - 2024年颜(染)料中间体产量16,626.47吨、销量16,700.40吨[3] - 2024年其他有机化合物产量88,448.23吨、销量35,136.70吨[3] - 2024年农药类产品产量10,518.11吨、销量9,121.41吨[3] 销售金额 - 2024年食品饲料添加剂销售金额838,903,215.14元[3] - 2024年医药农药中间体销售金额536,411,805.54元[3] - 2024年颜(染)料中间体销售金额359,317,557.82元[3] - 2024年其他有机化合物销售金额222,678,705.79元[3] - 2024年农药类产品销售金额370,759,841.39元[3] - 2024年贸易收入为484,467,220.58元[3] 价格变动 - 2024年食品饲料添加剂平均售价19,955.80元/吨，同比变动-19.01%[3] - 2024年医药农药中间体平均售价10,854.90元/吨，同比变动-20.15%[3] - 2024年冰醋酸平均进价2,889元/吨，同比变动-7.83%[6] - 2024年巴豆醛平均进价12,983元/吨，同比变动-10.00%[6]