小米汽车交付争议 - 多位用户投诉小米汽车要求提前支付尾款，否则面临订单取消和定金不退风险，有用户因未及时支付尾款被标注为"违约"，5000元定金可能被扣 [1] - 小米汽车协议规定用户需在收到余款通知7日内支付全部款项，公司有权根据生产安排随时通知付款，逾期支付视为根本性违约，定金不退 [5] - 该条款为购车流程中必须同意的内容，被多位消费者质疑为霸王条款 [6] - 小米汽车官方曾表示支持验车后付尾款，但多数用户反馈被要求先付尾款再验车，少数案例显示车辆尚未生产就被要求支付尾款 [7] 小米汽车销量与产能 - 7月小米汽车交付量突破3万台，环比增长20%，同比激增200% [9] - 亦庄工厂通过双班倒模式将月产能提升至2.4万辆左右，一期工厂年设计产能15万辆，每76秒下线一辆新车 [9] 理想汽车碰撞测试争议 - 理想i8与卡车碰撞测试视频显示重卡"身首分离"，引发网友对2.6吨SUV使8吨重卡受损的物理常识性质疑 [12] - 中国汽研声明称测试仅验证理想i8安全性，非标准车对车碰撞试验，不涉及其他品牌评价 [9] - 理想汽车回应称测试由第三方执行，目的仅为验证自身被动安全性能，不应解读为对其他品牌的评价 [10] - 乘龙卡车连续4天发布官方海报"内涵"理想，抖音账号粉丝从30多万涨至42.5万，视频点赞量从数百飙升至数万 [12] 理想汽车市场表现 - 7月理想汽车交付新车3.07万辆，同比下滑39.74% [14] - 前7个月累计交付23.47万辆，较上年同期24万辆下降2.21%，失去"销冠"地位 [15] - 公司股价较今年最高点已下跌超27.3%，7月29日新品发布当日美股收盘下跌6.20%，7月30日港股跌幅达12.84%，市值单日跌去近330亿港元 [12][13] - 有消息称理想汽车正不断下调2025年交付目标 [16] 吉利智驾业务整合 - 吉利将极氪智驾团队(约1500人)、吉利研究院智驾团队(约1000人)和迈驰智行(500人)合并至重庆千里智驾，形成近3000人团队 [18] - 极氪智驾员工8月15日前完成转岗，smart智驾员工可选择转岗至千里科技或吉利研究院，路特斯暂不整合 [19] - 千里科技前身为力帆科技，2022年吉利入股并共同成立睿蓝汽车，现成为吉利体系内对标华为"引望"模式的统一智能驾驶平台 [21][22] - 吉利3月发布"千里浩瀚"高阶智能驾驶系统，覆盖15万至50万元级市场 [23] 李嘉诚资产处置 - 长江实业旗下和记黄埔地产以4-5折促销大湾区四城400余套房源，总价40万至800万元，涉及广州、东莞、中山、惠州的老盘新卖项目 [24] - 近年出售多个内地核心商业项目：2024年北京御翠园7折抛售，2022年上海世纪盛荟21亿元转手，2021年成都南城都汇套现38.11亿港元等 [25] - 李嘉诚1963年以63万港元购入的香港婚房豪宅挂牌出售，该物业为香港地产界传奇地标 [27][28] 硅基智能裁员风波 - 创始人司马华鹏因研发部门仅一人加班，在工作群宣布"全员裁员"计划，仅保留工程化骨干 [30] - 公司成立于2017年，估值曾突破30亿人民币，员工最多近200人，2024年6月刚获数亿元D轮融资 [30] - 8月3日公司声明称遭遇境外恶意网络攻击和自媒体造谣，已报案并否认裁员，称账面现金可支持120个月工资发放 [30][31] - 公司表示2025年将新增数百岗位，2026年计划新增数千人，已锁定超3亿元AIGC订单 [31]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：军工、国产算力、金属材料、智能驾驶 - **公司**：中简科技、泰嘉股份、宝钛股份、西部材料等众多军工产业链公司；昆仑技术、华鲲振宇等昇腾产业链公司；久立特材、西部超导等金属材料公司；比亚迪、吉利、奇瑞等智能驾驶相关车企，以及晶方科技、电连技术等智能驾驶产业链公司 纪要提到的核心观点和论据 军工行业 - **核心观点**：25Q1行业基本面或已处于复苏态势，看好全年业绩表现，利润率向上空间大，有望迎来高景气周期 [1][3] - **论据**： - 军贸方面，国际局势复杂，25年起多国提升国防预算，全球军费开支大幅增长，军贸市场活跃 [1][3] - 国内方面，25年是“十四五”末年，积压需求将快速释放，2月起部分企业基本面改善，航天、导弹细分方向明显，部分上游企业订单好转 [3] - 24年多因素致业绩下滑，25Q1虽行业因素影响仍在，但部分上游领域标的需求、订单和业绩好转，或进入反弹阶段 [4][5] - 近两年装备采购价格下降等致盈利能力下滑，24Q4为“十四五”以来最低点，25Q1毛利率和净利率环比改善，采购节奏回归正轨、招标模式优化为利润率提升创造空间 [7] - 近两年产业链推进能力建设，固定资产和在建工程增长，国内外需求共振下，后续需求放量时能力建设将发挥效用 [10] 国产算力行业（昇腾产业链） - **核心观点**：2024 - 2028年中国智算中心市场投资规模预计大幅增长，昇腾产业链将显著受益 [12] - **论据**： - 昇腾构建涵盖多方的强大生态体系，软硬件协同，硬件体系以达芬奇架构为基石，软件有对标英伟达CUDA的昇腾CANN和开源框架MindSpore，应用使能的MindX降低开发门槛 [13][14] - 昇腾产品矩阵完善，能适配多种模型，华为CloudMatrix384超节点集群上线，算力规模提升，性价比高，UB - Mesh架构降低成本、提升性能 [15] - 昇腾产业链各环节发展良好，整机有众多伙伴基于其产品二次开发；芯片性能升级带动电源价值量增长；单机柜功耗增加推动液冷技术应用；AI背板连接器需求旺盛 [19][20] 金属材料行业 - **核心观点**：AI融入材料研发体系，高端需求与AI技术双重驱动，关注具备数据沉淀优势与AI融合创新潜力的金属材料龙头 [21][24] - **论据**： - AI通过智能算法突破传统试错模式限制，提升研发效率，OMat24等开源材料大模型加速推动AI赋能材料发现 [21] - 行业层面，钢铁、有色行业部署专用工业AI大模型，推动传统制造向智能工厂转型 [23] - 需求端，高端制造前沿领域对金属材料性能要求升级，推动行业演进；技术端，AI为研发提供新工具，“技术—需求”共振使研发从经验驱动转向数据驱动 [24] - AI可帮助企业应对“五新”挑战，形成创新闭环，推动强者恒强，核心优势升级为综合实力 [24] 智能驾驶行业 - **核心观点**：比亚迪按下智驾下沉加速键，各车厂积极跟进，智驾下沉至中低端车型放量区，智能化硬件成长空间广阔，国产供应链有望深度参与 [2][27] - **论据**： - 比亚迪、吉利、奇瑞等厂商积极发布智能化战略，多款中低端车型搭载高阶智驾，新能源车销量增长，智驾配置向中低端渗透有望打开硬件成长空间 [28][29] - 智驾硬件产业链由感知、传输、计算构成，车载摄像头CIS成长空间广阔，高阶智驾车型CIS价值量高，高频高速连接器需求大，全球汽车连接器市场规模增长，中国市场机会好 [30][31] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 军工行业24年业绩下滑明显，国防军工(中信)板块2024年营收4191.79亿元，同比 - 12.85%，归母净利润152.58亿元，同比 - 45.03%；25Q1收入773.29亿元，同比 - 14.36%，归母净利42.01亿元，同比 - 28.87% [4] - 2026年中国液冷数据中心规模有望达180亿元，2025年通信连接器市场规模将达600亿元 [20] - 2025年1 - 3月，新能源车销量为341.9万台，同比提升63.76%；2025年3月，新能源轿车5 - 10万、10 - 15万、15 - 20万售价车型占整体销量占比分别为34.8%、33.7%、8.7%；新能源SUV对应价格段占比分别为2.7%、25.0%、32.2% [29] - 到2025年，全球汽车连接器市场规模有望达到194.52亿美元，中国市场占比达23%，规模约为44.68亿美元 [31]