宏观经济数据 - 美国7月CPI同比2.7%，与前期持平但低于预期2.8%，核心CPI同比3.1%，高于前期2.9%且与预期一致，环比数据中CPI为0.2%，核心CPI为0.3%，分项显示油价下行但机票、健康保险和医疗服务通胀支撑CPI [1] - 美国7月PPI同比3.3%，显著高于预期2.2%和前值2.3%，核心PPI同比3.7%，超预期3%和前值2.6%，环比数据PPI和核心PPI均为0.9%，远高于预期0.2%，反映生产端成本传导压力 [1] - 美国7月零售销售环比0.5%，低于预期0.6%但前值上修至0.9%，剔除汽车与汽油后环比0.2%，显示消费韧性但增速放缓 [1] 消费者信心与通胀预期 - 美国8月密歇根大学消费者信心指数初值58.6，低于预期62及前值61.7，1年通胀预期指数升至4.9，5年通胀预期指数升至3.9，均高于预期和前值 [2] 美股市场表现 - 上周标普500指数上涨0.93%，医疗板块领涨4.62%，公共事业领跌0.83%，纳斯达克100指数上涨0.43%，标普油气指数上涨0.92% [3] - 标普500成分股Q2财报显示EPS同比增长11%，超市场预期4%，77%企业EPS超预期，高于Q1的73% [5] 指数产品与配置 - 标普500指数覆盖美国11个行业500家大盘股，占美股总市值80%，博时标普500ETF（513500）及联接基金（A 050025，C 006075）为跟踪工具 [5][6] - 纳斯达克100指数中信息技术占比57.87%，前十大个股均为高科技企业，博时纳斯达克100ETF（513390）为跟踪产品 [6] 市场预期与事件 - 市场维持9月降息预期，地缘政治边际缓和，特朗普与普京会面未达成协议但或开启多边谈判，短期风险偏好上升 [5]

宏观经济表现 - 美国2025年一季度实际GDP增速为-0.3%，低于预期的-0.2%和前值的2.5%，消费、库存变化、固定投资为拉动项，政府支出和净出口为拖累项 [1] - 消费呈现价涨量跌特征，汽车淡季导致耐用品消费下滑，服务消费保持韧性 [1] - 住宅投资同比增速下滑，计算机设备投资高增带动私人固定投资升温 [1] - 批发商大幅补库，石油等上游资源品和家具服饰等消费品库存增加，机械电子上游库存小幅反弹 [1] - 贵金属进口导致贸易逆差走阔，剔除进口后GDP增速达4.8% [1] 就业市场 - 美国4月新增非农就业17.7万人，超预期的13.8万人，教育医疗行业增幅最大，交运仓储行业用工需求上升 [1] - 4月失业率维持在4.2%，劳动参与率上升但被移民政策不确定性抵消 [1] 居民收支与通胀 - 3月美国个人可支配收入同比增速回落0.1个百分点至4.1%，个人消费支出回落0.1个百分点至5.6% [2] - 3月PCE价格指数同比增速回落0.4个百分点至2.3%，核心PCE回落0.3个百分点至2.7% [2] 美股市场表现 - 上周标普500指数上涨2.92%，纳斯达克100指数上涨3.45%，标普油气指数上涨1.39% [3] - 标普500覆盖的11个行业中有10个上涨，工业板块领涨4.32%，能源板块领跌0.65% [3] - 标普500成份公司中71%已发布一季报，69%盈利超预期，略低于历史均值75% [5] 政策与市场预期 - 特朗普关税政策导致企业"抢进口"拖累经济增长，但国内需求稳健 [5] - 美国商务部长透露谈判协议有望达成，特朗普放宽汽车关税，中国评估美方诉求 [5] - 市场降息预期回落，5月降息概率降至2%，7月可能开始降息 [5] 指数产品信息 - 标普500指数覆盖美国11个行业500多家公司，占美股总市值80% [6] - 纳斯达克100指数中信息技术行业占比57.87%，前十大个股均为高科技企业 [6]

宏观经济数据 - 美国4月Markit PMI初值整体低于预期和前值 综合PMI初值51 2%低于预期52 0%和前值53 5% 服务业PMI初值51 4%低于预期52 6%和前值54 4% 制造业PMI初值50 7%高于预期49 0%和前值50 2% [1] - 美国3月耐用品订单环比大幅增长9 2% 远超预期2%和前值0 9% 但扣除飞机非国防资本耐用品订单环比仅涨0 1% [1] - 美国3月新屋销售环比上涨7 4% 远高于预期1 3%和前值3 1% 新屋销售录得72 4万户高于预期68 5万户和前值67 4万户 成屋销售总数年化环比下降5 9%低于预期-2 6%和前值4 4% 成屋销售总数年化录得402万户低于预期415万户和前值427万户 [1] 主要指数表现 - 上周标普油气指数上涨1 26% 纳斯达克100指数上涨6 43% 标普500指数上涨4 59% [2][3] - 标普500覆盖的11个行业板块有10个上涨 信息技术领涨7 93% 必需消费领跌1 36% [2][3] 市场动态与配置方向 - 美股上周迎来反弹 黄金下跌 特朗普表示不会解雇美联储主席 中美贸易局势有缓和迹象 谷歌因业绩稳健攀升 VIX恐慌指数回落至25 [3] - 特朗普表示不太可能在90天后再次推迟征收"对等关税" 增加各国与美国达成贸易协议的压力 海外金融资产或仍将呈现较大波动 [3] - 市场降息预期回落但今年降息次数略有增加 5月降息概率降至10% 2025年预计降息3 50次 [3] 行业与产品信息 - 博时标普500ETF（513500）是国内跟踪美国标普500指数的ETF产品 标普500指数覆盖美国11个行业500多家代表性上市公司 约占美国股票市场总市值的80% [4] - 博时纳斯达克100ETF（513390）跟踪纳斯达克100指数 信息技术行业占比57 87% 前十大个股均为优质高科技型企业 [5]