公募基金对2025年下半年A股行情的展望 - 多家基金公司如华宝、平安、汇丰晋信、国联安、银河等召开中期策略会或发布投资策略观点，普遍对下半年A股市场持积极乐观态度 [1] - 国内稳增长政策助力经济温和复苏，货币宽松政策落地增强流动性，为A股和港股提供支撑 [2] - 市场预计呈现震荡上行趋势，投资机会从结构性往更广范围扩散 [2] 市场环境与投资逻辑 - 国内利率降至较低水平，居民储蓄积极寻找优质投资出口，A股估值处于全球显著低位，吸引力凸显 [3] - 海外政治周期可能改善地缘环境，国内企业盈利周期逐步回升，市场有望在多维度形成向上共振 [3] - 三季度宏观环境预计"东稳西荡"，经济内生增长动能回升，新质生产力加快发展，产业转型升级提供新配置机会 [3] 重点投资领域 - 科技、创新药、新消费等是下半年重点关注领域 [1][4] - 政策发力下市场下跌风险较小，需聚焦安全与战略产业、政策支持方向及新兴趋势如新消费、技术前沿 [4] - AI引领创新周期，新消费成为内循环新载体，新能源走出"内卷"，投资者可采取"深挖Alpha、等待Beta"策略 [4] 细分行业机会 - 全球云计算和AI产业进入稳步爬升复苏期，重点关注海外AI算力如CPO和PCB等行业，板块业绩与估值匹配度高 [5] - 创新药行业具有巨大市场空间和政策支持，类似几年前的半导体，是长期布局赛道 [6] - 军工行业在"十四五"收官和"十五五"初期叠加建军百年强军计划下，将迎来两到三年上行阶段 [6] - 国内IP运营市场呈单寡头格局，企业通过全产业链布局和平台化运营能力平抑经营波动，出海空间广阔 [6]

核心观点 - 公募基金对2025年下半年A股市场持积极乐观态度，预计市场将呈现震荡上行趋势 [1][3] - 科技、创新药、新消费等领域是下半年重点投资方向 [1][5] - 投资者可考虑采取"深挖Alpha、等待Beta"的投资策略应对市场变化 [1][7] 市场展望 - 国内稳增长政策将助力经济温和复苏，货币宽松政策增强流动性，为A股和港股提供支撑 [3] - 特朗普贸易政策不确定性仍是市场变数，需密切关注其政策走向 [3] - 市场有望在基本面、估值、情绪和流动性等多维度形成向上共振 [4] - 三季度宏观环境预计处于"东稳西荡"局面，国内经济内生增长动能回升，新质生产力加快发展 [4] 行业观点 科技 - AI引领新的创新周期，全球云计算和AI产业仍被看好 [7] - 重点关注云计算板块机会，包括海外AI算力如CPO和PCB等行业 [7] - 全球人工智能板块已进入稳步爬升复苏期，基本面面临较大需求提升和技术迭代机遇 [7] 创新药 - 创新药行业具有巨大市场空间、政策支持、大单品商业模式等特点，是值得长期布局的赛道 [8] - 与几年前的半导体行业类似，创新药行业具有长期投资价值 [8] 新消费 - "新消费"成为内循环新载体，是2025年展望中需要重视的变化 [7] - 盲盒经济国内IP运营市场呈现单寡头格局，个别公司已完成全产业链布局 [8] - 国内IP公司出海仍具广阔空间，企业有望通过平台化运营平抑单一IP带来的经营波动 [8] 投资策略 - 聚焦中国发展的必经之路与新兴赛道，布局安全与战略产业、政策支持方向 [6] - 政策和制造业崛起为投资提供方向，需把握宏观逻辑，挖掘结构性机会 [6] - 需求端稳住楼市、股市与供给端整治"内卷"式竞争的政策导向日益明确 [7] - "新能源"行业正走出"内卷"状态 [7]

会议基本信息 - 会议名称：超声电子2024年度业绩说明会 [1][2] - 会议时间：2025年3月28日15:00 - 16:00 [2] - 会议方式：网络远程方式，面向全体投资者 [2] - 会议地点：深圳证券交易所“互动易平台”“云访谈”栏目 [2] - 公司接待人员：董事、总经理林敏，董事长莫翊斌，董事、副总经理、董事会秘书陈东屏，独立董事郑慕强，证劵部经理、证劵事务代表郑创文，计划财务部经理张晓琼 [2] 业务相关问答 算力与数据中心领域 - 公司印制板产品应用于高算力、服务器领域占比约8%，未来会增加，该领域是公司未来拓展方向 [3] 6G通讯领域 - 公司有生产5G通信的印制板产品，业界对6G的技术及应用前景尚在研究中 [3] AI眼镜领域 - 公司PCB产品目前未用于AI眼镜，但可以应用于AI眼镜 [3]