根据公开资料显示，印象大红袍计划发行3610万股H股，当中一成本港发售，余额国际发售。招股价为 每股3.47港元至4.10港元，预计净集资额为1.25亿港元至1.48亿港元。据百惠金控了解，印象大红袍预计 会在2025年12月22日在香港交易所主板上市。 印象大红袍股份有限公司（以下简称"印象大红袍"），股票代码2695.HK，于2025年12月12日至12月17 日期间招股，百惠金控团队担任联席账簿管理人及联席牵头经办人。 公司的代表作《印象·大红袍》为武夷山旅游体验的重要组成部分，除了确立市场的领导地位，亦为公 司主要收入来源。根据弗若斯特沙利文的资料，公司在国内文化旅游演出市场中持续位居前列，具备行 业核心竞争优势。2024年，演出的票房收入在中国所有旅游山水实景演出中排名第三。 | | | 截至12月31日止年度 | | 截至6月30日止六個月 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2022年 | 2023年 | 2024年 | 2024年 | 2025年 | | | 人民幣千元 | 人民幣千元 | 人民幣千元 | 人民幣千元 | 人民幣千元 | ...

华芢生物-B (02396.HK) - 公司于2025年12月12日至17日招股，全球发售1764.88万股H股，香港发售占10%，国际发售占90%，另有15%超额配股权，每股发售价38.2-51港元，每手200股，入场费10,302.88港元，预计12月22日上市 [2] - 公司有绿鞋机制，金额约1.35亿港元 [3] - 公司成立于2012年，是一家专注于开发蛋白质药物的生物制药公司，主攻方向是发现、开发和商业化伤口愈合的疗法，目前为PDGF药物 [4] - 保荐人为华泰金融控股（香港）有限公司和中信证券（香港）有限公司，近期保荐项目首日开盘及收盘涨幅显著，例如八马茶业开盘涨60.20%，收盘涨86.70% [5] - 相近行业新股首日表现对比显示，欧康维视生物-B开盘涨193.32%，收盘涨152.39% [6] - 公司无基石投资者 [6] - 公司财务状况显示，2023年、2024年及截至2025年9月30日止九个月收入分别为47.17万元、26.11万元、0及0，尚未从产品销售产生收入 [6] - 同期净亏损分别为1.0519亿元、2.1225亿元、1.6410亿元及1.3447亿元，绝大多数净亏损来自研发费用及行政开支 [6] 南华期货股份 (02691.HK) - 公司于2025年12月12日至17日招股，全球发售1.08亿股H股，香港发售占10%，国际发售占90%，另有15%超额配股权，每股发售价12-16港元，每手500股，入场费8,080.68港元，预计12月22日上市 [7] - 公司有绿鞋机制，金额约2.58亿港元 [8] - 公司是中国期货行业首批成立的公司之一，2019年成为首家A股上市期货公司，按2024年总收入计在中国所有期货公司中排名第八，在非金融机构相关期货公司中排名第一 [9] - 公司拥有广泛的清算网络，拥有16家境外交易所会员资格及14个清算席位，是少数有能力在境外市场完成大宗商品现货交割的中国期货公司之一 [9] - 截至2025年12月12日，其A股最新价19.02元/股（约20.97港元/股），总市值116.03亿元，H股最高价16.00港元/股，最高总市值144.20亿港元，A股较H股溢价4.97港元，AH溢价率为+31.06% [10][11] - 保荐人为中信证券（香港）有限公司，近期保荐项目如乐舒适开盘涨33.51%，收盘涨25.95% [11][12] - 相近行业新股首日表现对比显示，耀才证券金融开盘涨11.88%，收盘涨8.75% [12] - 公司无基石投资者 [12] - 公司财务状况显示，2022年至2024年经营收入分别为9.5441亿元、12.9287亿元、13.5484亿元，年度利润由2022年的2.4591亿元增至2024年的4.5804亿元 [12] 明基医院 (02581.HK) - 公司于2025年12月12日至17日招股，全球发售6700万股，香港发售占10%，国际发售占90%，每股发售价9.34-11.68港元，每手500股，入场费5,898.90港元，预计12月22日上市 [13] - 公司无绿鞋机制 [14] - 公司是中国内地一家民营营利性综合医院集团，背靠台湾上市公司佳世达，以2024年总收入计是华东地区最大的民营营利性综合医院集团，在全国排名第七，以2024年床均收入计在中国内地所有民营营利性综合医院集团中排名第一 [15] - 保荐人为中国国际金融香港证券有限公司和花旗环球金融亚洲有限公司，近期保荐项目如轩竹生物-B开盘涨153.97%，收盘涨126.72% [16] - 相近行业新股首日表现对比显示，佰泽医疗开盘涨24.41%，收盘涨42.18% [17] - 公司有基石投资者，禾荣科技、合富（中国）、苏州战兴投同意以发售价认购合计约3990万美元（约3.1058亿港元）股份，假设发售价中位数10.51港元，将认购2955万股，占发售股份总数44.10% [17] - 公司财务状况显示，2022年至2024年收入分别为23.3644亿元、26.8761亿元、26.5897亿元，同期年内利润分别为0.8955亿元、1.6745亿元、1.0892亿元 [18] 印象大红袍 (02695.HK) - 公司于2025年12月12日至17日招股，全球发售3610万股H股，香港发售占10%，国际发售占90%，另有15%超额配股权，每股发售价3.47-4.10港元，每手1000股，入场费4,141.35港元，预计12月22日上市 [19] - 公司有绿鞋机制，金额约0.22亿港元 [20] - 公司是一家国有文旅服务企业，总部位于福建武夷山，自2017年1月20日起于新三板挂牌，业务包括演出及表演服务、印象文旅小镇业务及茶汤酒店业务 [21] - 保荐人为兴证国际融资有限公司和铠盛资本有限公司，近期保荐项目如经纬天地开盘涨77.00%，收盘涨164.00% [22] - 相近行业新股首日表现对比显示，同程旅行开盘涨10.00%，收盘涨26.53% [22] - 公司无基石投资者 [22] - 公司财务状况显示，2022年至2024年收入分别为0.6304亿元、1.4389亿元、1.3720亿元，同期净利润分别为净亏损0.0260亿元、净利润0.4750亿元、净利润0.4281亿元 [23] 近期通过聆讯公司 - 诺比侃人工智能于2025年12月3日通过聆讯，保荐人为中金公司 [23] - 翰思艾泰生物于2025年12月3日通过聆讯，保荐人为中信证券 [23] - 嘉和生物药业于2025年12月3日通过聆讯，保荐人为摩根士丹利、浦银国际 [23] - 轻松健康集团于2025年11月28日通过聆讯，保荐人为中金公司、招商证券国际 [23] - 图达通于2025年11月12日通过聆讯，保荐人为清科资本、中信证券、中信建投国际 [23] - 同仁堂医养于2025年9月29日通过聆讯，保荐人为中金公司 [23]

印象大红袍2025年12月12日至12月17日进行招股。拟全球发售3610万股H股，其中香港公开发售约占 10%，国际发售约占90%，并附带15%超额配股权。每股发售价格范围为3.47至4.1港元，H股预计将于 2025年12月22日(星期一)上午九时(香港时间)开始在联交所买卖。 假设发售价为中位数且未行使超额配股权，预计募资净额约1.1亿港元。其中：约23.0%用于升级《印象 大红袍》山水实景演出。约28.6%用于发展印象建州美食主题街区、优化印象文旅小镇及改造武夷茶博 馆。约20.0%用于获取优质文化旅游演出项目。约11.0%用于品牌形象提升及业务影响力宣传。约7.4% 用于升级票务管理系统及软件。约10.0%作为营运资金及其他一般企业用途。 集团是一家国有文旅服务企业，总部设在福建省武夷山。按文旅演出节目销售收入计，集团在2024年中 国文旅演出市场排名第八。主要包括演出及表演服务(如《印象大红袍》山水实景演出、新演出《月映 武夷》及定制演出)、印象文旅小镇业务以及茶汤酒店业务。 ...

印象大红袍（02695）于2025年12月12日-2025年12月17日招股，公司拟全球发售3610万股H股，其中香 港公开发售占约10%，国际发售占约90%，另有15%超额配股权。每股发售价格为3.47-4.1港元。每手 1000股H股，预计H股将于2025年12月22日（星期一）上午九时正（香港时间）开始在联交所买卖。 集团是一家国有文旅服务企业，总部位于福建省武夷山。根据弗若斯特沙利文的资料，按文旅演出节目 产生的销售收入计，集团在2024年中国文旅演出市场排名第八。集团的业务包括三个主要业务分部： （i）演出及表演服务；（ii）印象文旅小镇业务；及（iii）茶汤酒店业务。集团的演出及表演服务分部 包括三项主要服务：（i）标志性演出《印象‧大红袍》山水实景演出；（ii）于2025年5月推出的新演出 《月映武夷》；及（iii）为企业客户提供定制演出，该等企业通常委托集团在其特别企业活动（如团建 活动及年会）上进行表演。 假设发售价为每股H股3.79港元（即指示性发售价范围的中位数）且超额配股权未获行使，经扣除包销 佣金及集团就全球发售应付的其他估计开支，集团估计集团将从全球发售中获得所得款项净额约1.1亿 ...

核心业务与财务表现 - 公司核心业务为《印象·大红袍》山水实景演出，该演出累计上演超过6700场，累计接待观众超330万人次[3][5] - 公司营收高度依赖单一IP，2022至2024年，《印象·大红袍》门票收入占总营收比例分别为91.4%、94.3%和94.6%[7] - 2023年营收同比大增128.57%至1.44亿元，并实现扭亏，盈利约4750.4万元；但2024年营收和净利润同比回落至1.37亿元和4280.9万元[8] - 2025年上半年毛利率续跌至42.5%，主要原因是租赁成本上升与新业务亏损[8] 业务模式与市场地位 - 演出以武夷山景区为固定场景，每场可容纳2380名观众，游客转化率为4.7%，高于行业平均水平的1.5%[7] - 业务高度依赖节假日客流，且作为户外演出易受天气等不可控因素影响，例如2024年6月因暴雨导致演出短暂停摆[7] - 2024年在中国文旅演出市场总票房中份额仅为0.8%，排名第八；在山水实景演出细分领域份额为3.1%，远低于头部项目《长恨歌》的16.4%[8][9] - 业务布局局限于武夷山区域，与宋城演艺等全国连锁布局的同行相比，扩张能力显得薄弱[9] 多元化尝试与财务状况 - 公司尝试多元化业务，包括茶汤酒店、印象文旅小镇及新演出《月映武夷》，但均未贡献盈利[11] - 茶汤酒店业务报告期内持续毛损，截至2025年上半年毛损为270万元；新演出《月映武夷》截至2025年上半年录得毛损180万元[11] - 公司无银行借款，主要债务来自租赁负债，截至2025年8月底总负债增至约1.66亿元，其中租赁负债约为9466.8万元[14] - 截至2025年8月底，公司现金及现金等价物为6961.5万元；但2024年经营性净现金流入缩水至6079万元，2025年上半年仅约1600万元[14] 资本运作与增长前景 - 公司曾登陆新三板，后尝试冲击北交所未果，并于2025年1月首次向港交所递表，7月因失效后于10月再次递交申请[3][16] - 此次IPO募集资金计划主要用于对核心演出《印象·大红袍》的硬件、场馆设施进行检修和内容升级[16] - 公司由福建武夷山文旅集团等3家地方国企出资设立，具有国资背景，核心优势在于成熟IP的现金流能力[5][17] - 增长面临的核心挑战是《印象·大红袍》年均最大场次约600场已接近饱和，门票单价在147.2元至219.5元之间，提升空间有限[8]