上市概况与市场表现 - 长江能科于10月16日在北交所挂牌上市，开盘涨幅达290%，总市值为28.71亿元 [1] - 公司总股本为1.38亿股，流通股为3813.94万股，流通市值为7.93亿元 [1] - 上市首日股价最高达21.80元，最低为20.79元，振幅为18.95% [1] 公司业务与行业地位 - 公司是专注于能源化工专用设备设计、研发、制造和服务的国家级专精特新“小巨人”企业 [1] - 主要产品包括电脱设备、分离设备、换热设备、存储设备、固碳设备、氢能设备等 [1] - 核心产品电脱设备是油田采出原油外输及炼化产业的关键设备，2021年至2023年市场占有率均位居国内第一 [2] - 公司是中国石化、中国石油、中国海油的合格供应商，并与裕龙石化、东方盛虹等知名企业建立长期合作关系 [2] 财务表现分析 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为2.19亿元、3.48亿元、3.14亿元，净利润分别为4068.19万元、4085.45万元、4916.39万元 [4] - 同期毛利率呈现波动，分别为47.77%、32.36%、41.11% [4] - 资产负债率持续改善，从2022年的54.81%下降至2024年的41.93% [4] - 2024年12月31日，公司资产总计为5.88亿元，股东权益合计为3.50亿元 [3] 未来业绩展望 - 公司预计2025年1-9月营业收入为2.00亿元至2.30亿元，同比增长0.78%至15.90% [5] - 预计同期净利润为3300万元至3600万元，同比增长3.62%至13.04% [5] - 扣除非经常性损益后净利润预计为3200万元至3500万元，同比增长0.69%至10.13% [5] 客户结构与风险因素 - 报告期内公司前五大客户销售收入占比分别为86.93%、63.42%和85.62%，客户集中度高 [6] - 客户集中主要因下游能源化工行业集中度高，且公司产品应用于投资金额高的单个建设项目 [6] 公司治理与控股股东 - 公司控股股东为三星科技，实际控制人为刘建春、刘家诚父子，合计控制公司88.03%的股份 [8] - 刘建春自2019年12月至今担任公司董事长，拥有丰富的行业管理经验 [8] - 刘家诚自2019年12月至今担任公司董事、总经理 [9]

公司上市表现 - 公司于10月16日在北京证券交易所正式上市，股票开盘价为21元/股，较5.33元/股的发行价上涨294% [2] - 截至上市当日午间，公司股价报19.94元/股，较发行价上涨274.11%，当日最高价为21.96元/股，最低价为19.88元/股 [2][3] - 公司股票上市首日换手率达49.77%，总成交金额为3.93亿元，总市值达27.53亿元，流通市值为7.605亿元 [3] 公司业务与技术 - 公司是国家级专精特新“小巨人”企业，专注于能源化工专用设备的设计、研发、制造和服务 [4][5] - 公司主要产品包括电脱设备、分离设备、换热设备、存储设备、固碳设备、氢能设备等，广泛应用于油气工程、炼油化工、海洋工程、清洁能源等领域 [5] - 公司在能源装备领域的电脱设备技术领跑全球，市场占有率连续三年国内第一，掌握多类独家核心技术，拥有17项发明专利和46项实用新型专利 [4][5] - 公司主营产品远销20个国家和地区，海外业务增长迅速 [4] 募投项目与发展战略 - 公司此次上市募资1.6亿元，将用于“年产1500吨重型特种材料设备及4500吨海陆油气工程装备项目”及“研发中心建设项目” [6] - 募投项目重点覆盖天然气处理模块、海洋油田原油处理模块、船用LNG储存气化设备，旨在解决高端特种装备产能问题并瞄准海上能源装备增量市场 [6] - 研发中心建设项目计划建设镇江和南京双研发中心，镇江中心侧重电脱设备、分离设备的技术迭代，南京中心专攻海工装备、氢能装备的前沿技术 [6] 区域资本市场环境 - 随着公司成功上市，江苏省镇江市的境内上市公司总数达23家，数量位列江苏省第6位 [7] - 2025年以来，镇江市上市企业增量位列江苏省第四，北交所上市增量位列江苏省第一 [7] - 镇江市拥有超过750家新三板及区域股权市场挂牌企业，以及100家上市后备企业，其中近一半拟进军北交所，超六成为“专精特新”属性 [10] - 镇江市2025年上半年地区生产总值同比增长5.9%，“四群八链”营业收入同比分别增长5.3%和8.1%，装备制造业和数字产品制造业增加值同比分别增长10.5%和14.3% [9]

公司上市概况 - 长江能科于10月16日在北京证券交易所上市，股票代码为920158 [1] 公司业务与产品 - 公司专注于能源化工专用设备的设计、研发、制造和服务 [2] - 主要产品包括电脱设备、分离设备、换热设备、存储设备、固碳设备、氢能设备等 [2] - 产品广泛应用于油气工程、炼油化工、海洋工程、清洁能源等领域 [2] 公司股权结构 - 发行前，控股股东江苏三星科技有限公司直接持有公司34.14%的股份 [2] - 公司实际控制人为刘建春、刘家诚父子 [2] - 刘家诚直接持有公司26.67%股份的表决权 [2] - 刘建春、刘家诚通过控股股东三星科技控制公司26.72%股份的表决权 [2] - 刘建春、刘家诚通过镇江星丰控制公司15.05%股份的表决权 [2] - 刘家诚通过长江壹号控制公司0.46%股份的表决权 [2] - 实际控制人已签署《一致行动协议》，并分别担任公司董事长、董事兼总经理，对公司的经营管理产生重大影响 [2] 募集资金用途 - 本次发行超额配售选择权行使前，募集资金总额为15,990.00万元 [3] - 募集资金将用于年产1,500吨重型特种材料设备及4,500吨海陆油气工程装备项目 [3] - 部分募集资金将用于研发中心建设 [3]

西安奕材新股申购 - 公司于10月16日进行科创板新股申购，申购代码787783，发行价格为8.62元（顶格），总市值达301.7亿元 [1][2] - 公司主营业务为半导体硅片，产品构成包括测试片（43.68%）、半导体硅抛光片（39.16%）和半导体硅外延片（16.66%） [2] - 公司产品广泛应用于NAND Flash、DRAM、Nor Flash、SOC/嵌入式MCU等逻辑芯片，是中国大陆半导体硅片行业产销规模排名第一的企业 [2] - 公司近三年营收持续高速增长，2024年为21.21亿元（同比增长43.95%），2023年为14.74亿元（同比增长39.73%），2022年为10.55亿元（同比增长408.29%） [3] - 公司募投资金将投向西安奕斯伟硅产业基地二期项目 [3] 禾元生物新股缴款 - 公司于10月16日进行科创板新股缴款，发行价格为29.06元，中签率为0.05%，总市值为77.89亿元 [4][5] - 公司核心技术为利用水稻胚乳细胞生物反应器高效重组蛋白技术平台，是我国该领域的开创者，核心产品为重组人白蛋白注射液 [5][6] - 我国人血清白蛋白药物存在较大临床需求和市场空间 [6] 长江能科新股上市 - 公司于10月16日在北交所上市，发行价格为5.33元，中签率为0.02%，发行市盈率为14.99倍 [7][8] - 公司专注于能源化工专用设备的设计与制造，主要产品包括换热设备、存储设备、固碳设备和氢能设备 [8] - 公司核心产品电脱设备是油田开采过程中的关键设备，据行业协会统计，2021年至2023年其电脱产品国内市场占有率位居国内第一 [8]

公司上市与战略定位 - 长江三星能源科技股份有限公司于10月16日正式登陆北交所 [3] - 公司为国家级专精特新“小巨人”企业，以“科技引领，装备强国”为使命，主营产品远销20个国家和地区 [3] - 公司登陆北交所拟募资1.6亿元，投入年产1500吨重型特种材料设备及4500吨海陆油气工程装备项目以及研发中心建设项目 [8] 技术发展历程与核心优势 - 公司技术发展经历了国产化、技术创新和迭代创新三个阶段，从打破海外垄断到实现绿色转型跨越 [4][5] - 公司掌握多类独家核心技术，累计拥有17项发明专利和46项实用新型专利 [6] - 公司产品质量高于国际标准，电脱设备处理后的重质原油水含量≤0.2%，远优于国际通用的0.5%标准 [6] - 公司成为中石油、中石化、中海油的核心供应商，并获得阿布扎比国家石油公司等国际能源巨头供应商资质 [6] 产品布局与市场地位 - 公司主要产品包括电脱设备、分离设备、换热设备、存储设备、固碳设备、氢能设备等能源化工专用设备 [4] - 公司市场占有率连续三年国内第一，国内36家千万吨级炼厂中有35家使用其电脱盐设备 [3][9] - 产品应用领域从炼化企业扩展至油气田、海洋工程，并切入LNG、氢能等清洁能源装备领域 [5] 研发投入与未来规划 - 公司计划通过资本赋能加大对LNG、氢能等清洁能源领域的长期研发投入 [8] - 研发中心建设项目计划建设镇江、南京双研发中心，镇江中心侧重电脱设备技术迭代，南京中心专攻海工装备和氢能装备前沿技术 [8] - 未来战略包括巩固电脱设备基本盘、打造LNG和氢能装备第二增长曲线、以及深化全球化布局 [10] 行业发展机遇与市场规模 - 行业面临“减油增化、炼化一体化”改造的政策红利和“绿色化、智能化升级”的需求红利 [9] - 专业数据统计显示，2028年国内石油炼制及石化设备市场规模将达9792亿元 [9] - 公司借助共建“一带一路”机遇，计划在中东、东南亚设立海外服务中心和备件基地，以提升海外业务占比 [10]

发行基本情况 - 公司股票简称为长江能科，申购代码为920158，在北京证券交易所上市 [1] - 发行价格为每股5.33元，发行市盈率为14.99倍 [1] - 采用直接定价方式，参考行业为专用设备制造业 [1] - 网上发行数量为2400.00万股，总发行数量为3000.00万股 [1] - 网上发行及申购缴款日期为2025年9月24日，网上申购上限为142.50万股，顶格申购需资金759.53万元 [1] 公司业务与产品 - 公司专注于能源化工专用设备的设计、研发、制造和服务 [2] - 主要产品包括电脱设备、分离设备、换热设备、存储设备、固碳设备、氢能设备等 [2] - 产品广泛应用于油气工程、炼油化工、海洋工程、清洁能源等领域 [2] 股权结构与控制权 - 控股股东为江苏三星科技有限公司，直接持有公司34.14%的股份 [2] - 公司实际控制人为刘建春、刘家诚父子 [3] - 刘家诚直接持有公司34.07%股份的表决权，并通过三星科技控制34.14%的表决权 [3] - 刘建春、刘家诚通过镇江星丰控制公司19.22%的表决权，通过长江壹号控制0.59%的表决权 [3] - 实际控制人合计控制公司88.03%股份的表决权，并签署了有效期至少36个月的一致行动协议 [3] 募集资金用途 - 公司拟募集资金16,000.00万元 [4] - 募集资金将用于年产1,500吨重型特种材料设备及4,500吨海陆油气工程装备项目以及研发中心建设 [4] - 若发行成功且超额配售选择权未行使，预计募集资金总额为15,990.00万元，净额为13,561.04万元 [4] - 若超额配售选择权全额行使，预计募集资金总额为18,388.50万元，净额为15,778.91万元 [4]

公司概况与市场地位 - 公司为北交所新股长江能科（920158 BJ），是一家专注于能源化工专用设备设计、研发、制造和服务的国家级专精特新“小巨人”企业 [1] - 主要产品包括电脱设备、分离设备、换热设备、存储设备、固碳设备、氢能设备等，广泛应用于油气工程、炼油化工、海洋工程、清洁能源等领域 [1] - 在电脱设备领域形成错位竞争优势，根据行业协会统计，2021年至2023年公司在电脱设备市场的占有率均位居国内第一 [1] 财务表现与收入结构 - 2024年电脱设备收入2.02亿元，营收贡献占比64.80%，其他能源化工设备收入0.98亿元，营收贡献占比31.30%，两项合计收入占比在95%以上 [1] - 2022年至2024年，公司主营业务毛利率分别为48.15%、32.19%和41.17%，存在较大波动 [2] 客户与合作伙伴 - 公司是中国石化、中国石油、中国海油的合格供应商，并与裕龙石化、东方盛虹、荣盛石化、京博控股集团等知名公司建立了长期稳定的合作关系 [2] - 公司主要客户相对集中，下游行业景气度变化或主要客户经营情况出现重大不利变化可能对公司订单和应收账款回收造成影响 [3] 技术与研发实力 - 公司多项技术及产品获得科技进步奖及“首台套”“国家重点新产品”认证 [2] - 公司参与的“海外超大型‘六高’复杂油田地面工程关键技术”攻关项目成果应用于伊拉克哈法亚、伊拉克艾哈代布等多个中东油田地面工程，该项目于2021年被鉴定为整体处于国际领先水平，并获得中国石油和化工联合会“科技进步一等奖” [2]

投资评级 - 报告未明确给出投资评级 但提供了可比公司估值参考[3][18] 核心观点 - 公司是电脱设备领域国内市占率第一的隐形冠军 受益于炼化一体化和设备更新政策驱动订单放量[1][2] - 公司技术实力突出 拥有17项发明专利和44项实用新型专利 7项科技成果达国际先进或领先水平[1][13] - LNG设备和氢能设备是未来战略重点 已获江苏省首台套重大装备认证和多项专利布局[1] - 海外业务呈现爆发式增长 2024年境外收入达6959万元 同比增长414% 两年CAGR达503%[83][88][89] 公司业务与财务表现 - 主营电脱设备、分离设备、换热设备等能源化工专用设备 2024年电脱设备销售额2.02亿元 占比64.8%[12][65][66] - 2022-2024年营业收入分别为2.19亿元、3.48亿元、3.14亿元 归母净利润分别为4068万元、4085万元、4916万元[1][63] - 2025H1营业收入1.3亿元同比减少6.23% 归母净利润1824万元同比增长4.02%[1][64][68] - 研发投入持续增加 2022-2024年研发费用分别为855万元、1440万元、1453万元 占比3.9%-4.63%[72][75] - 境内销售占比超96% 主要客户包括中石化、中石油、中海油等大型能源企业[20][76][77] 行业市场空间 - 电脱设备替换周期10-15年 在炼化一体化政策推动下更新周期将进一步缩短[2][82] - 我国石油炼制及石化设备市场规模从2018年4849亿元增长至2023年7151亿元 CAGR达8.08%[2][94] - 预计2028年石油炼制及石化设备市场规模达9792亿元 2029年油气装备市场规模达7621亿元[92][93][94] - 全球电脱设备未来5年市场规模约35亿元 国内市场约10亿元[37] 技术优势与竞争地位 - 采用高压静电分离技术 在处理效果、速度和规模方面具有显著优势[33][35][37] - 2021-2023年电脱设备市占率位居国内第一 主要竞争对手包括斯伦贝谢、Forum Energy等国际企业[16][18][24] - 参与多个重大能源项目 包括中国海油惠州炼厂、恒力石化2000万吨/年炼化一体化项目等[38][40] - 主营业务毛利率高于可比公司平均水平 2022-2024年分别为48.15%、32.19%、41.17%[27] 发展战略 - 重点布局中东市场 已在香港设立子公司并计划在迪拜设立孙公司[20] - 紧跟"一带一路"战略 产品已销往20余个国家和地区 获得多家国际石油公司合格供应商资格[20] - 新能源设备成为重要增长点 钢渣固碳装置采用新型CCUS技术 制氢设备已进入专利实质审查阶段[54]

公司上市与发行计划 - 公司上市注册获证监会同意 将启动发行工作并在北交所上市 [1] - 公司拟向不特定合格投资者公开发行股票不超过3000万股 [1] 业务与产品定位 - 公司为国家级专精特新"小巨人"企业 专注于能源化工专用设备设计研发制造服务 [1] - 主要产品包括电脱设备、分离设备、换热设备、存储设备、固碳设备、氢能设备等能源化工专用设备及助剂技术服务 [1] 客户群体构成 - 国内客户涵盖中国石油、中国石化、中国海油、延长石油、恒力石化、浙江石化、东方盛虹、裕龙石化等大型能源化工企业 [1] - 国际客户包括科威特国家石油公司、阿布扎比国家石油公司等知名企业 [1] 产品应用领域 - 产品广泛应用于油气工程、炼油化工、海洋工程、清洁能源等领域 [1]

公司上市进展 - 长江能科通过北交所上市委员会审议，符合发行条件、上市条件和信息披露要求，成为今年第36家过会企业（上交所和深交所共21家，北交所15家）[1] - 公司拟在北交所上市，计划公开发行不超过3,000万股（未考虑超额配售选择权），若采用超额配售选择权，则总发行量不超过3,450万股[3] - 公司募集资金16,000万元，用于年产1,500吨重型特种材料设备及4,500吨海陆油气工程装备项目和研发中心建设[4] 公司业务与行业 - 公司是国家级专精特新“小巨人”企业，专注于能源化工专用设备的设计、研发、制造和服务，产品包括电脱设备、分离设备、换热设备、存储设备、固碳设备、氢能设备等，应用于油气工程、炼油化工、海洋工程、清洁能源等领域[1] 股权结构与控制权 - 控股股东三星科技直接持有公司34.14%股份，实际控制人刘建春、刘家诚父子合计控制公司88.03%股份的表决权，并通过一致行动协议确保控制权稳定至上市后36个月[2][3] - 刘建春任公司董事长，刘家诚任董事兼总经理，直接参与公司重大经营决策[3] 保荐机构与项目 - 保荐机构国泰海通证券今年已成功保荐6单IPO项目，包括悍高集团、海安橡胶、苏州汇川联合动力系统、上海友升铝业、武汉禾元生物科技等[1] 审议问询重点 - 问询聚焦业绩可持续性，要求公司结合行业趋势、市场规模、客户粘性、产品竞争力及订单情况说明未来业绩稳定性[5] - 问询收入确认合规性，关注同类产品存在签收与验收两种模式，部分合同在约定安装调试后仍以签收确认收入的合理性[5]