郭思平介绍，根据最新统计，2025年全球可持续投资相关的资产管理规模仍在攀升，跟踪MSCI可持续 和气候指数的资金规模已经突破1万亿美元。 郭思平称，"在冷却设备以及更高效的服务器和存储设备方面，我们看到国内很多企业努力布局，并纳 入企业绿色技术战略规划，这是市场上投资人重点关注的领域。" 中证报中证网讯（记者 郑萃颖）在近日举办的《2026年可持续与气候趋势展望》媒体沟通会上，MSCI 大中华区可持续与气候研究部主管郭思平谈到，数据中心的碳排放问题受到投资者关注，由此也带来企 业在数据中心绿色转型过程中的发展机遇。 "全球范围内，数据中心带来的碳排放的总占比约为2%到5%，大部分机构给出的增长率预测都非常惊 人，使得投资人在现阶段介入AI及数据中心相关投资时，非常关注碳排放的来源。"郭思平表示，数据 中心60%的碳排放来自服务器、存储设备等核心设备耗电，约40%来自冷却相关设备耗电。 ...

文章核心观点 - 文章讲述了绿联科技创始人张清森如何从一名普通的外贸业务员，通过抓住数码配件市场的刚需和电商红利，以“用五星级标准做平价生意”的理念打造品牌，最终将公司发展为年营收近百亿的全球消费电子配件主流玩家，其个人身家也超过130亿 [6][7][35][37] 创始人背景与创业起点 - 张清森出生于福建莆田普通家庭，2007年24岁时前往深圳，在一家外贸公司从基层业务员做起 [13][14][15] - 2009年，因预见到组装机市场衰退而辞职，后从为国外厂商代工生产电视高清线起步，赚到第一桶金 [17][19] - 一次因客户要求降价1美金而几乎无利可图的经历，使其决心从代工转型做自主品牌 [20][21] - 2011年，张清森与2名伙伴共同创立了绿联品牌 [22] 早期商业模式与突破 - 创业初期以高清电视线为主营业务，并抓住了电商爆发的机遇 [28] - 在行业普遍不重视线上体验时，绿联注重产品拍摄、包装和售后服务，并率先承诺“包邮退货” [28] - 创始人曾亲自担任客服，团队保持每天16小时在线，通过真诚服务建立口碑 [28] - 根据客户反馈，将电视高清线从单一的1.8米规格，增加为0.5米、1.5米、2米、3米等多种长度，成功击中市场痛点 [29] - 开店不到4个月，日销售额突破1万元 [30] 品牌化发展与关键转折 - 2014年，绿联抓住iPhone6发布的风口，全力冲刺并成为中国第一家获得苹果MFi认证的手机数据线厂商 [32] - 认证初期产品遇冷，成本30元的数据线定价19元仍销售困难，而未经认证的廉价产品却更受欢迎，让公司认识到品牌力的重要性 [33] - 通过营销推广和教育市场，绿联的认证产品逐渐获得认可，口碑建立 [33] - 2015年公司总营收达2亿元，2017年突破20亿元 [33] - 2020年，张清森提前预判iPhone 12将不附带充电器，豪赌性地提前采购了1000万批次芯片 [35] - 在苹果官方确认消息后行业陷入缺货恐慌时，绿联因准备充足得以大规模生产，当年营收逼近40亿元，并成功跻身全球主流市场 [35] 公司业绩与现状 - 2024年，绿联科技年营收达61.7亿元，其中境外营收占比近60%，并推开了深交所的大门 [35] - 创始人张清森身家超过130亿，成为莆田第二富豪 [7][35] - 2025年前三季度，公司营收同比增长47.80%，年营收预计在90亿至100亿区间，并计划申请在港交所主板上市 [37] 成功核心要素总结 - **敏锐捕捉时代机遇**：从判断组装机衰退、发力电商到豪赌iPhone不配充电器，始终主动洞察趋势并提前布局 [40][41] - **死磕用户价值与产品品质**：坚持“用五星级标准做平价生意”，拒绝公模抄袭和低价内卷，致力于提供标准化、高品质的平价配件 [42] - **重视组织建设与利益分享**：创始人认为组织的核心是合理的利益分配，践行“财散人聚”，让员工共享发展成果，从而激发组织自驱力 [43]

公司法律与监管事件 - 2026年1月19日，上海久诚律师事务所代理的部分证通电子投资者索赔案再次获得深圳中院立案，律师团队正在推进后续案件的立案工作并继续接受投资者委托 [1][2] - 2024年11月29日，证通电子公告收到证监会深圳证监局下发的《行政处罚决定书》，公司存在违法事实 [1][2] 公司财务造假详情 - 2015年，证通电子收购广州云硕70%股权并将其纳入合并报表范围 [1][2] - 2017年10月17日至12月4日，广州云硕与紫晶存储签订6份采购合同，金额合计2,177.4万元；2017年11月1日及2018年8月23日，广州云硕与北京一点互联签订销售合同，金额合计2,648.14万元 [1][2][3] - 上述采购销售业务涉及的货物未真实交付，不具有商业实质，属于虚构业务 [2][3] - 通过虚构业务，广州云硕2017年虚增营业收入17,641,509.43元，虚增营业成本12,564,102.56元，虚增利润5,077,406.87元；2019年虚增营业收入6,886,194.69元，虚增营业成本6,046,153.86元，虚增利润840,040.83元 [2][3] - 广州云硕的行为导致证通电子2017年利润总额虚增5,077,406.87元，占当期披露利润总额的13.78%；2019年利润总额虚增840,040.83元，占当期披露利润总额的12.52% [2][3] - 证通电子2017年、2019年年度报告存在虚假记载 [2][3] 投资者索赔相关 - 律师认为，根据证券法，在2021年4月15日至2024年4月30日期间买入证通电子股票，并在2024年4月30日后卖出或继续持有的投资者，以及在2018年4月24日至2024年5月30日期间买入，并在2024年5月30日后卖出或继续持有的投资者，目前还可发起索赔 [2][4]

此前，摩根士丹利下调硬件科技行业评级并发出警告，认为受经济不确定性和零部件成本上升影响，企 业正削减硬件支出，行业需求正在放缓。摩根士丹利在报告中指出，"需求放缓、投入成本通胀和估值 过高正在形成一场'完美风暴'，促使我们在2026年之前采取更加防御性的策略。" 1月20日美股收盘，多家美国硬件科技公司股票遭遇大幅抛售，股价出现明显下跌。其中NetApp股价下 跌超9%，惠普股价下跌近3%，戴尔股价下跌近5%，罗技股价下跌约4.5%。 摩根士丹利最新调查显示，2026年全球企业硬件预算同比增幅预计仅为1%，是近15年来除新冠疫情时 期之外最弱的增长数据。该机构针对经销商的另一项调查显示，如果零部件通胀带来的价格上涨持续， 30%至60%的客户可能会减少个人电脑、服务器和存储设备的计划采购量。摩根士丹利同时提到，更高 的成本和弹性需求意味着2026年企业盈利预期下调的风险将进一步加大。 尽管人工智能驱动的需求为硬件制造商带来一定增长支撑，但美国总统特朗普的关税政策为行业发展增 添了不确定性，进一步加剧了市场对硬件科技板块的担忧情绪。 市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资 ...

行业需求与市场前景 - 摩根士丹利下调硬件科技行业评级 警告企业因经济不确定性和零部件成本上升而削减支出 导致需求放缓[2] - 摩根士丹利调查显示 2026年行业硬件科技预算投入预计仅同比增长1% 这是近15年来除新冠疫情时期外最弱的增长数据[2] - 花旗集团分析师指出 硬件公司和分销商面临企业需求波动、内存成本上升以及2026年个人电脑出货量下降的局面[4] - IDC预测 2026年个人电脑出货量降幅在悲观情景下达9% 在温和情景下市场萎缩幅度为5%[4] 企业支出与成本控制 - IWG报告显示 所有受访的CEO均认为成本控制至关重要 企业正将2026年预算平均削减10%[3] - 企业领导层正积极利用人工智能和灵活办公解决方案来提高运营效率并释放投资潜力以降低成本[3] - 摩根士丹利对经销商调查显示 若与零部件通胀相关的价格上涨持续 30%至60%的客户可能减少计划购买的个人电脑、服务器和存储设备[3] - 摩根士丹利表示 更高的成本和弹性需求意味着2026年盈利预期下调的风险更大[3] 市场结构与竞争格局 - IDC指出 产业格局可能推动市场份额进一步向头部厂商集中[4] - 戴尔、惠普、联想、华硕等头部原始设备制造商凭借规模效应、库存管理优势及长期供应协议 预计比中小厂商更能抵御市场冲击[4] - 规模较小的区域性品牌、白牌机厂商以及组装机市场则面临更大风险[4] 供应链与成本压力 - 行业面临投入成本通胀和供应瓶颈的担忧[2] - 超大规模企业对存储器需求激增 产能正从消费级设备领域转向高带宽存储器、高密度DDR5等利润率更高的企业级产品[4] - IDC预计 在悲观情景下 PC平均售价涨幅可能达到6%至8%[4] 特定影响因素 - 人工智能驱动的需求一直是硬件制造商的利好因素 但美国总统特朗普的关税政策给该行业带来了不确定性[3] - AI正以超出预期的方式重塑消费级硬件市场[4]

硬件科技行业需求与市场动态 - 2026年1月20日美股收盘，硬件科技公司遭大幅抛售，NetApp股价下跌超过9%，惠普股价下跌近3%，戴尔股价下跌近5%，罗技公司股价下跌约4.5% [3] - 摩根士丹利下调硬件科技行业评级，警告企业因经济不确定性和零部件成本上升而削减支出，需求正在放缓 [3] - 摩根士丹利报告称，需求放缓、投入成本通胀和估值过高正在形成一场“完美风暴”，促使在2026年之前采取更防御性的策略 [3] 企业支出预算与成本控制 - 摩根士丹利调查显示，2026年行业在硬件科技预算方面的投入预计仅同比增长1%，这是近15年来除新冠疫情时期之外最弱的增长数据 [3] - 根据IWG集团《企业高层展望报告》，95%的CEO对2026年表示乐观，但所有受访CEO均认为成本控制至关重要 [4] - 企业对首席财务官的调研显示，企业正将2026年预算平均削减10%，并积极利用AI和灵活办公解决方案来提高效率、降低成本 [4] 需求与成本压力具体分析 - 摩根士丹利对经销商的调查显示，如果与零部件通胀相关的价格上涨持续，30%至60%的客户可能会减少计划购买的个人电脑、服务器和存储设备 [5] - 更高的成本和弹性需求意味着2026年盈利预期下调的风险更大 [6] - 花旗集团分析师指出，硬件公司和分销商面临企业需求波动、内存成本上升以及2026年个人电脑出货量下降的局面 [6] 个人电脑（PC）市场展望 - IDC设备市场展望报告预测，2026年个人电脑出货量降幅在悲观情景下或高达9%，在温和情景下市场萎缩幅度也将达到5% [6] - IDC预计，在悲观情景下，PC平均售价涨幅可能达到6%至8% [6] - 产业格局可能推动市场份额进一步向头部厂商集中，戴尔、惠普、联想、华硕等头部原始设备制造商凭借规模效应等优势预计更能抵御冲击，而规模较小的区域性品牌、白牌机厂商及组装机市场面临更大风险 [6] 行业结构性变化与外部风险 - AI正以超出预期的方式重塑消费级硬件市场，随着超大规模企业对存储器需求激增，产能正从消费级设备领域转向高带宽存储器、高密度DDR5等利润率更高的企业级产品 [6] - 虽然AI驱动的需求是硬件制造商的利好因素，但美国总统特朗普的关税政策给该行业带来了不确定性 [6]

需求放缓、投入成本通胀和估值过高正在形成一场"完美风暴"。 另据摩根士丹利对经销商进行的另一项调查，如果与零部件通胀相关的价格上涨持续下去，30%至60%的客户可能会减少计划购 买的个人电脑、服务器和存储设备。 1月20日美股收盘，硬件科技公司遭大幅抛售，股价大跌，NetApp股价下跌超过9%，惠普（HP）股价下跌近3%，戴尔股价下跌 近5%，罗技公司股价下跌约4.5%。 此前，投行摩根士丹利下调硬件科技行业的评级，并警告称由于企业在经济不确定性和零部件成本上升的情况下削减支出，需求 正在放缓。 "企业正在缩减硬件支出计划，加剧了人们对投入成本上升和供应瓶颈的担忧。"摩根士丹利报告称，"需求放缓、投入成本通胀和 估值过高正在形成一场'完美风暴'，促使我们在2026年之前采取更加防御性的策略。" 摩根士丹利的最新调查显示，2026年行业在硬件科技预算方面的投入预计仅同比增长1%，这是近15年来除新冠疫情时期之外最弱 的增长数据。 根据全球最大的办公平台International Workplace Group （IWG）集团最新的2026年《企业高层展望报告》，在经历了以经济波动 和谨慎决策的一年后，95%的首 ...

行业评级与展望 - 摩根士丹利将北美IT硬件行业评级从“与大盘持平”下调至“谨慎” [3][6] - 下调评级的主要动因是预计2026年企业硬件预算同比增幅仅为1%，这是约15年来除新冠疫情时期外的最低增速 [3][6] - 分析师指出需求放缓、投入成本上涨以及估值过高多重因素正在催生一场“完美风暴”，促使在2026年采取更为防御性的投资策略 [3][6] 具体公司评级调整 - 摩根士丹利将罗技与NetApp的评级均从“中性”下调至“减持”，导致两家公司股价分别下跌6.2%和约3.8% [1][4] - 摩根士丹利将CDW公司的评级从“增持”下调至“中性”，其股价随即下跌2.1% [2][5] - 戴尔科技、惠普公司以及慧与科技的股价同样下跌了2%至3% [3][6] 行业面临的核心挑战 - 企业技术负责人已开始缩减硬件开支计划，这构成了“新的警示信号” [3][6] - 零部件成本上涨导致产品提价，增值分销商预计将有30%至60%的客户削减其在个人电脑、服务器及存储设备上的开支计划 [3][6] - 成本走高叠加需求弹性变化，将导致2026年企业盈利预期下修的风险显著上升 [4][7]

行业评级与市场反应 - 摩根士丹利将北美IT硬件行业评级从“与大盘持平”下调至“谨慎”[3][6] - 行业评级下调主要由于企业需求放缓、投入成本通胀和高估值共同催生“完美风暴”[3][6] - 受此影响，美股IT硬件股于周二集体走低[1][3] 关键公司评级调整及股价表现 - 罗技评级从“中性”下调至“减持”，盘前股价下跌6.2%[1][4] - 网存评级从“中性”下调至“减持”，盘前股价下跌约3.8%[1][4] - 希迪智驾评级从“增持”下调至“中性”，股价下跌2.1%[2][5] - 戴尔科技、惠普公司以及慧与科技股价同样下跌，跌幅在2%至3%区间[3][6] 行业需求与支出预期 - 企业技术部门负责人已开始缩减硬件支出计划，构成“新的警示信号”[3][6] - 摩根士丹利预计2026年硬件预算同比增幅仅为1%，是近15年来除新冠疫情时期外的最低增速[3][6] - 增值经销商预计，受产品提价影响，30%至60%的客户将削减个人电脑、服务器及存储设备的采购预算[3][6] 盈利风险与投资策略 - 在成本高企、需求弹性较大的背景下，2026年企业盈利预期下修的风险将显著上升[3][6] - 该投行表示，当前环境促使其在2026年采取更为保守的投资策略[3][6]

核心观点 - 中国外贸企业在2026年初呈现“开年即冲刺”的繁忙景象，订单增长显著，企业正通过扩产升级和利用政策支持来把握旺季机遇，这被视为中国外贸韧性的体现，并为全年外贸提质增效奠定基础 [1] 订单增长情况 - 深圳市海士通达科技有限公司在元旦至春节前的旺季出口订单接踵而来，目前排队订单数量约50万件 [1][2] - 江苏新牛盾智能装备有限公司在2026年元旦后不到10天，新客户询盘已达七八十个，部分客户实地考察后表达了明确意向 [2] - 新牛盾公司叉车出口近年年均增长率保持在18%-20%，2025年出口叉车数量超1万台，对新年订单签订有信心 [2] - 外贸企业与海外老客户形成默契，客户会提前咨询春节放假安排以敲定备货计划，避免假期供货断层，从而转化为实际订单 [2] 产能扩张与升级 - 为应对旺盛订单，企业生产车间正热火朝天地赶工，海士通达所有在排订单最晚交付时间预计在2月初 [3][4] - 新牛盾的订单排期已排到2026年3月，当前正全力推进2025年10月份批次订单的交付 [4] - 新牛盾于2025年10月优化供应链并订购智能焊接机械手等设备，预计2026年3月调试后投产，将逐步实现焊接工序全自动化 [4] - 新牛盾新建的“智慧工厂”稳步推进，旨在通过技术赋能提升生产效率，为承接海外订单提供硬件支撑 [4] 政策支持 - 多地推出新一轮稳外贸政策以提供支撑，例如河南政策明确加强外贸企业帮扶，健全重点企业分级包联服务机制，并组织企业参加约50个全球重点展会 [5] - 山东政策提出2026年将继续实施“万企出海 鲁贸全球”行动，组织500场以上境外展洽活动，组织10000家次以上企业参加境内外国际性展会 [5] - 商务部表示将落实稳外贸政策，推动市场多元化、拓展中间品贸易和绿色贸易、支持跨境电商和海外仓等新业态发展 [5][6] - 分析认为在稳外贸政策护航和产品竞争力提升的双重支撑下，一季度中国外贸有望继续保持强劲韧性 [6]