股价与交易表现 - 11月11日盘中股价下跌2.06%至29.93元/股，成交额1.67亿元，换手率0.78%，总市值243.58亿元 [1] - 当日主力资金净流出847.19万元，特大单净卖出1105.42万元，大单净买入258.22万元 [1] - 今年以来股价累计上涨146.30%，但近5个交易日下跌4.71%，近20日下跌9.30%，近60日上涨40.91% [1] - 今年以来4次登上龙虎榜，最近一次为10月13日，龙虎榜净买入1.05亿元，买入总额2.68亿元（占总成交额19.36%），卖出总额1.63亿元（占总成交额11.80%） [1] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为汽车零部件的开发、生产和销售，收入构成为内饰件53.89%、外饰件18.06%、金属件17.68%、电子件8.28%、其他2.09% [1] - 2025年1-9月实现营业收入192.24亿元，同比增长5.99% [2] - 2025年1-9月归母净利润为8872.61万元，同比大幅减少87.62% [2] - A股上市后累计派现43.80亿元，近三年累计派现10.99亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为5.82万户，较上期增加20.74%，人均流通股12196股，较上期减少17.17% [2] - 永赢先进制造智选混合发起A（018124）为新进第四大流通股东，持股2080.43万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股1742.80万股，较上期减少2088.32万股 [3] - 易方达中证红利ETF（515180）和招商中证红利ETF（515080）分别为第八和第九大流通股东，持股分别增加59.57万股和56.70万股 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为汽车-汽车零部件-车身附件及饰件 [2] - 所属概念板块包括PEEK概念、人形机器人、汽车零部件、智能汽车、小米汽车概念等 [2]

2025年三季度财务表现 - 2025年前三季度营收114.1亿元，同比增长18.8% [2] - 2025年前三季度归母净利润6.2亿元，同比下降13.1% [2] - 2025年第三季度营收39.5亿元，同比增长14.9%，环比增长0.4% [2][3] - 2025年第三季度归母净利润2.0亿元，同比下降27.1%，环比下降4.1% [2][3] - 2025年第三季度毛利率为15.6%，同比下降5.7个百分点，环比下降1.2个百分点 [3] - 2025年第三季度归母净利率为5.0%，同比下降3.0个百分点，环比下降0.2个百分点 [3] 收入增长驱动因素 - 2025年第三季度收入同比增长主要得益于重点客户特斯拉销量同比增长7.4%、吉利销量同比增长52.0%、小米销量同比增长166.0% [3] - 2025年第三季度收入环比增幅较低主要因重点客户理想销量环比下降16.1% [3] 费用支出情况 - 2025年第三季度销售费用率同比下降1.3个百分点至0.6% [3] - 2025年第三季度管理费用率同比上升1.3个百分点至5.3% [3] - 2025年第三季度研发费用率同比下降0.1个百分点至4.2% [3] - 2025年第三季度财务费用率同比下降0.8个百分点至0.6% [3] 战略布局与业务拓展 - 公司积极拓展新能源客户，进入特斯拉供应体系，并拓展理想、比亚迪、吉利、长城、极氪等新客户 [4] - 公司产品从内饰件拓展至外饰件，并于2025年3月19日公告收购安徽瑞琪70%股权，进入乘用车座椅总成领域，单车配套价值有望过万元 [4] - 公司于2025年10月30日公告出资1亿元成立全资子公司常州新泉智能机器人，战略布局智能机器人相关部件领域 [4] 全球化产能布局 - 公司在马来西亚、墨西哥工厂基础上，于2023年11月公告加码布局斯洛伐克工厂，海外产能已辐射东南亚、北美及欧洲地区 [5] - 2024年3月公司增资斯洛伐克新泉并设立新泉美国集团及新泉（德克萨斯），2025年4月再次公告增资斯洛伐克新泉，进一步推进国际化战略 [5] 未来业绩预测 - 预计公司2025年营业收入为160.71亿元，2026年为193.15亿元，2027年为229.71亿元 [5] - 预计公司2025年归母净利润为10.28亿元，2026年为13.28亿元，2027年为16.40亿元 [5] - 预计公司2025年每股收益为2.02元，2026年为2.60元，2027年为3.22元 [5]

投资评级 - 报告对新泉股份的投资评级为“推荐” [4][6] 核心观点 - 报告核心观点认为新泉股份凭借“新势力+自主品牌供应链+全球化布局”，剑指全球内饰龙头 [4] - 公司积极拥抱新能源，逐步拓展特斯拉、理想等新势力客户，积极建设产能辐射东南亚、北美、欧洲地区，有望凭借高性价比和快速响应能力实现全球市占率的加速提升 [4] - 看好公司业务加速突破及规模效应和降本增效驱动利润率提升 [4] 2025年第三季度业绩表现 - 2025年前三季度营收114.1亿元，同比+18.8%；归母净利润6.2亿元，同比-13.1% [1] - 2025Q3单季度营收39.5亿元，同比+14.9%，环比+0.4%；归母净利润2.0亿元，同比-27.1%，环比-4.1% [1] - 2025Q3收入同比增长主要系重点客户特斯拉销量同比+7.4%、吉利销量同比+52.0%、小米销量同比+166.0% [2] - 2025Q3毛利率为15.6%，同比-5.7个百分点，环比-1.2个百分点；归母净利率为5.0%，同比-3.0个百分点，环比-0.2个百分点，净利率承压主要系客户年降压力较大 [2] - 2025Q3公司销售/管理/研发/财务费用率分别同比-1.3/+1.3/-0.1/-0.8个百分点至0.6%/5.3%/4.2%/0.6%，费用率维稳 [2] 业务拓展与战略布局 - 客户拓展：公司积极拥抱新能源，进入特斯拉供应体系，同时拓展理想、比亚迪、吉利、长城、极氪等新客户 [3] - 产品拓展：公司从内饰件拓展到外饰件，并于2025年3月公告收购安徽瑞琪70%股权、进入乘用车座椅总成领域，单车配套价值有望过万元 [3] - 领域拓展：2025年10月公告出资1亿元成立全资子公司常州新泉智能机器人，战略布局机器人领域 [3] - 全球化布局：公司在马来西亚、墨西哥工厂基础上，加码布局斯洛伐克工厂，海外产能已辐射至东南亚、北美及欧洲地区；2024年3月增资斯洛伐克新泉并设立新泉美国集团及新泉（德克萨斯），2025年4月再次公告增资斯洛伐克新泉，进一步推进国际化战略 [3] 盈利预测与财务指标 - 预计公司2025-2027年营业收入为160.71/193.15/229.71亿元，归母净利润为10.28/13.28/16.40亿元 [4] - 对应每股收益（EPS）为2.02/2.60/3.22元，以2025年10月31日收盘价77.06元/股计算，市盈率（PE）分别为38/30/24倍 [4] - 预计2025年毛利率为18.30%，净利润率为6.40%，随后逐步提升至2027年的19.00%和7.14% [9][10] - 预计净资产收益率（ROE）将从2025年的15.41%回升至2027年的17.53% [9][10]

公司基本情况 - 公司成立于2002年7月3日，于2012年3月9日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址位于北京市 [1] - 公司是国内中高档汽车零部件领域的重要企业，专注研发生产，具备较强技术实力与客户资源优势 [1] - 公司主要从事中高档汽车零部件的研发、生产与销售，专为中高档乘用车提供内外饰件系统的配套研发和服务 [1] 经营业绩 - 2025年三季度公司实现营业收入21.44亿元，在行业41家公司中排名第17位，行业平均营收为73.44亿元，中位数为17.14亿元 [2] - 主营业务构成中，外饰件产品收入12.15亿元，占比85.66%；其他产品和服务收入1.2亿元，占比8.44%；内饰件产品收入8371.39万元，占比5.90% [2] - 2025年三季度公司净利润为2.04亿元，行业排名第15位，行业平均净利润为4.88亿元，中位数为1.2亿元 [2] 财务指标 - 2025年三季度公司资产负债率为23.58%，低于行业平均的42.48% [3] - 2025年三季度公司毛利率为30.63%，高于行业平均的22.52% [3] 股东结构 - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为4.35万，较上期增加5.22%；户均持有流通A股数量为3.45万，较上期减少4.96% [5] - 香港中央结算有限公司为第七大流通股东，持股1524.84万股，相比上期增加76.26万股 [5]

公司股价与基本面 - 10月30日公司股价下跌5.08%至34.78元/股，成交额6.17亿元，换手率2.43%，总市值283.05亿元 [1] - 公司主营业务为汽车零部件的开发、生产和销售，内饰件收入占比最高达53.89%，其次为外饰件18.06%和金属件17.68% [1] 基金持仓情况 - 富安达长三角区域主题混合A（010746）三季度持有公司股票5.4万股，占基金净值比例3.87%，为第九大重仓股 [2] - 该基金当日因公司股价下跌产生约10.04万元浮亏 [2] - 该基金最新规模4466.8万元，今年以来收益率54.58%，同类排名1012/8152 [2] 基金经理信息 - 基金经理杨红累计任职时间6年129天，现任基金资产总规模2.36亿元 [3] - 基金经理任职期间最佳基金回报为65.42%，最差基金回报为-30.01% [3]

股价表现与资金流向 - 10月22日盘中股价上涨2.22%至33.08元/股，成交金额3.08亿元，换手率1.34%，总市值269.22亿元 [1] - 当日主力资金净流出51.53万元，特大单买入5386.96万元（占比17.50%），卖出4793.12万元（占比15.57%） [1] - 今年以来股价累计上涨172.22%，近60日上涨69.38%，但近5个交易日下跌1.72%，近20日下跌4.67% [1] - 今年以来4次登上龙虎榜，最近一次为10月13日，龙虎榜净买入1.05亿元，买入总计2.68亿元（占总成交额19.36%），卖出总计1.63亿元（占总成交额11.80%） [1] 公司基本业务 - 公司主营业务为汽车零部件的开发、生产和销售，收入构成为内饰件53.89%、外饰件18.06%、金属件17.68%、电子件8.28%、其他2.09% [1] - 所属申万行业为汽车-汽车零部件-车身附件及饰件，概念板块包括PEEK概念、汽车零部件、智能汽车、宁德时代概念、小米汽车概念等 [2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月实现营业收入128.79亿元，同比增长11.03% [2] - 2025年1-6月归母净利润为-3.74亿元，同比减少170.16% [2] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数为4.82万，较上期增加29.27%，人均流通股14725股，较上期减少22.64% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股3831.12万股，较上期增加1000.31万股 [3] - 易方达中证红利ETF（515180）为第六大流通股东，持股786.98万股，较上期减少108.67万股 [3] - 招商中证红利ETF（515080）为第七大流通股东，持股648.37万股，较上期减少77.19万股 [3] - 广发科技创新混合A（008638）退出十大流通股东之列 [3] 分红历史 - A股上市后累计派现43.80亿元，近三年累计派现10.99亿元 [3]

公司股价表现 - 10月20日公司股价上涨5.42%报收33.07元/股成交金额3.07亿元换手率1.33%总市值269.13亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为宁波华翔电子股份有限公司成立于1988年9月26日于2005年6月3日上市 [1] - 公司主营业务为汽车零部件的开发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为内饰件53.89%外饰件18.06%金属件17.68%电子件8.28%其他2.09% [1] 基金持仓情况 - 诺安基金旗下诺安景鑫混合（002145）基金重仓公司股票二季度持有12.64万股占基金净值比例5.9%为第二大重仓股 [2] - 该基金于10月20日因公司股价上涨实现浮盈约21.49万元 [2] - 诺安景鑫混合基金成立日期为2015年12月8日最新规模3940.81万元 [2] - 该基金今年以来收益47.67%近一年收益62.84%成立以来收益153.61% [2] 基金经理信息 - 诺安景鑫混合基金经理为李玉良累计任职时间10年231天现任基金资产总规模3940.75万元 [3] - 该基金经理任职期间最佳基金回报为191.34%最差基金回报为-86.55% [3]

股价与交易表现 - 10月16日盘中下跌2.02%，报32.98元/股，成交额4.61亿元，换手率1.96%，总市值268.40亿元 [1] - 当日主力资金净流出7568.68万元，特大单净卖出951.25万元，大单净卖出6617.75万元 [1] - 今年以来股价累计上涨171.40%，但近5个交易日下跌16.55%，近60日上涨77.79% [1] - 今年以来4次登上龙虎榜，最近一次为10月13日，龙虎榜净买入1.05亿元 [1] 公司基本面与财务状况 - 公司主营业务为汽车零部件的开发、生产和销售，收入构成为内饰件53.89%、外饰件18.06%、金属件17.68%、电子件8.28%、其他2.09% [1] - 2025年1-6月实现营业收入128.79亿元，同比增长11.03%，但归母净利润为-3.74亿元，同比大幅减少170.16% [2] - A股上市后累计派现43.80亿元，近三年累计派现10.99亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年6月30日，股东户数为4.82万户，较上期增加29.27%，人均流通股14725股，较上期减少22.64% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股3831.12万股，较上期增加1000.31万股 [3] - 易方达中证红利ETF和招商中证红利ETF持股分别减少108.67万股和77.19万股，广发科技创新混合A退出十大流通股东 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为汽车-汽车零部件-车身附件及饰件 [2] - 涉及的概念板块包括宁德时代概念、特斯拉、智能汽车、蔚来汽车概念、小米汽车概念等 [2]

股价表现与交易数据 - 10月15日盘中股价上涨2.06%，报33.68元/股，成交额7.38亿元，换手率3.13%，总市值274.10亿元 [1] - 当日主力资金净流出5869.83万元，特大单买入7436.98万元（占比10.08%），卖出1.14亿元（占比15.42%），大单买入1.72亿元（占比23.32%），卖出1.91亿元（占比25.93%） [1] - 今年以来股价累计上涨177.16%，近5个交易日下跌12.97%，近20日上涨2.34%，近60日上涨81.54% [1] - 今年以来4次登上龙虎榜，最近一次为10月13日，龙虎榜净买入1.05亿元，买入总计2.68亿元（占总成交额19.36%），卖出总计1.63亿元（占总成交额11.80%） [1] 公司基本情况 - 公司全称为宁波华翔电子股份有限公司，成立于1988年9月26日，于2005年6月3日上市，办公地址位于上海市浦东新区 [1] - 主营业务为汽车零部件的开发、生产和销售，收入构成为内饰件53.89%，外饰件18.06%，金属件17.68%，电子件8.28%，其他2.09% [1] - 所属申万行业为汽车-汽车零部件-车身附件及饰件，概念板块包括宁德时代概念、特斯拉、智能汽车、蔚来汽车概念、小米汽车概念等 [2] 股东与股本结构 - 截至6月30日，股东户数为4.82万，较上期增加29.27%，人均流通股14725股，较上期减少22.64% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股3831.12万股，较上期增加1000.31万股 [3] - 易方达中证红利ETF（515180）为第六大流通股东，持股786.98万股，较上期减少108.67万股，招商中证红利ETF（515080）为第七大流通股东，持股648.37万股，较上期减少77.19万股，广发科技创新混合A（008638）退出十大流通股东 [3] 财务业绩与分红 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入128.79亿元，同比增长11.03%，但归母净利润为-3.74亿元，同比大幅减少170.16% [2] - A股上市后累计派现43.80亿元，近三年累计派现10.99亿元 [3]

股价表现 - 9月22日宁波华翔股价上涨5.02%至35.75元/股 成交额8.57亿元 换手率3.46% 总市值290.95亿元 [1] 公司业务构成 - 公司主营业务为汽车零部件开发、生产和销售 内饰件占比53.89% 外饰件占比18.06% 金属件占比17.68% 电子件占比8.28% 其他业务占比2.09% [1] 基金持仓情况 - 泓德睿享一年持有期混合A(009015)二季度持有6700股 占基金净值比例0.21% 位列第十大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约1.15万元 最新规模5428.46万元 今年以来收益8.93% 近一年收益21.25% 成立以来收益40.34% [2] 基金经理信息 - 基金经理姚学康累计任职3年267天 管理规模9.43亿元 最佳回报22.28% 最差回报-13.38% [2] - 基金经理赵端端累计任职7年0天 管理规模24.27亿元 最佳回报40.34% 最差回报-0.5% [2]