广誉远中药股份有限公司2025 年半年度报告 公司代码：600771 公司简称：广誉远 广誉远中药股份有限公司 二○二五年八月十九日 广誉远中药股份有限公司2025 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人李晓军、主管会计工作负责人王俊波及会计机构负责人（会计主管 人员）付守军声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质 承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完 整性 否 十、 重大风险提示 报告期内，不存在对公司生产经营产生实 ...

公司业绩与战略 - 2025年一季度营收4.17亿元，同比增长21.48%，净利润6358.43万元，同比增长53.94%，创"史上最佳"季报 [7][8] - 2024年提出"1541"战略框架，将增长作为首要任务和目标，实施"龙凤大单品"战略 [8] - 2024年新开拓代理商43家，终端门店总数达462家，龟龄集销售收入增速超25%，定坤丹增速近10%，精品中药收入增长近25%，占比由21.89%提升到28.73% [8] - 实施"四足两翼"问鼎战略，针对龟龄集、定坤丹、安宫牛黄丸、牛黄清心丸四大支柱产品及龟龄集酒、大健康两个潜力产品系列制定差异化营销策略 [13][14] 产品与研发 - 拥有龟龄集和定坤丹两大国家级保密配方、三项国家级非物质文化遗产 [10] - 坚持古法炮制工艺，如醋膏需20公斤山西老陈醋日晒夜露3年晒成1公斤，龟龄集包含99道大工序、360道小工序 [11] - 构建老中青三代传承体系，拥有近百名传承人，在2025乌镇健康大会上展示古法炮制技艺 [12] - 与中国中医科学院等权威院校机构合作，开展经典名方二次开发、贵稀药材替代研究和大健康产品开发 [12] 行业与市场 - 健康中国战略深入推进，中医药政策红利逐步释放，精品中药市场规模有望在2030年突破3000亿元 [9] - 公司"治疗刚需+消费升级"双重属性契合政策与市场红利 [9] - 通过精品中药渠道和圈层、电商、O2O、新媒体私域等模式推广，实施"精品VIP、大型医学科研、新媒体赋能、TOP10连锁合作"等重点项目 [14] 企业文化与品牌 - 以"广誉远国药，养生精品药"为产品战略定位，打造"养生精品国药"领导者地位 [7][9] - 提出"六维增效模型"，围绕货、场、人、流、服、管6个维度开展策划赋能 [14] - 强调文化、品牌、学术、创新、治理五大发展要素，与中国中医科学院、一流媒体、头部咨询公司合作 [14]

公司战略与经营表现 - 公司提出"1541"战略框架 包括全产业链打造高品质中药核心战略 五大行动 四大核心单品管理 龟龄集酒及大健康生态布局 [5] - 2024年总资产22.76亿元 营业收入12.21亿元 归母净利润0.74亿元 反映战略调整阵痛期特征 [3] - 2025年一季度营收4.17亿元(同比+21.48%) 归母净利润6358.43万元(同比+53.94%) 显示经营指标强劲反弹 [3] 行业挑战与转型举措 - 中成药行业面临市场份额收窄 医保控费压缩利润 传统渠道分化 消费降级倒逼产品革新等挑战 [5] - 渠道重构方面 新开发代理商43家 终端门店达462家 构建线上线下并行网络 [5] - 研发投入3859.17万元(同比+22.98%) 龟龄集等核心品种现代药理研究取得突破 拥有104个经典名方储备 [5] 品牌文化建设 - 成立教授学者传承工作室 开展博物馆进校园 工厂溯源直播等活动强化品牌根基 [6] - 推进太谷老城区旧址修复工程 申报"山西工业遗产" 打造历史文化体验新区域 [6] - 通过战略定力 创新活力 文化魅力三力协同 目标成为中医药旗舰企业 [7] 投资者关注与市场反响 - 股东大会吸引超400人出席 讨论聚焦发展目标 市场策略 产品规划等议题 [2] - 投资者认可品牌文化建设与精品中药业务突破为未来埋下积极伏笔 [6]

公司治理与股东大会 - 2024年度股东大会将于2025年6月24日14:00在山西省太原市小店区长风街129号梧桐大厦召开，会议议程包括审议董事会工作报告、财务决算报告等17项议案[3][4] - 股东大会制定了严格的会议须知，要求股东提前半小时登记，发言需经主持人同意且不超过3分钟，禁止录音录像等行为[2] - 现场会议与网络投票同步进行，网络投票时间为9:15-15:00，将选举两名股东代表参与计票监票工作[3] 董事会运作情况 - 2024年共召开6次董事会会议，其中1次现场会议、3次通讯会议、2次现场结合通讯会议，审议通过会计差错更正、年度报告等重大事项[6][7] - 独立董事全年无异议提案，4名独立董事平均参会率超过90%，其中赵选民出席全部6次董事会和9次审计委员会会议[11][12] - 董事会执行了"1541"战略框架，聚焦中医药全产业链建设，推动产品力、品牌力、组织力提升[13][17] 财务业绩表现 - 2024年实现营业收入12.21亿元，同比下降4.87%，归母净利润7445万元，同比下降17.35%，主要受销售下滑及资产减值增加影响[13][32] - 总资产22.76亿元，同比下降13.41%，存货增长34.66%至7.67亿元，系原材料战略储备增加[32][33] - 经营活动现金流净额1.12亿元，同比下降47.85%，主要因销售回款减少[32][36] 业务发展举措 - 产品端聚焦龟龄集、定坤丹等四大核心产品，新开发43家代理商，终端门店达462家，启动龟酒重塑项目[13][18] - 品牌建设方面成立中医药文化研究院，与央视达成战略合作，实施"点亮山西"传播计划，龟龄集入选2项国家级诊疗指南[14][15] - 研发投入增长22.98%至3859万元，与中国中医科学院等机构合作，发表11篇中文论文和4篇SCI论文[15][32] 生产与质量管理 - 构建全生命周期质量管理体系，严格执行古法炮制工艺，建立高于行业标准的内控体系[15] - 推进数字化改造，实现从药材溯源到生产全流程信息追踪，完成104个经典名方的研发储备[19][20] - 战略性储备稀缺药材资源，确保核心原料供应，九蒸九制熟地黄标准提升工作取得进展[16] 公司治理优化 - 修订招标采购等1400个流程，发布《内控评价手册（2024版）》，首次披露ESG报告[16][22] - 完成2024版制度汇编，新修订担保管理办法等17项议案提交股东大会审议[1][7] - 推进数智化转型，优化OA办公平台，实现产供销全流程数字化[16][21]

公司经营管理变动 - 公司调整经营思路从"重管控"向"强经营"转变 把"增长"作为首要任务和目标 坚持"增长不动摇"的主基调 [2] - 优化销售政策 调整销售组织架构 增设区域总监 激发基层积极性 重视稳存量提增量 加大招商和空白市场开发力度 [2] - 与权威媒体和头部科研机构合作 通过新媒体传播非遗炮制工艺 通过学术科研合作梳理产品战略规划 [2] 一季度业绩表现及原因 - 一季度业绩较好源于管理思路调整 实施简政放权 提高决策效率 销售区划重构 改革绩效考核政策 加强品牌建设 [2] - 四款核心产品和四个事业部均有增长 安宫系列产品扭转2024年下跌态势 龟龄集和定坤丹增长符合预期 [2] - 医院部增长良好 团队架构调整成效显著 OTC强化终端销售 电商部直播推广成效初现 酒类产品销售破冰 [2] 产品营销策略 - 公司产品历史悠久 组方精妙 疗效确切 满足对好品质产品的差异化市场需求 [2] - 坚持"修合虽无人见 存心自有天知"的制药古训 严苛选材 非遗古法炮制 坚守品质第一 [2] - 在结构性老龄化趋势和国民健康意识觉醒下 品牌推广发力使更多消费者关注高价值 好疗效的产品 [2] 产品受医保政策影响 - 定坤丹产品受医保政策影响 该品是基药 医保 非独家品种 主销医院渠道 [2] - 体培安宫牛黄丸和牛黄清心丸是医保品种 均非独家 随着原料供应正常 品质优势增大市场份额提升机会 [2] - 非基药非医保处方药品种 产品优势突出 有精准市场推广和目标受众 增长空间广阔 [2] 品牌推广及科研投入 - 持续推进央视 央广合作 从行业专业角度 文化传承角度输出高影响力内容 [2] - 以与中国中医科学院中药研究所合作为牵引 增加抗衰 治未病 慢病管理等领域研究 [2] - 为现有产品提供更多学术成果支撑 同时做好未来产品规划 [2] 未来业绩及市值管理 - 2025年经营指标未公开披露 公司仍以保持增长为原则 制定内部分产品和分事业部考核指标 [3] - 公司已制定《市值管理制度》 从提升经营业绩 改善经营质量 加强资本市场沟通等角度持续改善 [3] 淳厚欣享A基金表现 - 截至2025年5月21日 近一年回报达14.36% 跑赢基金比较基准增长率（9.48%）和中证混合型基金指数回报（4.96%） [4] - 近三年基金最大回撤为29.94% 优于同类混合型基金平均水平 最大回撤修复天数为238天 排名同类前15% [4] - 截至2025年3月31日 基金规模达3.91亿元 基金份额为2.63亿份 [4]

文章核心观点 广誉远与中康科技举行2025战略合作对接会，明确以文化赋能、数据驱动为核心的合作方向，为广誉远占位高端中药品牌第一梯队注入新动能，双方合作将聚焦多方面助力广誉远发展 [1][3] 会议基本信息 - 会议时间为4月27日，地点在山西太原 [1] - 中康科技和广誉远双方团队成员共同出席会议 [1] 行业趋势 - 中医药消费市场呈现理性化、品质化趋势，消费者愿为高品质产品支付溢价，为高品质中药品牌创造机遇 [3] 广誉远情况 - 广誉远是拥有近500年历史的中药老字号，凭借独家经典名方和古法炮制工艺在高品质中药领域占据重要地位，核心产品兼具历史价值与现代健康需求 [3] - 广誉远明确从品牌文化入手重构品牌价值，通过强化差异化定位等举措立足高端中药品牌第一梯队 [3] - 广誉远董事长强调品牌发展要坚持差异化突破同质化竞争，坚持文化优势，聚焦“高端养生”主线 [4] - 广誉远将深化与中康科技战略协同，借助外部力量补足短板，推动品牌从区域化向全国化突破，从产品输出向文化输出升级 [4] 合作重点方向 - 通过大数据分析优化产品布局，挖掘高潜力市场 [3] - 构建终端动销体系，提升铺货质量与单店效能 [3] - 深化会员服务，以数字化工具实现高净值用户精准触达与长效运营 [3] - 合作探索中医药文化的创新表达，通过文化体验项目强化消费者对非遗工艺的认知，打造差异化品牌标签 [4]

公司业绩 - 2024年度公司实现营业收入12.2亿元，归属于上市公司股东的净利润7445.3万元 [1] - 2025年第一季度营业收入4.17亿元，同比增长21.48%，归属于上市公司股东的净利润6358.4万元，同比增长53.94% [1] 行业背景 - 2024年医药制造业营业收入累计值25298.5亿元，与2023年度持平，利润总额累计值3420.7亿元，同比下降1.1% [2] - 中药行业受益于国家政策支持及人口老龄化、健康需求升级等因素，开始恢复增长 [2] - 国家政策推动中医药服务体系扩容和服务能力提升，基层中医馆基本实现全覆盖，并出台《中医药标准化行动计划（2024年—2026年）》 [2] 公司研发与创新 - 公司研发费用3859.17万元，同比增长22.98%，围绕安宫牛黄丸、牛黄清心丸、龟龄集胶囊等重点产品开展研究项目 [3] - 持续推进数智化进程，深化与中国中医科学院中药研究所、重庆大学等科研院所合作，搭建一流科研平台 [3] 公司营销策略 - 深化与全国TOP级连锁战略合作，加大医学存量市场深耕和空白市场开发，精品门店招商增长显著，普药商销渠道体系实现突破 [4] - 成立数字经济事业部，推动线上线下融合，打造差异化竞争优势 [4] - 挖掘品牌历史文化价值，实施广誉远太谷老城区西大街旧址修复工程，启动广誉远老厂"山西工业遗产"申报工作 [4] 公司品牌与产品 - 公司核心产品龟龄集、定坤丹、安宫牛黄丸的制作技艺入选国家级非物质文化遗产名录，牛黄清心丸、西黄丸的制作技艺列入山西省非物质文化遗产名录 [3] - 定坤丹、龟龄集针对的消费群体明确，未来有望在院外市场实现增长 [4]