行业监管动态 - 河北省阳原县市场监督管理局在春节前组织开展了药品安全专项检查[1] - 此次专项检查以零售药店为重点检查对象[1] - 检查聚焦于感冒退热、滋补调理、急救药品等节日期间常用药品[1] 检查核心内容 - 重点核查药品的购销渠道、储存养护以及有效期管理情况[1] - 严格检查处方药凭处方销售制度及执业药师在岗履职制度的落实情况[1] - 排查过期药品和变质药品[1] - 督促药品经营使用单位完善近效期药品预警机制[1] 检查发现与整改 - 执法人员发现部分药店存在台账记录不规范、温湿度记录不及时等问题[1] - 对发现的问题当场提出整改要求，并责令相关单位立即改正[1] - 检查同时向经营单位宣传了药品安全法规，督促其落实主体责任[1] 监管成效与后续计划 - 此次检查进一步规范了辖区药品市场秩序，并排查消除了一批用药安全隐患[1] - 阳原县市场监管局计划持续加大节前巡查力度[1] - 监管部门将做好问题整改的“回头看”工作，并畅通投诉举报渠道[1]

2026年北京市市场监管重点与2025年发展成果总结 一、 2026年监管重点与行业整治方向 - **核心观点：北京市市场监督管理局将在2026年强化对平台经济、消费维权、食品安全等领域的监管与整治，以维护公平竞争市场秩序并促进新业态健康发展**[1][2][3] - **平台经济与反垄断监管**：将重点查处平台经济等领域垄断行为，并对住宿、餐饮平台企业的“内卷式”竞争开展全链条整治，通过动态完善负面清单、更新合规指南、对重点平台企业进行全面“体检”来强化监管执法[1][2][3] - **网络交易与直播电商规范**：持续加强对禁限售商品等重点产品的监测，压实平台主体责任，同时加快推进全国直播电商监测平台建设，探索构建“数据驱动、智能判定、多元共治”的穿透式监测体系[2] - **消费权益保护与秩序优化**：将深入实施消费供给提质等五大行动，计划建设消费维权服务站点100个、消费教育基地50个，升级全市1万台电子计价秤防作弊功能，并试点“京彩消费码”[4] - **预付卡与“职业闭店人”治理**：强化14个行业主管部门的备案和资金存管制度落实，对“职业闭店人”保持高压态势，并推广第三方平台“安心消费”先行赔付模式[1][4] - **食品安全监管升级**：将加快构建食品安全追溯体系和风险预警防控体系，深化“互联网+AI监管”，围绕网络餐饮安全等重点领域开展专项整治，并推行“中央厨房+微厨房”校园餐供餐新模式[5] 二、 2025年经营主体发展与企业监管成效 - **核心观点：2025年北京市经营主体数量与质量显著提升，营商环境改革深化，监管效能提高，同时查处了多起新型违法案件**[1][4][6][7] - **经营主体规模与质量**：截至2025年底，北京市经营主体达286.97万户，同比增长6.83%，全年新设经营主体38.01万户，其中科技型企业占比超四成，近三年企业存活率均在75%以上，发展质量连续三年全国第一[1][6] - **营商环境创新举措**：首发《经营主体登记注册服务规范》系列地方标准，首创股权信托财产登记服务新模式，发出全国首张个人独资企业转型为有限公司营业执照，出台经营场所登记新规释放住所资源[7] - **监管效能与方式创新**：完善“扫码检查”机制，扫码率基本实现100%，全市非现场检查量占比达70.6%，监管质效显著提升[7] - **重点行业规范发展**：全市药店连锁化率从58%提升至71%，并发布了药品零售企业许可管理规定以鼓励连锁合规发展[7] - **典型案件查处**：2025年查处了包括“职业弹幕人”、利用网络混淆DeepSeek、利用AI发布虚假广告、电动自行车“爆改”电摩等在内的多起全国首案，并在侵权假冒伪劣商品集中销毁活动中处理货值金额1240万元[4] 三、 跨区域协同与未来营商环境建设 - **核心观点：北京市积极融入全国统一大市场建设，深化区域协同，并计划推出一系列创新举措以持续优化首都营商环境**[3][7] - **区域市场一体化**：将在基础制度规则统一、质量支撑和产业协作、监管执法协作、“三品一特”联管等方面深化京津冀市场监管协同发展，以服务全国统一大市场建设[3] - **未来营商环境优化计划**：将深化经营场所登记改革，推广住所标准化登记模式，拓展电子营业执照应用，推动证照数据互联互通，加快出台公司登记地方标准，并深入推进餐饮店“高效办成一件事”[7] - **政企沟通与监管方式升级**：将持续开展“营商环境会客厅”活动以畅通政企沟通渠道，并加强“扫码检查”质效评估，大力推行“亮码检查”[7]

平台经济监管与规范 - 2026年北京市市场监督管理局将重点查处平台经济等领域垄断行为，深化住宿、餐饮平台企业“内卷式”竞争全链条整治，对重点平台企业进行全面“体检”[1][2] - 监管局将动态完善负面清单，更新平台合规管理指南，健全监测机制，强化监管执法，查处重点案件，以推动平台企业和平台内经营者、劳动者共赢发展[2] - 针对直播电商新业态，监管局正加快推进全国直播电商监测平台建设，探索构建“数据驱动、智能判定、多元共治”的穿透式直播电商监测体系[1][2] - 2025年监管局已制定8类行为负面清单，综合整治平台“内卷式”竞争初见成效，并首创平台企业“助企合规发展服务站”、合规评价机制及平台主体全景画像[7] - 直播电商监测范围已覆盖全市重点直播间8000余个，并率先发布规范网络销售、直播带货领域不合理经营行为十项措施，出台全国首个直播带货合同示范文本[7] - 监管局将持续加强对禁限售商品等重点产品的监测与监管，进一步压实平台主体责任，维护公平诚信的网络市场环境[2] 消费者权益保护与预付卡管理 - 2026年监管局将聚焦消费领域突出问题，深入实施消费供给提质、秩序优化、维权提效等五大行动，建设消费维权服务站点100个、消费教育基地50个[8] - 监管局将升级全市1万台电子计价秤防作弊功能，试点“京彩消费码”，实现消费者、企业、监管部门协同共治[8] - 监管局将对“职业闭店人”保持高压态势，强化14个行业主管部门备案和资金存管制度落实，推广第三方平台“安心消费”先行赔付模式[1][8] - 2025年监管局升级了单用途预付卡管理，发布全国首部消费纠纷行政调解服务地方标准、《北京市线下无理由退货承诺指引（试行）》，并重拳打击失信违规发卡行为[8] - 监管局深化“接诉即办”机制，推动诉求高效处置与源头治理，做好“每月一题”餐饮外卖安全问题治理，推动主动治理、未诉先办[8] - 2025年监管局查处了包括“职业弹幕人”、利用网络混淆DeepSeek、利用AI发布虚假广告、电动自行车“爆改”电摩等在内的多起全国首案，并举办侵权假冒伪劣商品集中销毁活动，货值金额1240万元[8] 食品安全与校园餐监管 - 2026年北京将加快构建食品安全追溯体系和风险预警防控体系，深化食品安全“互联网+AI监管”建设[9] - 监管局将健全以风险为导向的食品安全抽检监测机制，围绕网络餐饮安全等重点领域开展专项整治行动，推进餐饮提升行动等“小切口”治理试点，做好校园餐食品安全监管[9] - 为提升校园餐管理水平，监管局推行了“中央厨房+微厨房”供餐新模式，全市校外供餐企业食品加工视频全部接入数字化平台[10] - 监管局强化外卖食品安全治理，全国率先向外卖平台开放全量餐饮许可数据接口，助力平台实时资质审核[10] 经营主体发展与营商环境优化 - 截至2025年底，北京市经营主体达286.97万户，同比增长6.83%，科技型企业占比超四成[1][11] - 2025年北京全年新设经营主体38.01万户，近三年企业存活率均在75%以上，经营主体发展质量连续三年全国第一[11] - 营商环境改革全面深化，监管局在全国首发《经营主体登记注册服务规范》系列地方标准，首创股权信托财产登记服务新模式，还发出全国首张个人独资企业转型为有限公司营业执照[11] - 监管局出台经营场所（住所）登记新规，20条创新举措进一步释放住所资源，2025年信用修复“云服务”上线，8万户次经营主体实现信用“无感修复”[11][12] - 2025年监管局开展涉企违规收费专项整治，督促退费1.08亿元，有效减轻企业负担[11] - 2025年全市药店连锁化率从58%提升至71%，监管局发布了药品零售企业许可管理规定，鼓励企业连锁合规发展[11] 监管效能提升与创新举措 - 一体化综合监管效能显著提升，北京完善“扫码检查”机制，扫码率基本实现100%，全市非现场检查量占比70.6%[12] - 2025年“无事不扰”清单企业达55万户，开展“综合查一次”试点，企业负担明显减轻[12] - 监管局将加强“扫码检查”质效评估，大力推行“亮码检查”，通过实行监管事项分级分类管理，提高重点领域监管质效[12] - 监管局将推动非现场监管标准化建设，构建“区级创新、市级赋能、全市推广”闭环机制，同时推进监管执法协同，打通行业监管和综合执法“两张清单”[12] - 为打造一流营商环境，监管局将深化经营场所登记改革，推广住所标准化登记模式，拓展电子营业执照应用，推动证照数据互联互通，加快出台公司登记地方标准[12] - 监管局将深入推进餐饮店“高效办成一件事”，助力餐饮业蓬勃发展，并持续开展“营商环境会客厅”活动，畅通政企沟通渠道[12] 市场秩序维护与区域协同 - 监管局将重点查处公用事业、平台经济等领域垄断行为，深入治理假冒伪劣、虚假宣传、低价倾销、违法广告等突出问题，形成优质优价、良性竞争的市场秩序[7] - 监管局将在基础制度规则统一、质量支撑和产业协作、监管执法协作、“三品一特”联管等方面深化京津冀市场监管协同发展，以区域市场一体化服务全国统一大市场建设[7] 新就业形态劳动者权益保障 - 监管局协同相关部门，积极推动新就业形态劳动者权益保障，目前网约配送行业党委实现全覆盖，打造多元友好“暖新”站点1249个[7]

市场整体表现 - 今日A股市场整体调整，上证指数下跌2.48%，收于4015.75点；深证成指下跌2.69%，收于13824.35点 [1] - 各大板块普遍下跌，仅食品饮料行业微幅上涨，贵金属板块几乎全线跌停 [1] - 市场处于去杠杆阶段，或仍有回调空间，但随着估值压力释放，新的配置窗口有望逐渐显现 [1] 光伏行业 - 光伏板块早盘强势拉升，光伏产业指数盘中一度涨超2%，午盘后随市场回落但仍优于大市 [1] - 行业消息面存在积极催化：特斯拉CEO马斯克提出“太空光伏”构想，为行业打开新想象空间 [1] - 工信部再次召开光伏行业“反内卷”座谈会，明确将通过并购重组、标准引领等手段破除“内卷式”竞争 [1] - 随着“反内卷”政策实质性落地及能源需求爆发，光伏行业有望迎来“量利齐升”的修复周期 [1] - 光伏ETF国泰（159864）被提及为关注能源转型及行业困境反转的投资窗口 [1] 医药生物行业 - 近期医药生物板块在资本市场表现出强劲“吸金”能力，市场情绪显著回暖 [2] - 当前板块投资逻辑主要支撑于“创新兑现”与“估值修复”两大支柱 [2] - 行业基本面看，国产创新药正进入商业化爆发期与国际化收获期 [2] - 政策端持续释放暖意，商务部等部门联合印发文件明确支持药品零售行业的兼并重组与高质量发展 [2] - 生物医药ETF（512290）紧密跟踪中证生物医药指数，兼具创新药进攻弹性与医疗器械业绩稳健性，能够代表中国生物医药产业核心资产 [2] 电网设备行业 - 电网ETF（561380）今日上涨1.06% [2] - 国内需求旺盛：广东、江苏等地大量变压器工厂已处于满产状态，部分面向数据中心业务的订单排到2027年 [2] - 国内投资加码：“十五五”期间，国家电网公司固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40% [2] - 海外需求潜力：全球能源转型持续推进带来新能源上网需求 [2] - 板块受益于“订单爆发+国内投资加码+海外需求潜力”多重催化，且头部电网设备企业业绩亮眼，具有基本面支撑 [2] 贵金属行业 - 今日贵金属板块继续剧烈调整 [3] - 短期调整原因：市场对美国货币政策紧缩的担忧升温，前期金价涨幅过快使市场对利空消息异常敏感，剧烈调整是情绪与交易结构的共振释放 [3] - 长期支撑因素未变：市场对美联储降息路径的预期并未根本扭转；地缘政治风险持续紧绷，为金价提供长期支撑 [3] - 后市展望：短期集中卖压释放后，超跌可能迎来反弹修复窗口；中长期看，“美联储降息周期+海外不确定性加剧+全球去美元化趋势”对金价构成支撑的逻辑仍然存在 [3] - 黄金ETF国泰（518800）和黄金股票ETF（517400）被提及为可关注的投资机会 [3]

货币政策与宏观环境 - 央行行长潘功胜定调2026年货币政策，强调适度宽松基调，为实体融资成本下行与市场风险偏好修复提供稳定预期 [2] - 降准降息仍为备选工具，后续可能结合通胀、汇率与信贷数据择机使用，对债市估值形成支撑 [2] - 该政策环境利好高负债行业（如地产、基建）与成长板块（如AI、半导体）的融资环境 [2] 行业监管与产业政策 - 商务部等九部门发文支持药品零售行业并购重组，鼓励批零一体化，政策鼓励连锁药店横向并购与纵向整合 [2] - 市场监管总局首次禁止公用事业领域（燃气、水务、电力）经营者集中，释放强化民生领域竞争监管信号 [2] - 后续公用事业领域类似并购将面临更严格审查，并购节奏或放缓，相关领域价格上涨预期受限 [2] 贵金属市场动态 - 现货黄金价格突破4900美元创历史新高，贵金属板块受提振 [3] - 全球央行持续购金、地缘政治不确定性和通胀温和回升，共同推动贵金属避险与抗通胀需求 [3] - A股贵金属板块领涨，黄金ETF申购量增加，相关矿业企业盈利弹性提升 [3] 市场整体表现 - 本周沪指震荡小幅下跌，盘中一度跌破4100点，周K线以小阴线报收 [3] - 创业板指延续震荡特征，周K线以较小阴线收官 [3] - 市场情绪持续低迷，个股持续跌多涨少，目前没有明朗的主线热点 [5] 板块表现分化 - 本周贵金属、油气开采、种植业、环氧丙烷等板块涨幅靠前 [5] - 白酒、影视院线等方向也有一定的赚钱效应 [5] - 电池、商业航天、减速器、人形机器人等板块则跌幅靠前 [5] 技术分析与操作策略 - 沪指短期可能考验趋势，若继续下跌可能趋势破位，若向上突破4188点则可能出现顶部钝化信号 [7] - 建议短期选择有事件驱动和业绩改善预期的板块 [7] - 后市可逢低关注旅游酒店、AI算力基建、电池板块（钠电池）等方向 [7] 美联储主席提名与市场反应 - 消息人士透露特朗普政府正准备提名凯文·沃什担任下一任美联储主席，其被提名的概率飙升至93% [8] - 市场普遍认为沃什在货币政策方面的立场比其他候选人更加鹰派，消息导致美国股指期货、国债和贵金属价格在亚洲时段下挫，美元指数大幅反弹 [8][12] - 沃什多次表示美联储多年来激进的债券购买计划已经走得太远，在实施大规模货币刺激政策方面可能更加审慎 [10][12] 外围市场关注点 - 中东地缘政治局势存在变数，特朗普表示计划与伊朗对话 [13] - 美元指数大幅反弹，涨幅近0.5%报96.65，对日元上涨0.5%至153.88，美元反弹通常压制大宗商品走势 [13] - 特朗普在社交媒体抨击鲍威尔“拒绝降息”，宣称美国应享更低利率，美联储独立性受到挑战 [13] 旅游酒店行业 - 2026年春节假期临近，旅游热再受市场关注，“史上最长春节假期”叠加“请5休15”拼假小浪潮，提振文旅市场活跃度 [14] - 2025年国内居民出游人次达65.22亿，比上年同期增加9.07亿，同比增长16.2% [17] - 政策上，多部门提出扩大职工文体消费，国务院常务会议指出要加快培育服务消费新增长点，完善促消费长效机制 [18] AI算力与云计算 - 亚马逊云科技（AWS）上调其EC2机器学习容量块价格约15%，p5e.48xlarge实例每小时费用由34.61美元涨至39.80美元 [20] - Google Cloud将于2026年5月1日上调数据传输价格，北美地区价格由0.04美元/GB翻倍至0.08美元/GB [20] - 云涨价背后逻辑在于CPU及存储涨价，以及Agent复杂任务执行带来算力需求的激增，国产云厂商有望跟进 [20] AI Agent 技术进展 - 开源项目Clawdbot在GitHub上收获超6.58万stars，它是一个AGI雏形下的AIAgent，可以在本地计算机上运行并接入多种生产力工具 [21] - 以Clawdbot为代表的通用Agent能够7*24h执行复杂任务，对算力提出更高要求，有望进一步推动算力需求增加 [21] - Kimi发布K2.5模型，将Agent能力扩展到日常办公领域；阿里千问App全面接入阿里生态，升级为生态Agent入口，多Agent协同成为产业趋势 [22] 新能源电池行业动态 - 固态电池产业化加速：材料、电池制造及应用端均有项目推进，吉利控股集团宣布将在2026年实现自研全固态电池首个Pack下线 [24] - 宁德时代发布轻型商用车钠电池方案，其中低温版本采用钠电池，-30℃下依旧可以正常充电 [25] - 电池与材料企业大单不断，例如容百科技与宁德时代签署6年约305万吨磷酸铁锂材料订单 [25] 新能源车销售数据 - 2025年12月中国新能源车销量171.0万辆，同比+7%、环比-6%；2025年1-12月累计销量1649.1万辆，同比+28% [29] - 2025年12月欧洲九国新能源车销量32.40万辆，同比+39%、环比+12%；2025年1-12月累计销量294.07万辆，同比+33% [32] - 2025年12月美国新能源车销量为11.16万辆，同比-32%、环比+33%；2025年1-12月累计销量为150.98万辆，同比-3% [32]

公司主营业务 - 公司主营业务为药品零售连锁 [2] 公司非主营业务 - 公司有开展非药品类业务，包括美妆、个护、母婴、便利品、食品等 [2]

行业整合与合作动态 - 中国生物制药以12亿元人民币全资收购siRNA领域创新药企赫吉亚生物，获得其技术平台与产品管线 [1] - 荣昌生物与艾伯维就双特异性抗体RC148达成独家授权协议，将获得6.5亿美元首付款及潜在里程碑付款 [1] - 药明合联拟以约27.90亿港元收购东曜药业所有已发行股份 [1] 政策环境与行业转型 - 商务部等九部门联合印发《关于促进药品零售行业高质量发展的意见》，从转型、支付、供应、整合四大维度构建行业发展框架 [1] - 政策鼓励兼并重组与横向并购，叠加医保定点待遇平权、个人账户家庭共济等举措，将加速单体药店出清，行业集中度有望加速提升 [1] - 政策优化外配处方审核，打通线下药店处方堵点，允许企业自建药学服务平台，加速处方外流和市场扩容 [1] - 政策鼓励零售药店扩大经营范围，开展健康咨询、中医药文化、养老照护、便民零售等，打造综合健康服务体，推动行业从“单一卖药”向“健康服务”转型 [1] 相关金融产品 - 生物医药ETF（512290）跟踪的是CS生医指数（930726） [2] - CS生医指数从沪深市场中选取涉及制药、生物技术、医疗设备等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映生物科技与医疗健康相关上市公司证券的整体表现 [2]

政策核心内容 - 商务部等9部门联合印发《关于促进药品零售行业高质量发展的意见》[1] - 意见提出完善药事服务、创新健康服务、强化应急服务、优化行业结构、规范行业秩序5方面重点举措[1] 完善药事服务举措 - 支持药店提升药学服务能力、优化购药体验、参加药品集中采购、构建支付保障体系[1] - 推动药店从“药品销售终端”向“健康服务驿站”转型[1] 创新健康服务举措 - 拓展零售药店健康服务功能、提升健康服务体验、丰富药品零售业态[1] - 优化商品服务体验、助力医药产品升级[1] - 进一步强化零售药店的健康服务功能定位，更好服务人民医药健康需求[1] 强化应急服务举措 - 强化零售药店在应急保供中的服务能力与加强药品应急保供的公共支撑[1] - 加强突发情况下的药品供应与用药指导[1] - 打造药品保供的终端网络[1] 优化行业结构举措 - 支持零售药店兼并重组、鼓励批零一体化发展、优化药品营销体系[1] - 达到提升行业供应链效率的目的[1] 规范行业秩序举措 - 发展智慧监管、促进行业公平竞争与加强行业自律[1] - 维护市场秩序，促进行业诚信经营、健康发展[1]

政策文件与行业定位 - 中国首个专门针对药品零售行业的政策文件发布，旨在强化行业专业服务、健康促进、应急保供等功能，打造服务人民医药健康需求的“健康驿站” [2] - 政策将从赋能、提质、压责三个方面促进行业发展 [3] - 行业正从传统药品销售向综合性健康服务转型，朝着专业化、集约化、数字化、规范化方向发展 [2][5] 市场规模与发展现状 - 中国药品流通市场规模持续扩大，年销售额从2020年的2.41万亿元提升至2024年的2.95万亿元 [2] - 药品零售网络不断完善，连锁化水平持续提升，在保障药品供应、方便群众购药方面发挥积极作用 [2] 赋能措施：提升服务与可及性 - 允许药品零售连锁企业总部自建药学服务平台，由总部执业药师承担远程处方审核、合理用药指导等药事服务 [3] - 定点零售药店门诊统筹起付标准、支付比例、最高支付限额等，可执行与本统筹地区基层医疗机构相同的医保待遇政策 [3] - 推动药品零售企业参加药品集中采购，并鼓励零售药店整合采购需求开展联合采购，以提升议价能力，降低药品零售价格 [3] 提质措施：优化供给与效率 - 鼓励各地优化《药品经营许可证》申请核发流程，鼓励创新药、参比制剂等药品进入零售药店销售渠道 [3] - 支持零售药店兼并重组、鼓励批零一体化发展、优化药品营销体系，以提升供应链效率、促进行业公平竞争 [3] 压责措施：强化应急与稳定 - 强化药品零售企业应急服务，鼓励大型药品零售连锁企业建立药品需求动态预测和低库存预警机制 [3] - 鼓励药店在疫情、灾情中开展科普宣传、拆零销售、24小时营业、免费送药等，以稳定药品价格，引导合理用药 [3] 拓展“健康驿站”功能 - 鼓励零售药店为快递员、环卫工人等户外劳动者提供临时休息、饮水等关怀措施 [4] - 鼓励药品零售企业与社区居委会、医疗机构构建联动机制，提供适老、助残、育幼等健康照护服务 [4] - 行业联合编撰了《零售药店健康驿站服务指南》，为“健康驿站”标准化建设与规范化运营提供指引 [4] 行业竞争与价格引导 - 政策多次强调促进行业公平竞争，倡导医药生产企业与大型医药流通企业深度合作 [4] - 以市场为导向规范药品购销价格体系，引导零售药品价格保持合理水平 [4]

报告行业投资评级 - 行业评级：超配 [1] 报告核心观点 - 商务部等九部门联合印发《关于促进药品零售行业高质量发展的意见》，从转型、支付、供应、整合四大维度构建行业发展框架，推动行业从“单一卖药”向“健康服务”转型 [6][33][34] - 政策将加速单体药店出清，行业集中度有望加速提升，同时加速处方外流和市场扩容，并鼓励零售药店打造综合健康服务体 [6][34] - 建议关注资金实力雄厚、并购整合能力强，合规运营与精细化管理水平突出的头部连锁药店，同时建议关注创新药链、器械设备、医疗服务、二类疫苗等细分板块及个股的投资机会 [6][34] 市场表现 - 上周（01月19日-01月23日）医药生物板块整体下跌0.39%，在申万31个行业中排第27位，跑赢沪深300指数0.23个百分点 [5][14] - 子板块涨幅前三的为医药商业(申万)、中药Ⅱ(申万)、医疗器械(申万)，涨幅分别为4.26%、0.89%、0.30% [5][14] - 年初至今，医药生物板块整体上涨6.66%，在申万31个行业中排名第16位，跑赢沪深300指数5.10个百分点 [16] - 年初至今子板块表现：医疗服务(申万)上涨13.53%、医疗器械(申万)上涨9.50%、医药商业(申万)上涨7.77%、生物制品(申万)上涨5.93%、化学制药(申万)上涨3.44%、中药Ⅱ(申万)上涨2.77% [16] - 截至2026年01月23日，医药生物板块PE估值为30.27倍，处于历史中位水平，相对于沪深300的估值溢价为126% [5][23] - 子板块PE估值：医疗器械(申万)为36.13倍、化学制药(申万)为34.34倍、生物制品(申万)为33.61倍、医疗服务(申万)为32.89倍、中药Ⅱ(申万)为22.22倍、医药商业(申万)为17.16倍 [23][30] - 个股方面，上周上涨的个股为330只（占比69.62%），下跌的个股137只（占比28.90%） [5][31] - 涨幅前五的个股：*ST长药（70.37%）、华兰股份（32.21%）、康众医疗（25.47%）、汉商集团（20.06%）、万泽股份（19.04%） [5][31] - 跌幅前五的个股：凯因科技（-13.83%）、艾迪药业（-13.70%）、益方生物-U（-12.24%）、迪哲医药-U（-11.62%）、鹭燕医药（-10.52%） [31] 行业要闻 - 1月22日，商务部等9部门联合印发《关于促进药品零售行业高质量发展的意见》 [6][33] - 政策目标：推动行业高质量发展，坚持政府引导与市场主导结合，推动行业专业化、集约化发展 [6][33] - 主要举措包括：完善药事服务，提升药学服务能力，推进处方流转与医保门诊统筹服务，鼓励参与集中采购，构建商保支付体系 [6][33] - 创新健康服务，拓展健康管理服务，推动互联网医院合作，丰富业态与商品服务，助力医药产品升级 [6][33] - 优化行业结构，支持兼并重组、批零一体化及营销体系优化，鼓励创新药、参比制剂等药品进零售药店销售渠道 [6][33][34] 投资建议 - 本周医药生物板块呈弱势震荡，前期热门股跌幅居前 [6][34] - 政策明确鼓励兼并重组与横向并购，叠加医保定点待遇与基层医疗机构平权、医保个人账户家庭共济等举措，将加速单体药店出清 [6][34] - 优化外配处方审核，打通线下药店处方堵点，允许企业自建药学服务平台，加速处方外流和市场扩容 [6][34] - 鼓励零售药店扩大经营范围，开展健康咨询、中医药文化、养老照护、便民零售等，打造综合健康服务体 [6][34] - 个股推荐组合：老百姓、荣昌生物、众生药业、开立医疗、百普赛斯、康泰生物 [7][34] - 个股关注组合：益丰药房、特宝生物、迪哲医药、贝达药业、华厦眼科、海尔生物 [7][34]