证 券 研 究 报 告 消费者服务行业周报（20251103-20251107） 推荐（维持） 关注海南封关以及离岛免税新政机会 行业研究 消费者服务 2025 年 11 月 10 日 | | | 占比% | | --- | --- | --- | | 股票家数(只) | 55 | 0.01 | | 总市值(亿元) | 4,988.04 | 0.43 | | 流通市值(亿元) | 4,570.81 | 0.49 | 华创证券研究所 证券分析师：饶临风 邮箱：raolinfeng@hcyjs.com 执业编号：S0360525080002 证券分析师：曹锦瑜 邮箱：caojinyu@hcyjs.com 执业编号：S0360525100001 相对指数表现 | % | 1M | 6M | 12M | | --- | --- | --- | --- | | 绝对表现 | -7.7% | -0.7% | 9.2% | | 相对表现 | -6.9% | -20.3% | -9.9% | -18% -7% 4% 15% 24/11 25/01 25/04 25/06 25/08 25/11 2024-11-11~2025 ...

行业营销新趋势 - 连锁餐饮品牌正采用与知名厨师联名作为新的营销策略，以替代二次元IP和流量明星[1] - 名厨黎子安因其在热门综艺《一饭封神》中的表现而人气暴涨，成为多个品牌合作的热门美食KOL[1] - 除黎子安外，《一饭封神》节目中的其他高人气厨师如田泽宇、杨艳彬、燃少也获得了与连锁品牌的联名合作机会[2] 品牌合作案例 - 麦当劳于10月22日推出与黎子安联名的"白松露风味法式火腿安格斯厚牛堡"新品[1] - 喜茶于9月13日与黎子安联合推出限时新品"米其牛肝菌喜拉朵"[1] - 旺旺集团于9月16日与黎子安联合推出"卡兹脆皇家惠灵顿牛排味玉米球"新品[1] - 茶百道与节目亚军杨艳彬推出"宫廷咸法酪"和"千目咸法酪"两款联名饮品[2] - 喜茶另与节目人气选手燃少联合发布"燃·莫吉托喜拉朵"新品[2] - 深圳连锁轻食品牌"農畉"与选手田泽宇联名推出"葱油面冰淇淋"[2] 产品定价策略 - 联名产品定价普遍高于品牌常规产品线，茶百道咸法酪系列定价为16元和19元，处于其中高档价位[3] - 喜茶推出的两款喜拉朵产品定价均为29元，明显高于其约20元的常规饮品价格[3] 市场销售表现 - 茶百道与杨艳彬联名的咸法酪系列产品上市首周销量接近90万杯[4] - 喜茶"米其牛肝菌喜拉朵"仅在广深两家LAB店限定供应，上市首日累计售出近1000份[4] - 市场反应热烈，有消费者为购买喜茶联名产品跨城排队3小时[4] 行业竞争背景 - 餐饮行业已进入存量竞争阶段，面临产品同质化、价格战与流量战困境[2] - 与名厨合作被视为短期内逃离恶性竞争的潜在出口，具有较高性价比[2] - 合作模式为品牌提供了新品研发、精准营销和产品合理溢价的空间[2] 合作模式潜在挑战 - 名厨的核心价值在于专业性、纯粹性与独特风格，与连锁品牌工业化、标准化的核心逻辑存在属性冲突[5] - 频繁的商业合作可能消耗名厨积累的"专业人设"，使其光环效应减弱[5] - 品牌需思考剥离营销光环后，能为消费者提供的核心价值是什么[5]

联名产品市场表现 - 联名饮品上市后热销近90万杯 [1] - 合作方为新茶饮头部品牌茶百道，推出主打“浓奶茶”的咸法酪系列，包括“宫廷咸法酪”和“千目咸法酪”两款产品 [1] 合作背景与战略意义 - 此为杨艳彬在热门综艺《一饭封神》夺冠后首次商业联名，也是其作为米其林年轻厨师首次跨界新茶饮品牌 [3] - 合作结合了杨艳彬对甜品的理解，旨在打破传统甜品边界，为消费者带来轻盈且有层次感的新奇高级风味 [3] - 合作双方存在地域关联，均从成都起步，且在杨艳彬老家福建，茶百道拥有面积超过6000平方米的原叶茶生产基地 [3] 产品特点与消费者反馈 - 产品特调咸香奶酪，叠加高品质茶底，口感层次丰富，被网友评价为“就像在喝一块入口即化的轻乳酪蛋糕” [3] - 杨艳彬推荐饮用方式为先品奶盖感受芝香，再搅拌品尝奶酪与茶底的融合风味 [3]

产品发布与市场反响 - 热门综艺《一饭封神》亚军主厨杨艳彬与新茶饮品牌茶百道合作推出联名饮品咸法酪系列，包括“宫廷咸法酪”和“千目咸法酪” [1] - 该联名饮品一经上市便热销近90万杯 [1] - 品尝过的网友评价其口感“就像在喝一块入口即化的轻乳酪蛋糕”，并认为在茶饮店能喝到米其林大厨制作的饮品具有新奇和高级感 [3] 合作背景与战略意义 - 此次合作是杨艳彬在综艺节目后的首次联名，也是其作为米其林年轻厨师首次跨界新茶饮品牌 [3] - 杨艳彬表示合作旨在打破传统甜品边界，将更轻盈、更有层次的风味带给消费者，并感谢茶百道团队让创意得以实现 [3] - 两者存在“隐藏缘分”，不仅都是从成都起步的“创业老乡”，且在杨艳彬老家福建，茶百道拥有6000余平方米的原叶茶生产基地 [3] 人物背景与产品特色 - 主厨杨艳彬是1993年出生的成都米其林一星餐厅“福满楼”主理人，并于2024年荣获“成都米其林指南年轻厨师奖” [3] - 杨艳彬将其对甜品的理解融入茶饮，特调咸香奶酪叠加高品质茶底，使饮品层次丰富，并推荐先品奶盖再搅拌的饮用方式以体验融合风味 [3] - 产品主打“浓奶茶”概念的咸法酪系列，强调将米其林级别的创意带入茶饮市场 [1][3]

联名产品表现 - 联名饮品上市后热销近90万杯 [1] - 合作方为新茶饮头部品牌茶百道 主打浓奶茶咸法酪系列产品包括宫廷咸法酪和千目咸法酪 [1] 合作背景与战略协同 - 首次实现米其林年轻厨师与新茶饮品牌跨界合作 [3] - 合作双方均从成都起步发展 具有地域协同性 [3] - 茶百道在合作方家乡福建建有6000余平米原叶茶生产基地 [3] 产品特色与市场反馈 - 产品设计融入米其林主厨对甜品的独特理解 特调咸香奶酪叠加高品质茶底 [3] - 消费者反馈形容"如同饮用入口即化的轻乳酪蛋糕" 形成新奇高级味觉体验 [3] - 官方推荐饮用方式为先品奶盖再搅拌混合 强调层次丰富的风味融合 [3] 合作方专业资质 - 主厨杨艳彬为成都米其林一星餐厅福满楼主理人 1993年出生 [3] - 2024年荣获成都米其林指南年轻厨师奖 具备专业餐饮背景 [3]