俄军对乌克兰实施大规模空袭 - 俄罗斯武装力量于12日深夜至13日凌晨对乌克兰实施了密集火力打击[1] - 乌克兰总统泽连斯基称俄军空袭造成乌克兰全国大范围停电[1] 俄方军事行动细节 - 俄军使用了陆基和海基高精度武器、“匕首”高超音速导弹和远程无人机[2] - 袭击目标为多家乌克兰军工企业及其配套能源设施[2] - 俄国防部称所有预定目标均被击中，打击目的达成[2] 乌方披露的袭击影响 - 泽连斯基称俄军使用了450余架无人机和30枚导弹发动空袭[3] - 空袭主要目标是能源设施[3] - 袭击造成2人受伤，数十处民用设施受损[3] - 空袭导致基洛沃格勒州、哈尔科夫州、敖德萨州、苏梅州、尼古拉耶夫州、赫尔松州、切尔尼戈夫州大批家庭断电[3] - 第聂伯罗彼得罗夫斯克州和切尔卡瑟州也遭到袭击[3] 乌克兰官方表态 - 泽连斯基表示俄方所为“绝非结束战争”之举，而是继续摧毁乌克兰[4]

美国在加勒比海地区的军事行动与争议 - 美国国防部长赫格塞思拒绝承诺公布美军对“运毒船”实施二次打击的视频，表示正在审查发布过程 [5] - 美军自9月初以来在拉美地区执行“扫毒”行动，已攻击21艘“运毒船”，造成超过80人死亡 [3] - 相关军事行动的合法性在美国国内外备受质疑，因美国政府未公布船只和人员贩毒的证据 [3] “运毒船”二次打击事件细节 - 据披露，美军于9月2日在加勒比海对一艘“运毒船”首次打击后，继续对船上两名生还者实施第二次攻击，最终导致船只沉没，11人死亡 [3] - 《华盛顿邮报》援引消息人士称，军队接到了赫格塞思“干掉船上每个人”的直接指令，但赫格塞思本人强烈否认曾下达此杀戮令 [3][5] - 向议员展示的袭击视频显示，两名男子在船只被毁后手无寸铁地抓住残骸，未携带可见通讯设备 [3] 美国国内对军事行动的反对声音 - 美国超过65个城市呼吁停止一场新的战争，首都华盛顿、纽约、芝加哥等多地举行“行动日”活动，反对美国与委内瑞拉开战 [1][7] - 在纽约时报广场的游行中，示威者举着“美国离开加勒比海”等标语 [7] - 美国洛杉矶《舆论报》社论敦促政府不要展开结局不可预测的军事冒险，警告不应将反毒战略作为攻击不喜欢的领导人的借口 [7] 美国对委内瑞拉的军事威胁与委方反应 - 美国以“缉毒”为由，在委内瑞拉附近加勒比海域部署了包括“杰拉尔德·R·福特”号航空母舰在内的多艘军舰 [7] - 委内瑞拉政府认为美国此举意在通过军事威胁策动该国政权更迭 [7] - 赫格塞思为袭击“运毒船”辩护，称特朗普总统有权在“他认为合适的时候”采取军事行动来保卫国家 [5]

俄乌军事冲突近期动态 - 俄军对乌克兰多地能源设施发动大规模袭击 乌克兰能源部称俄罗斯使用无人机和导弹对基辅州、切尔尼戈夫州、利沃夫州、敖德萨州等多个地区的电力设施发动大规模袭击 导致这些地区面临断电问题 [1] - 俄国防部通报此次打击目标为乌克兰军工企业及其配套能源设施 以回应乌方对俄设施的袭击 并称所有设定目标均被击中 [1] - 乌克兰空军发布全国导弹袭击警报 并称发现有米格-31K战机起飞 [1] 双方相互袭击与战果通报 - 乌方称击中俄军苏-24战机 乌克兰国防部情报总局称其无人机在克里米亚打击行动中击中一架俄罗斯苏-24战机 [5][6] - 俄方通报一周战果 俄国防部称其防空部队一周内拦截并摧毁乌军5枚“海王星”导弹、1枚“海马斯”火箭弹及1120架固定翼无人机 黑海舰队摧毁7艘乌军无人艇 [8] - 俄军称控制多个居民点 俄军表示控制了红军城（波克罗夫斯克）、沃尔昌斯克等地的7个居民点 [8] 乌军对俄境内目标的袭击 - 乌军袭击俄罗斯海港与炼油厂 乌克兰武装部队总参谋部称乌军袭击了俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区一座海港基础设施及萨马拉州一座炼油厂 港口设施起火 炼油厂一个原油蒸馏装置被摧毁 [8] - 俄车臣共和国首府遭无人机袭击 俄罗斯车臣共和国行政长官卡德罗夫表示乌克兰无人机袭击了首府格罗兹尼的一栋高层建筑 未造成人员伤亡 [2][3] - 车臣方面表示将进行回应 卡德罗夫称受损建筑将修复 并会对乌克兰的袭击进行回应 [4] 前线战况 - 前线发生多次战斗 乌克兰武装部队总参谋部表示截至5日下午前线共发生106次战斗 其中波克罗夫斯克方向战事最为激烈 [8]

军事冲突与袭击事件 - 俄罗斯使用无人机和导弹对乌克兰基辅州、切尔尼戈夫州、利沃夫州、敖德萨州等多个地区的电力设施发动大规模袭击 [1][4] - 乌克兰空军发布警报称乌克兰全境面临导弹袭击威胁并发现米格-31K战机起飞 [3][6] - 俄罗斯车臣共和国首府格罗兹尼市一栋高层建筑遭遇无人机袭击并受损 [3][6] 袭击影响与应对 - 乌克兰多个地区因电力设施遭袭而面临断电问题 [1][4] - 截至发稿时俄罗斯官方暂未通报有关袭击行动 [3][6] - 俄罗斯车臣共和国行政长官表示将对格罗兹尼遇袭事件进行报复 [3][6]

地缘政治与能源基础设施安全 - 俄罗斯使用无人机和导弹对乌克兰基辅州、切尔尼戈夫州、利沃夫州、敖德萨州等多个地区的电力设施发动大规模袭击 [1] - 袭击导致乌克兰多个地区面临断电问题 [1] - 乌克兰空军称乌克兰全境面临导弹袭击威胁并发现米格-31K战机起飞 [3] 军事冲突与报复行动 - 乌克兰空军在5日晚至6日凌晨多次发布导弹和无人机来袭警报 [3] - 俄罗斯车臣共和国首府格罗兹尼5日遭无人机袭击导致一栋高层建筑受损 [3] - 车臣共和国行政长官表示俄罗斯将进行报复 [3]

挪威国防采购与军事合作 - 挪威计划从德国蒂森克虏伯公司再购入两艘潜艇，每艘价格460亿挪威克朗（约合45.5亿美元），合同总金额超过90亿美元 [1] - 加上2021年已订购的4艘，挪威共向德国订购6艘潜艇，预计德方将于2029年开始交付 [1] - 挪威还计划耗资190亿挪威克朗（约合18.8亿美元）购买射程达500公里的导弹 [1] - 挪威于9月宣布斥资约130亿美元从英国采购至少5艘26型护卫舰 [1] 地缘政治背景与军事部署 - 挪威为北约成员国，其东北边境与俄罗斯接壤，挪威潜艇的核心任务包括监视俄罗斯潜艇活动 [1] - 挪威与英国公布一项新防务协议，两国海军将组建一支联合反潜舰队，在北大西洋巡航以保护关键基础设施 [1] - 英国国防部称，过去两年在英国周边水域活动的俄罗斯舰艇增加了30% [1] - 北约成员国近年来以“阻止俄罗斯侵略”为名，在靠近俄西部边境一带集结军力至“前所未有的规模” [1]

事件概述 - 美国海军公布调查报告 披露2024年12月在红海发生一起严重友军误击事件 美军一艘军舰将三架己方F/A-18战斗机误识别为敌方反舰导弹并开火 [1][5] - 事件导致一架F/A-18“超级大黄蜂”战斗机被击落坠海 价值约6000万美元 机上两名飞行员弹射逃生 [1][6] - 第二架战斗机被锁定并遭导弹追击 导弹在距机身仅数英尺处擦过 燃料耗尽后在海面爆炸 第三架飞机也被雷达锁定但未遭开火 [1][6] 涉事单位与地点 - 误击事件由隶属于“杜鲁门”号航空母舰打击群的“葛底斯堡”号导弹巡洋舰实施 该舰于2024年12月驶入红海海域 [1][5] - 具体开火时间为2024年12月22日凌晨 [1][5] 事件原因分析 - 美军报告称事件由一系列因素导致 包括任务规划缺陷 军舰战斗系统存在问题以及船员疲劳 [2][6] - “葛底斯堡”号舰长在事发时态势感知度很低 其战斗信息中心团队未能有效提供协助 导致错误决策 [2][6] 相关背景与其他事故 - 此次误击只是“杜鲁门”号航母打击群在部署期间发生的多起事故之一 此前还发生过航母与货船相撞以及两架战机分别从甲板坠海的事件 [4][8] - 2024年2月 一艘德国军舰在红海曾误将美军MQ-9“死神”无人机识别为敌方目标并发射两枚导弹 但因雷达系统技术故障未能命中 [4][8]

地缘政治与军事工业合作 - 俄罗斯外交部表示将针对丹麦为乌克兰建设军工厂造成的国家安全威胁采取适当措施[1] - 俄方指责丹麦与其他一些国家试图破坏外交解决乌克兰危机的努力 造成局势进一步升级的风险[1] - 一家乌克兰军工企业在丹麦政府支持下 在日德兰半岛南部小城沃延斯建设一座工厂[1] 军事生产设施建设 - 该工厂将生产导弹及部分无人机所需的固体燃料推进剂 以解决乌克兰相关材料的供应瓶颈[1] - 该工厂将为乌军远程打击能力提供支撑[1] - 该工厂是乌克兰在北约国家设立的首批军工生产设施之一 预计将于2026年秋季投产[1] 双边军事合作协议 - 丹麦与乌克兰于今年7月签署一项协议 旨在加强两国在军事装备生产领域的合作[1] - 协议提出两国将合作帮助乌克兰军工企业在丹麦设立分支机构和生产设施[1]

行业周期与需求展望 - 军工行业以五年为周期，2026年作为“十五五”的开局之年，行业有望迎来“开门红”，整体需求预计将呈上行态势 [1][4] - 2026年军工行业在需求端拥有坚实的周期支撑与结构性机遇 [3][6] 核心投资方向：航空航天 - 在国家安全与现代化装备建设需求驱动下，飞机、导弹等航空航天领域的内生需求预计将保持旺盛 [1][4] - 航空航天是军工基本盘中最坚实的增长极 [1][4] 核心投资方向：军贸 - 当前国际地缘局势复杂，俄乌、印巴等地区冲突凸显了全球防务需求的刚性 [1][4] - 军贸出口成为不可忽视的增量市场，为国内具备竞争力的军工企业打开了新的成长空间 [1][4] 核心投资方向：军转民 - 军工产业凝聚了国内最尖端的科技实力，其技术向民用领域转化潜力巨大 [2][5] - 例如商业航天等前沿产业，正成为军工技术外溢、创造新市场的重要赛道 [2][5] 行业核心风险 - 军工行业的特殊风险核心在于“大客户风险”，国内军方作为行业最主要的需求方，其采购节奏与价格体系对行业利润有着决定性影响 [3][6] - 近年来，部分领域出现了需求数量增速快于军费预算增速的情况，这可能导致产品降价压力，使行业面临“增收不增利”的挑战 [3][6] - “降价”风险是投资者在布局军工行业时必须持续关注的核心变量，尽管判断明年这一情况有望边际改善 [3][6] 投资策略建议 - 在投资时需保持理性，在把握航空航天、军贸、军转民三条主线的同时，需密切跟踪军方采购政策与价格体系的动态，进行精细化布局 [3][6]

文章核心观点 - 欧洲股市在2025年出现罕见强劲表现，正上演全球市场中的重大逆转，其表现显著优于此前被普遍看好的美国市场 [1] - 投资者信心显著回归，资金流向发生转变，全球资本配置版图正在重塑 [1] 欧洲市场表现 - 全球表现最佳的20个股票市场中，欧洲占据一半席位，匈牙利、斯洛文尼亚和捷克共和国等市场以美元计涨幅均超过60%，跻身全球前十 [1] - 德国股指以欧元计价上涨20%，以美元计价飙升34% [2] - 斯托克600指数相对标准普尔500指数的美元计价表现，正迈向2006年以来的最大优势 [1] - 标准普尔500指数以美元计算的全球排名仅为第63位，远低于德国（第34位）和法国（第53位） [2] 驱动因素 - 欧元兑美元汇率上涨12%，为关键推动力之一 [2] - 欧洲通胀已回到目标区间，欧洲央行有望比美联储更快降息 [3] - 德国承诺在国防和基础设施领域投入数十亿资金以振兴经济，即将批准价值29亿欧元的军事采购合同 [2] - 在特朗普贸易战背景下，主要收入来自本土的国家（如意大利、西班牙）成为投资者避风港 [3] - 市场对美国科技股泡沫担忧加剧，欧洲对人工智能交易敞口相对较低成为吸引力 [3] 领涨板块 - 欧洲银行股以67%的涨幅处于领跑位置，投资者押注其将在稳健盈利、并购活动升温和稳定利率前景下继续闪耀 [3] - 国防股股价飙升，市场预期未来数年军事开支将增加 [4] - 可再生能源股票因驱动AI基础设施的强劲电力需求而大幅上涨 [4] - 奢侈品行业出现转机，LVMH发出消费者需求反弹信号 [4] - 能源转型推动金属需求，欧洲矿业股成为“必须持有”资产 [4] - 医疗保健板块因对药品定价和关税风险担忧缓解，以及诱人估值开始吸引投资者 [4] 盈利与估值前景 - 预计斯托克600指数成分股公司明年利润将增长11%，而标准普尔500指数成分股公司2026年盈利预计增长13%，差距有望缩小 [5] - 根据预期市盈率计算，斯托克600指数的估值较标准普尔500指数有35%的折让 [5] - 在2025年盈利近乎零增长之后，即便盈利仅出现小幅回升，也足以推动市场创下新高 [5]