核心财务表现 - 公司总营收为1131亿元，同比增长22.3% [1] - 经调整净利润达113亿元，同比增长81%，创历史新高 [1] - 创新业务首次实现单季度盈利，经营收益为7亿元，而第二季度为3亿元经营亏损 [3] 创新业务（智能电动汽车与AI） - 智能电动汽车业务首次实现单季度盈利，经营收益为7亿元 [3] - 第三季度汽车交付新车108,796辆，前三季度累计交付265,967辆 [3] - 10月单月交付量突破4万辆，预计本周内可完成全年35万辆的交付目标 [3] - 平均每卖1台车净赚6434元 [3] - 第50万辆整车正式下线，从第1台到50万台用时1年零7个多月 [3] - 预计明年汽车交付量将持续增长，下一款车型也在推进中 [3] 智能手机业务 - 全球智能手机出货量为4330万台，收入为459.69亿元 [5] - 手机业务毛利率降至11.1%，收入占比为40% [5] - 受内存等核心零部件成本“超长周期持续上涨”影响 [5] - 在中国大陆4000~6000元价位段市占率提升5.6个百分点至18.9% [5] - 在6000元以上超高端市场，小米17Pro Max在双十一期间成为该价位段国产手机销量冠军 [5] - 内存价格上涨由AI带动的HBM需求强劲增长推动，新增产能预计到2027年释放，成本压力将长期存在 [5] IoT与生活消费产品业务 - IoT业务收入为276亿元，连续七个季度保持同比增长 [8] - 毛利率达23.9%，连续七个季度提升 [8] - 海外IoT收入创历史新高，海外市场存在5—10倍的增长空间 [8] - 明年将加大海外拓展力度，重点布局东南亚和欧洲 [8] - 受国内家电市场新旧格局交替、竞争加剧影响，三季度智能大家电收入同比有所下降 [8] 互联网服务及其他业务 - 互联网服务业务实现收入94亿元，同比增长10.8% [6] - 其他相关业务收入从8亿元增至12亿元，增幅达52.6% [6] 研发投入与资本开支 - 第三季度研发支出达91亿元，同比增长52.1% [10] - 前三季度累计研发投入235亿元，接近去年全年水平，预计全年研发投入将突破300亿元 [10] - 研发人员数量增至24,871人，创历史新高 [10] - 未来五年在AI相关领域的投入将进一步扩大 [10] - 前三季度资本开支为130亿元，同比增长47.8%，主要用于工厂建设、研发设施投入和供应链布局 [10] - 累计回购金额达15.4亿港元，回购股份3400万股 [10]

行业产品趋势 - 智能手机行业出现“ProMax”型号增多的趋势，表明高端及超大杯产品线竞争加剧 [1] - 行业竞争焦点集中在6千元人民币档位和4千元人民币档位两个关键价格区间 [1] 公司产品定位 - 小米公司将其产品“小米17Pro Max”定位为6千元档位中性能更强的机型 [1] - 小米公司旗下Redmi品牌产品“K90ProMax”被定位为4千元档位中性能更强的机型 [1]

市场表现 - 11月12日港股三大指数震荡收红，恒生科技指数上涨0.16% [1] - 科网龙头表现分化，小米集团-W盘中一度涨近4%，收盘上涨1.68%；腾讯控股上涨超过1%，快手、哔哩哔哩-W跟涨，阿里巴巴-W下跌超过2% [1] - 港股互联网ETF（513770）场内价格一度上涨超过1%，收盘上涨0.52%，近10个交易日中有9日获得资金增仓，累计净流入7.42亿元 [1][3] 公司动态 - 小米汽车第三季度交付量达到约11万辆，汽车业务有望转为盈利 [3] - 小米手机连续3年获得双11期间国产手机销量第一，其17Pro Max型号获得6K+价位段国产手机销量和销售额双料冠军 [3] - 腾讯控股预计单季度营收达到1886亿元，净利润达到679亿元，均增长13% [3] - 阿里巴巴预计单季度营收385.2亿元，同比增长30.1%，并宣布在原有3年3800亿投入基础上继续加码，预计阿里云业务维持25%以上高增速 [3] 行业前景 - 港股的11月基本面驱动效应强，景气成长类资产的产业逻辑坚实 [3] - 中长期看，AI科技仍是主线之一，当前位置具有吸引力 [4] - 在“十五五规划”支持下，科技自主可控是中长期主题 [4] - 今年以来，中证港股通互联网指数上涨40.81%，最大涨幅达76.05%，显著超越恒生科技指数（上涨32.23%，最大涨幅61.12%） [6] 指数与估值 - 中证港股通互联网指数前三大权重股为阿里巴巴-W（18.89%）、腾讯控股（17.01%）和小米集团-W（10.05%），前十大持仓合计占比超过73% [4][5] - 该指数市盈率（PE）为24.44倍，处于近10年24.8%的低分位水平，低于纳指100（35.94倍）、创业板指（41.27倍）和恒生科技指数的历史分位（28.65%） [6] - 港股互联网ETF（513770）最新规模超过118亿元，年内日均成交额超过6亿元 [7]

产品设计创新 - 小米17Pro和17ProMax采用背屏设计 分辨率约为1K 像素集中带来优异视觉效果 [1] - 背屏耗电量仅为主屏的四分之一 [1] - 背屏采用特殊玻璃材质 防摔防刮性能达到普通玻璃的10倍 [1] 技术规格亮点 - 背屏小尺寸设计实现像素高度集中 提升显示精度 [1] - 特殊玻璃材料应用显著增强设备抗冲击和抗刮擦能力 [1]

产品发布计划 - 小米集团将于9月发布全新小米17系列 包括三款产品小米17、小米17 Pro和小米17 Pro Max [1] - 新品发布时间较上代提前一个月 被公司称为小米手机数字系列史上最重大的一次跃迁 [1] 技术配置 - 小米17系列将全球首发第五代骁龙8至尊版移动平台 [1]