市场表现 - 12月24日A股三大指数集体上涨，上证指数盘中上涨0.08% [1] - 环保、电子、通信等板块涨幅靠前，农林牧渔、煤炭板块跌幅居前 [1] - 芯片科技股走强，截至9点48分，芯片ETF（159995.SZ）上涨0.52% [1] 芯片ETF成分股表现 - 芯片ETF成分股北京君正上涨6.23%，圣邦股份上涨5.15% [1] - 成分股中芯国际上涨2.95%，卓胜微上涨2.79%，沪硅产业上涨0.88% [1] - 芯片ETF跟踪国证芯片指数，其30只成分股集合了A股芯片产业材料、设备、设计、制造、封装和测试等环节的龙头企业，包括中芯国际、寒武纪、长电科技、北方华创等 [3] 存储市场展望与价格预测 - 据CFM闪存市场报告，预计2026年第一季度服务器eSSD和DDR5 RDIMM仍存在较大供应缺口 [3] - 预计DDR5 RDIMM价格将大幅上涨40%以上，eSSD价格预计上涨20%至30% [3] - 嵌入式存储方面，2025年第四季度嵌入式NAND和DRAM合约价分别出现高达30%和45%以上的涨幅，预计2026年第一季度还将出现大幅上涨 [3] 行业分析与观点 - 东莞证券表示，存储价格持续上行表明AI带来的需求十分旺盛 [3] - 存储产业链相关企业有望受益于价格上涨 [3]

市场整体表现 - 今日上午A股三大股指齐涨，上证指数迎来日线5连阳，上证指数上涨0.34%，深证成指上涨0.65%，创业板指上涨0.78% [1] - 新能源赛道反弹，锂电产业链领涨，主要受碳酸锂期货持续上涨影响 [1] - 半导体产业链、算力产业链、大金融板块表现活跃 [1] - 商业航天板块盘中大幅波动，航天电子、中国卫通等龙头股下跌 [1] 半导体产业链 - 半导体产业链表现活跃，光刻机、电子化学品、存储芯片等板块上涨 [2] - 两大半导体设备龙头股北方华创上涨4.72%，拓荆科技上涨1.46%，盘中股价均创历史新高，最新市值分别为3530亿元和1032亿元 [1][2] - “缺货”和“涨价”是近期主要催化因素，存储芯片缺货带动涨价，行业高景气度带动半导体设备板块走强 [4] - 据CFM闪存市场报告，预计2026年一季度服务器eSSD和DDR5 RDIMM仍存在较大供应缺口，DDR5 RDIMM价格预计大幅上涨40%以上，eSSD价格上涨20%—30% [5] - 嵌入式存储方面，2025年四季度嵌入式NAND和DRAM合约价分别出现30%和45%以上的涨幅，预计2026年一季度还将大幅上涨 [5] - AI需求增长带动全球存储及先进制程产能扩张，展望2026年-2027年，国内存储及先进制程扩产有望提速，国内设备厂商订单持续向好 [5] - 2026年上半年，半导体行业周期大概率继续向上，结构性增长机遇在AI服务器、AI端侧、设备材料等细分赛道 [5] - AI服务器领域：AI大模型上线后需求暴增，资本开支用于AI服务器建设；AI产业规模与AI服务器未来5年或继续保持高速增长；我国AI服务器产业链企业受益于全球AI发展及国产份额提升 [5] - AI端侧领域：AI由云端到消费端的产品陆续推出，AI PC与AI手机驱动算力芯片等组件增长；AI加持TWS耳机、智能手表等带动新消费；AI眼镜、AI机器人等产品陆续问世，上游产业链将继续受益 [6] - 国产供应链在设备、零组件、材料、EDA等多个领域全球供给占比较低，国产替代空间巨大 [6] 大金融板块 - 大金融板块表现活跃，保险板块领涨，板块内个股全线上涨，银行、证券等板块盘中冲高 [1][7] - 两大保险龙头股新华保险、中国太保盘中股价均创历史新高 [1][7] - 新华保险最新股价72.96元，涨幅1.90%，流通市值1522亿元；中国平安最新股价69.76元，涨幅1.78%，流通市值7436亿元；中国太保最新股价41.97元，涨幅1.38%，流通市值2873亿元；中国人保最新股价9.27元，涨幅1.31%，流通市值3291亿元；中国人寿最新股价46.85元，涨幅1.06%，流通市值9756亿元 [8] - 国家金融监督管理总局发布《保险公司资产负债管理办法（征求意见稿）》，将资产负债管理置于保险公司经营管理的核心位置，将重塑保险公司的治理结构 [8] - 2023年以来，在实施保险新会计准则和利率走低的背景下，保险业尤其是寿险业面临一定资产负债匹配压力 [9] - 2026年中小公司将全面切换新会计准则，酝酿新的资产负债监管规则有助于行业全面提升资产负债管理能力，更好地应对低利率和新准则带来的挑战 [9] - 国家金融监督管理总局发布通知，下调保险公司投资相关股票的风险因子，意味着险资资本占用减少，可提升偿付能力充足率，扩大投资上限 [10]

市场表现与核心事件 - 周一A股市场震荡上扬，通信设备、半导体设备及航天航空等行业表现较好，半导体设备ETF（561980）全天收涨4.22%，最新规模达24.54亿元，其成份股如拓荆科技等多股创下新高 [1] - 上海交通大学科研团队在新一代光计算芯片领域取得突破，首次实现支持大规模语义媒体生成模型的“Light”芯片，标志着中国在光芯片领域进入全球领先水平 [1][6] - 彭博社发文称中国芯片技术发展迅速，有望在2026或2027年迎来“DeepSeek时刻”，对英伟达及其供应链产生潜在颠覆性影响 [7] 行业数据与市场预测 - 国际半导体产业协会（SEMI）报告显示，2025年全球半导体制造设备总销售额预计达1330亿美元，同比增长13.7%，创历史新高，并预计2026年和2027年销售额将分别增至1450亿美元和1560亿美元 [1][13] - 世界半导体贸易统计组织（WSTS）上修2026年全球半导体销售额预测至9754亿美元，同比增长26.3%，同时预计2025年全球销售额将达7722亿美元，同比增长22.5% [11][12] - 2025年第三季度全球半导体设备销售额同比增长11%，达到336.6亿美元，环比增长2% [13] - 晶圆厂设备（WFE）领域在2024年创1040亿美元纪录后，预计2025年将增长11.0%至1157亿美元，2026年和2027年预计再增9.0%和7.3%，达到1352亿美元 [13] 产业链与价格动态 - 产业链传导路径清晰：AI需求高增推动存储/先进逻辑芯片需求旺盛，进而带动国内晶圆厂代工扩产需求，最终提升上游半导体设备订单确定性和资本开支，并有望提升国产化率 [2] - 存储芯片价格持续上涨，据CFM闪存市场数据，四季度嵌入式NAND和DRAM合约价预计将分别上涨30%和45%，且预计一季度价格还将出现大幅上涨 [1][8] - 集微网预计，受人工智能部署和技术迁移对HBM需求增长的推动，到2027年与存储器相关的资本支出将显著增长 [1] 机构观点与行业展望 - 国金证券指出，半导体设备是产业链基石，存储扩产与自主可控共振，国产替代空间广阔，随着AI大模型驱动存储技术向3D化演进及国内存储大厂扩产项目落地，国产半导体设备产业链有望迎来新一轮高速增长 [2] - 招商证券认为，AI需求增长将带动2026-2027年全球存储及先进制程产能扩张，扩产有望提速，全球半导体设备市场空间持续增长，国内设备技术水平突破，国产化率将迎来大规模提升，卡位良好及份额较高的存储设备公司有望充分受益 [2][24] - 东莞证券预计2026年存储价格有望持续上涨，表明AI带来的需求旺盛，存储产业链相关企业有望受益，同时国内存储企业产能扩充有望拉动国产半导体设备、材料需求 [25] - 光大证券认为，2025年得益于AI算力、数据中心、智能驾驶等终端需求推动，全球半导体销售额在2024年复苏基础上实现进一步增长，晶圆产能持续扩张，先进制程加速建设 [25] - 中国大陆已投产及在建的晶圆代工厂数量预计将从2024年的29座增长至2027年的71座，2024至2028年期间年复合增长率（CAGR）约为7% [26] 指数与公司业绩分析 - 半导体设备ETF（561980）跟踪中证半导指数，该指数中“设备”含量近60%，半导体设备、材料及集成电路设计三个行业合计占比超90% [3] - 中证半导指数前十大成份股权重集中度高，合计占比达77.26%，重点布局中微公司（权重14.97%）、北方华创（14.70%）、寒武纪（9.16%）、中芯国际（7.78%）、拓荆科技（6.92%）等细分龙头 [22][23] - 从行业权重分布看，半导体设备占比53.67%，半导体材料占比17.44%，集成电路设计占比15.66% [23] - 2025年前三季度，中证半导指数成份公司Q3营收同比增长32.12%，已连续10个季度实现同比增长；净利润同比增长27.12%，实现连续7个季度同比增长，行业在AI应用爆发、国产替代推进及智能汽车等下游需求推动下延续复苏态势 [17]

货币基金费率调整 - 天弘余额宝托管费率由0.08%降至0.07% 规模7932.19亿元 [1] - 国新国证现金增利管理费率降至0.2% 托管费率降至0.07% [1] - 易方达保证金管理费率降至0.15% 托管费率降至0.05% [1] 全社会用电量数据 - 8月全社会用电量10154亿千瓦时 同比增长5% [1] - 工业用电量5909亿千瓦时 占比近60% [1] - 制造业用电量同比增长5.5% 钢铁/建材/有色/化工行业复苏明显 [1] 智能摄像头市场 - 二季度全球出货3278.4万台 同比增长0.9% [2] - 上半年中国出货2359.2万台 同比增长3.1% [2] - 拉美市场同比增长26% 为全球最快增长区域 [2] 多晶硅市场动态 - N型复投料报价50.3-55元/千克 颗粒硅报价49-50元/千克 [2] - 多晶硅价格指数52.44元/千克 成交价格重心上移 [2] - 9月产量预计小幅下滑 10月四川地区有减产预期 [2] 直播电商监管政策 - 《直播电商监督管理办法》近期将发布 [3] - 明确平台/运营者/营销人员法律责任 [3] - 构建全链条责任体系与监管执法闭环 [3] 存储芯片价格走势 - 512Gb TLC NAND价格累计涨近10% [3] - eMMC和UFS成品端大幅调涨价格 [3] - LPDDR4X因原厂暂停报价 市场看涨情绪升温 [3] 人工智能技术进展 - 阿里千问发布Qwen3-0mni全模态大模型 [4] - 开源图像编辑模型Qwen3-lmage-Edit [4] - 语音识别模型Qwen3-TTS在音频任务具显著优势 [4] 消费行业动态 - 胖东来月饼包装设计费花费上千万元 [5] - 自营月饼礼盒售价97元至350元不等 [5] 上市公司监管事项 - 江顺科技关联租赁信息披露不准确 [5] - 半年度报告关联应付项目列示存在错误 [5] 股权变动风险 - *ST万方大股东29.18%股份二次司法拍卖流拍 [6] - 万方源所持股份100%被质押冻结 [6] - 公司存在实控人变更或无实控人风险 [6] 公司治理变动 - 飞马国际董事兼总经理黄筱赟辞职 [6] 资本运作动态 - 中国电研股东询价转让初步定价24.09元/股 [7] - 天舟文化拟用不超过4.5亿元购买理财产品 [8] - 壹石通拟3000万-5500万元回购股份 [9] - 立霸股份出资5000万元参与设立产业基金 [10] 项目中标与业务拓展 - 大禹节水联合体预中标1.06亿元农田项目 [11] - 万安科技获前副车架定点 生命周期销售2.8亿元 [12] 证券市场表现 - 创业板指涨0.21% 沪深两市成交额2.49万亿元 [13] - 半导体板块尾盘爆发 长川科技20cm涨停 [13] - 港口航运板块拉升 南京港/宁波海运涨停 [13]