报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 前一交易日MA区间震荡，在以伊同意停火后市场避险情绪降低，地缘溢价被挤出，内盘原油回落甲醇回调；后市甲醇将逐步回归自身基本面，当前国内甲醇供需变动不大，驱动不强，后市影响或在进口方面，7月进口或缩减，港口低库存支撑价格，预计甲醇回调幅度不会太深，09合约预计运行区间2300 - 2500 [1] 根据相关目录分别进行总结 期现价格及基差 - 甲醇期货价格方面，MA01收盘价2433元/吨，较前一日涨16元/吨，涨幅0.66%；MA05收盘价2336元/吨，较前一日涨8元/吨，涨幅0.34%；MA09收盘价2417元/吨，较前一日涨26元/吨，涨幅1.09% [1] - 甲醇现货价格方面，太仓日度均价2765元/吨，较前一日涨120元/吨，涨幅4.54%；山东、广东、陕西、川渝日度均价与前一日持平；湖北日度均价2340元/吨，较前一日降45元/吨，降幅1.89%；内蒙古日度均价1980元/吨，较前一日降10元/吨，降幅0.50% [1] - 基差方面，太仓现货 - MA为332元/吨，较前一日涨104元/吨 [1] - 煤炭现货价格方面，部尔多斯Q5500、榆林Q6000价格与前一日持平；大同Q5500价格490元/吨，较前一日涨5元/吨，涨幅1.03% [1] - 工业天然气价格方面，呼和浩特、重庆价格与前一日持平 [1] 利润情况 - 甲醇利润方面，煤制甲醇利润493.40元/吨，较前一日降6.30元/吨，降幅1.26%；天然气制甲醇利润与前一日持平 [1] - 下游利润方面，西北MTO利润555.60元/吨，较前一日涨27.60元/吨，涨幅5.23%；华东MTO利润 - 1534.07元/吨，较前一日降202.00元/吨，降幅15.16%；醋酸利润290.54元/吨，较前一日降33.27元/吨，降幅10.27%；MTBE利润105.52元/吨，较前一日降41.00元/吨，降幅27.98%；甲醛利润与前一日持平 [1] 资讯 - 国内期价：甲醇主力MA2509区间震荡，开2384元/吨，收2417元/吨，涨29元/吨，成交1620777手，持仓857159，放量减仓，交易日内合约均有成交 [1] - 国外资讯：今日远月到港的非伊甲醇船货参考商谈280 - 290美元/吨，固定价格报盘少，远月到港的非伊船货参考商谈在 + 1.8 - 2%，周内公式价格商谈居多，成交在 + 2 - 2.1%；中东其它区域少数远月到港船货意向排货价格在 + 1.9%，业者多看少动，关注后期中东某国家甲醇装置恢复情况 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场不再关注冲突升级，甲醇将逐步回归自身基本面，当前国内甲醇供需变动不大、驱动不强，后市影响或在进口方面，7月进口或缩减，港口低库存支撑价格，预计甲醇回调幅度不会太深，09合约预计运行区间2300 - 2500 [1] 根据相关目录分别进行总结 期现价格及基差 - 甲醇期货价格（收盘价）：MA01为2417元/吨，较前一日涨10元/吨、涨幅0.42%；MA05为2328元/吨，较前一日涨7元/吨、涨幅0.30%；MA09为2391元/吨，较前一日涨12元/吨、涨幅0.50% [1] - 甲醇现货价格（日度均价）：太仓为2645元/吨，较前一日涨10元/吨、涨幅0.38%；山东为2280元/吨，较前一日降30元/吨、降幅1.30%；广东为2455元/吨，较前一日降10元/吨、降幅0.41%；陕西为2065元/吨，较前一日降55元/吨、降幅2.59%；川渝为2300元/吨，较前一日持平；湖北为2385元/吨，较前一日持平；内蒙古为1990元/吨，较前一日降30元/吨、降幅1.49% [1] - 基差：太仓现货 - MA为228元/吨，较前一日持平 [1] - 煤炭现货价格：部尔多斯Q5500为427.5元/吨，较前一日持平；大同Q5500为485元/吨，较前一日持平；榆林Q6000为495元/吨，较前一日涨2.5元/吨、涨幅0.51% [1] - 工业天然气价格：呼和浩特为3.94元/立方米，较前一日持平；重庆为3.30元/立方米，较前一日持平 [1] 利润情况 - 甲醇利润：煤制甲醇为499.7元/吨，较前一日持平；天然气制甲醇为 - 460元/吨，较前一日持平 [1] - 下游利润：西北MTO为528元/吨，较前一日涨52.8元/吨、涨幅11.11%；华东MTO为 - 1332.07元/吨，较前一日降46元/吨、降幅3.58%；醋酸为323.81元/吨，较前一日降5.77元/吨、降幅1.75%；MTBE为146.52元/吨，较前一日降150元/吨、降幅50.59%；甲醛为 - 252.4元/吨，较前一日降20元/吨、降幅8.61%；二甲醛为518元/吨，较前一日持平 [1] 资讯 - 国内期价：甲醇主力MA2509窄幅波动，开2383元/吨，收2391元/吨，涨12元/吨，成交1052872手，持仓904409，缩量放仓，交易日内合约均有成交 [1] - 国外资讯：今日远月到港的非伊甲醇船货参考商谈275 - 284美元/吨，业者多看少动、缺乏实盘成交听闻，中东其它区域同样缺乏主动进报盘听闻，近期远月到港的中东其它区域船货参考商谈 + 1 - 1.2%，需关注近期中东某国家装置动态 [1]

| | | 甲醇日评20250609: 短期反弹, 高度有限 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 变化值 指标 2025/6/5 2025/6/6 | 单位 | | | | 変化值 | | | | | | | | (絶対值) | (相对值) | | | | MA01 | 元/吨 | 2327.00 | 2319.00 | 8.00 | 0.34% | | | 甲醇期货价格 | MA05 | 元/吨 | 2270.00 | 2263.00 | 7.00 | 0.31% | | | (收盘价) | MA09 | 元/吨 | 2264.00 | 2259.00 | 5.00 | 0.22% | | | | 太仓 | 元/吨 | 2305.00 | 2307.50 | -2.50 | -0.11% | | | | 山东 | 元/吨 | 2145.00 | 2145.00 | 0.00 | 0.00% | | 期现价格 | 甲醇现货价格 | 广东 | 元/吨 | 2295.00 | 2292.50 | 2.50 | 0. ...

| | | | 甲醇日评20250606:短期反弹 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 指标 | 单位 | 2025/6/5 | 2025/6/4 | 变化值 | 要化值 | | | | | | | | (絶对值) | (相对值) | | | | MA01 | 元/吨 | 2319.00 | 2330.00 | -11.00 | -0.47% | | | 甲醇期货价格 | MA05 | 元/吨 | 2263.00 | 2270.00 | -7.00 | -0.31% | | | (收盘价) | MA09 | 元/吨 | 2259.00 | 2270.00 | -11.00 | -0.48% | | | | 太仓 | 元/吨 | 2307.50 | 2297.50 | 10.00 | 0.44% | | | | 山东 | 元/吨 | 2145.00 | 2140.00 | 5.00 | 0.23% | | 期现价格 | | 广东 | 元/吨 | 2292.50 | 2295.00 | -2.50 | -0.11% | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 甲醇向上动力不足，行情以偏弱震荡为主，策略上推荐关注反弹后沽空机会 [1] 根据相关目录分别总结 期现价格 - 甲醇期货价格MA01、MA05、MA09收盘价较前一日分别下跌3元/吨、7元/吨、2元/吨，跌幅分别为0.13%、0.31%、0.09% [1] - 太仓、山东、内蒙古等地甲醇现货价格有不同变化，太仓上涨5元/吨，涨幅0.22%，山东下跌35元/吨，跌幅1.60%，内蒙古下跌5元/吨，跌幅0.26%，广东、陕西、川渝等地价格无变化 [1] - 太仓现货 - MA基差较前一日上涨8元/吨 [1] 成本价格 - 煤炭现货价格中，大同Q5500较前一日上涨2.5元/吨，涨幅0.53%，部尔多斯Q5500、上海成本榆林Q6000价格无变化 [1] - 工业天然气价格呼和浩特、重庆均无变化 [1] 利润情况 - 煤制甲醇利润无变化，天然气制甲醇利润无变化 [1] - 西北MTO利润较前一日下跌35元/吨，跌幅5.23%，华东MTO利润较前一日下跌63元/吨，跌幅31.65% [1] - 醋酸、MTBE、甲醛、一郎誠利润无变化 [1] 重要资讯 - 国内甲醇主力MA2509开2205元/吨，收2206元/吨，涨7元/吨，成交533144手，持仓840031，缩量增仓 [1] - 中东某国家3套总体395万吨甲醇装置停车检修中，计划短时停车检修，需关注当地天然气价格变动 [1] 交易策略 - 从估值看，甲醇相较于上游煤炭仍不便宜，成本坍塌对煤化工品拖累重，但相较于下游聚烯烃已相对便宜，沿海MTO装置利润较好时甲醇估值有修复空间 [1] - 从驱动看，宏观影响减弱后甲醇回归自身基本面定价，供应端进口与内地供给回归快，需求端难有进一步提升空间，供需宽松使甲醇向上动力不足 [1]

| | | | 甲醇日评20250523: 反弹沽空初步印证 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 指标 | 单位 | 2025/5/22 | 2025/5/21 | 变化值 | 变化值 | | | | | | | | (绝对值) | (相对值) | | | | MA01 | 元/吨 | 2311.00 | 2343.00 | -32.00 | -1.37% | | | 甲醇期货价格 | MA05 | 元/吨 | 2259.00 | 2288.00 | -29.00 | -1.27% | | | (收盘价) | MA09 | 元/吨 | 2241.00 | 2270.00 | -29.00 | -1.28% | | | | 太仓 | 元/呼 | 2300.00 | 2315.00 | -15.00 | -0.65% | | | | 山东 | 元/吨 | 2270.00 | 2290.00 | -20.00 | -0.87% | | 期现价格 | | 广东 | 元/吨 | 2325.00 | 2360.00 | -35 ...

| | | | 甲醇日评20250521: 反弹沽空初步印证 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 指标 | 单位 | 2025/5/20 | 2025/5/19 | 变化值 (绝对值) | 变化值 (相对值) | | | | MA01 | 元/吨 | 2326.00 | 2340.00 | -14.00 | -0.60% | | | 甲醇期货价格 | MA05 | 元/吨 | 2272.00 | 2300.00 | -28.00 | -1.22% | | | (收盘价) | MA09 | 元/吨 | 2256.00 | 2272.00 | -16.00 | -0.70% | | | | 太仓 | 元/吨 | 2310.00 | 2337.50 | -27.50 | -1.18% | | | | 山东 | 元/吨 | 2315.00 | 2325.00 | -10.00 | -0.43% | | | | 广东 | 元/吨 | 2355.00 | 2355.00 | 0.00 | 0.00% | | 期现价格 | 甲醇 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 甲醇不具备做多潜力，等待反弹后沽空更佳，主要因宏观情绪利多难持续、内地煤制甲醇供应回归较快且内地MTO利润差、甲醇相对估值不低，主要风险是伊朗装置持续停车致港口货源阶段性偏紧 [1] 根据相关目录分别进行总结 期现价格及基差 - 甲醇期货价格（收盘价）MA01、MA05、MA09在2025年5月16日至19日分别从2340元/吨、2300元/吨、2272元/吨变为2353元/吨、2367元/吨、2284元/吨，变化值分别为 -13元/吨、 -67元/吨、 -12元/吨，相对变化值分别为 -0.55%、 -2.83%、 -0.53% [1] - 甲醇现货价格（日度均价）太仓、山东、广东等地区在2025年5月16日至19日有不同程度变化，如太仓从2337.50元/吨变为2372.50元/吨，变化值 -35元/吨，相对变化值 -1.48% [1] - 基差方面，太仓现货 - MA从 -2.50元/吨变为19.50元/吨，变化值 -22元/吨 [1] 成本价格 - 煤炭现货价格中，部尔多斯Q5500、大同Q5500、榆林Q6000在2025年5月16日至19日分别从422.50元/吨、477.50元/吨、490.00元/吨变为425.00元/吨、480.00元/吨、497.50元/吨，变化值分别为 -2.50元/吨、 -2.50元/吨、 -7.50元/吨，相对变化值分别为 -0.59%、 -0.52%、 -1.51% [1] - 工业天然气价格中，呼和浩特、重庆在2025年5月16日至19日价格均无变化 [1] 利润情况 - 甲醇利润方面，煤制甲醇从507.10元/吨变为510.80元/吨，变化值 -3.70元/吨，相对变化值 -0.72%；天然气制甲醇无变化 [1] - 下游利润方面，西北MTO从154.00元/吨变为214.00元/吨，变化值 -60.00元/吨，相对变化值 -28.04%；华东MTO从 -366.57元/吨变为 -433.07元/吨，变化值66.50元/吨，相对变化值15.36%等 [1] 资讯 - 国内期价方面，2025年5月20日甲醇主力MA2509震荡下行，开2289元/吨，收2272元/吨，跌35元/吨，成交611502手，持仓732433，缩量增仓，交易日内合约均有成交 [1] - 国外资讯方面，中东某国家3套总体560万吨甲醇装置降负运行，5月中下旬中东仍有其它甲醇装置计划停车检修，东南亚一套175万吨甲醇装置停车检修中，截至目前东南亚2套总体345万吨甲醇装置停车中 [1] 交易策略 前一交易日MA偏弱震荡，夜盘09收于2269，上周三报告提出等待09反弹后的沽空机会已初步印证 [1]

| | | | 甲醇日评20250516:等待反弹后的沽空机会 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 变化值 单位 指标 | | 2025/5/15 | 2025/5/14 | | 变化值 | | | | | | | | (絶对值) | (相对值) | | | | MA01 元/吨 | | 2388.00 | 2425.00 | -37.00 | -1.53% | | | 甲醇期货价格 | MA05 元/吨 | | 2400.00 | 2450.00 | -50.00 | -2.04% | | | (收盘价) | MA09 元/吨 | | 2320.00 | 2365.00 | -45.00 | -1.90% | | | | 太仓 元/吨 | | 2405.00 | 2497.50 | -92.50 | -3.70% | | | | 山东 元/吨 | | 2380.00 | 2375.00 | 5.00 | 0.21% | | | | 广东 元/吨 | | 2410.00 | 2430.00 | -20.00 | - ...

| | | | | 甲醇日评20250515:等待反弹后的沽空机会 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 指标 | | 单位 | 2025/5/14 | 2025/5/13 | 变化值 (绝对值) | 变化值 (相对值) | | | | | MA01 | 元/吨 | 2425.00 | 2354.00 | 71.00 | 3.02% | | | 甲醇期货价格 | | MA05 | 元/吨 | 2450.00 | 2380.00 | 70.00 | 2.94% | | | (收盘价) | | MA09 | 元/吨 | 2365.00 | 2291.00 | 74.00 | 3.23% | | | | | 太仓 | 元/吨 | 2497.50 | 2432.50 | 65.00 | 2.67% | | | | | 山东 | 元/吨 | 2375.00 | 2365.00 | 10.00 | 0.42% | | 期现价格 | | | 广东 | 元/吨 | 2430.00 | 2385.00 | 45.00 | ...