证券日报网讯上能电气（300827）11月6日在互动平台回答投资者提问时表示，公司将继续做大做强储 能业务，重点推进大储市场和海外市场的开拓，加快推进户用储能和工商业储能系统的产品应用，实现 储能业务全场景覆盖；稳固国内大功率储能PCS市场地位。同时，不断推进储能产品技术创新，持续实 施主流产品的降本，不断丰富储能产品家族，提升产品的市场竞争力。 ...

公司股价表现 - 11月5日昱能科技股价上涨5.34%至57.19元/股，成交额达1.44亿元，换手率为1.67%，总市值为89.38亿元 [1] 公司业务构成 - 公司主营业务为分布式光伏发电系统中组件级电力电子设备的研发、生产及销售 [1] - 微逆及能量通信产品是核心收入来源，占比54.95%，工商业储能系统占比29.14%，智控关断器占比8.94%，户用储能产品占比3.06%，其他业务占比3.89% [1] 基金持仓情况 - 大成丰享回报混合A（009653）三季度持有昱能科技1.36万股，占基金净值比例0.49%，位列第七大重仓股 [2] - 基于11月5日股价涨幅测算，该基金当日浮盈约3.94万元 [2] 基金经理背景 - 基金经理苏秉毅累计任职时间13年274天，现任基金资产总规模19亿元 [3] - 其任职期间最佳基金回报率为251.69%，最差基金回报率为-71.74% [3]

智通财经APP获悉，据港交所11月3日披露，果下科技股份有限公司(简称：果下科技)向港交所主板提交 上市申请书，光大证券国际为独家保荐人。这是该公司年内第二次递表港交所。 | 编纂]的[编纂]數目:[编纂]股H股(視乎[编纂]行使與否而定) | | | --- | --- | | [编纂]數目 [编纂]股日股(可予調整) | ። | | [編纂]數目 : [編纂]股日股(可予調整及視乎[編纂]行使與 | | | 含而定) | | | 最高[編纂] : 每股H股[編纂]港元,另加1.0%經紀佣金、 | | | 0.0027% 證 監 會交易 徵 費 、 0.00565% 香港 | | | 聯交所交易費及0.00015% 會計及財務匯報 | | | 局交易徵費(須於申請時繳足,多繳股款可 | | | 於最終定價後予以退還) | | | 面值 : 每股H股人民幣[0.2]元 | | | [编纂] : [编纂] | | 据招股书，作为一家中国储能行业基于平台技术及人工智能驱动的可再生能源解决方案及产品提供商， 果下科技专注于研发并向客户及终端用户提供储能系统解决方案及产品。该公司的储能系统解决方案和 产品服务于并能够 ...

业绩回顾 - 公司1-3Q25收入30.28亿元，同比增长25.8%；归母净利润1.50亿元，同比下降6.3% [1] - 3Q25单季度收入12.21亿元，同比增长48.3%，环比增长21.1%；归母净利润0.09亿元，同比下降85.1%，环比下降91.1% [1] - 3Q25业绩因盈利能力下滑而低于预期 [1] 市场发展趋势 - 欧洲市场出货量在2Q25后受终端需求驱动环比逐步增长 [2] - 澳大利亚市场于2025年7月推出高额补贴，户用储能经济性优异，回本周期为5-6年，市场需求有望快速增长 [2] - 公司在澳大利亚有长期布局，有望受益于市场高增长 [2] - 欧洲工商储市场在补贴政策加码和动态电价推广下经济性提升，预计2025年后加速发展，2025年需求同比增幅或超100% [2] - 公司于2024年推出工商业储能系统，容量范围为100kWh至261kWh [2] - 预计公司2025年工商储出货额达7亿元，该业务有望成为第二成长曲线 [2] 盈利能力与费用 - 3Q25公司毛利率为30.5%，环比下降6.0个百分点，主因亚非拉及澳大利亚等低毛利地区销量占比提升 [2] - 3Q25销售费用率、管理费用率、财务费用率、研发费用率分别为12.1%、4.8%、0.4%、12.0%，分别环比变化-3.7、-0.8、+13.4、-6.5个百分点 [2] - 财务费用率环比大幅上升主因汇兑收益环比下降较多 [2] - 3Q25公司净利润率为0.7%，环比下降8.8个百分点 [2] 盈利预测与估值 - 因盈利能力下降，2025年及2026年归母净利润预测分别被下调35%和32%，至2.6亿元和4.4亿元 [3] - 当前股价对应43.2倍2025年市盈率和25.8倍2026年市盈率 [3] - 维持跑赢行业评级和80.0元目标价，该目标价对应48.5倍2025年市盈率和29.0倍2026年市盈率，较当前股价有12.5%上行空间 [3]

财务业绩 - 前三季度营业收入为9.43亿元，同比下降38.48% [1] - 归母净利润为6648.01万元，同比下降55.52% [1] - 扣非归母净利润为3820.47万元，同比下降72.36% [1] - 基本每股收益为0.43元，加权平均净资产收益率为1.83% [2] 盈利能力指标 - 前三季度毛利率为27.48%，同比下降5.09个百分点 [2] - 前三季度净利率为5.50%，较上年同期下降4.62个百分点 [2] - 第三季度单季毛利率为27.87%，同比下降0.43个百分点，环比上升7.28个百分点 [2] - 第三季度单季净利率为-5.92%，较上年同期下降17.00个百分点，较上一季度下降16.08个百分点 [2] 估值与市场表现 - 市盈率（TTM）约为66.59倍，市净率（LF）约为2.37倍，市销率（TTM）约为5.74倍 [2] - 股东总户数为1.28万户，较上半年末增加1255户，增幅10.86% [2] - 户均持股市值由上半年末的58.12万元增加至72.89万元，增幅为25.43% [2] 费用结构 - 期间费用为1.65亿元，较上年同期减少7819.78万元 [2] - 期间费用率为17.45%，较上年同期上升1.62个百分点 [2] - 销售费用同比减少4.96%，管理费用同比增长12.99%，研发费用同比增长3.32%，财务费用同比减少2803.45% [2] 公司业务构成 - 公司主营业务为分布式光伏发电系统中组件级电力电子设备的研发、生产及销售 [3] - 主营业务收入构成为：微逆及能量通信产品54.95%，工商业储能系统29.14%，智控关断器8.94%，其它3.89%，户用储能产品3.06% [3] - 所属申万行业为电力设备-光伏设备-逆变器，概念板块包括光伏玻璃、太阳能、专精特新、融资融券、储能等 [3]

公司股价与交易表现 - 10月30日公司股价下跌0.96%，成交额为2.15亿元，换手率为2.42%，总市值为87.48亿元 [1] - 当日主力资金净流出1640.44万元，近20日累计主力净流出6538.83万元，主力趋势不明显 [4][5] - 主力持仓未控盘，筹码分布非常分散，主力成交额4980.91万元，占总成交额的8.52% [5] 公司业务与产品构成 - 公司专注于分布式光伏发电系统，主要产品包括微型逆变器、智控关断器、能量通信及监控分析系统 [2] - 主营业务收入构成为：微逆及能量通信产品54.95%，工商业储能系统29.14%，智控关断器8.94%，户用储能产品3.06%，其它3.89% [7] - 储能产品已完成从便携式移动储能、户用储能到工商业储能系统的布局，单相户用储能系列产品已进入量产并销往欧美市场 [2] 公司财务与运营状况 - 2025年1-6月公司实现营业收入6.51亿元，同比减少27.54%，归母净利润7913.62万元，同比减少9.88% [7] - 公司海外营收占比为66.03%，受益于人民币贬值 [3] - A股上市后累计派现3.49亿元 [8] 公司技术与市场地位 - 公司是国家级专精特新“小巨人”企业，专注于细分市场、创新能力强、市场占有率高 [2] - 公司所属申万行业为电力设备-光伏设备-逆变器，涉及光伏玻璃、太阳能、专精特新、融资融券、储能等概念板块 [7] 股东结构与技术分析 - 截至2025年6月30日，股东户数为1.16万，较上期减少0.20%，人均流通股13524股，较上期增加94.31% [7] - 公司筹码平均交易成本为53.85元，股价在压力位59.75元和支撑位52.57元之间，近期获筹码青睐且集中度渐增 [6] - 截至2025年6月30日，香港中央结算有限公司、博时上证科创板100ETF联接A（019857）退出十大流通股东之列 [8]

财务业绩 - 2025年前三季度营业收入为42,910.97万元，同比增长24.05% [2] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-6,970.96万元，同比增长46.43% [2] - 第三季度国际业务订单因美国关税政策不确定性同比回落，但全年累计增长 [2] - 原材料采购价格与市场销售价格趋稳，存货减值损失下降，整体业绩提升 [2] - 子公司5G智能产业园项目折旧及运营费用对整体业绩产生负面影响 [2] 员工激励 - 2024年实施限制性股票激励计划，授予1,077万股第二类限制性股票 [3] - 激励计划旨在健全长效激励机制，吸引优秀人才，绑定股东、公司与核心团队利益 [3] 国际业务与客户 - 对美直接出口产品业务收入占总营收比例较低 [3] - 海外主要客户为爱立信（瑞典）和诺基亚（芬兰） [3] - 公司密切关注贸易政策变化，调整生产经营策略以应对市场挑战 [3] 储能产品 - 产品包括标准抽拉式储能、家储系统、储能一体机、工商业储能系统等 [4] - 部分产品获UL1973、UL9540A、CE等国际储能锂电池标准认证 [4] - 产品具备高效充放电性能，减少能量损耗，满足低碳节能需求 [4] AI算力基础设施布局 - 高密度算力推动高效率、高可靠性电源系统需求 [5] - AI算力发展要求更高备电时长，带动高品质、长寿命通信电池（如锂电）市场 [5] - 公司在通信电源、电池技术领域持续积累，算力发展间接促进行业市场拓展 [5] - 绿色节能需求提升对节能温控技术及智能能源管理方案的要求，公司具备相关技术积累 [5]

交易概述 - 智光电气计划通过发行股份及支付现金方式收购控股子公司智光储能全部或部分少数股权，同时募集配套资金[6] - 交易旨在增强公司对储能业务的控制力，优化资源配置，并提升归属于母公司所有者的净利润[6] - 本次交易是履行前期增资协议中约定的“上翻收购”条款，以减少现金支出并优化财务结构[12][13] 交易背景与动机 - 智光电气近两年业绩持续亏损，2023年和2024年归母净利润分别为-1.57亿元和-3.26亿元，2025年上半年继续亏损5515万元[7] - 公司希望通过收购盈利能力较好的储能子公司来改善上市公司持续经营能力[6][7] - 智光储能2023年、2024年及2025年1-8月营业收入分别为9.25亿元、10.63亿元、10.60亿元，净利润分别为4076万元、4218万元、6581万元，且在手订单超18亿元[7][8] 交易标的与估值 - 智光储能是公司2018年以1亿元出资设立的全资子公司，主营电化学储能系统研发、生产和销售[6][10] - 经过3轮融资，智光储能在2023年12月增资时投前估值为18亿元，投后估值不超过25亿元[10] - 本次交易标的资产最终交易价格尚未确定，审计评估工作尚未完成[14] 交易对方与条款 - 交易对方包括国开制造业基金、科泰电源、南网能创等一批重量级股权基金和上市公司[11][12] - 发行股份价格区间为5.41元/股至6.40元/股，较停牌前收盘价8.03元/股折价约20%至33%[13] - “上翻收购”条款允许投资方将子公司股权转换为更有价值的母公司股权，实现股权价值提升[12][13] 市场反应与股东变化 - 公司复牌首日股价一度涨停但随后下跌，收盘报7.62元/股，跌幅达5.11%[3] - 停牌前一周公司股价出现5连涨，累计涨幅约12%[5] - 三季度以来陈均洲、王卫宏等自然人新进前十大股东榜[15]

公司股价表现 - 10月17日昱能科技股价下跌5% 报收53.73元/股 [1] - 当日成交金额为5820.21万元 换手率为0.68% [1] - 公司总市值为83.97亿元 [1] 公司基本情况 - 昱能科技股份有限公司位于浙江省嘉兴市南湖区 成立于2010年3月24日 于2022年6月8日上市 [1] - 公司主营业务为分布式光伏发电系统中组件级电力电子设备的研发、生产及销售 [1] - 微逆及能量通信产品是公司主要收入来源 占比54.95% [1] - 工商业储能系统收入占比29.14% 智控关断器收入占比8.94% [1] - 户用储能产品收入占比3.06% 其他业务收入占比3.89% [1] 基金持仓情况 - 富国上证指数ETF联接A/B（100053）二季度持有昱能科技400股 持股数量与上期持平 [2] - 该基金持有昱能科技流通股的比例为0.0002% 并将其列为第三大重仓股 [2] - 基于当日股价下跌测算 该基金持仓浮亏约1132元 [2] - 富国上证指数ETF联接A/B基金成立于2011年1月30日 最新规模为2.74亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为17.95% 近一年收益率为22.49% 成立以来收益率为91.2% [2] 基金经理信息 - 富国上证指数ETF联接A/B基金的基金经理为王保合和方旻 [3] - 王保合累计任职时间14年233天 现任基金资产总规模90.6亿元 [3] - 王保合任职期间最佳基金回报为103.17% 最差基金回报为-95.11% [3] - 方旻累计任职时间10年336天 现任基金资产总规模252.09亿元 [3] - 方旻任职期间最佳基金回报为212.66% 最差基金回报为-97.17% [3]

公司股价与交易表现 - 10月14日公司股价上涨1.58%，成交额为3.04亿元，换手率为3.37%，总市值为87.53亿元 [1] - 当日主力资金净流出150.10万元，在所属行业中排名第47位（共70家），且连续3日被主力资金减仓 [4] - 近20日主力资金净流出1.27亿元，主力持仓分散，成交额占总成交额的6.32% [5] 公司业务与产品构成 - 公司专注于分布式光伏发电系统，主要产品包括微型逆变器、智控关断器、能量通信及监控分析系统 [2] - 主营业务收入构成为：微逆及能量通信产品占54.95%，工商业储能系统占29.14%，智控关断器占8.94%，户用储能产品占3.06%，其它占3.89% [7] - 公司储能产品布局涵盖便携式移动储能、户用储能到工商业储能系统，其中单相户用储能系列产品已量产并销往欧美市场 [2] 公司财务与运营数据 - 2025年1-6月公司实现营业收入6.51亿元，同比减少27.54%；归母净利润为7913.62万元，同比减少9.88% [7] - 公司海外营收占比为66.03%，受益于人民币贬值 [3] - A股上市后累计派发现金分红3.49亿元 [8] 公司市场地位与属性 - 公司是国家级专精特新“小巨人”企业，专注于细分市场、创新能力强 [2] - 公司所属申万行业为电力设备-光伏设备-逆变器，涉及概念板块包括逆变器、光伏玻璃、太阳能、新能源、储能等 [7] - 公司位于浙江省嘉兴市，属于共同富裕示范区 [2][3] 股东结构与技术分析 - 截至2025年6月30日，公司股东户数为1.16万户，较上期减少0.20%；人均流通股为13,524股，较上期增加94.31% [7] - 香港中央结算有限公司、博时上证科创板100ETF联接A（019857）退出十大流通股东之列 [8] - 筹码平均交易成本为53.67元，股价在压力位61.86元和支撑位51.36元之间 [6]