文章核心观点 - 2025年中国经济展现出显著的韧性、巩固的稳定格局和不断增强的进取势头，成为全球经济的稳定之锚，为世界经济发展注入动力 [1] - 外资企业持续看好并加码投资中国市场，将其视为全球战略核心、创新源头和增长引擎，投资信心源于中国的产业体系、市场潜力、开放政策和创新生态 [1][2][4][6] 外资投资趋势与数据 - 2025年前11个月，中国全国新设立外商投资企业61207家，同比增长16.9%，其中11月当月新设立7425家，同比增长35.3% [1] - 毕马威调查显示，94%的受访跨国企业表示会继续投资中国市场，大多数行业对未来3至5年在中国的收入增长前景持更为乐观的态度 [1] - 2025年前11个月，电子商务服务业、医疗仪器设备及器械制造业、航空航天器及设备制造业实际使用外资同比分别大幅增长127%、46.5%和41.9%，显示外资加速流向高技术产业 [2] 外资企业具体投资与布局案例 - 德国博世集团在苏州工业园区投资100亿元人民币，建设智能驾控产业创新项目 [1] - 丹麦丹佛斯在浙江嘉兴新增投资27亿元人民币，打造未来工厂和零碳产业园 [1] - 全球腹膜透析疗法标杆企业万益特在广东广州开发区、黄埔区落地自动化腹膜透析设备生产基地项目 [1] - 正大集团作为改革开放后首家在海南投资的外企，在当地总投资额已达20亿元人民币，并看好海南自贸港全岛封关运作带来的机遇 [2] - 施耐德电气北京亦庄工业园扩建和无锡新工业园建设即将竣工，厦门新工业园也将在2026年落成，以强化在华整体布局，中国是其全球唯一拥有全业务线研发能力的国家 [3] - 欧莱雅集团于2025年11月宣布投资一家中国本土护肤品牌，强调中国市场在其全球战略中的核心地位 [5] 中国市场的吸引力与优势 - 中国拥有完整的产业体系、不断提升的制造能力和强大的市场潜力，正吸引越来越多欧洲制造企业加大在华投入 [1] - 中国拥有14亿多人口、超4亿中等收入群体，稳居全球第二大消费市场、第一大网络零售市场和第二大进口市场，2025年社会消费品零售总额有望突破50万亿元 [5] - 中国稳步扩大制度型开放，提高对外开放水平，如海南自贸港全岛封关运作，为外资共享中国市场红利开辟了广阔舞台 [2][6] - “人工智能+”政策结合雄厚的产业基础、多元的应用场景、丰富的创新资源，催生了快速崛起的人工智能产业集群，使中国成为全球人工智能产业发展高地 [3] 外资企业的战略定位与评价 - 飞利浦表示，中国不仅是至关重要的市场，更是全球创新的源头和驱动增长的核心引擎，其苏州公司是飞利浦全球唯一覆盖CT、磁共振、血管机及超声等全线影像产品的制造基地，产品发往全球150多个国家和地区 [4] - 施耐德电气指出，中国已成为其全球人工智能创新战略布局的关键一环 [3] - 高通公司认为人工智能与连接正成为新一代技术变革的核心驱动力，并携手中国合作伙伴启动“AI加速计划” [4] - 松下控股表示，中国的政策和举措将为外资企业创造更加透明、稳定和可预期的营商环境，公司长期看好中国经济走势 [6] 产业升级与创新成果 - 在施耐德电气上海普陀工厂，应用机器学习、生成式人工智能等技术后，订单生产交付时间缩短了67%，人均生产效率提升82% [3] - 在海南正大兴隆咖啡文化园，通过加工增值率超30%的精准拼配，实现了加工增值免关税货物的出口 [2] - 中国消费新业态新模式新场景不断涌现，“十五五”规划建议和2025年中央经济工作会议均部署大力提振消费、建设强大国内市场，服务消费、数字消费等新兴需求持续释放潜力 [4][5]

苹果Vision Pro头显市场表现与战略调整 - 由于销量不佳，苹果公司被迫削减了Vision Pro头显的产量[1] - 苹果公司曾希望Vision Pro头显能够开启“空间计算”的新时代[1] - 苹果公司去年将Vision Pro的营销支出减少了95%以上[2] - 苹果公司尚未公布该设备的销售数据，但IDC估计该设备去年第四季度仅售出4.5万台[2] 行业动态与竞争格局 - Vision Pro的明显失败让人想起2013年命运多舛的谷歌眼镜[2] - 尽管遭遇挫折，科技公司仍在坚持研发智能眼镜[2] - Meta公司上个月证实，正在将部分投资从元宇宙转移到人工智能眼镜和其他可穿戴设备[2] 苹果公司未来产品研发方向 - 苹果已暂停其下一代虚拟现实产品的研发计划[2] - 苹果转而专注于可穿戴人工智能设备[2]

行业前景与市场预测 - 人工智能眼镜被视为下一代快速增长的人工智能边缘设备 [1] - 预测2030年人工智能眼镜出货量将达到约1.12亿副 [1] - 出货量从2024年起计算的年复合增长率为105% [1] - 预测2030年市场规模将达到400亿美元 [1] - 市场规模从2024年起计算的年复合增长率为112% [1] 市场竞争格局 - 预测EssilorLuxottica与Meta的联盟在短期内将保持领先地位 [1] - 预计该联盟2030年的市场份额为31% 对比去年的90% [1] - 预计谷歌2030年的市场份额为27% [1] - 预计苹果2030年的市场份额为16% [1] 供应链与关键组件 - 光学组件对人工智能或增强现实眼镜至关重要 [1] - 光学组件在物料清单中的成本占比可能达到40%至70% [1] - 更偏好供应链中风险敞口高或光学业务占比较重的企业 [1] 相关受益公司 - 提及的受益公司包括EssilorLuxottica、歌尔股份、舜宇光学科技、豪威集团及康耐特光学 [1] - 花旗近期首次覆盖康耐特光学 [1] - 花旗予舜宇光学科技"买入"评级 目标价103港元 [1] - 花旗予康耐特光学"买入"评级 目标价65港元 [1]

全球股指期货与市场情绪 - 美国三大股指期货小幅上涨，纳指期货涨0.01%，标普500指数期货涨0.07%，道指期货涨0.06% [1] - 欧股主要指数涨跌不一，德国DAX指数涨0.28%，英国富时100指数涨0.06%，法国CAC指数跌0.59%，欧洲斯托克50指数跌0.19% [2] 美国政策与贸易动态 - 美国总统特朗普表示可能降低部分商品关税，并称立即降息是选择美联储新主席的“试金石” [3] - 特朗普允许英伟达对华出售H200芯片，但将收取25%的分成，此规则同样适用于AMD与英特尔等公司 [4] 科技与人工智能行业动态 - 谷歌宣布其合作开发的首款人工智能眼镜将于2026年上市 [5] - 欧盟就谷歌将在线内容用于AI相关用途一事发起反垄断调查 [6] - 阿里已成立千问C端事业群，首要目标是将千问打造成为一款超级APP [10] - 沃尔玛今日正式转板纳斯达克，拟打造零售加AI自动化的新企业形象 [9] 半导体与芯片公司 - 苹果芯片主管Johny Srouji辟谣，称“短期内”不打算离职 [8] 汽车与自动驾驶行业 - Stellantis与Bolt合作，目标在欧洲开发和部署用于商业运营的L4级无人驾驶汽车 [15] - 摩根士丹利两年半来首次下调对特斯拉评级至“持有”，指其估值过高 [7] 消费品与零售行业 - 百事宣布一系列业务调整举措，明年初前将减少20%的美国市场产品种类 [11] 金融与资本市场活动 - CoreWeave将可转换优先票据的发行规模由20亿美元扩大至22.5亿美元 [12] - 杰富瑞认为支撑金价走势的主要宏观因素预料将延续至明年，首选巴里克矿业 [13] 制药与生物科技行业 - 诺华制药以17亿美元押注英国AI药企Relation，布局过敏性疾病新靶点 [14]

美股市场整体表现 - 当地时间12月8日，美股三大指数集体收跌，道琼斯工业平均指数下跌0.45%至47739.32点，纳斯达克指数下跌0.14%至23545.90点，标普500指数下跌0.35%至6846.51点 [1][2] - 标普500指数十一大板块中十跌一涨，通信服务板块和材料板块分别以1.77%和1.66%的跌幅领跌，科技板块上涨0.93% [2] - 本周市场焦点为美联储利率决议，经济学家预计加拿大央行、瑞士央行和澳大利亚央行本周将维持政策利率不变 [1][2] 大型科技股与芯片股表现 - 大型科技股涨跌互现，美光科技上涨超过4%，安森美半导体上涨3%，博通、台积电上涨超过2%，超微电脑上涨近2%，阿斯麦、英伟达、微软、AMD上涨超过1% [2] - 奈飞、特斯拉下跌超过3%，英特尔、谷歌-A下跌超过2%，亚马逊、ARM下跌超过1%，META下跌近1%，苹果小幅下跌 [2] - 盘后交易中，多只芯片股走高，英伟达一度上涨近3%，英特尔一度上涨超过1%，AMD一度上涨超过2% [3] 英伟达(NVIDIA)详细数据 - 英伟达当日收盘价为185.575美元，上涨3.165美元，涨幅1.73%，成交量为2.0亿股 [4] - 公司股本为24.30亿股，市盈率为45.5倍，市值为45095亿美元，市净率为37.93倍 [4] - 盘后交易中，股价上涨至189.400美元，上涨3.826美元，涨幅2.06% [4] 英特尔(INTEL)详细数据 - 英特尔当日收盘价为40.300美元，下跌1.110美元，跌幅2.68%，成交量为9372.1万股 [5] - 公司股本为47.70亿股，市盈率为971倍，市值为1922亿美元，市净率为1.81倍 [5] - 盘后交易中，股价上涨至40.480美元，上涨0.180美元，涨幅0.45% [5] 超威半导体(AMD)详细数据 - AMD当日收盘价为221.110美元，上涨3.140美元，涨幅1.44%，成交量为3081.2万股 [6] - 公司股本为16.28亿股，市盈率为109倍，市值为3600亿美元，市净率为5.92倍 [6] - 盘后交易中，股价上涨至225.030美元，上涨3.920美元，涨幅1.77% [6] 谷歌与特斯拉动态 - 谷歌-A股价下跌2.29%，公司宣布正开发两类人工智能眼镜，计划于2026年上市，硬件合作伙伴包括三星电子、Warby Parker和Gentle Monster，并与中国AR企业Xreal合作开发代号“Project Aura”的独立眼镜 [6][7] - 特斯拉股价下跌3.39%，摩根士丹利分析师亚当·乔纳斯调职，接任的安德鲁·佩尔科科将特斯拉评级从“增持”下调为“持有”，目标价从410美元调整为425美元，隐含较上周五收盘价下跌6.5%的预期 [7] - 特斯拉基于未来12个月预期盈利的预测市盈率约为210倍，是标普500指数中估值第二高的公司，其上周五收盘价距离历史高位仅差5% [7] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数收涨0.08% [8] - 热门中概股涨跌不一，虎牙上涨超过7%，高途、世纪互联上涨超过4%，百度、名创优品上涨超过3%，小鹏汽车、新东方上涨超过2%，蔚来、知乎上涨超过1%，理想汽车、哔哩哔哩小幅上涨 [8] - 叮咚买菜下跌超过3%，网易下跌超过2%，爱奇艺下跌近1% [8]

美股市场整体表现 - 当地时间12月8日，美股三大指数集体收跌，道琼斯工业平均指数跌0.45%至47739.32点，纳斯达克指数跌0.14%至23545.90点，标普500指数跌0.35%至6846.51点 [1][2] - 标普500指数十一大板块中十跌一涨，通信服务板块和材料板块分别以1.77%和1.66%的跌幅领跌，科技板块是唯一上涨板块，涨幅为0.93% [3] - 市场焦点转向本周的“超级央行周”，美联储利率决议成为核心事件，同时美国将公布延迟的职位空缺数据、每周初请失业金人数和就业成本指数等经济数据 [1][2] 大型科技股及芯片股表现 - 大型科技股涨跌互现，美光科技涨超4%，安森美半导体涨3%，博通、台积电涨超2%，超微电脑涨近2%，阿斯麦、英伟达、微软、AMD涨超1% [3] - 下跌个股中，奈飞、特斯拉跌超3%，英特尔、谷歌-A跌超2%，亚马逊、ARM跌超1%，META跌近1%，苹果小幅下跌 [3] - 盘后交易中，多只芯片股走高，英伟达一度涨近3%，英特尔一度涨超1%，AMD一度涨超2% [4] 英伟达(NVDA)详细数据 - 英伟达收盘价为185.575美元，当日上涨1.73%，成交量为2.0亿股，公司股本为24.30亿股，总市值达到45095亿美元 [5] - 公司市盈率为45.5倍，市净率为37.93倍 [5] - 盘后交易中，英伟达股价继续上涨2.06%至189.400美元 [5] 英特尔(INTC)详细数据 - 英特尔收盘价为40.300美元，当日下跌2.68%，成交量为9372.1万股，公司股本为47.70亿股，总市值为1922亿美元 [6] - 公司市盈率为971倍，市净率为1.81倍 [6] - 盘后交易中，英特尔股价上涨0.45%至40.480美元 [6] 超威半导体(AMD)详细数据 - 超威半导体收盘价为221.110美元，当日上涨1.44%，成交量为3081.2万股，公司股本为16.28亿股，总市值为3600亿美元 [7] - 公司市净率为5.92倍 [7] - 盘后交易中，超威半导体股价上涨1.77%至225.030美元 [7] 其他重点公司动态 - 谷歌-A股价下跌2.29%，其母公司Alphabet宣布正开发两类AI眼镜，计划于2026年上市，硬件合作伙伴包括三星电子、Warby Parker、Gentle Monster及中国AR企业Xreal [7][8] - 特斯拉股价下跌3.39%，摩根士丹利新任汽车分析师Andrew Percoco将其评级从“增持”下调为“持有”，目标价从410美元调整为425美元，隐含较上周五收盘价下跌6.5%的预期 [8] - 特斯拉基于未来12个月预期盈利的预测市盈率约为210倍，是标普500指数中估值第二高的公司 [8] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数收涨0.08% [9] - 热门中概股涨跌不一，虎牙涨超7%，高途、世纪互联涨超4%，百度、名创优品涨超3%，小鹏汽车、新东方涨超2%，蔚来、知乎涨超1%，理想汽车、哔哩哔哩小幅上涨 [9] - 下跌个股中，叮咚买菜跌超3%，网易跌超2%，爱奇艺跌近1% [9]

美股市场表现 - 美股主要指数普遍收跌，道琼斯工业平均指数下跌0.45%，标普500指数下跌0.3%，纳斯达克综合指数下跌0.1% [1] - 个股表现分化，华纳兄弟探索公司股价上涨4.4%，奈飞和特斯拉股价下跌超过3%，谷歌股价下跌超过2% [1] - 纳斯达克中国金龙指数微涨，其中百度股价上涨超过3% [1] 大宗商品与贵金属 - 现货黄金价格短线走低17美元，触及每盎司4180美元，日内跌幅0.38% [2] - 现货白银价格短线下挫0.4美元，现报每盎司57.74美元 [2] - WTI原油价格日内下跌2.00%，现报每桶58.77美元，布伦特原油价格回落至每桶63美元下方，日内跌幅1.92% [2] - 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust持仓较上一日减少36.67吨，当前持仓量为15888.54吨 [9] 公司动态与并购 - 派拉蒙提出以每股30美元的价格收购华纳兄弟探索公司 [4] - 苹果公司芯片主管Johny Srouji向员工表示近期不会离职，此前有传言其考虑离职，首席执行官库克曾努力挽留 [7] 科技与人工智能行业 - 美国总统特朗普表示本周将发布关于人工智能的单一规则行政命令，强调若50个州各自制定规则会摧毁起步阶段的AI，必须只有一套规则手册 [3] - 谷歌宣布其首款人工智能眼镜将于明年上市 [11] - 美国部分芯片股盘后走强，英伟达上涨1.2%，AMD上涨近1%，英特尔上涨0.4% [10] 其他行业与事件 - 俄罗斯副总理诺瓦克称自2026年起将限制黄金金条出口 [5] - 惠誉确认沙特阿美评级为"A+"，展望稳定 [12] - 美国劳工统计局表示将不会公布10月份的PPI数据 [8]

英伟达 (NVDA) 与 Skild AI 融资 - 英伟达股价收高1.73%，成交额达353.94亿美元 [1][7] - 英伟达与软银集团正洽谈参与机器人基础模型开发商Skild AI的一轮超10亿美元融资，此轮融资或将使Skild AI的估值达到约140亿美元 [1] - 若此轮融资完成，Skild AI的估值将较今年早些时候完成5亿美元B轮融资时的47亿美元增长近两倍 [1] - Skild AI已于今年7月推出首款通用型人工智能模型，适配多种场景和任务 [1] 特斯拉 (TSLA) 评级下调 - 特斯拉股价收跌3.39%，成交额达301.33亿美元 [1][7] - 摩根士丹利两年半来首次下调特斯拉评级至相当于“持有”，指其估值过高，股价已反映业务并达到“充分水平” [1][10] - 大摩指出，特斯拉的股价约为未来12个月预期收益的210倍，是标普500指数中第二昂贵的公司，仅次于华纳兄弟探索的220倍，远高于第三名Palantir的186倍 [2][10] 博通 (AVGO) 与微软合作 - 博通股价收高2.78%，成交额达120.41亿美元 [2][7] - 微软正与博通洽谈合作设计未来的定制芯片，若合作达成，微软将从当前的定制芯片供应商迈威尔科技转向博通 [2][10] 谷歌 (GOOGL) AI眼镜计划 - 谷歌A类股股价收跌2.29%，成交额达105.12亿美元 [2][7] - 谷歌宣布正开发两类AI眼镜以在明年与Meta竞争：一类配备显示屏，另一类主打音频功能 [2][11] - 第一款合作开发的AI眼镜将于2026年上市，早期硬件合作伙伴包括三星电子、Warby Parker以及Gentle Monster [2][11] 微软 (MSFT) 股价表现 - 微软股价收高1.63%，成交额达101.25亿美元 [3][7] Netflix (NFLX) 收购竞争 - Netflix股价收跌3.44%，成交额达96.14亿美元 [4][7] - Netflix收购华纳兄弟探索频道的交易出现变数，派拉蒙天舞发起了价值1084亿美元的恶意竞购，试图击败Netflix [4][13] - 上周五，Netflix以720亿美元的价格在竞购战中胜出，收购了华纳兄弟探索的电视、电影工作室和流媒体资产 [4][13] - 华纳兄弟探索董事会表示将对派拉蒙的报价进行审查，但不会修改对Netflix的建议 [4][13] Meta Platforms (META) 与芯片供应商 - Meta Platforms股价收跌0.98%，成交额达86.72亿美元 [5][7] - 迈威尔科技为争取Meta的更多业务，已同意减免部分芯片设计的前期工程费用 [2][11] - Meta计划于2027年推出一款定制芯片 [2][11] Carvana (CVNA) 纳入标普500指数 - 二手车零售商Carvana股价收高12.06%，成交额达61.79亿美元 [5][8] - Carvana获纳入标普500指数成份股，将于美东时间2025年12月22日开盘前生效 [5][14] 美光科技 (MU) 业绩预期 - 美光股价收高4.09%，成交额达49.42亿美元 [5][8] - 高盛预计美光科技财报表现强劲，因AI数据中心基础设施投资飙升造成内存短缺并推高价格 [5][14] - 高盛预计美光第三财季营收将达132亿美元，高于华尔街一致预期的127亿美元，预期每股收益为4.15美元，高于普遍预期的3.84美元 [6][14] IBM 收购 Confluent - Confluent股价收高29.08%，成交额达42.83亿美元 [6][8] - IBM宣布将以总企业价值约110亿美元（含债务）收购数据流平台Confluent，交易对价为每股31美元，对应股权价值约93亿美元 [6][15] - 此次收购预计于2026年中期完成，旨在强化IBM在AI实时数据处理领域的企业级软件布局 [6][15] - 交易建立在双方长达五年的合作基础之上 [6][15] 其他重要成交数据 - SPDR标普500 ETF成交额363.16亿美元 [7] - 纳指100 ETF (QQQ) 成交额262.06亿美元 [7] - 苹果 (AAPL) 成交额101.01亿美元，换手率0.25% [8] - 亚马逊 (AMZN) 成交额78.92亿美元，换手率0.32% [8] - 华纳兄弟探索 (WBD) 成交额45.31亿美元，换手率6.68% [8] - 迈威尔科技 (MRVL) 成交额36.94亿美元，换手率4.78% [9]

公司AI硬件项目进展 - 公司旗下Dreamworld AI（融梦AI）的新款人工智能眼镜项目正在按原定计划推进 [2] - 该AI眼镜预计将于2026年第一季度启动量产 [2] - 公司对投资者关于AI玩具和AI手机项目的提问未予置评 [2] 公司信息披露 - 公司表示其一直以相关法律法规为原则履行信息披露义务 [2] - 公司具体经营情况将在后续定期报告及相关公告中披露 [2]

行业政策与市场前景 - 2025年《政府工作报告》强调持续推进“人工智能+”行动并部署发展新一代智能终端 [1] - 六部门方案提出到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点 鼓励开发家庭服务机器人、智能家电、人工智能手机等终端 [1] - 到2030年人工智能可能为全球经济贡献超百万亿元 是最重要的增长点之一 [2] - 预计到2028年智能体市场规模将达到3.3万亿元 [2] - 预计到2030年中国AI终端市场销售收入将达1.48万亿元 2024至2030年年复合增长率达37.33% [2] A股AI应用概念股市场表现 - A股市场涉及AI应用的概念股合计数量超过260只 涵盖AI游戏、AI医疗、AI眼镜等多个细分领域 [3] - 截至11月28日收盘 年内涨幅翻倍的AI应用概念股有17只 [3] - 今年前三季度净利润同比增长20%以上（含扭亏为盈）的AI应用概念股有80只 [3] - 22只概念股被5家及以上机构一致预测2025年至2027年净利润增速均有望超20% [3] - 上述22只高增长潜力股中 15股上涨空间超过20% [3] 重点公司分析与增长潜力 - 闻泰科技上涨空间为62.57% 前三季度实现净利润15.13亿元 同比增长265.09% 通过MOSFET等产品进入全球头部AI服务器/AI PC ODM厂商供应链 [4] - 炬芯科技上涨空间为56.36% 前三季度实现净利润1.52亿元 同比增长113.85% 端侧AI芯片在智能穿戴、专业音频等新兴场景拓展 [4] - 宇瞳光学上涨空间为50.79% 前三季度实现净利润1.88亿元 同比增长40.99% 玻璃非球面镜片在车载、运动相机、AI眼镜等新兴领域应用广泛 [4]