一揽子政策措施即将出台 - 中国人民银行行长潘功胜在2026金融街论坛年会开幕式上宣布即将出台一揽子政策措施，并分享对中国货币政策框架转型和完善的思考 [3] - 设立应对非银机构大额赎回的流动性支持工具，目的是建立债券市场稳定机制，构成人民银行宏观审慎管理的一项新工具 [6] - 该工具综合权衡防范金融市场体系系统性风险和道德风险，在资管机构面临群体性流动性风险、债券市场出现“赎回—抛售”负向循环的特定情景下启用 [6] - 与央行开展操作必须满足宏观审慎要求、提供高等级抵押品，防止金融市场定价扭曲、形成兜底幻觉，维护市场纪律 [6] - 工具适用的机构包括银行理财子公司、公募基金管理人，以及对应的银行母行、证券母公司等 [6] - 扩大常备借贷便利（SLF）的适用机构范围，进一步纳入境内外资法人银行，同时明确全国性银行适用同样的操作安排，实现对境内存款类金融机构的全覆盖 [6] - 境内外资法人银行纳入后，也获得央行流动性支持渠道，有助于更好展业 [6] - 推动银行间与交易所债券市场互联互通落地，金融市场基础设施之间的互联互通能够便利债券跨市场发行和交易，促进市场流动性提升与价格形成，更好发挥金融市场价格发现和资源配置作用 [6] - 试点进一步便利境外金融机构在境内外汇市场开展人民币购售业务，人民银行拟试点允许8家中资和外资人民币境外清算行，根据国际金融市场实践和交易惯例，在境内银行间外汇市场开展自营交易 [7] - 便利境外机构更深入地参与境内外汇市场，促进在岸和离岸市场融合发展，未来将根据试点情况进一步加大外汇市场开放力度 [7] - 会同科技部等10个部门出台《关于金融支持建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心的指导意见》 [7] - 人民银行将加快构建与国际科技创新中心核心功能和国际化定位相适应的科技金融服务体系，提升全链条、多元化金融供给水平 [7] - 指导金融机构增强专业服务能力，加强区域内信息共享、标准互认和设施联通，推动再贷款、债券市场“科技板”、跨境投融资等政策在有关地区加大投入和先行先试，助力打造高水平科技金融生态 [7] - 今年6月，人民银行设立了境外央行回购工具，支持境外央行或货币当局、国际金融组织、主权财富基金，通过债券回购方式从人民银行获取人民币流动性，便利其人民币流动性管理和人民币资产配置 [7] - 外资人民币清算行是人民币跨境清算网络的重要组成部分，人民银行拟将其纳入工具的支持对象，有利于外资清算行更好地服务境外人民币业务 [8] 政策利率即将“换锚” - 近两年多来，人民银行已明确公开市场7天期逆回购操作利率的政策利率地位，增加隔夜操作品种，在公开市场买卖国债，货币政策工具箱进一步丰富，市场化的利率调控机制更加清晰 [11] - 不断强化利率政策执行和监管、规范存贷款定价行为、提升银行定价能力，优化结构性货币政策工具体系和要素，加强与财政、产业等政策协同，更加注重做好市场沟通和预期引导 [11] - 货币政策框架的转型是一个渐进、持续的过程，未来人民银行还将不断地做好评估和完善，从近中期看，重点方向是更多发挥利率调控的作用 [11] - 人民银行将研究择机把央行公开市场主要操作品种的期限切换为隔夜，公开市场隔夜回购利率将相应成为主要政策利率 [11] - 银行间隔夜回购利率即DR001，作为货币市场交易活跃、最具基准性的利率，能够灵敏反映短期资金供求状况，近年来运行也更趋稳定 [11] - 银行间隔夜回购利率实际上已成为央行货币政策调控的目标利率，但央行公开市场操作主要品种和主要政策利率的期限还是7天，两者并不完全一致 [11] - 推动贷款利率定价基准改革，从比较单一地参考贷款市场报价利率（LPR）定价向更加多元的定价基准转型 [12] - 未来随着多元化贷款定价基准不断完善，一些财务能力强的企业可与金融机构协商后自主选择银行间隔夜回购利率或贷款市场报价利率作为浮动利率贷款定价基准 [12] - 贷款市场报价利率作为小企业、个人贷款的定价基准可继续发挥作用，债券、金融衍生品的定价基准也可考虑将银行间隔夜回购利率作为一个选择 [12] - 人民银行将择机发布政策指引，指导金融机构做好相关工作，同时将持续改革完善贷款市场报价利率报价机制，提高报价质量 [12] - 将退出存贷款基准利率，随着利率市场化改革推进，存贷款基准利率逐步被市场化的定价基准替代 [12] - 银行贷款利率已经有贷款市场报价利率、银行间隔夜回购利率等多个定价基准 [13] - 自今年一季度开始，人民银行对外公布了各个期限的存款平均利率，作为银行存款定价的参考 [13] - 下一步将推动这些领域的计息依据用市场化的利率指标来替代，实现退出金融机构存贷款基准利率 [13] 其他政策信号 - 潘功胜还同时提及关于人民币汇率、人民币国际化、人工智能影响和金融政策响应等多个方面内容 [4]

文章核心观点 - 中国人民银行行长潘功胜在2026金融街论坛年会开幕式上官宣多项即将出台的政策举措，涵盖非银机构流动性支持、常备借贷便利扩围、债券市场互联互通、外汇市场开放、科技金融支持以及数字人民币框架切换等领域 [1][2][3] 应对非银机构大额赎回的流动性支持工具 - 人民银行将会同金融监管总局、中国证监会设立应对非银机构大额赎回的流动性支持工具，目的是建立债券市场稳定机制，构成人民银行宏观审慎管理的一项新工具 [1] - 工具综合权衡防范金融市场体系的系统性风险和道德风险，在资管机构面临群体性流动性风险、债券市场出现赎回—抛售负向循环的特定情景下启用 [1] - 与央行开展操作必须满足宏观审慎要求、提供高等级抵押品，防止金融市场定价扭曲、形成兜底幻觉，维护市场纪律 [1] - 工具适用的机构包括银行理财子公司、公募基金管理人，以及对应的银行母行、证券母公司等 [1] 扩大常备借贷便利（SLF）适用机构范围 - 人民银行将进一步纳入境内外资法人银行，同时明确全国性银行适用同样的操作安排，实现对境内存款类金融机构的全覆盖 [1] - 境内外资法人银行纳入后，也获得了央行流动性支持渠道，有助于更好展业 [1] 推动银行间与交易所债券市场互联互通 - 金融市场基础设施之间的互联互通，能够便利债券跨市场发行和交易，促进市场流动性提升与价格形成 [1] - 更好发挥金融市场价格发现和资源配置作用 [1] 试点便利境外金融机构在境内外汇市场开展人民币购售业务 - 人民银行拟试点允许8家中资和外资人民币境外清算行，根据国际金融市场实践和交易惯例，在境内银行间外汇市场开展自营交易 [2] - 便利境外机构更深入地参与境内外汇市场，促进在岸和离岸市场融合发展 [2] - 未来将根据试点情况，进一步加大外汇市场开放力度 [2] 金融支持国际科技创新中心建设的指导意见 - 人民银行会同科技部等10个部门出台《关于金融支持建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心的指导意见》 [2] - 人民银行将加快构建与国际科技创新中心核心功能和国际化定位相适应的科技金融服务体系，提升全链条、多元化金融供给水平 [2] - 指导金融机构增强专业服务能力，加强区域内信息共享、标准互认和设施联通 [2] - 推动再贷款、债券市场"科技板"、跨境投融资等政策在有关地区加大投入和先行先试，助力打造高水平科技金融生态 [2] 境外央行回购工具与外资清算行纳入 - 今年6月，人民银行设立了境外央行回购工具，支持境外央行或货币当局、国际金融组织、主权财富基金，通过债券回购方式从人民银行获取人民币流动性 [3] - 便利其人民币流动性管理和人民币资产配置，受到广泛关注和欢迎 [3] - 外资人民币清算行是人民币跨境清算网络的重要组成部分，人民银行拟将其纳入工具的支持对象，有利于外资清算行更好地服务境外人民币业务 [3] 数字人民币新计量框架与运营进展 - 今年初，人民银行平稳切换了数字人民币新计量框架，数字人民币定位由现金切换为存款货币 [3] - 去年在北京设立的数字人民币运营管理中心已全面投入运营，成为集发行管理、零售、批发、区块链、智能合约等服务为一体的综合性数字人民币业务平台 [3] - 数字人民币业务运营机构已从10家拓展至30家，覆盖全部系统重要性银行 [3]