港股市场表现与宏观环境 - 12月11日港股三大指数集体高开，恒生指数涨0.66%，国企指数涨0.58%，恒生科技指数涨0.55% [1] - 相关ETF如恒生ETF（159920）、恒生国企ETF（159850）早盘高开后窄幅震荡，盘中一度涨至1%附近 [1] - 美联储于2025年12月议息会议降息25个基点，符合市场预期，点阵图显示明年目标利率中枢为3.4% [1] - 美联储上调明年美国经济增速预测，下调明年通胀预测，维持失业率预测不变 [1] - 随着美国降息导致利差收窄、美元走弱，全球“逐利资金”将重新外溢，低利率环境驱使资金追求收益 [2] 中国经济与港股投资逻辑 - 中国经济处于转型升级关键期，“十五五”规划聚焦壮大实体经济、推动科技创新、发展新质生产力、扩大内需四大方向 [2] - 港股凭借估值优势、高股息特性及与中国新经济的关联，成为全球资金外溢下最具吸引力的配置目的地之一 [2] - 港股投资逻辑已从传统的估值修复，转变为基于新质生产力和高质量发展的估值重估 [2] - 建银国际指出，2026年港股估值和盈利均有温和扩张或改善的空间 [2] 市场预期与机会展望 - 中信证券预计美联储将在明年1月暂停降息，剩余两次由鲍威尔负责的议息会议共计还有25个基点降息空间 [1] - 若哈塞特成为新任美联储负责人，明年下半年仍有降息空间；若其他候选人执掌，下半年可能暂停降息 [1] - 美联储对明年经济前景的乐观预期及对AI提高生产力的认可，预计将为市场注入能量 [1] - 今年美股市场出现“圣诞老人行情”的概率较大 [1] 提及的投资标的 - 港股核心宽基标的：恒生ETF（159920） [3] - AI与平台经济相关标的：恒生科技指数ETF（513180） [3] - 聚焦港股中国企业发展标的：恒生国企ETF（159850） [3]

市场行情与情绪 - 12月3日港股市场早盘明显低开，恒生指数低开0.44%，恒生科技指数跌0.51%，26000点整数关失守 [1] - 相关热门ETF如恒生ETF（159920）、恒生国企ETF（159850）均小幅微跌0.5%上下 [1] - 经历11月整固消化后，港股有望在12月迎来跨年行情的布局窗口 [1] 政策与宏观环境 - 市场关注点从外部环境转向内部政策，将聚焦于12月中旬召开的中央经济工作会议 [1] - “十五五”规划的开局部署有望进一步细化，并为2026年的财政力度定调 [1] - 内需政策接力推进，市场关注“开门红”预期 [1] 海外因素与资金流向 - 美国劳动力市场9月显著降温，失业率达4.4%，创2021年10月以来新高 [1] - 美联储官员近期连续释放鸽派信号，12月降息预期大幅升温 [1] - 随着美联储12月降息预期提升，港股市场情绪回暖，全球无风险利率中枢下移将释放更多流动性 [1] - 海外资金有望回流港股，美元指数下行也将推动人民币汇率升值，利好港股市场的人民币资产 [1] 值得关注的标的 - 港股核心宽基：恒生ETF（159920） [2] - AI+平台经济：恒生科技指数ETF（513180） [2] - 聚焦港股中国企业发展：恒生国企ETF（159850） [2]

港股市场表现 - 恒生指数午盘上涨0.18% 国企指数下跌0.03% 恒生科技指数微涨0.03% [1] - 恒生国企ETF（159850）与恒生ETF（159920）均实现小幅上涨 [1] 投资策略分析 - 港股回调主因内外预期修正 中期流动性宽松逻辑维持不变 [1] - 配置方向聚焦景气改善与低估值板块 科技板块获重点强调 [1] - 短期交易围绕中报业绩展开 关注估值具性价比的游戏及互联网电商龙头 [1] - 关注前向12个月估值分位数略高但盈利兑现度高的港股创新药及非银金融 [1] ETF产品动态 - 恒生ETF（159920）代表港股核心宽基指数 [2] - 恒生科技指数ETF（513180）覆盖AI与平台经济领域 [2] - 港股通医疗ETF（520510）聚焦CXO与AI医疗 定于8月7日上市交易 [2]

港股市场表现 - 5月28日港股恒指高开涨0.01％，国企指数涨0.21％，科指开涨0.52% [1] - 恒生ETF（159920）、恒生国企ETF（159850）均小幅微涨近0.5%，港股消费ETF（513230）涨近1% [1] 小米集团财报 - 2025年第一季度小米集团总收入达人民币1113亿元创历史新高同比增长47.4% [1] - 手机×AIoT分部收入为人民币927亿元同比增长22.8% [1] - 智能电动汽车及AI等创新业务分部收入为人民币186亿元 [1] - 集团经调整净利润为人民币107亿元创历史新高同比增长64.5% [1] 港股投资机会 - 中信证券判断宏观、AI、市场结构三重叙事将推动港股下半年延续反转行情 [1] - 2024年港股企业美洲营收占比已降至1.8%且港股地产/大消费权重更高在国内经济复苏背景下预计较A股更有吸引力 [1] - 参考ChatGPT发布后美股表现港股科技巨头在下半年有望迎来盈利超预期上行 [1] 值得关注标的 - 港股核心宽基：恒生ETF（159920） [2] - AI+平台经济：恒生科技指数ETF（513180） [2] - 网罗港股消费核心资产：港股消费ETF（513230） [2] - 全球医药全产业链代表：恒生医药ETF（159892） [2] - 汇集中国AI科技概念公司：恒生互联网ETF（513330） [2]