稳定的业绩也为可靠股份的收购之路奠定良好基础。今年前三季度，可靠股份实现营收8.29亿元，同比 增长5.12%；归母净利润2798.44万元，同比增长26.79%；经营性净现金流为8971.6万元，同比增长 136.29%。 山东隆湶律师事务所主任李富民认为，这是一次"轻资产+重渠道"的并购。 10月30日，杭州可靠护理用品股份有限公司（以下简称"可靠股份（301009）"）发布公告称，拟筹划以 现金方式收购上海汉合纸业有限公司（以下简称"汉合纸业"）不低于60%的股权并实现对目标公司控 股。汉合纸业100%股权的整体估值暂定为不高于人民币6.5亿元，估值及本次交易定价最终以审计评估 报告和正式签署的收购协议为准。 资料显示，汉合纸业的主营业务包括生活用纸ODM/OEM（代工生产）业务，拥有较为成熟的生产工艺 及设备，主要产品包括面巾纸、擦手纸、厨房用纸等，以出口为导向，大部分出口至日本、南美、欧洲 等地。 可靠股份则主营个人卫生护理用品的设计、研发、生产和销售。成立之初，公司通过与全球头部品牌合 作，从婴儿纸尿裤、成人纸尿裤的ODM业务起步，于2008年正式进行战略转型，确立了打造成人失禁 护理产品自主品牌 ...

然而，对于这样一份各项指标均向好的定期报告，董事鲍佳却持反对意见。她认为，公司董事长兼总经 理金利伟不顾反对强行主导的代售杜迪品牌婴儿纸尿裤产品业务继2024年度亏损后，在2025年1—6月、 7—9月继续亏损，构成经营决策重大失职；另一方面，公司第三季度亏损，且中介费用自2024年以来不 断上涨，营收却增长乏力，管理团队的经营能力存疑。 可靠股份主营个人卫生护理用品的设计、研发、生产和销售。成立之初，公司通过与全球头部品牌合 作，从婴儿纸尿裤、成人纸尿裤的ODM业务起步，于2008年正式进行战略转型，确立了打造成人失禁 护理产品自主品牌的战略定位。目前，公司已形成清晰的业务矩阵，以自有品牌发展成人护理领域，以 ODM模式拓展婴儿及宠物健康护理板块。 分区域来看，可靠股份2024年境内业务营收为6.26亿元，占总营收的58.03%；境外业务营收为4.53亿 元，占总营收比重为41.97%。公司表示，当前境外主要为代工出口业务，主要目的地为东南亚、日 本。 值得一提的是，2025年，可靠股份已启动自有品牌跨境出海业务。在完成对汉合纸业的收购后，有望借 助后者的海外渠道提升国际市场开拓效率。 业绩方面，今年前三季 ...

公司治理与股东冲突 - 第二大股东鲍佳在董事会对多项议案投反对票 指出公司存在关联交易超额且未经董事会审议 该事项已进入监管调查阶段 [3] - 鲍佳作为持股29.13%的股东 今年5月和6月致函要求召开临时股东大会审议关联交易议案但均被否决 后续多次要求自行召集股东大会也未成功 [3] - 独立董事对聘任高管议案投弃权票 理由为"工作还需细心 提高专业性" [6] 经营投资争议 - 鲍佳指控董事长金利伟投资决策随意 主导投资亏损企业且无回购条款 被投企业2024年亏损3439万元 2025年上半年继续亏损1057万元 [4] - 金利伟强行主导的代售杜迪品牌婴儿纸尿裤业务2024年亏损1407万元 2025年上半年亏损310.16万元 [4] - 公司回应称投资行为基于业务布局和长期发展需要 且履行了法定程序 [4] 人事任命分歧 - 鲍佳反对聘任王向亭担任副总经理和董事会秘书 质疑其专业能力及职业操守 指出公司2021年上市后一年更换一任董秘 [5] - 王向亭2006-2021年曾任万马股份、洁美科技副总经理兼董事会秘书 2024年底入职可靠股份任资本运营总监 [7] 股权结构变更 - 金利伟原直接持股59.2584% 鲍佳通过三家合伙企业间接持股0.5201% 合计控制60.86%股权 [13] - 离婚后金利伟将直接持有的29.1292%股权分割给鲍佳 鲍佳放弃4%股权表决权 双方均等分割合伙企业财产份额 [13] - 变更后金利伟控制34.2465%表决权 保持控股股东和实际控制人地位 [13] 业务发展与业绩表现 - 公司2001年成立初期为全球头部品牌代工婴儿及成人纸尿裤 2008年转型打造自主成人失禁护理品牌 [14] - 2020年口罩业务销售1.17亿片 收入1.75亿元 毛利润69.84% 推动当年归母净利润大增144.72%至2.14亿元 [15][16] - 2021年营业收入下降27.44% 归母净利润下降81.43% 2022年首次亏损4313万元 [17] - 近年业绩虽有所改善但盈利水平远不及上市前 [18]