基金运作调整 - 招商基金管理有限公司宣布自2025年9月22日起暂停招商均衡优选混合型基金的大额申购、定期定额投资和转换转入业务 [1] - 此次调整对单日单个基金账户的申购及转换转入金额设置上限为1万元人民币 [1] - 调整涉及该基金旗下的A类份额（代码024027）和C类份额（代码024028），两类份额的限额均为1万元 [1] 具体限制条款 - 大额定期定额投资业务同步自2025年9月22日起暂停，单笔定投金额限制为10,000元 [1] - 公告明确此次调整旨在保障基金的平稳运作，并维护基金份额持有人的利益 [1]

公募基金费率改革政策 - 证监会发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》征求意见稿 作为公募基金行业费率改革第三阶段的收官举措[1][4] - 该规定是对2009年《开放式证券投资基金销售费用管理规定》的修订和完善 名称和内容均有更新[1] 费率调整具体措施 - 主动权益类基金管理费从1.5%降至1.2% 托管费从0.25%降至0.2%[5] - 主动管理公募基金股票交易佣金费率从万8降至万5 ETF交易佣金降至万2.5[6] - 股票型基金认申购费从1.5%降至0.8% 混合型从1.5%降至0.5% 债券型从0.8%降至0.3%[6] - 持有超过1年的股票型、混合型、债券型基金不再收取0.4%-0.6%的销售服务费[7] 投资者成本节约测算 - 以10万元购买主动管理的股票型、混合型A类份额基金 单只产品一年合计节省费用超千元[7] - 公募费率改革累计每年向投资者让利超500亿元[7] - 1万元基金投资每年可节省35元费用（管理费节省30元+托管费节省5元）[5][6] 市场反应表现 - 9月以来出现多只基金"一日售罄"现象 包括华商港股通价值回报混合型和招商均衡优选混合型[8] - 当月已有12只基金宣布提前结束募集[8][9] - 9月共有100只新基金开始发行 权益类基金占据主导地位[8] 行业影响评估 - 费率改革有助于降低投资者成本 提升投资者获得感 推动行业高质量发展[11] - 改革倒逼基金公司提升服务质量 满足居民在复杂环境下的财富管理需求[5][11] - ETF市场规模已突破5万亿元 为"薄利多销"策略提供实施基础[1]

招商基金新增销售渠道及新基金成立公告 - 招商基金管理有限公司与东莞证券股份有限公司签署基金销售协议，自2025年9月5日起，新增东莞证券为指定基金的场内申购赎回代办券商，并开通二级市场申购、赎回等相关业务 [1] - 投资者办理具体业务需遵循销售机构规定，并可通过招商基金官网（www.cmfchina.com）或客服热线（4008879555）咨询详情 [2][5] - 招商均衡优选混合型证券投资基金合同于2025年9月5日生效，基金管理人自该日起正式开始管理本基金 [4] 招商均衡优选混合基金募集情况 - 基金募集期间产生的信息披露费、律师费和会计师费等费用由基金管理人承担，不从基金资产中支付 [6] - 基金管理人的高级管理人员、基金投资和研究部门负责人持有本基金份额区间为10万份至50万份（含），本基金的基金经理持有本基金份额区间为100万份以上 [5] - 基金份额持有人可通过销售机构网点、基金管理人网站或客服电话查询和打印交易确认单，基金具体申购、赎回开放时间将由基金管理人另行公告 [6]

基金募集情况 - 招商均衡优选混合型证券投资基金设置人民币50亿元募集规模上限并于2025年9月2日提前结束募集[1] - 基金累计有效认购申请金额超过50亿元上限 末日认购申请确认比例结果为56.67%[1] - 未确认部分的认购款项将由销售机构退还给投资者[3] 估值方法调整 - 公司自2025年9月3日起对旗下基金持有的中芯国际(688981)采用指数收益法进行估值[5] - ETF联接基金在当日份额净值基础上考虑调整因素进行估值[5] - 待股票交易体现活跃市场特征后将恢复市价估值法[5]

招商均衡优选混合基金募集情况 - 招商均衡优选混合基金累计有效认购申请金额在2025年9月2日已超过募集规模上限人民币50亿元 [1] - 基金管理人对2025年9月2日的有效认购申请采用"末日比例确认"原则给予部分确认 [1] - 该基金原定募集截止日为2025年9月12日，现提前至2025年9月2日结束募集 [7] 基金规模控制机制 - 基金募集规模上限设置为50亿元人民币（不包括募集期利息） [3] - 募集规模接近、达到或超过50亿元时，基金可提前结束募集 [4] - 当发生末日比例确认时，未确认部分的认购款项将在募集期结束后退还给投资者 [4] 招商沪深300增强策略ETF联接基金动态 - 招商沪深300增强策略交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金合同于2025年9月3日生效 [10] - 基金募集期间的信息披露费、律师费和会计师费等费用由基金管理人承担 [11] - 基金发起式资金提供方仅为基金管理人 [11] 基金估值调整 - 自2025年9月2日起，对旗下证券投资基金（除ETF外）所持有的芯原股份（688521）股票采用"指数收益法"进行估值 [11][12] - 对ETF联接基金持有的标的ETF，在当日份额净值的基础上考虑上述股票的调整因素进行估值 [12] - 待该股票交易体现活跃市场特征后，将恢复按市价估值方法 [12]

基金经理背景 - 精算专业出身 对冲套利起步 后转向主动权益投资 [1][3] - 墨尔本大学本科主修精算 硕士攻读金融 [4] - 2013年加入国投瑞银基金 从风控部门绩效评估做起 使用Barra多因子模型和Factset工具进行业绩归因分析 [4] - 2014至2015年管理固收+产品 通过分级基金溢价套利获得显著收益 [4] - 2016年转入公募基金部门 2023年加盟招商基金 [4] 投资方法论 - 采用2-3年中期投资视角 关注产业趋势 商业模式和竞争优势 [1] - 从市场 行业 风格 个股四个层面系统管控风险 [1][6] - 组合构建强调均衡分散 风险调整后收益显著优于基准 [1][7] - 避免主动择时 保持稳定较高仓位 [6] - 单个行业持仓比例控制在15%以内 防止过度集中 [7] - 风险调整后收益对标中证800等均衡指数 [7] 选股标准 - 投资久期决定商业模式关注点：数月交易关注短期预期差 2-3年关注经营趋势可持续性 5-10年评估商业生命力 [8] - 更看重企业未来3-5年竞争格局稳定性 经营周期向上性 [8] - 要求企业通过管理优化或战略调整保持竞争力 为股东带来良好现金流回报 [8] - 横向比较企业竞争优势 判断能否获得超额回报 [8] - 经济压力环境下重点考察企业抗风险能力和经营管理水平 [9] - 长期投资需关注管理层背景 企业文化和ESG等慢变量 [9] 动态再平衡策略 - 通过定价和动态再平衡平滑风格波动 [11][13] - 以预期收益率为锚 重点评估资产2-3年产业趋势和盈利扩张能力 [13] - 组合中每类资产要求保持15%甚至20%以上预期回报率 [13] - 历史上对组合贡献较大的公司均具备25%-30%三年复合收益率 [13] 当前市场观点 - 主要驱动力包括资产荒 市场造血能力和政策呵护 [15] - 资产荒背景下高股息率上市公司和新兴产业（人工智能 自动驾驶 机器人 创新药）受追捧 [15] - 新国九条推动上市公司分红回购 改善市场流动性 [15] - 政策环境积极 市场运行区间有保障 中枢有望持续上移 [15] - 市场涨幅不会一蹴而就 但中长期趋势确定 [16] - 未来2-3年仍存在许多优秀投资标的 [16] 新产品信息 - 招商均衡优选混合型证券投资基金（代码024027）于9月2日发行 [2] - 采用均衡分散风格和控制组合波动率策略 [2]

基金基本信息 - 招商均衡优选混合型证券投资基金为契约型开放式混合基金，股票及存托凭证投资比例为60%-95% [2][8] - 基金分为A类（前端收费）和C类（销售服务费）份额，分别设置代码024027和024028，初始面值1元人民币 [22][24][26] - 最低募集规模为2亿份，募集期自2025年9月2日至9月12日，可延长但不超过法定期限 [4][27][28] 投资范围与策略 - 投资组合包含股票、存托凭证、债券、资产支持证券及金融衍生品（股指期货、国债期货、股票期权等） [8][9][12] - 通过港股通机制投资香港市场，面临汇率波动、交易规则差异及交易日不匹配等特殊风险 [14][15] - 可参与融资业务和债券回购，存在杠杆放大效应及质押券处置风险 [17][19] 销售与认购规则 - 销售渠道包括招商基金直销（柜台/官网）及非直销机构，直销柜台首次认购最低50万元，非直销机构最低1元 [3][36][38] - A类份额按认购金额分档收费（最高1.2%），C类不收取认购费，两类份额净值分别计算 [31][33][34] - 认购资金利息折算为份额，单一投资者认购比例达50%时管理人可拒绝申请 [10][11][36] 运营主体信息 - 基金管理人为招商基金（注册资本13.1亿元），托管人为交通银行，登记机构为招商基金 [1][67][68] - 法律顾问为上海源泰律师事务所，审计机构为德勤华永会计师事务所 [69] - 招募说明书及合同全文发布于公司官网和中国证监会基金电子披露网站 [12][70]