登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 根据《中国证监会关于证券投资基金估值业务的指导意见》（中国证券监督管理委员会公告[2017]13 号）等有关规定，经与基金托管人协商一致，自 2026 年 1月 21日起，上银基金管理有限公司对旗下证 券投资基金所持有的"湖南黄金（代码：002155）"采用"指数收益法"予以估值。待上述股票复牌且其交 易体现了活跃市场交易特征后，将恢复采用当日收盘价格进行估值，届时将不再另行公告。 投资者可登陆基金管理人网站（www.boscam.com.cn）或拨打客户服务电话 021-60231999咨询有关信 息。 第4季度报告提示性公告 本公司董事会及董事保证公司旗下基金2025年第4季度报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 上银基金管理有限公司旗下基金2025年第4季度报告全文于2026年1月22日在本公司网站 （www.boscam.com.cn）和中国证监会基金电子披露网站（http://eid.csrc.gov.cn/fund）披露，供投资者 查阅。如有疑问可拨打本公司客服电话（021-60 ...

估值方法变更 - 华西基金管理有限责任公司宣布自2025年12月25日起旗下基金对持有的停牌股票中微公司采用“指数收益法”进行估值 [1] - 该估值方法变更依据《中国证监会关于证券投资基金估值业务的指导意见》等规定并与基金托管人协商一致 [1] - 待中微公司股票复牌且交易体现活跃市场特征后将恢复采用当日收盘价估值且不再另行公告 [1] 公司及产品信息 - 涉及公司为华西基金管理有限责任公司旗下基金及停牌股票中微公司 [1] - 中微公司证券代码为688012 [1] - 投资者可通过客户服务热线400-062-8028或官方网站www.hxfund.com.cn了解信息 [1]

估值方法变更 - 东兴基金管理有限公司决定自2025年12月24日起，对旗下基金所持有的特定停牌股票采用“指数收益法”进行估值 [1] - 估值方法变更所依据的指数为中基协基金行业股票估值指数 [1] - 该估值方法变更的依据包括中国证监会2017年13号公告及中国证券投资基金业协会2013年13号通知 [1] 估值恢复条件 - 待相关停牌股票交易复牌且体现了活跃市场交易特征后，将恢复采用当日收盘价格进行估值 [2] - 估值方法的恢复将与基金托管人协商后执行 [2] - 恢复采用收盘价估值时将不再另行公告 [2]

估值方法变更 - 中信保诚基金管理有限公司自2025年12月24日起，对旗下部分基金持有的停牌股票“中微公司”（688012）采用“指数收益法”进行估值 [1] - 该变更依据《中国证监会关于证券投资基金估值业务的指导意见》等规定，并与基金托管人协商一致 [1] - 待该股票复牌且交易体现活跃市场特征后，将恢复采用当日收盘价估值，届时不再另行公告 [1] 公司信息与投资者沟通 - 投资者可通过登录基金管理人网站（www.citicprufunds.com.cn）或拨打客户服务电话（400-666-0066）咨询有关详情 [1] - 公告由中信保诚基金管理有限公司于2025年12月25日发布 [3]

核心观点 - 东方基金管理股份有限公司自2025年12月23日起，对旗下基金所持有的中微公司股票调整估值方法，采用“指数收益法”进行估值 [1] 估值调整详情 - 调整对象为旗下基金所持有的中微公司股票 [1] - 新的估值方法为“指数收益法”，具体所用指数为中基协基金行业股票估值指数 [1] - 此次调整是根据《中国证监会关于证券投资基金估值业务的指导意见》的规定，并与托管银行协商后决定 [1] - 调整生效日期为2025年12月23日 [1] 估值方法恢复条件 - 待中微公司股票交易体现活跃市场交易特征后，将恢复采用当日收盘价格进行估值 [1] - 恢复估值时将不再另行公告 [1]

核心观点 - 宏利基金管理有限公司宣布自2025年12月23日起，对旗下基金持有的长期停牌股票“中微公司”调整估值方法，采用“指数收益法”进行估值，旨在使估值更公平合理并维护持有人利益 [1] 公司行动 - 宏利基金管理有限公司发布公告，调整旗下基金对长期停牌股票“中微公司”（股票代码：688012）的估值方法 [1] - 估值调整的生效日期为2025年12月23日 [1] - 采用的新的估值方法为“指数收益法” [1] - 此次调整是基金管理人与基金托管人协商一致后作出的决定 [1] - 在该股票复牌且交易体现活跃市场特征后，将恢复按市场价格进行估值，且不再另行公告 [1] 政策依据 - 本次估值方法调整依据中国证监会发布的《中国证监会关于证券投资基金估值业务的指导意见》（证监会公告〔2017〕13号） [1] - 同时依据中国证券投资基金业协会发布的《关于发布中基协（AMAC）基金行业股票估值指数的通知》（中基协发[2013]13号） [1] 调整目的 - 调整旨在使持有长期停牌股票的基金估值更加公平、合理 [1] - 调整是为了更好地维护基金份额持有人的利益 [1]

市场表现与资金流向 - 11月11日券商ETF基金下跌0.90%，持仓股多数下跌，仅6只股票上涨 [2] - 当日券商ETF基金出现资金净流出1432.84万元，但近5个交易日内有3日资金净流入，合计净流入4612.57万元 [2] - 杠杆资金持续布局，券商ETF基金最新融资买入额为248.77万元，融资余额达4678.48万元 [2] 估值水平 - 券商ETF基金跟踪的中证全指证券公司指数最新市盈率仅为17.99倍，处于近1年2.8%的分位，即估值低于近1年97.2%以上的时间，处于历史低位 [2] 指数与持仓结构 - 券商ETF基金紧密跟踪中证全指证券公司指数，截至2025年10月31日，指数前十大权重股合计占比59.88% [3] - 前十大权重股中，东方财富权重最高为16.02%，中信证券次之为13.63% [3][5] - 11月11日前十大权重股普遍下跌，广发证券跌幅最大为-1.65%，东方财富下跌-1.46% [5]

估值调整公告 - 前海开源基金管理有限公司发布旗下基金调整长期停牌股票估值方法的提示性公告 [1] - 调整自2025年10月27日起生效 适用于公司旗下基金（ETF除外）所持有的"东土科技"（证券代码：300353）[1] - 估值方法调整为采用"指数收益法" 以中基协AMAC行业指数为计算依据 [1] 估值方法执行细节 - 采用基金估值工作小组《关于停牌股票估值的参考方法》中的"指数收益法"进行估值 [1] - 待"东土科技"复牌且交易体现活跃市场特征后 将恢复采用交易所当日收盘价进行估值 [1] - 恢复按收盘价估值时将不再另行发布公告 [1]

全球股票市场近期表现与展望 - 本周全球股票市场整体波动不大 [2] - 受特朗普表示关税可谈以及美联储降息概率提升的消息影响，周五全球市场出现反弹 [3][4][7] - 港股恒生指数期货在周五晚间反弹约2% [8] - 2025年4月初全球股票市场大跌后估值达到4.1-4.2星，随后连续反弹，当前估值约为3.0星 [30] 黄金资产分析 - 黄金自2022年后已上涨较多，当前估值不便宜 [11] - 黄金估值提升后，其价格波动性较前两年显著增大 [11] 美元债资产分析 - 美元债估值相对较低，在10月份关税危机以来整体上涨 [12][13] - 近期美元债基金收益表现优于同期限人民币债券基金 [14] - 美元债作为债券资产，波动较小，债券牛市年收益通常为百分之几 [15][16] - 美联储进入降息周期对美元债基金有利 [18] - 内地美元债基金普遍限购100-1000元，目前可投资额度有限 [19] - 美元债波动性远高于同等期限的人民币债券 [20] 汇率对美元债投资的影响 - 美元降息周期常伴随美元汇率贬值，若人民币相对美元升值，会削减以人民币计价的美元债基金收益 [22][23] - 例如美债全市场指数基金，按美元计价2024年上涨6-7%，但按人民币计价净值仅上涨约3-5%，差额主要源于人民币对美元升值超2.5% [24][25][27] - 建议家庭资产中原本计划配置美元的资金再考虑投资美元债品种 [28] 全球股票市场投资途径 - 海外市场存在规模上万亿美元的全球股票指数基金，但内地市场暂无此类产品 [32] - 可通过投顾组合模拟全球配置，底层分散投资于美股、英股、港股、A股等市场指数基金 [33] - 内地投资海外市场的基金普遍限购，此类组合目前每日限购350元 [35] 新书《股市长线法宝》核心观点 - 该书基于对过去两个世纪各类资产收益的统计，得出核心结论：长期看股票资产是财富积累的最佳途径 [38][39] - 家庭资产应配置一定比例股票资产，但需认识到其波动风险并做好长期投资 [40]

市场整体表现 - 大盘整体上涨，收盘时仍处于4.1星级水平，距离4.0星级不远 [1][2] - 大中小盘股均上涨，其中大中盘股涨幅略高 [3] - 成长风格表现优于价值风格，科创50和创业板指数领涨 [4][5] - 价值风格及自由现金流、港股红利等品种也录得上涨 [6][7] 港股市场动态 - 港股当日下跌，港股科技和港股医药指数波动较大 [9][10] - 假期期间港股已出现波动，当日基金会同时反映假期及当日波动 [11][12] - 含港股的基金表现低迷，但今年以来港股整体涨幅仍显著高于A股 [13] - 港股近期估值回升至3.5-3.6星级区间 [14] 星级投资策略 - 5星级为股票基金投资价值最高阶段，主动优选和指数增强品种最具吸引力，但需投资者具备信心和勇气进行定投或加仓 [16][17][18][19] - 4星级阶段部分品种回归正常估值，低估品种减少，需控制股票资产比例不超过“100-年龄”，并做好股债配置，月薪宝组合可作为稳健选择 [20][21][24][26][27][28][29] - 3星级阶段多数品种进入正常或高估，低估品种极少，应暂停主动优选和指数增强投入，考虑固收+、全球多元资产配置或长期纯债基金等低波动策略 [30][31][33] - A股平均每3-5年出现小牛熊市，每7-10年出现大牛熊市，长期投资机会仍存 [34][35][36] 红利及自由现金流指数估值 - 红利类品种估值表已汇总，包括上证红利、中证红利、红利低波动等指数，盈利收益率、市盈率、股息率等指标可参考 [8][37] - 自由现金流指数盈利收益率约8.70%-8.72%，市盈率约11.46-11.50，股息率约4.03%-4.25% [38] - 红利指数基金分红频率数据已更新，部分品种近两年分红次数达24次，平均间隔30.5天 [38] 行业及指数估值数据 - 主要指数估值表显示，上证红利盈利收益率10.27%，市盈率9.74，股息率5.05%；沪深300市盈率16.34，股息率2.21%；创业板市盈率45.30，股息率0.81% [47] - 债券市场方面，中债-新综合指数到期收益率2.14%，近5年年化收益4.41%；10年期国债到期收益率1.81%，近5年年化收益4.78% [51]