免责声明 螺纹钢产业链日报 2026/3/11 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人 不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 备注：RB：螺纹钢；HC：热轧卷板 研究员: 蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | RB主力合约收盘价(元/吨) | 3,115.00 | +11↑ RB主力合约持仓量(手) | 1722422 | -8941↓ | | | RB合约前20名净持仓(手) | -8236 | -5914↓ RB5 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周三RB2605合约减仓反弹 关税扰动影响市场情绪 螺纹供应宽松 上海发布楼市“沪七条”调减住房限购政策 主流持仓空头减仓更大支撑期价反弹 技术上RB2605合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA低位反弹 绿柱转红柱 建议日内短线交易 注意风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - RB主力合约收盘价3076元/吨 环比+49；持仓量1988709手 环比-45800；前20名净持仓-16404手 环比+32887；上期所仓单日报33097吨 环比-1200 [2] - RB5 - 10合约价差-37元/吨 环比+8；HC2605 - RB2605合约价差160元/吨 环比-8 [2] 现货市场 - 杭州HRB400E 20MM理计3230元/吨 环比0；过磅3313元/吨 环比0；广州HRB400E 20MM理计3420元/吨 环比0；天津HRB400E 20MM理计3130元/吨 环比-10 [2] - RB主力合约基差154元/吨 环比-49；杭州热卷 - 螺纹钢现货价差30元/吨 环比+20 [2] 上游情况 - 青岛港60.8%PB粉矿745元/湿吨 环比-6；天津港一级冶金焦1540元/吨 环比0；唐山6 - 8mm废钢2170元/吨 环比0；河北Q235方坯2910元/吨 环比+30 [2] - 45港铁矿石库存量16942.33万吨 环比-194.64；样本焦化厂焦炭库存55.38万吨 环比+11.69；样本钢厂焦炭库存量688.58万吨 环比-9.49；唐山钢坯库存量174.22万吨 环比+18.13 [2] - 247家钢厂高炉开工率80.15% 环比+0.60；247家钢厂高炉产能用率86.43% 环比+0.72 [2] 产业情况 - 样本钢厂螺纹钢产量170.38万吨 环比+1.22；产能利用率37.35% 环比+0.27；厂库221.07万吨 环比+57.48；35城螺纹钢社会库存494.97万吨 环比+71.74 [2] - 独立电弧炉钢厂开工率21.88% 环比-32.29；国内粗钢产量6818万吨 环比-169；中国钢筋月度产量1375万吨 环比+19；钢材净出口量1078万吨 环比+130 [2] 下游情况 - 国房景气指数91.45 环比-0.44；固定资产投资完成额累计同比-3.80% 环比-1.20 [2] - 房地产开发投资完成额累计同比-17.20% 环比-1.30；基础设施建设投资累计同比-2.20% 环比-1.10 [2] - 房屋施工面积累计值659890万平方米 环比-3824；房屋新开工面积累计值58770万平方米 环比-5313；商品房待售面积40236万平方米 环比-875 [2] 行业消息 - 2月25日上海市五部门联合印发《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》 自2月26日起施行 [2] - 美国联邦最高法院裁定特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》所征大规模关税违法 特朗普政府准备援引其他法律条款对6类行业产品加征关税 [2] 重点关注 周四螺纹钢周度产量、厂内库存及社会库存 [2]

报告行业投资评级 - 震荡偏空，注意风险控制 [2] 报告的核心观点 - 周二HC2605合约减仓下行热卷产量连续四周上调，产能利用率78.77%；终端需求稳中有增，库存继续去化整体上，热卷终端需求韧性较强，但炉料下行对钢价构成压力技术上，HC2605合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴下方 [2] 各目录总结 期货市场 - HC主力合约收盘价3276元/吨，环比下降23元；持仓量1486145手，环比减少15864手 [2] - HC合约前20名净持仓-13902手，环比增加5130手；HC5 - 10合约价差-19元/吨，环比增加1元 [2] - HC上期所仓单日报216602吨，环比减少4460吨；HC2605 - RB2605合约价差165元/吨，环比增加6元 [2] 现货市场 - 杭州、广州、武汉、天津4.75热轧板卷价格分别为3310元/吨、3280元/吨、3300元/吨、3180元/吨，均环比下降10元 [2] - HC主力合约基差34元/吨，环比增加13元；杭州热卷 - 螺纹钢价差0元/吨，环比增加10元 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿793元/湿吨，环比下降17元；河北准一级冶金焦1490元/吨，环比持平 [2] - 唐山6 - 8mm废钢2160元/吨，环比持平；河北Q235方坯2950元/吨，环比下降10元 [2] - 45港铁矿石库存量16550.81万吨，环比增加270.87万吨；样本焦化厂焦炭库存40.48万吨，环比减少3.50万吨 [2] - 样本钢厂焦炭库存量650.20万吨，环比增加4.34万吨；河北钢坯库存量149.31万吨，环比增加8.56万吨 [2] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率78.82%，环比下降0.51%；高炉产能利用率85.46%，环比下降0.60% [2] - 样本钢厂热卷产量308.36万吨，环比增加2.85万吨；热卷产能利用率78.77%，环比增加0.72% [2] - 样本钢厂热卷厂库76.53万吨，环比减少0.79万吨；33城热卷社会库存285.80万吨，环比减少5.01万吨 [2] - 国内粗钢产量6818万吨，环比减少169万吨；钢材净出口量1078.00万吨，环比增加130.00万吨 [2] 下游情况 - 汽车产量329.60万辆，环比减少23.56万辆；汽车销量327.22万辆，环比减少15.68万辆 [2] - 空调1502.60万台，环比增加82.20万台；家用电冰箱944.20万台，环比增加65.40万台 [2] - 家用洗衣机1201.30万台，环比增加97.80万台 [2] 行业消息 - 财政部等4部门明确通过国家融资担保基金设立规模5000亿元专项担保计划，分两年实施，为中小微企业民间投资贷款提供担保 [2] - 国际货币基金组织将2026年全球经济增长预期上调0.2个百分点至3.3%，同时上调中国、美国、欧元区和日本2026年经济增长预期 [2]

报告行业投资评级 - 震荡偏空，注意风险控制 [2] 报告的核心观点 - 周一RB2605合约减仓回调，宏观上央行和金监总局调整商业用房购房贷款最低首付比例政策，成本端支撑减弱，主流持仓减多增空使期价承压；供需上螺纹钢周度产量维持低位，产能利用率41.72%，表观需求由降转增，库存微降；整体建筑钢材现货市场表现一般，叠加炉料走弱 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - RB主力合约收盘价3140元/吨，环比下降23元；持仓量1727955手，环比减少27384手；前20名净持仓-68059手，环比减少39354手；5 - 10合约价差-48元/吨，环比增加1元；上期所仓单日报80548吨，环比减少2132吨；HC2605 - RB2605合约价差159元/吨，环比增加7元 [2] 现货市场 - 杭州HRB400E 20MM理计价格3330元/吨，环比下降20元；过磅价格3415元/吨，环比下降21元；广州HRB400E 20MM理计价格3480元/吨，环比下降10元；天津HRB400E 20MM理计价格3180元/吨，环比下降30元；RB主力合约基差190元/吨，环比增加3元；杭州热卷 - 螺纹钢现货价差-10元/吨，环比增加10元 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿810元/湿吨，环比下降9元；天津港一级冶金焦平仓价1490元/吨，环比持平；唐山6 - 8mm废钢2160元/吨，环比持平；河北Q235方坯2960元/吨，环比下降10元；45港铁矿石库存量16550.81万吨，环比增加270.87万吨；样本焦化厂焦炭库存40.48万吨，环比减少3.50万吨 [2] 产业情况 - 样本钢厂焦炭库存量650.20万吨，环比增加4.34万吨；唐山钢坯库存量149.31万吨，环比增加8.56万吨；247家钢厂高炉开工率78.82%，环比下降0.51个百分点；247家钢厂高炉产能利用率85.46%，环比下降0.60个百分点；样本钢厂螺纹钢产量190.30万吨，环比减少0.74万吨；样本钢厂螺纹钢产能利用率41.72%，环比下降0.16个百分点；样本钢厂螺纹钢厂库142.66万吨，环比减少5.27万吨；35城螺纹钢社会库存295.41万吨，环比增加5.23万吨；独立电弧炉钢厂开工率71.88%，环比增加1.05个百分点；国内粗钢产量6818万吨，环比减少169万吨；中国钢筋月度产量1434万吨，环比增加59万吨；钢材净出口量1078万吨，环比增加130万吨 [2] 下游情况 - 国房景气指数91.45，环比下降0.44；固定资产投资完成额累计同比-3.80%，环比下降1.20个百分点；房地产开发投资完成额累计同比-17.20%，环比下降1.30个百分点；基础设施建设投资累计同比-2.20%，环比下降1.10个百分点；房屋施工面积累计值659890万平方米，环比减少3824万平方米；房屋新开工面积累计值58770万平方米，环比减少5313万平方米；商品房待售面积40236万平方米，环比减少875万平方米 [2] 行业消息 - 2025年全国房地产开发投资82788亿元，比上年下降17.2%，其中住宅投资63514亿元，下降16.3%；2025年12月中国粗钢产量6818万吨，同比下降10.3%，生铁产量6072万吨，同比下降9.9%，钢材产量11531万吨，同比下降3.8%；1 - 12月中国粗钢产量96081万吨，同比下降4.4%，生铁产量83604万吨，同比下降3.0%，钢材产量144612万吨，同比增长3.1% [2]

报告行业投资评级 - 震荡偏多，注意风险控制 [2] 报告的核心观点 - 周一RB2605合约增仓反弹，宏观上国务院常务会议部署财政金融协同促内需政策；供需上螺纹钢周度产量低位小幅上调、产能利用率41.88%，表观需求下滑且降幅扩大、库存由降转增；整体消费淡季下游需求走弱，但宏观氛围偏暖、市场预期积极；技术上RB2605合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴上方 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - RB主力合约收盘价3165.00元/吨，环比+21；持仓量1726703手，环比+11840；前20名净持仓-19314手，环比+9160；5 - 10合约价差-46元/吨，环比+6；上期所仓单日报75421吨，环比-1212；HC2605 - RB2605合约价差146元/吨，环比-4 [2] 现货市场 - 杭州HRB400E 20MM理计3350.00元/吨，环比+10；过磅3436元/吨，环比+10；广州HRB400E 20MM理计3500.00元/吨，环比0；天津HRB400E 20MM理计3200.00元/吨，环比0；RB主力合约基差185.00元/吨，环比-11；杭州热卷 - 螺纹钢现货价差-20.00元/吨，环比+10 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿834.00元/湿吨，环比+14.00；天津港一级冶金焦1490.00元/吨，环比0；唐山6 - 8mm废钢2160.00元/吨，环比0；河北Q235方坯2970.00元/吨，环比+10.00；45港铁矿石库存量16279.94万吨，环比+418.00；样本焦化厂焦炭库存43.98万吨，环比-4.62；样本钢厂焦炭库存量645.86万吨，环比+2.03；247家钢厂高炉开工率79.33%，环比+0.37；唐山钢坯库存量140.75万吨，环比+14.14；247家钢厂高炉产能利用率86.06%，环比+0.78 [2] 产业情况 - 样本钢厂螺纹钢产量191.04万吨，环比+2.82；产能利用率41.88%，环比+0.62；厂库147.93万吨，环比+8.56；35城螺纹钢社会库存290.18万吨，环比+7.52；独立电弧炉钢厂开工率70.83%，环比+1.04；国内粗钢产量6987万吨，环比-213；中国钢筋月度产量1434万吨，环比+59；钢材净出口量948.00万吨，环比+20.00 [2] 下游情况 - 国房景气指数91.90，环比-0.52；固定资产投资完成额累计同比-2.60%，环比-0.90；房地产开发投资完成额累计同比-15.90%，环比-1.20；基础设施建设投资累计同比-1.10%，环比-1.00；房屋施工面积累计值656066万平方米，环比-3127；房屋新开工面积累计值53457万平方米，环比-4395；商品房待售面积39361.00万平方米，环比+284.00 [2] 行业消息 - 2025年12月全国各地共开工482个项目，总投资额约5340.92亿元；2025年合计总投资约27.52万亿元；工信部部长表示2026年将着重抓好“稳”“扩”“创”“增”四方面工作推动工业经济行稳致远 [2]

报告行业投资评级 - 震荡偏多，注意风险控制 [2] 报告的核心观点 - 周一RB2605合约震荡偏强，宏观方面国务院常务会议要求加快制定具体实施方案确保“十五五”开好局；供需上本期螺纹钢周度产量小幅上调、产能利用率同比降幅扩大，表观需求小幅增加、库存继续去化，消费淡季供需双弱，但炉料反弹抬高成本，叠加螺纹低产量和低库存对钢价构成支撑；技术上RB2605合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴上方，红柱平稳 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - RB主力合约收盘价3126元/吨，环比上涨7；持仓量1591974手，环比增加23108；前20名净持仓-9538手，环比减少20860；1 - 5合约价差2元/吨，环比上涨1；上期所仓单日报82284吨，环比持平；HC2605 - RB2605合约价差151元/吨，环比上涨1 [2] 现货市场 - 杭州HRB400E 20MM理计3330元/吨，环比上涨10；过磅3415元/吨，环比上涨10；广州HRB400E 20MM理计3510元/吨，环比持平；天津HRB400E 20MM理计3170元/吨，环比持平；RB主力合约基差204元/吨，环比上涨3；杭州热卷 - 螺纹钢现货价差 - 20元/吨，环比上涨10 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿797元/湿吨，环比上涨1；天津港一级冶金焦1590元/吨，环比持平；唐山6 - 8mm废钢2160元/吨，环比持平；河北Q235方坯2950元/吨，环比持平；45港铁矿石库存量15508.14万吨，环比增加80.28；样本焦化厂焦炭库存51.78万吨，环比增加1.82 [2] 产业情况 - 样本钢厂焦炭库存量633.58万吨，环比减少1.64；唐山钢坯库存量113.13万吨，环比增加1.48；247家钢厂高炉开工率78.45%，环比下降0.16；247家钢厂高炉产能利用率84.91%，环比下降0.99；样本钢厂螺纹钢产量181.68万吨，环比增加2.90；样本钢厂螺纹钢产能利用率39.83%，环比增加0.64；样本钢厂螺纹钢厂库139.54万吨，环比减少1.26；35城螺纹钢社会库存313.00万吨，环比减少25.70；独立电弧炉钢厂开工率69.79%，环比增加1.04；国内粗钢产量6987万吨，环比减少213；中国钢筋月度产量1434万吨，环比增加59；钢材净出口量948.00万吨，环比增加20.00 [2] 下游情况 - 国房景气指数91.90，环比下降0.52；固定资产投资完成额累计同比 - 2.60%，环比下降0.90；房地产开发投资完成额累计同比 - 15.90%，环比下降1.20；基础设施建设投资累计同比 - 1.10%，环比下降1.00；房屋施工面积累计值656066万平方米，环比减少3127；房屋新开工面积累计值53457万平方米，环比减少4395；商品房待售面积39361.00万平方米，环比增加284.00 [2] 行业消息 - 第三轮第五批10个中央生态环境保护督察组进驻相关省市和央企开展例行督察及大运河生态环境保护专项督察，近日已全面完成督察进驻阶段工作 [2] - 12月19日河北、天津地区部分钢厂对焦炭提降第三轮，湿熄焦炭下调50元/吨、干熄焦炭下调55元/吨，12月22日零点执行，预计周一焦炭第三轮提降全面落地 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 螺纹钢周度产量下调，产能利用率调降至45.72%维持低位运行，终端需求回落但库存连续四周下滑，近日螺纹连续下跌弱预期兑现，主流持仓减空增多下行动能减弱，短线行情或有反复，技术上RB2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA低位交叉向上，绿柱转红柱，操作上短线交易并注意风险控制 [2] 各目录总结 期货市场 - RB主力合约收盘价3037元/吨，环比上涨13元；持仓量2020353手，环比减少11428手 [2] - RB合约前20名净持仓-113415手，环比增加24033手；RB1 - 5合约价差-65元/吨，环比上涨5元 [2] - RB上期所仓单日报140134吨，环比无变化；HC2601 - RB2601合约价差219元/吨，环比下降10元 [2] 现货市场 - 杭州HRB400E 20MM理计3220元/吨、过磅3303元/吨，环比均无变化；广州HRB400E 20MM理计3280元/吨，环比下降10元；天津HRB400E 20MM理计3180元/吨，环比无变化 [2] - RB主力合约基差183元/吨，环比下降13元；杭州热卷 - 螺纹钢现货价差100元/吨，环比上涨10元 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿782元/湿吨，环比上涨7元；河北准一级冶金焦1640元/吨，环比上涨50元 [2] - 唐山6 - 8mm废钢2190元/吨，环比无变化；河北Q235方坯2930元/吨，环比上涨20元 [2] - 45港铁矿石库存量14539.24万吨，环比增加118.59万吨；样本焦化厂焦炭库存37.44万吨，环比增加0.07万吨 [2] - 样本钢厂焦炭库存量628.88万吨，环比下降4.39万吨；247家钢厂高炉开工率81.73%，环比下降3个百分点；唐山钢坯库存量120万吨，环比下降3万吨；247家钢厂高炉产能利用率88.59%，环比下降1.33个百分点 [2] 产业情况 - 样本钢厂螺纹钢产量208.54万吨，环比下降4.05万吨；产能利用率45.72%，环比下降0.88个百分点 [2] - 样本钢厂螺纹钢厂库166.84万吨，环比下降4.87万吨；35城螺纹钢社会库存425.70万吨，环比下降5.11万吨 [2] - 独立电弧炉钢厂开工率67.71%，环比无变化；国内粗钢产量7349万吨，环比下降388万吨 [2] - 中国钢筋月度产量1541万吨，环比增加66万吨；钢材净出口量992万吨，环比增加91万吨 [2] 下游情况 - 国房景气指数92.78，环比下降0.27；固定资产投资完成额累计同比 - 0.50%，环比下降1个百分点 [2] - 房地产开发投资完成额累计同比 - 13.90%，环比下降1个百分点；基础设施建设投资累计同比1.10%，环比下降0.9个百分点 [2] - 房屋施工面积累计值648580万平方米，环比下降5471万平方米；房屋新开工面积累计值45399万平方米，环比下降5598万平方米；商品房待售面积39937万平方米，环比增加292万平方米 [2] 行业消息 - 11月6日Mysteel资讯显示，本期螺纹实际产量208.54万吨，环比下降4.05万吨；厂库166.84万吨，环比下降4.87万吨；社库425.7万吨，环比下降5.11万吨；总库存592.54万吨，环比下降9.98万吨；表需218.52万吨，环比下降13.66万吨 [2] - 11月6日中指研究院报告，2025年10月房地产行业债券融资总额512.4亿元，同比增长76.9%，受上年同期低基数影响，上年同期仅289.7亿元 [2] - 国务院关税税则委员会公告，自2025年11月10日13时01分起，调整对原产于美国的进口商品加征关税措施，一年内继续暂停实施24%的对美加征关税税率，保留10%的对美加征关税税率 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 假期影响终端需求，关税扰动影响市场信心，但节后需求回暖预期，叠加炉料反弹或对钢价构成支撑，HC2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA低位反弹，绿柱转红柱，操作上短线交易，注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - HC主力合约收盘价3286元/吨，环比上涨33元；持仓量1374586手，环比增加24718手 [2] - HC合约前20名净持仓-23217手，环比增加21390手；HC1 - 5合约价差-7元/吨，环比下降1元 [2] - HC上期所仓单日报46314吨，环比持平；HC2601 - RB2601合约价差190元/吨，环比上涨9元 [2] 现货市场 - 杭州、广州、天津4.75热轧板卷价格分别为3370元/吨、3320元/吨、3290元/吨，环比分别上涨20元、10元、10元，武汉价格3400元/吨，环比持平 [2] - HC主力合约基差84元/吨，环比下降13元；杭州热卷 - 螺纹钢价差80元/吨，环比上涨10元 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿783元/湿吨，环比上涨5元；河北准一级冶金焦1490元/吨，环比持平 [2] - 唐山6 - 8mm废钢2250元/吨，环比持平；河北Q235方坯2960元/吨，环比上涨10元 [2] - 45港铁矿石库存量13997.35万吨，环比增加193.13万吨；样本焦化厂焦炭库存39.06万吨，环比下降0.23万吨 [2] - 样本钢厂焦炭库存量663.11万吨，环比增加1.73万吨；河北钢坯库存量127.6万吨，环比增加7.94万吨 [2] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率84.27%，环比下降0.20%；高炉产能利用率90.63%，环比下降0.25% [2] - 样本钢厂热卷产量323.29万吨，环比下降1.40万吨；热卷产能利用率82.58%，环比下降0.37% [2] - 样本钢厂热卷厂库83.60万吨，环比增加2.40万吨；33城热卷社会库存329.30万吨，环比增加29.92万吨 [2] - 国内粗钢产量7737万吨，环比下降229万吨；钢材净出口量901.00万吨，环比下降38.00万吨 [2] 下游情况 - 汽车产量281.54万辆，环比增加22.43万辆；汽车销量285.66万辆，环比增加26.32万辆 [2] - 空调1681.88万台，环比下降377.77万台；家用电冰箱945.32万台，环比增加72.25万台 [2] - 家用洗衣机1013.18万台，环比增加135.75万台 [2] 行业消息 - 本周五大品种钢材总库存量1600.72万吨，环比增127.86万吨，其中钢厂库存量472.56万吨，环比增58.63万吨，社会库存量1128.16万吨，环比增69.23万吨 [2] - 2025年9月29日至10月5日，全球船厂共接获18艘新船订单，中国船厂接获13艘，韩国船厂接获4艘，芬兰船厂接获相关订单 [2] - 欧盟10月7日公布钢铁进口限制措施，拟大幅削减可享受关税豁免的钢铁进口配额，将钢铁关税从25%上调至50% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周四RB2601合约陷入震荡 宏观上9月央行MLF净投放3000亿，为连续第七个月加量续作 供需上螺纹钢周度产量维持低位，产能利用率45.26%，消费旺季库存继续回落，表需提升 整体钢材市场多空交织，随着长假临近多空博弈，行情或维持区间整理 技术上，RB2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴附近，绿柱缩小 操作上，短线交易，注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - RB主力合约收盘价3167元/吨，环比上涨；持仓量1870449手，环比下降；前20名净持仓-171227手，环比上涨；1-5合约价差-58元/吨，环比上涨；上期所仓单日报277122吨，环比上涨；HC2601-RB2601合约价差191元/吨，环比下降 [2] 现货市场 - 杭州、广州HRB400E 20MM理计价格3340元/吨，天津HRB400E 20MM理计价格3230元/吨，杭州HRB400E 20MM过磅价格3426元/吨，价格均无变化 RB主力合约基差173元/吨，环比下降；杭州热卷-螺纹钢现货价差80元/吨，价格无变化 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿789元/湿吨，环比下降；河北准一级冶金焦1490元/吨，唐山6 - 8mm废钢2280元/吨，河北Q235方坯3030元/吨，价格均无变化 45港铁矿石库存量13804.22万吨，环比下降；样本焦化厂焦炭库存42.21万吨，环比下降 [2] 产业情况 - 样本钢厂焦炭库存量644.90万吨，环比上涨；唐山钢坯库存量122.5万吨，环比上涨 247家钢厂高炉开工率84.00%，环比上涨；高炉产能利用率90.38%，环比上涨 样本钢厂螺纹钢产量206.46万吨，环比上涨；产能利用率45.26%，无变化 样本钢厂螺纹钢厂库164.41万吨，环比下降；35城螺纹钢社会库存471.89万吨，环比下降 独立电弧炉钢厂开工率67.71%，环比下降 国内粗钢产量7737万吨，环比下降；中国钢筋月度产量1518万吨，环比下降；钢材净出口量901.00万吨，环比下降 [2] 下游情况 - 国房景气指数93.05，环比下降；固定资产投资完成额累计同比0.50%，环比下降；房地产开发投资完成额累计同比-12.90%，环比下降；基础设施建设投资累计同比2.00%，环比下降 [2] 行业消息 - 9月25日Mysteel资讯显示，本期螺纹实际产量206.46万吨，环比增加0.01万吨；厂库164.41万吨，环比下降0.66万吨；社库471.89万吨，环比下降13.32万吨；总库存636.3万吨，环比下降13.98万吨；表需220.44万吨，环比增加10.41万吨 9月25日，100毫米以上降雨范围主要在广西，2座尾矿库受影响，无“头顶库”；50 - 100毫米降雨范围在广西、贵州、云南，65座尾矿库受影响，1座“头顶库” [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周四RB2601合约增仓回调，宏观上国务院国资委副主任表示推动国资央企战略性专业化重组整合提升国有资本配置和运营效率；供需上螺纹钢周度产量下调、产能利用率45.26%，终端需求回暖、库存回落、表需回升；整体因美联储降息落地市场看涨情绪转弱、部分主流持仓获利抛压，短线行情或有反复；技术上RB2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴上方且红柱转绿柱；操作建议区间短线交易并注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - RB主力合约收盘价3147元/吨，环比下降21元；持仓量1999684手，环比增加36313手 [2] - RB合约前20名净持仓-224471手，环比增加16787手；RB10 - 1合约价差-57元/吨，环比增加12元 [2] - RB上期所仓单日报255222吨，环比下降14137吨；HC2601 - RB2601合约价差207元/吨，环比下降15元 [2] 现货市场 - 杭州、广州、天津HRB400E 20MM（理计）价格分别为3290元/吨、3350元/吨、3220元/吨，杭州HRB400E 20MM（过磅）价格为3374元/吨，均环比持平 [2] - RB主力合约基差143元/吨，环比增加21元；杭州热卷 - 螺纹钢现货价差160元/吨，环比持平 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿792元/湿吨、唐山6 - 8mm废钢2290元/吨，价格环比持平；河北准一级冶金焦1490元/吨，环比下降50元；河北Q235方坯3040元/吨，环比下降20元 [2] - 45港铁矿石库存量13849.47万吨，环比增加24.15万吨；样本焦化厂焦炭库存43.76万吨，环比增加3.10万吨 [2] - 样本钢厂焦炭库存量633.61万吨，环比增加10.07万吨；247家钢厂高炉开工率83.85%，环比增加3.47个百分点；247家钢厂高炉产能利用率90.20%，环比增加4.43个百分点；唐山钢坯库存量121.73万吨，环比下降7.22万吨 [2] 产业情况 - 样本钢厂螺纹钢产量206.45万吨，环比下降5.48万吨；产能利用率45.26%，环比下降1.20个百分点 [2] - 样本钢厂螺纹钢厂库165.07万吨，环比下降1.56万吨；35城螺纹钢社会库存485.21万吨，环比下降2.02万吨 [2] - 独立电弧炉钢厂开工率69.79%，环比持平；国内粗钢产量7737万吨，环比下降229万吨；中国钢筋月度产量1518万吨，环比下降23万吨；钢材净出口量901万吨，环比下降38万吨 [2] 下游情况 - 国房景气指数93.05，环比下降0.28；固定资产投资完成额累计同比0.50%，环比下降1.10个百分点 [2] - 房地产开发投资完成额累计同比 - 12.90%，环比下降0.90个百分点；基础设施建设投资累计同比2.00%，环比下降1.20个百分点 [2] - 房屋施工面积累计值643109万平方米，环比下降4378万平方米；房屋新开工面积累计值39801万平方米，环比下降4595万平方米；商品房待售面积40229万平方米，环比增加307万平方米 [2] 行业消息 - 9月18日Mysteel资讯显示，本期螺纹实际产量206.45万吨，环比降5.48万吨；厂库165.07万吨，环比降1.56万吨；社库485.21万吨，环比降2.02万吨；总库存650.28万吨，环比降3.58万吨；表需210.03万吨，环比增11.96万吨 [2] - 国家统计局数据显示，2025年8月我国挖掘机产量27590台，同比增长13.2%；1 - 8月产量245556台，同比增长17.6% [2]