此外，华为云部署大规模全液冷AI数据中心，降低能耗。还提供全栈专属AI云服务，保障数据安全。 此次升级，昇腾AI云服务客户数量从去年的321家增至今年的1805家，AI总算力规模同比增长268%，为 各行业智能化升级注入强大动力。 经济观察网9月19日，在华为全联接大会2025上，华为常务董事、华为云计算CEO张平安介绍了华为云 昇腾AI云服务的重磅升级。 依托最新AI服务器规划，CloudMatrix云上超节点规格大幅升级，将实现超大集群，提供澎湃算力。华 为云首创弹性内存存储服务EMS，提升大模型性能。同时，CloudMatrix384AI Token服务全面上线，满 足行业AI计算需求，其超节点创新架构极大提升系统推理性能，平均单卡推理性能是H20的3-4倍，已 为多家主流大模型提供服务。 ...

深圳企业500强榜单表现 - 深圳共有27家企业入围2025中国企业500强，其中8家进入百强名单，包括中国平安(12)、华为(23)、比亚迪(26)、腾讯(31)、招商银行(48)、万科(79)、顺丰控股(92)、深投控(99) [1][2] - 深圳上榜企业覆盖金融、科技、制造、物流等多个领域，并与深圳"20+8"产业布局高度契合 [2] 研发投入与创新动能 - 2025中国企业500强研发总投入达1.73万亿元，平均研发强度创1.95%历史新高 [1] - 深圳企业研发投入强度远超平均水平，华为2024年研发投入1797亿元占收入20.8%，近十年累计投入超12490亿元 [7] - 比亚迪2024年研发投入542亿元占收入6.97%，超过特斯拉5.01%的研发强度 [7] - 腾讯2025年二季度研发投入202.5亿元同比增长17%，2018年至今累计投入超3795亿元 [8] 企业营收与市场地位 - 国家电网以39459亿元营收位列榜首，中国石油(29690亿元)和中国石化(29319亿元)分列二三位 [3] - 华为上半年营收4270.39亿元同比增长3.95%，净利润371.95亿元 [5] - 比亚迪上半年营收3712.81亿元同比增长23.30%，归母净利润155.11亿元同比增长13.79% [6] - 腾讯营收6602.57亿元位列第31位 [3] 全球化布局成效 - 华为业务覆盖170多个国家，2024年海外公有云收入增长超50%，昇腾AI云服务增长6倍 [9] - 比亚迪海外销量47万辆同比增长132%，境外收入1354亿元同比增长50.49%，占比36.46% [9] - 深企形成"研发在深圳、制造在全球、市场在世界"的发展格局，在泰国、巴西等地建设生产基地 [9] 行业细分表现 - 科技与先进制造企业表现突出，华为以1250万台出货量位居国内智能手机市场榜首，份额18.1% [5] - 比亚迪2024年全球新能源汽车销量427.21万辆同比增长41.26%，蝉联全球销冠 [6] - 金融业中国平安和招商银行、物流业顺丰控股通过科技赋能实现转型升级 [6] - 深投控通过投资半导体、生物医药、新能源等战略性新兴产业推动产业结构优化 [6] 专利与技术优势 - 华为全球有效授权专利超15万件，90%为发明专利，5G专利数量全球第一 [5][7] - 腾讯累计专利申请超8.8万件 [8] - 技术突破带来市场定价权和份额优势，比亚迪毛利率提升至20% [7]

公司战略调整 - 华为云在2025年8月进行大规模组织调整 涉及上千人及数十个部门合并重组 重点围绕产品部、公有云服务部及研发部等核心团队[4] - 调整后业务聚焦"3+2+1"布局："3"为通算、智算、存储；"2"为AI PaaS与数据库；"1"指安全 同时下架20余款边缘产品包括企业邮箱、域名注册等[4][7][9] - 战略从"广撒网"转向"All-in"式突破 旨在降本增效并实现盈利核心目标[9][12] 财务与市场表现 - 2024年华为云收入385.23亿元 同比增长8.5% 但仍处于亏损状态[9] - 2025年上半年华为集团营业收入4270亿元 净利润371.95亿元 同比大幅下降32%[25] - 全球IaaS市场排名前五 中国大陆市场份额达18%位列第二[8][9] 算力与AI战略 - 提出"算力黑土地"战略 通过昇腾AI云服务与Tokens服务满足客户计算结果需求[2][12] - 昇腾AI云服务客户数从2024年321家增长至2025年1714家 覆盖央国企、智能驾驶、大模型等行业[23] - 算力规模同比增长接近250% 并推出基于MaaS理念的Tokens计费模式 客户按实际使用量付费[21][23] 技术布局与竞争力 - 采用软硬结合路径：硬件以昇腾芯片为核心 软件以盘古大模型为核心[18] - 推出CloudMatrix 384超节点集群 算力性能宣称超越英伟达NVL72[18] - 全球开服节点覆盖33个地理区域96个可用区 国内布局贵安、乌兰察布、芜湖三大算力枢纽 实现国内30ms/海外50ms低时延[20] 行业挑战与风险 - 中国算力市场呈现"过剩"与"短缺"并存的结构性特征 价格持续下行[4][24] - 面临阿里云等对手激烈竞争 阿里云通义千问模型价格降幅达97%[24] - 2024年7月盘古大模型被质疑与竞品技术重合度超40% 引发技术信任危机[24] 组织与领导层 - 张平安2021年接任华为云CEO 2023年进入董事会任常务董事 在华为董事会业务排名第六[14][16] - 云业务被视为华为"唯一黑土地" 承载公司AI时代核心战略地位[13][28] - 盈利压力下集团对华为云有迫切盈利要求 业绩表现可能影响管理层晋升[16][25]

华为全连接大会2025 - 大会将于9月18日-20日召开 主题为"跃升行业智能化" 通过战略全景-产业技术-生态发展三维视角阐释全面智能化战略 [1] - 将发布全新数智基础设施产品 行业场景化解决方案 开发工具 [1] 昇腾AI产品发布 - 9月18日14:30-15:00举办昇腾AI人工智能产业峰会 发布昇腾场景化一体机 [1] - 华为云4月发布CloudMatrix384超节点 集成384颗昇腾NPU和192颗鲲鹏CPU 通过MatrixLink全对等互联 [1] - 算力规模达300PFlops 新一代昇腾AI云服务已于6月全面上线 为大模型应用提供算力支持 [1] 华为芯片业务战略 - 芯片与器件业务是华为技术自主的核心 虽面临制程瓶颈 但通过架构创新 产业链协同及生态开放持续支撑终端 汽车 云等业务 [1] - 昇腾AI芯片产业链充分受益于国内AI算力基础设施建设浪潮 [1] 昇腾一体机合作伙伴 - 先进数通作为华为钻石经销商 代理销售华为昇腾一体机 [2] - 软通动力联合某大型通讯设备企业推出AI机器人-昇腾一体机 [3]

财务表现 - 2025年上半年营收4270.39亿元人民币，同比增长3.95% [1][3] - 净利润371.95亿元人民币，同比下降32% [1] - 归母净利润同比下滑32.19% [3] - 经营活动现金流净额311.83亿元，同比增长24.15% [9] 研发投入 - 研发费用969.50亿元，同比增长9.04%，占营收比重达22.7% [3] - 每年投入约600亿元用于基础理论研究 [8] 业务板块表现 - 智能手机上半年出货量2540万台，第二季度以1250万台出货量位居国内市场份额18.1% [4] - 智能汽车解决方案鸿蒙智行累计交付超90万辆，预计10月突破百万辆 [4] - 云计算算力规模同比增长近250% [5] - 昇腾AI云服务客户从321家增长至1714家 [5] 战略方向 - 通过"用数学补物理、非摩尔补摩尔、群计算补单芯片"实现技术突破 [7] - 基础研究被视为支撑未来发展的核心战略 [8] - 人工智能被视为人类社会最后一次技术革命 [11] - 强调行业专家主导算法开发的AI落地路径 [11] 财务状况 - 总资产1.251万亿元，总负债7121亿元，资产负债率56.9% [9] - 货币资金储备达1.81万亿元 [9] 领导层观点 - 坚持"不去想困难，干就完了"的务实发展理念 [1][6] - 承认单芯片技术仍落后美国一代 [7] - 强调开放合作对国家科技进步的重要性 [12]

公司战略布局 - 公司以算力黑土地 AI百花园为主题 联合50余家伙伴客户机构打造超900平方米体验空间展区 全面呈现人工智能算力数据流通与产业赋能领先实践 [2] - 公司与贵州围绕一二三合作思路打造云产业新名片 全方位服务数智经济发展 [2] - 公司云在贵安布局全球最大AI算力中心并率先落地CloudMatrix 384超节点 构建以贵州内蒙古安徽为三大核心枢纽的全国算力一张网 [2] 技术能力与应用 - CloudMatrix 384超节点为智驾模型训练提供超强动力 在典型感知模型E2E VLA模型测试中均达到要求 [3] - 基于CloudMatrix 384超节点构建的昇腾AI云服务已应用于30多个行业500多个场景 [2] - 公司正式启动全国首个具备大规模超节点技术的华为云贵安汽车专区 [3] 生态合作与活动 - 公司联合中软国际软通动力祥云至达拓维信息云上鲲鹏科大讯飞等伙伴展示联合方案并举办40余场路演 [3] - 公司启动第四届828 B2B企业节 与17家联合发起伙伴70家协办伙伴100家支持伙伴150家媒体协会合作开展全国行动月 [3] - 预计服务10万家企业 推动生态伙伴和中小企业加速智能化进程 促成供需对接实现降本增效 [3]

公司战略与定位 - 华为云强调以提供客户所需计算结果为核心目标 而非单纯依赖芯片工艺[1] - 公司通过系统级创新弥补单点短板 包括以空间换算力 以带宽换算力 以能源换算力[1] - 组织架构调整为聚焦3+2+1业务：通算 智算 存储三大基础服务 AI PaaS与数据库两大平台 安全业务一个核心[6] - 调整目的为集中资源最大化"昇腾AI+盘古"组合优势 砍掉协同效应弱的外围研发[6] 技术突破与产品进展 - 发布CloudMatrix384超节点 集成384颗昇腾NPU和192颗鲲鹏CPU 算力达300 PFlops[2] - 通过xDeepServe架构实现单芯片2400TPS吞吐量与50msTPOT时延 超越业界水平[2][3] - xDeepServe采用Transformerless分离架构 将MoE大模型拆分为Attention/FFN/Exper微模块并行处理[3] - 超节点单卡吞吐量从600tokens/s提升至2400tokens/s 达H20芯片效率的三倍[3] - 支持横向扩展至16万卡AI集群 可同时训练1300个千亿参数大模型[2] 市场表现与客户增长 - 昇腾AI云服务客户数从321家增长至1714家 同比增长434%[5] - 整体算力规模同比增长接近250%[5] - 在中国大陆云服务市场占据18%份额 位列第二[6] - 智能驾驶领域取得突破 引望（中国最大智驾企业）已部署于昇腾平台[6] - CloudMatrix384在感知模型/E2E/VLA模型测试中达到H100的2.5-3倍性能[6] 基础设施布局 - 围绕贵安 乌兰察布 和林格尔 芜湖打造全国算力一张网[5] - 仅在贵州已部署超40套CloudMatrix384超节点[5] - 华为云贵安汽车专区正式上线 长安天枢智驾搭载CloudMatrix384亮相[5] - 云服务连续756天保持重大事故为零记录[5] 行业趋势与认知 - 未来十年算力需求可能有数万倍增长[1] - 市场主流需求从"上云"转向"上AI" AI工作负载成为云业务核心引擎[6] - 需以AI原生思维重构应用 数据 流程和人员组织[7] - 中国拥有千行万业业务场景 有望在各行业构筑全球AI领先优势[7]

财务表现 - 上半年营业收入4270.39亿元，同比增长3.9% [2][5] - 归母净利润同比大幅下滑32%，主要受研发投入增加及公允价值变动损失影响 [2][4] - 研发费用达969.5亿元，同比增长9.04%，占营收比重22.7% [4][5] - 公允价值变动收益亏损58.36亿元，较去年同期35.3万元亏损显著扩大 [4][5] 业务战略 - 公司通过"空间换算力"、"带宽换算力"、"能源换算力"策略系统性创新 [6] - 终端业务强势复苏，重回中国手机市场榜首 [5] - 智能驾驶领域鸿蒙智行累计交付突破90万辆 [6] - 昇腾AI云服务客户大幅增长，云计算业务持续突破 [6] 研发投入与布局 - 研发费用率维持22.7%高位，体现长期技术投入决心 [4][6] - 华为云贵安、乌兰察布、芜湖三大汽车专区协同布局，构建智能驾驶云基础设施 [6] - 研发投入聚焦人工智能、云计算等关键领域，构建技术护城河 [6] 非经营性因素影响 - 出售荣耀和服务器业务的财务结算时点对当期利润产生影响 [5] - 利息收入同比下降60%，财务费用同比增加70.7% [5] - 对联营企业和合营企业的投资亏损收窄至1.48亿元 [5]

信创ETF基金市场表现 - 信创ETF基金（562030）场内价格下跌2.19% [1] - 成份股走势分化：奇安信跌超8%、天融信跌近7%、海光信息和中科曙光跌超5% [1] - 信安世纪涨超15%、福昕软件涨逾7%、云天励飞涨超4% [1] 算力行业发展趋势 - 华为云整体算力规模同比增长接近250% [3] - 使用昇腾AI云服务的客户从321家增长至1714家 [3] - 全球AI巨头加速万卡至十万卡集群建设 Meta、微软&OpenAI、xAI等均布局超大规模算力集群 [3] - 国内通信运营商、互联网企业及AI研发企业发力超万卡集群布局 [3] - GPU云租赁模式因性价比高成为短期解决高端算力供需不匹配的核心方案 [3] - 长期看GPU云租赁具备灵活低成本优势 渗透率有望持续提升 [3] 信创产业发展前景 - 信创产业按"2+8+N"节奏推进 从政策驱动转向政策与市场双驱动 [4] - 2027年全面替代节点临近 党政信创向县乡级下沉 行业信创在金融、能源等领域加速渗透 [4] - 预计2025-2026年市场规模增速分别达17.84%和26.82% 2026年突破2.6万亿元 [4] - 超长期特别国债扩容及化债方案落地为信创采购提供资金保障 [4] 信创产业投资逻辑 - 地缘政治扰动加剧自主可控需求 国家安全层面需要信创产业加速发展 [7] - 地方化债力度加码推动政府信创采购回暖 [7] - 华为等国产厂商实现技术突破 国产软硬件市场份额有望攀升 [7] - 信创推进到达关键时间节点 采购标准进一步细化 [7] 指数构成特征 - 中证信创指数覆盖基础硬件、基础软件、应用软件、信息安全及外部设备等产业链核心环节 [6] - 指数具备高成长性和高弹性特征 [6]

市场表现 - 三大指数开盘涨跌不一 [1] - 计算机ETF(159998)跌1% 实时成交额超1000万元 暂居同标的首位 [1] - 云计算ETF沪港深(517390)跌1.65% 溢折率0.19% 频现溢价交易 [1] - 计算机ETF成分股中深信服涨超2% 指南针和中科创达涨超1% [1] - 云计算ETF成分股中深信服、太极股份、阿里巴巴-W、金山办公、腾讯控股涨幅居前 [1] 资金流向 - 计算机ETF最新流通规模36.63亿元 居同标的首位 [1] - 云计算ETF近4日持续获资金净流入 累计吸金超1400万元 [1] 产品特征 - 计算机ETF跟踪中证计算机主题指数 覆盖信息技术服务、应用软件、系统软件、电脑硬件等业务 [1] - 指数前十大重仓股包括科大讯飞、中科曙光、海康威视、金山办公、同花顺等龙头 [1] - 云计算ETF跟踪中证沪港深云计算产业指数 同时布局港股互联网企业、A股算力企业和计算机龙头 [2] 行业动态 - 华为云整体算力规模同比增长接近250% [2] - 使用昇腾AI云服务的客户从321家增长到1714家 [2] - Meta、微软&OpenAI、xAI等AI巨头宣布或完成10万卡集群建设 [2] - 国内通信运营商、头部互联网、大型AI研发企业发力超万卡集群布局 [2] 产业趋势 - AI算力景气度持续 GPU云租赁模式成为解决高端算力供需不匹配的核心方案 [2] - GPU云具备灵活低成本优势 渗透率有望持续提升 [2] - 7月工业企业利润同比降幅收窄 计算机整机利润同比增幅扩大 [3] - 半导体和通信设备行业业绩呈现改善趋势 [3]