今天是"八一"建军节，也是中国人民解放军建军98周年。按照以往军工板块的动向来看，资本市场的"八一"行情都会提前打响，这次或也不例外。 就在7月，军工板块强势崛起，包括建设工业、菲利华等军工个股均创下历史新高。尤其引人注目的是，中证军工指数价格频繁触及高点，不仅收获两拨四 连阳行情，更是创下年内新高！ 中证军工板块近期走势 | 数据来源：Wind 截至：2025.7.31 | | --- | 以史为鉴，八月军工股的"阅兵定律" 资本市场从不打无准备之仗。历史数据揭示了一个规律：每逢八月，军工板块往往跑赢大盘。 数据宝显示，在过去15年（2010-2024年）中，申万国防军工指数8月上涨概率高达60%，平均涨幅接近1%，显著跑赢同期上证指数。 在8月1日后5个交易日，军工指数上涨概率高达66.67%，而节前5日概率则不足50%。"节后效应"明显，建军节后军工股表现值得期待。而2025年上半年，42 家已披露半年报的军工企业净利润同比增长超45%，创近五年同期新高，也进一步强化了市场对行业需求的乐观预期，形成资金与情绪的共振效应。 二季度公募基金军工板块持仓上升明显 来源：Wind 截止：2025.7.1 数据 ...

军工板块近期表现 - 军工板块近期表现强势，航空工业集团板块活跃，成飞集成连续多个涨停板，中航成飞今日20CM涨停 [1] - 5月7日国防军工(申万)上涨3.70%，在31个行业中涨幅第一，成交量创2025年以来新高 [4] - 上周(5月6日～5月9日)军工板块以6.3%的涨幅位居第一，细分子行业中地面兵装、军工电子、航天装备、航空装备、航海装备分别上涨8.0%、7.4%、6.1%、5.9%、3.9% [4] 个股表现 - 中航成飞5月7日上涨17.05%，5月8日20CM涨停，5月10日再度触及20cm涨停 [4] - 成飞集成从5月7日起连续3个涨停，5月11日发布股票交易异常波动公告称经营情况无重大变化 [7] 基金持仓情况 - 截至一季度末，共有22只基金持有中航成飞，其中17只重仓，3只基金持有成飞集成 [2] - 华安基金持有中航成飞数量最多(11只)，合计持股423.79万股，长信国防军工基金持股91.17万股最多 [6] - 军工类ETF表现强劲，富国中证军工龙头ETF半日涨幅4.55%，鹏华中证国防ETF等6只产品半日涨幅超4% [8] - 富国中证军工龙头ETF、国泰中证军工ETF近两个月份额增加超20亿份 [8] 行业驱动因素 - "十四五"任务冲刺+建军百年目标+自主可控国产替代三重逻辑催化，军工板块内需增长确定性高 [2][10] - 军工板块2025年一季度毛利率和净利率触底反弹，国际国内形势支持全年业绩改善 [9] - 中国军费占GDP比重不足1.5%，低于世界主要军事大国平均水平，国防支出仍有较大增长空间 [9] - 商业航天、军贸为代表的"大军工"将持续抬升行业市场空间，低空经济、深海科技等新域新质主题值得关注 [10][11] 机构观点 - 国泰基金认为军工行业基本面具备较强正向预期，中国军贸出口全球市场份额有望提升 [9] - 中航证券指出军工行业估值体系将重塑，享受更新更高的溢价 [10] - 华安证券认为短期行情持续性有限，长期军费增速有望周期性上行，建议关注低空经济等方向 [11]

军工股近期表现 - 中证军工指数一周涨幅达5.82%，多只个股走出连板行情，相关ETF资金积极涌入[1] - 个股方面，ST立航4连涨停，中航成飞上涨约36%，国博电子涨超20%，航天彩虹等两位数涨幅，板块内40只个股中37只上涨[2] - 军工主题基金平均涨幅5.3%，华夏军工安全基金上涨9.22%，长信国防军工与中邮军民融合涨超7%，国泰中证军工ETF增8400万份，易方达中证军工ETF增3700万份[2] 行业基本面与配置 - 军工需求积压后快速释放，上游企业订单同环比明显好转，下游进入高景气阶段[1] - 主动权益基金对军工股配置接近历史低位，中证军工板块市净率3.12倍，处于5年43.14%分位[4] - 2月起行业景气反转获订单验证，股价筑底反弹进入上行周期，海外军贸成果推动复苏加速[4] - 一季度行业基本面复苏，全球军费开支增长激活军贸市场，航天、导弹细分方向改善显著，上游订单同环比好转[5] 后市展望与投资逻辑 - 军工板块具备景气稀缺性和防御属性，可能走出独立行情[3] - 半年报起多数军工上市公司业绩将明显改善，资金逆势布局反映认可产业趋势[2] - 中长期配置价值受军贸业务积极变化和2025年交付任务驱动[7] 细分领域机会 - 低空经济聚焦飞行器制造、基础设施与配套保障、运营服务三环节[6] - 军用电子板块业绩弹性最大，军贸提振飞机/雷达产业链，国产大飞机受益飞机/发动机链，先进军用材料如钛合金/碳纤维受关注[7] - 新质战斗力战略推动装备智能化/无人化，低空经济与商业航天突破，无人机及卫星互联网迎发展期，航发/导弹链高确定性增长，军工电子及新材料国产替代加速[7]