量化模型与构建方式 1. 复合行业轮动因子模型 1.1 基本面景气度复合因子 * **模型名称**：基本面景气度复合行业轮动因子[4][8][14] * **模型构建思路**：从基本面景气度维度，选取资产质量、成长能力、营运能力、盈利水平、议价力等方向的多个有效财务指标，构建复合因子以预测行业未来表现[4][8][14][15]。 * **模型具体构建过程**： 1. **基础数据处理**：以申万一级行业为分类标准，基于行业内个股的财务数据，采用整体法计算行业指标[9][15]。 2. **单因子构建**：构建了12个有效财务指标因子，具体如下[15]： * **TTM应收账款周转率环比增长**：采用近4个季度（TTM）数据计算行业应收账款周转率，再计算环比增长（当季-上季）[17]。 $$行业应收账款周转率 = \frac{\sum 个股营业收入\_TTM}{\sum 个股应收账款\_TTM}$$ * **报告期末流动资产比例同比增长**：采用报告期末数据计算行业流动资产比例，再计算同比增长（当季-上年同季）[18]。 $$行业流动资产比例 = \frac{\sum 个股流动资产\_报告期末}{\sum 个股总资产\_报告期末}$$ * **报告期末速动比率同比增长**：采用报告期末数据计算行业速动比率，再计算同比增长[19]。 $$行业速动比率 = \frac{\sum 个股速动资产\_报告期末}{\sum 个股流动负债\_报告期末}$$ * **TTM存货周转率同比增长**：采用TTM数据计算行业存货周转率，再计算同比增长[20]。 $$行业存货周转率 = \frac{\sum 个股营业成本\_TTM}{\sum 个股库存\_TTM}$$ * **报告期末客户议价力同比增长率**：将应收账款定义为客户议价力，采用报告期末数据计算，再计算同比增长率（当季/上年同季-1）[21]。 * **报告期末供应商议价力环比增长**：将应付账款定义为供应商议价力，采用报告期末数据计算，再计算环比增长[22][23]。 * **TTM营业利润环比增长率**：采用TTM数据计算行业营业利润，再计算环比增长率（当季/上季-1）[24]。 $$行业营业利润 = \sum 个股营业利润\_TTM$$ * **季度营业利润率同比增长**：采用当季数据计算行业营业利润率，再计算同比增长[25]。 * **TTM核心利润环比增长率**：采用TTM数据计算行业核心利润，再计算环比增长率[26]。 * **季度核心利润率同比增长**：采用当季数据计算行业核心利润率，再计算同比增长[27]。 $$行业核心利润率 = \frac{\sum 个股营业收入\_季度 - \sum 个股营业成本\_季度 - \sum 个股其他成本项\_季度}{\sum 个股营业收入\_季度}$$ * **TTM归母扣非净利润环比增长率**：采用TTM数据计算行业归母扣非净利润，再计算环比增长率[28]。 * **TTM净资产收益率（ROE）环比增长**：采用TTM数据计算行业净资产收益率，再计算环比增长[29]。 $$行业净资产收益率 = \frac{\sum 个股扣非归母净利润\_TTM}{\sum 个股净资产\_TTM}$$ * **年内累计销售毛利率同比增长**：采用年内累计数据计算行业销售毛利率，再计算同比增长[30]。 $$行业销售毛利率 = \frac{\sum 个股营业总收入\_年内累计 - \sum 个股营业总成本\_年内累计}{\sum 个股营业总收入\_年内累计}$$ 3. **因子标准化与合成**：对上述有效单因子进行标准化处理，然后以各因子在样本内的IC胜率为权重，加权合成基本面景气度复合因子[13]。 * **模型评价**：该复合因子在全区间内积累了显著的超额收益，但在2024年9月A股反弹后出现短期“低景气反转”特征，随后有效性再次提升[31]。 1.2 超预期水平复合因子 * **模型名称**：超预期水平复合行业轮动因子[4][8][33] * **模型构建思路**：从超预期水平维度，涵盖基于公告的市场预期变化和分析师预期变化两个方面，构建复合因子[4][8][33]。 * **模型具体构建过程**： 1. **基础数据处理**：基于个股公告（正式报告、业绩预告、业绩快报）日期前后的收益变化，以及分析师预期数据，在调仓日按个股流通市值加权得到行业单因子水平[33][35]。 2. **单因子构建**：构建了5个有效因子，具体如下[35]： * **公告前后异常收益**：计算个股盈余公告T日的前n日至后m日的每日超额收益（以中证800为基准）之和。最终选定参数为m=2，n=0，即公告后2日的超额收益之和[36]。 * **净利润预期变动得分**：在个股报告发布日，若未来一年净利润预期较同一分析师上次预期变动超1%计+1分，低于-1%计-1分。在调仓日对个股得分进行60日滚动累计，再以流通市值加权得到行业得分[37]。 * **主营业务收入预期变动得分**：逻辑同净利润预期变动得分，针对主营业务收入预期，滚动累计窗口为20日[38]。 * **报告评级换算**：对行业内所有个股在过去180日内，分析师公开报告的平均评级得分取均值。个股评级得分由研报评级（如买入、卖出）按预设规则换算得出[39]。 * **上调减下调报告评级比例**：计算行业过去180日内，评级上调的研报数量减去评级下调的研报数量，再除以存在前期评级得分的研报总数量[40]。 3. **因子标准化与合成**：对有效单因子标准化后，以各因子IC胜率为权重，加权合成超预期水平复合因子[13]。 * **模型评价**：该复合因子对低景气行业的预判准确性较高。样本外在2022年8月至2023年12月期间有效性降低，但自2024年开始有效性显著提升并持续[41]。 1.3 量价水平复合因子 * **模型名称**：量价水平复合行业轮动因子[4][8][44] * **模型构建思路**：从量价水平维度，基于行业指数的日度数据，构建动量、成交波动和量价背离等因子，侧重行业中长期的动量效应[4][8][44]。 * **模型具体构建过程**： 1. **基础数据**：直接使用申万一级行业指数的日收益、成交量、成交额、换手率等数据[44]。 2. **单因子构建**：构建了7个有效因子，具体如下[44]： * **日内动量**：计算每日收盘价/开盘价作为日内动量指标，对各行业指标值进行10日滚动累计[45]。 * **隔夜动量**：计算每日开盘价/前一日收盘价作为隔夜动量指标，进行40日滚动累计后，对因子值取反（因隔夜涨幅呈反转效应）[46]。 * **移动平均趋势变化**：首先计算行业指数当前收盘价减去过去10日均价，定义为短期动量水平；然后计算该短期动量水平减去其10日前的值[47]。 * **动量期限差**：计算行业指数近10日收益率减去近5日收益率，因子值越高代表长期趋势明确且短期交易不拥挤[48][49]。 * **成交量波动**：计算行业指数过去20日成交量波动率，并取负值。因子值越高代表行业情绪越稳定[50]。 * **成交额波动**：计算行业指数过去20日成交额波动率，并取负值。因子值越高代表行业情绪越稳定[51]。 * **一阶量价背离**：计算成交量一阶变化（今日成交量/昨日成交量-1）与价格一阶变化（日涨跌幅）在40个交易日内Spearman相关系数的负值[52][53]。 $$一阶量价背离因子 = -corr\left(rank\left(\frac{Volume_i}{Volume_{i-1}}-1\right), rank\left(\frac{Close_i}{Open_i}-1\right), 40\right)$$ 3. **因子标准化与合成**：对有效单因子标准化后，以各因子IC胜率为权重，加权合成量价水平复合因子[13]。 * **模型评价**：该复合因子更注重中长期量价延续性。样本外在2024年9月A股反弹后，高景气组上涨弹性不及低景气组，可能与短期动量效应更显著有关[54]。 1.4 资金流强度复合因子 * **模型名称**：资金流强度复合行业轮动因子[4][8][57] * **模型构建思路**：从资金流强度维度，根据行业内个股的资金流入流出数据（按挂单金额分类），汇总得到行业整体资金流强度，以分析不同类型投资者的行为[4][8][57]。 * **模型具体构建过程**： 1. **基础数据**：使用个股资金流向数据，按Wind标准分类（如超大单>100万）[57]。 2. **单因子构建**：构建了3个有效因子，具体如下[57]： * **主动超大单资金流强度**：计算过去10日，行业内所有个股的每日平均主动超大单净流入金额，除以个股平均合计流通市值[58]。 * **主动超大单资金流极端突破**：首先计算行业当日主动超大单净流入金额减去其过去120日均值，再除以其过去120日标准差，得到当日强度；然后计算过去10日该强度的均值[59]。 * **小单资金流稳定性**：首先计算行业当日小单净流入金额减去其过去120日均值，再除以其过去120日标准差，得到当日强度；然后计算过去5日该强度的均值；对所有行业该值进行截面标准化后，取绝对值并取相反数[60][61]。 3. **因子标准化与合成**：对有效单因子标准化后，以各因子IC胜率为权重，加权合成资金流强度复合因子[13]。 * **模型评价**：该因子在2024年9月市场反弹后有效性显著提升，可能与资金流在反弹行情中对行业轮动的主导作用强化有关[62]。 1.5 综合行业轮动因子模型 * **模型名称**：综合行业轮动因子模型[4][13][65] * **模型构建思路**：将上述四个维度的单一视角复合因子（基本面景气度、超预期水平、量价水平、资金流强度）进行等权合成，构建最终的综合行业轮动因子，以提升模型有效性和稳定性[4][13][65]。 * **模型具体构建过程**： 1. **输入因子**：将经过再次标准化处理的四个单一视角复合因子作为输入[13][65]。 2. **合成方法**：对四个输入因子采用等权方式加权，合成最终的综合行业轮动因子[13][65]。 2. ETF行业轮动投资组合模型 * **模型名称**：ETF行业轮动投资组合[4][69] * **模型构建思路**：以前文构建的综合行业轮动模型选出的高景气行业为基础，通过一套ETF产品选定框架，构建可实际交易的ETF投资组合[4][69][70]。 * **模型具体构建过程**： 1. **高景气行业选择**：在每月调仓日，选取综合行业轮动因子排名前6的行业（高景气组）作为下月持仓行业[70][72]。 2. **标的指数筛选**： * 在调仓日，仅纳入存续期满1个月的股票型ETF所跟踪的指数作为备选池[72]。 * 对于每个高景气行业，保留成分股在该行业比例≥50%的指数作为备选指数[70]。 * 计算各备选指数与目标行业过去244个交易日的Spearman相关系数。若存在备选指数，保留相关系数≥80%的指数；若不存在，则保留相关系数排名前5且≥60%的指数[70]。 3. **ETF标的选定**： * 对于每个筛选出的标的指数，保留对应的ETF产品作为备选池[70]。 * 在每个调仓日，计算备选ETF过去1个月的日均成交额和日均流通规模[70]。 * 保留存续≥1个月、日均流通规模≥2亿、且日均成交额最高的ETF产品[70]。 * 若无满足条件的ETF，则用申万一级行业指数替代[71]。 4. **三种选定模式**：针对同一行业可能对应多个ETF的情况，定义了三种产品选定模式[70]： * **相关性优先模式**：选择相关系数最高的标的指数对应的ETF。 * **流动性优先模式**：选择过去1个月日均成交额最高的ETF。 * **收益弹性优先模式**：选择过去1个月收益表现最佳的ETF。 模型的回测效果 1. 单一视角复合因子回测效果（全区间） * **基本面景气度复合因子**：IC均值5.75%， ICIR 24.81%， 高景气组年化收益9.56%， 低景气组年化收益-1.74%[31] * **超预期水平复合因子**：IC均值7.31%， ICIR 28.99%， 高景气组年化收益10.93%， 低景气组年化收益-2.87%[41] * **量价水平复合因子**：IC均值7.16%， ICIR 32.98%， 高景气组年化收益8.65%， 低景气组年化收益-1.22%[54] * **资金流强度复合因子**：IC均值7.18%， ICIR 32.10%， 高景气组年化收益13.79%， 低景气组年化收益1.43%[62] 2. 综合行业轮动因子回测效果（全区间） * **综合行业轮动因子**：IC均值12.54%， ICIR 50.92%， 高景气组年化收益17.84%， 相对中证800指数的多空组合累计年化超额收益14.44%[65] 3. ETF行业轮动投资组合回测效果（2020/01/01 - 2026/02/28） * **ETF轮动组合（相关性优先）**：年化收益率18.78%， 年化波动率22.10%， 最大回撤-39.87%， 夏普比率0.85， 收益回撤比0.47[81] * **ETF轮动组合（流动性优先）**：年化收益率18.57%， 年化波动率23.10%， 最大回撤-40.38%， 夏普比率0.80， 收益回撤比0.46[81] * **ETF轮动组合（收益弹性优先）**：年化收益率21.20%， 年化波动率23.22%， 最大回撤-40.95%， 夏普比率0.91， 收益回撤比0.52[81]

公司股价与交易表现 - 2025年2月25日，航天发展股价上涨5.08%，收报28.98元/股，成交额达46.66亿元，换手率为10.31%，总市值为463.24亿元 [1] 公司基本情况 - 航天工业发展股份有限公司成立于1993年11月20日，于1993年11月30日上市，总部位于福建省福州市 [1] - 公司主营业务涵盖电子蓝军、指控通信、电磁安防、发电设备、网络信息安全、数据采集分析与保护、政务管理信息化等 [1] - 主营业务收入构成：海洋与电力装备等产品占32.51%，通信与指控类产品占32.01%，蓝军装备及相关产品占26.09%，数据安全应用类产品占9.19%，空间信息应用类产品占0.20% [1] 基金持仓与变动情况 - 国泰中证军工ETF（512660）在第三季度减持航天发展239.21万股，截至三季度末持有1244.15万股，占流通股比例为0.78% [2] - 该基金在第四季度将航天发展列为第八大重仓股，持有815.48万股，占基金净值比例为2.53% [3] - 基于2月25日股价上涨，该基金在三季度末持仓部分当日浮盈约1741.81万元 [2]，在四季度末持仓部分当日浮盈约1141.68万元 [3] 相关基金产品信息 - 国泰中证军工ETF（512660）成立于2016年7月26日，最新规模为106.52亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为9.24%，近一年收益率为43.21%，成立以来收益率为49.83% [2] - 该基金基金经理为艾小军，其累计任职时间超过12年，现任基金资产总规模为1889.36亿元 [2]

公司股价与交易表现 - 2月24日，湘电股份股价上涨5.47%，报收15.03元/股，成交额3.35亿元，换手率1.74%，总市值221.81亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为湘潭电机股份有限公司，位于湖南省湘潭市，成立于1999年12月26日，于2002年7月18日上市 [1] - 公司主营业务涵盖发电机、交直流电动机、特种电机、船用推进系统、电气控制设备、机电一体化系统、变压器、互感器、风力发电设备的设计、生产与销售，并开发、研制地铁车辆及混合动力汽车驱动系统 [1] - 主营业务收入构成：电机占比53.05%，特种产品及备件占比41.74%，电控占比4.16%，其他(补充)占比1.04% [1] 主要流通股东动态 - 国泰基金旗下国泰中证军工ETF（512660）位列公司十大流通股东 [2] - 该基金在第三季度减持172.72万股，截至当时持有902.53万股，占流通股比例为0.68% [2] - 基于2月24日股价上涨测算，该基金当日浮盈约703.97万元 [2] 相关基金信息 - 国泰中证军工ETF（512660）成立于2016年7月26日，最新规模106.52亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为7.9%，同类排名1638/5580；近一年收益率为44.16%，同类排名1212/4297；成立以来收益率为47.99% [2] - 该基金基金经理为艾小军，累计任职时间12年46天，现任基金资产总规模1889.36亿元，任职期间最佳基金回报327.02%，最差基金回报-46.54% [3]

公司股价与交易表现 - 1月29日，航天科技股价上涨5.21%，报收26.87元/股，成交额达9.32亿元，换手率为4.48%，总市值为214.48亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 公司全称为航天科技控股集团股份有限公司，位于北京市，成立于1999年1月27日，于1999年4月1日上市 [1] - 公司主营业务涵盖车联网及工业物联网、航天应用产品、汽车电子、石油仪器设备和电力设备 [1] - 主营业务收入具体构成为：汽车电子占比84.98%，航天应用产品占比9.36%，平台软件及感知设备占比6.62%，其他业务占比0.31% [1] 主要流通股东动态 - 国泰基金旗下的国泰中证军工ETF（512660）位列公司十大流通股东 [2] - 该基金在第三季度减持了102.58万股，截至当时持有544.33万股，占流通股比例为0.68% [2] - 基于当日股价上涨测算，该基金今日浮盈约为723.96万元 [2] 相关基金产品信息 - 国泰中证军工ETF（512660）成立于2016年7月26日，最新规模为106.52亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为9.24%，同类排名1856/5551；近一年收益率为52.98%，同类排名1319/4285；成立以来收益率为49.83% [2] - 该基金的基金经理为艾小军，其累计任职时间为12年20天，现任基金资产总规模为1869.73亿元，任职期间最佳基金回报为340.84%，最差基金回报为-46.54% [3]

公司股价与交易表现 - 1月23日，雷电微力股价上涨5%，报收60.26元/股，成交额达8.04亿元，换手率为6.48%，总市值为148.97亿元 [1] 公司基本信息 - 公司全称为成都雷电微力科技股份有限公司，位于四川省成都市双流区，成立于2007年9月11日，于2021年8月24日上市 [1] - 公司主营业务为毫米波有源相控阵微系统的研发、制造、测试和销售，其主营业务收入几乎全部来自阵列天线，占比达99.96% [1] 主要流通股东动态 - 国泰基金旗下的国泰中证军工ETF（512660）位列公司十大流通股东 [2] - 该基金在第三季度减持了35.54万股雷电微力股票，截至当时持有165.1万股，占流通股比例为0.79% [2] - 基于当日股价上涨测算，该基金持仓单日浮盈约为473.84万元 [2] 相关基金概况 - 国泰中证军工ETF（512660）成立于2016年7月26日，最新规模为106.52亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为11.17%，近一年收益率为54.21%，成立以来收益率为52.48% [2] - 该基金的基金经理为艾小军，其累计任职时间超过12年，现任基金资产总规模为1869.73亿元，任职期间最佳基金回报为319.05% [3]

公司股价与交易表现 - 1月22日，上大股份股价上涨5.32%，报收41.74元/股，成交额2.17亿元，换手率1.90%，总市值155.22亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为中航上大高温合金材料股份有限公司，位于河北省清河县，成立于2007年8月23日，于2024年10月16日上市 [1] - 公司主营业务为高温及高性能合金、高品质特种不锈钢等特种合金产品的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：高温及高性能合金占比52.58%，高品质特种不锈钢占比44.22%，其他产品占比2.02%，其他(补充)占比1.17% [1] 主要流通股东动态 - 国泰基金旗下国泰中证军工ETF（512660）位列上大股份十大流通股东 [2] - 该基金在第三季度减持11.53万股，截至当时持有73.54万股，占流通股比例为0.99% [2] - 基于1月22日股价上涨测算，该基金当日浮盈约155.17万元 [2] 相关基金概况 - 国泰中证军工ETF（512660）成立于2016年7月26日，最新规模141.09亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为7.79%，同类排名1873/5542；近一年收益率为48.43%，同类排名1356/4256；成立以来收益率为47.84% [2] - 该基金基金经理为艾小军，累计任职时间12年13天，现任基金资产总规模1690.29亿元，其任职期间最佳基金回报为302.85%，最差基金回报为-46.54% [3]

公司股价与交易情况 - 1月20日，航天发展股价下跌5.81%，报收27.22元/股，成交额25.42亿元，换手率5.66%，总市值435.10亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 航天工业发展股份有限公司成立于1993年11月20日，于1993年11月30日上市，注册地址位于福建省福州市台江区五一南路17号工行五一支行13层 [1] - 公司主营业务涉及电子蓝军、指控通信、电磁安防和发电设备；网络信息安全、数据采集分析、数据保护及安全存储、政务管理信息化等 [1] - 主营业务收入构成为：海洋装备、电力装备等产品占32.51%，通信与指控类产品占32.01%，蓝军装备及相关产品占26.09%，数据安全应用类产品占9.19%，空间信息应用类产品占0.20% [1] 主要流通股东动态 - 国泰基金旗下国泰中证军工ETF（512660）位列航天发展十大流通股东 [2] - 该基金在第三季度减持239.21万股，截至当时持有1244.15万股，占流通股比例为0.78% [2] - 根据测算，1月20日该基金持仓航天发展浮亏约2090.18万元 [2] 相关基金信息 - 国泰中证军工ETF（512660）成立于2016年7月26日，最新规模141.09亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为11.1%，同类排名879/5542；近一年收益率为53.49%，同类排名1110/4235；成立以来收益率为52.38% [2] - 该基金基金经理为艾小军，累计任职时间12年11天，现任基金资产总规模1690.29亿元，任职期间最佳基金回报297.83%，最差基金回报-46.54% [3]

市场整体表现 - 今日A股市场小幅收涨，上证指数上涨0.29%报4114.00点，深证成指上涨0.09%报14294.05点 [1][11] - 两市共计成交27322亿元，较上一交易日小幅缩量 [1][11] - 市场整体涨多跌少，电网设备、军工板块涨幅居前，前期累计涨幅较大的互联网、文化传媒行业迎来阶段性回调 [1][11] - 长期来看在市场流动性充裕、风险偏好修复的环境下，A股仍有继续上攻的动力 [1][11] 国防军工行业 - 军工装备板块午后表现抢眼，主要得益于“商业航天”与“十五五规划”预期的双重驱动 [3][13] - 商业航天正迎来爆发式增长，截至2025年12月，我国已向国际电信联盟申报了总数超20万颗的超大规模卫星星座部署规划，创历史新高 [3][13] - 2026年作为“十五五”规划的布局之年，市场对于新一代装备的研发定型及采购订单下达抱有高度预期，行业有望迎来新一轮景气上行周期 [3][13] - 国泰中证军工ETF（512660）紧密跟踪中证军工指数，覆盖航空航天、地面兵装、船舶制造、电子信息化等全产业链龙头，前十大重仓股包括中国船舶、中航沈飞、航发动力等核心资产 [4][14][15] 电网设备行业 - 电网ETF（561380）今日大涨逾7%，受“AI缺电”逻辑及国家电网“十五五”投资规划出炉催化 [4][15] - 国家电网“十五五”期间固定资产投资预计将达到4万亿元，较“十四五”期间增长约40% [5][15] - 特高压、主网扩容及配网智能化改造将成为资金重点投向 [5][15] - AI数据中心高能耗重塑全球电力格局，北美面临严重变压器短缺，部分产品交付周期已从50周延长至127周 [6][16] - 中国企业成为全球电网建设“核心替补”，2025年前11个月，我国变压器累计出口金额达578.6亿元，同比增长36.3% [6][16] - 电网ETF（561380）紧密跟踪恒生A股电网设备指数，选取市值最高的50只电网设备产业链上市公司 [6][16] 黄金及贵金属 - 黄金基金ETF（518800）今日上涨1.59%，黄金股票ETF（517400）今日上涨2.73% [6][17] - 地缘风险持续，美伊冲突前景不确定，美国可能进一步解除对委内瑞拉制裁以促进石油出口 [7][17] - 特朗普宣布将从2月1日起对八个欧洲国家商品征收10%关税，并在6月提升至25%，除非欧洲同意关于“购买格陵兰岛”的交易 [7][17] - 全球地缘动荡推动资产储备多元化，提升黄金作为安全资产的需求 [7][17] - 中长期看，“美联储降息周期+海外不确定性加剧+全球去美元化趋势”对金价构成支撑 [7][18] 光伏行业 - 光伏50ETF（159864）今日上涨2.03% [7][18] - 财政部、税务总局公告自2026年4月1日起取消光伏等产品增值税出口退税 [8][19] - 短期看，出口退税取消将促使海外终端企业在窗口期内迅速增加订单，拉动短期行业需求增长 [8][19] - 长期看，政策将加速落后产能出清，行业更注重品牌建设和技术创新，BC、TOPCon 3.0等高效率组件有望获得更高溢价，龙头企业份额有望扩大 [8][19] - “太空光伏”主题持续升温，全球卫星发射数量指数级增长带来GW级别太空光伏需求，SpaceX公司已确定P型HJT电池技术路线作为太空太阳能电池大规模量产路线 [8][19] - 光伏50ETF（159864）跟踪光伏产业指数（931151），聚焦光伏产业链上下游企业 [9][20]

公司股价与交易表现 - 2025年1月15日，上大股份股价下跌5.07%，报收40.84元/股，成交额6.09亿元，换手率5.19%，总市值151.87亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为中航上大高温合金材料股份有限公司，位于河北省清河县，成立于2007年8月23日，于2024年10月16日上市 [1] - 公司主营业务为高温及高性能合金、高品质特种不锈钢等特种合金产品的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成：高温及高性能合金占比52.58%，高品质特种不锈钢占比44.22%，其他产品占比2.02%，其他(补充)占比1.17% [1] 主要流通股东动态 - 国泰基金旗下国泰中证军工ETF（512660）位列公司十大流通股东 [2] - 该基金在2024年第三季度减持上大股份11.53万股，截至当时持有73.54万股，占流通股比例为0.99% [2] - 以2025年1月15日股价下跌计算，该基金当日在该股票上浮亏约160.32万元 [2] 相关基金概况 - 国泰中证军工ETF（512660）成立于2016年7月26日，最新规模141.09亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为13.82%，同类排名381/5525；近一年收益率为56.1%，同类排名906/4208；成立以来收益率为56.12% [2] - 该基金基金经理为艾小军，累计任职时间12年6天，现任基金资产总规模1690.29亿元，其任职期间最佳基金回报为286.65%，最差基金回报为-46.54% [3]

公司股价与交易表现 - 1月13日，振华科技股价下跌5.13%，报收55.80元/股，成交额8.57亿元，换手率2.73%，总市值309.23亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为中国振华(集团)科技股份有限公司，位于贵州省贵阳市，成立于1997年6月26日，于1997年7月3日上市 [1] - 公司主营业务涉及新型电子元器件和现代服务业，其中新型电子元器件业务收入占总收入的99.01%，现代服务业占0.99% [1] 主要流通股东动态 - 国泰基金旗下的国泰中证军工ETF（512660）位列公司十大流通股东 [2] - 该基金在第三季度减持振华科技75.14万股，截至当时持有376.35万股，占流通股比例为0.68% [2] - 基于1月13日股价下跌测算，该基金当日在该股票上浮亏约1136.57万元 [2] 相关基金信息 - 国泰中证军工ETF（512660）成立于2016年7月26日，最新规模为141.09亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为20.29%，同类排名61/5517；近一年收益率为70.92%，同类排名631/4203；成立以来收益率为64.99% [2] - 该基金的基金经理为艾小军，其累计任职时间12年4天，现任基金资产总规模1690.29亿元 [2]