财务表现 - 2025年上半年公司营业收入为2694亿元 同比增长1 3% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为230亿元 同比增长5 5% [2] - 公司决定2025年继续派发中期股息 以现金方式分配的利润为上半年股东应占利润的72% 即每股0 1812元 同比增长8 4% 合计165 8亿元 [2] - 拟将2025年度公司以现金方式分配的利润占股东应占利润的比例较2024年度进一步提升 [2] 人工智能与智算服务 - 人工智能和智算服务收入增长89 4% [3] - 上半年实现相关收入63亿元 [4] - 自有智能算力达到43EFLOPS [4] - 自有及接入算力总规模达77EFLOPS [6] 算力基础设施布局 - 适度超前布局算力基础设施 滚动推进推理池建设 [4] - 在京津冀 长三角万卡集群基础上 在粤港澳大湾区枢纽节点建设超节点形态集群 [4] - 加速构建中心+边缘梯次布局 数据中心机架超58万架 八大枢纽节点占比达85% [4] 产业数字化收入 - 产业数字化收入达到749亿元 AIDC收入同比增长7 4% [4] - 天翼云收入达到573亿元 [4] - 安全收入达到91亿元 同比增长18 2% [4] - 视联网收入同比增长46 2% 卫星收入同比增长20 5% 量子收入同比增长171 1% [4] 人工智能+行动 - 以第一科技"息壤"为核心 构建完成智能云体系 [6] - 在IaaS层提供覆盖通算 智算 超算及量子计算的异构算力服务 [6] - 在PaaS层加快智算平台升级 提供一站式算力调度与AI开发服务 [6] - 在DaaS层打造"星海"数据智能中台 汇集超10万亿token的通用大模型语料数据和14个行业数据集 总量超350TB [6] 行业应用与客户服务 - 打造80多个行业大模型和30多个智能体 服务行业客户超2万家 [6] - 联合30多家央企打造AI+应用标杆 在天津揭牌成立国资央企"AI+"行动示范基地 [6] - 120余个数字平台持续赋能重点行业客户数字化转型 [6] - 围绕21个重点领域 打造160余个AI应用 [7] AI技术赋能 - 基于客户经营大模型构建营销智能体 服务约6万名一线员工 月调用量超2000万次 [7] - 全面提升云网运营自智水平 启动29个高价值场景L4先锋行动 [7] - 基于网络大模型打造23类数字员工 故障工单量压降9 8% 工单处理时长压降13% 家宽装维智能体故障处置时长压降8 7% [7]

基础化工行业 - 政策推动化工行业反内卷，盈利或超预期，中游龙头迎来再定价机会 [1][6] - 化工板块估值与盈利处于历史底部，供给侧过剩产能正通过政策引导逐步化解 [6] - 需求侧受消费品以旧换新政策和出口亚非拉市场增长推动，有望实现量价齐升 [6] - PPI连续33个月负增长，反内卷政策将成为行业调整核心主线 [7] - 建议关注炼化、农药、纯碱、有机硅等细分领域龙头公司 [8] 医药生物行业 - 普洛药业CDMO业务进入加速增长期，项目数量持续高增长 [10] - 公司原料药中间体业务覆盖抗感染、精神、心脑血管系列，具有成本优势 [10] - 原料药制剂一体化优势推动制剂业务快速放量，预计2025-2027年归母净利润复合增速24.2% [11] - 医药生物行业全动态PE位于历史38.3%分位数，存在估值提升空间 [28] 计算机行业 - 海康威视2025H1营收418.18亿元(+1.48%)，归母净利润56.57亿元(+11.71%) [13] - 境外主业收入122.31亿元(+6.9%)，创新业务收入117.66亿元(+13.92%)表现亮眼 [13] - 公司毛利率提升至45.19%，经营质量持续改善 [14] - 预计2025-2027年营收分别为958.62/1022.78/1106.43亿元 [15] 宏观经济 - 美国需求端出现放缓迹象，零售销售、制造业、成屋销售和劳动力市场均走弱 [18] - 美联储9月降息概率较高，取决于7-8月经济数据和金融市场表现 [19] - 美国宣布对进口铜产品征收50%关税，纽约期铜价格暴跌17.7% [65] - 7月美国非农数据超预期放缓，前月数据大幅下修 [68] 电力设备行业 - 800V高压架构驱动AIDC供电系统升级，柴发价格年内涨幅或达30% [50] - 2025上半年风电新增并网容量51.39GW，其中国内海上风电2.49GW [51] - 三祥新材拟投建年产2万吨锆铪系列产品项目 [52] - 特斯拉Optimus G3预计2025年进入中国C端市场，2026年量产 [53] 交通运输行业 - 2025年暑运机票均价785元，同比下降4.4% [56] - 国家邮政局召开快递企业座谈会，推动解决"内卷式"竞争问题 [57] - 顺丰及顺丰同城增资低速无人车企业白犀牛智达，强化无人配送能力 [57] 有色金属行业 - 1-6月全国规模以上工业企业利润同比下降1.8%，采矿业利润下降30.3% [64] - 国家发改委推进全国统一大市场建设，破除"内卷式"竞争 [66] - 美国6月PCE通胀加速上升，核心PCE月率0.3% [67] 建筑装饰行业 - 730政治局会议指出要高质量推动"两重"建设，激发民间投资活力 [69] - 7月新增地方政府专项债6169.36亿元，同比增加119.18% [70] - 水泥价格跌至低位，全国均价环比下跌0.3% [70]