Workflow
智能座舱域控制器解决方案
icon
搜索文档
智能座舱企业集体冲上市,为生存还是为扩张?
贝壳财经· 2025-09-30 21:13
公司上市与募资 - 博泰车联网科技于9月30日在港交所上市,成为“智能座舱第一股”,全球发售1043.69万股H股,招股价为102.23港元/股 [1] - 上市所募资金净额将用于扩大产品组合与解决方案、提升技术水平、提高生产测试及验证能力、扩大销售和服务网络等 [1] - 博泰车联已完成多轮融资,累计融资超40亿元 [2] 公司财务与市场表现 - 博泰车联2022年至2024年营收分别约为12.18亿元、14.96亿元和25.57亿元,三年实现翻倍增长 [2] - 公司2022年至2024年亏损分别为4.52亿元、2.84亿元和5.41亿元,三年累计亏损约12.77亿元 [2] - 按2024年出货量计算,公司是中国乘用车智能座舱域控制器解决方案的第三大供应商,市场份额为7.3% [2] - 2024年净亏损增加主要原因为确认应收一名OEM客户贸易应收款项减值亏损增加,以及销售开支等成本增加 [2] - 公司2022年至2024年研发支出分别为2.77亿元、2.35亿元和2.07亿元 [2] 行业上市动态 - 近期多家智能座舱企业密集冲刺资本市场,包括斑马智行、四维智联、镁佳科技、泽景电子等 [1][3] - 斑马智行拟被阿里巴巴分拆并在香港联合交易所主板独立上市,四维智联、镁佳科技、泽景电子等也已向港交所递交招股书 [3] 行业财务共性与挑战 - 智能座舱企业普遍面临亏损局面,斑马智行2022年至2024年亏损分别为8.78亿元、8.76亿元和8.47亿元 [5] - 四维智联2022年至2024年净利润亏损分别为1359万元、5980.8万元、1.33亿元,呈现扩大趋势 [5] - 镁佳科技2022年至2024年净亏损分别为4.23亿元、3.57亿元和2.91亿元 [5] - 泽景电子2022年至2024年归母净利润亏损分别为2.52亿元、1.82亿元、1.43亿元 [5] - 企业亏损主因是前期巨额研发投入、客户定制化导致的低毛利率、市场竞争压价,以及行业仍处于培育期 [6] 行业前景与战略 - 智能座舱属于技术迭代快、研发周期长、投资高的行业,企业前期发展需要持续资金支持 [2] - 企业集体冲刺港股上市,一方面源于行业高增长需加大融资以加速技术布局和竞争“卡位”,另一方面或是相关投资资本回收时机已到 [6] - 赴港上市被视为缓解生存压力、改善亏损现状、提升国际影响力的途径 [6] - 扭亏关键在于构建技术壁垒、规模化提升出货量、创新商业模式,上市能短期缓解资金压力但无法直接解决盈利问题 [6]
博泰车联正式登陆港交所:豪华资本阵容护航,开启资本市场新征程
财经网· 2025-09-30 15:47
上市概况 - 公司于9月30日在港交所挂牌上市,股票代码02889HK,本次公开发行104369万股H股,发行价为每股10223港元 [1] - 上市首日开盘即大涨3206%,市值突破200亿港元 [1] - 本次IPO引入三名基石投资者,合计认购4659亿港元的发行股份,约占全球发售股份数4成以上 [3] 行业前景与市场规模 - 智能座舱是汽车智能化发展的核心载体,中国乘用车智能座舱解决方案行业规模2024年达1290亿元,预计2029年将增至2995亿元,复合年增长率184% [6] - 全球智能座舱市场规模2029年预计达7628亿元,中国占比近40% [6] - 作为智能座舱"大脑"的域控制器,其渗透率已从2020年137%提升至2024年441%,预计2029年将超过90% [6] - AI大模型、具身智能等前沿技术有望为智能座舱带来新的交互体验,为产业链企业开辟新的发展空间 [6] 公司财务表现 - 公司营收从2022年的1218亿元增长至2024年的2557亿元,年复合增长率达449% [7] - 2025年前五个月,公司营收同比再增344%,达到754亿元 [7] - 域控制器产品是核心增长动力,其收入从2022年的674亿元增长至2024年的1959亿元,年复合增长率达705%,占总营收比例从554%提升至766% [9] - 截至2025年5月31日,公司经营性现金流扭负为正,达90404万元,期末现金及等价物储备达901亿元 [9] 技术与研发实力 - 公司是国内最早布局智能座舱的企业之一,2013年推出国内首款民营车规级操作系统 [10] - 2022年至2024年,公司累计研发支出约719亿元 [10] - 截至2024年底,公司注册发明专利数量在国内智能座舱和网联服务解决方案供应商中排名第一,2023年获认定为"国家企业技术中心" [10] - 公司自主研发"擎"系列技术平台,覆盖"芯片-系统-整车"全链条,其擎OS操作系统可兼容鸿蒙、Linux等多平台 [10] 商业模式与生态合作 - 公司构建了"软件+硬件+云端服务"的一体化模式,为客户提供全面、定制化的解决方案 [11] - 公司与高通、黑莓等核心供应商建立稳定战略合作关系,例如与高通合作率先推出搭载骁龙8295芯片的解决方案 [11] - 公司下游深度绑定国内前五大OEM中的三家,从"解决方案供应商"向"汽车智能生态枢纽"升级 [11] - 公司参与研发的保时捷"中国专属车载信息娱乐系统"正式亮相,技术实力获国际认可 [12] 股东背景与估值比较 - 公司是唯一获得一汽、东风及小米三家知名车厂联合投资的汽车智能化赋能企业,并获得上海国盛、平安资本、中科院基金等机构入股 [13] - 按发行价计算,公司上市后总市值约15334亿港元,以2024年营收计算,公司市销率约为548倍 [14] - 对比同期同行公司文远知行、地平线机器人、黑芝麻智能的市销率分别为663倍、571倍和255倍,均显著高于公司 [14]
又见“肉签”!云汉芯城一签最高赚近6万元
证券时报· 2025-09-30 12:43
市场指数表现 - A股市场整体上行,科创50指数走势强劲,盘中涨幅一度超过2%,再创年内新高 [2][3] - 港股市场整体低位震荡,恒生指数盘初一度上涨后收窄涨幅,盘中多次转跌,上午报26596.90点,下跌0.10% [15][16] - 恒生科技指数上午报6358.85点,上涨0.55% [16] 行业板块表现 - 有色金属板块大涨,申万一级行业分类下板块盘中涨幅超过2% [5] - 铂科新材盘中涨幅一度超过18%,博迁新材、精艺股份、锡业股份等涨停 [4][5] - 国内黄金期货主力合约盘中再创历史新高,突破870元/克 [4] - 国防军工、电力设备、房地产、计算机等板块涨幅居前 [6] - 存储芯片、锂矿等概念板块明显走强 [6] A股新股表现 - 新股云汉芯城(301563)盘中涨幅一度超过400%,中一签新股最多可赚约5.75万元,单签盈利居于年内A股市场前列 [2][7][8] - 云汉芯城是电子元器件分销与产业互联网融合发展的创新型高新技术企业,截至2024年12月31日注册用户数超过69.65万,累计下单企业客户超过15.89万家 [10] - 另一只新股瑞立科密盘中涨幅一度接近90% [11] - 瑞立科密是机动车主动安全系统相关核心部件研发生产企业,是国内商用车主动安全系统龙头企业 [12] 港股新股表现 - 港股市场有3只新股上市,西普尼盘中一度涨近340%,股价超过100港元/股 [2][12] - 西普尼是中国领先的黄金表壳手表设计制造商,2022年至2024年营业收入从3.24亿元增长至4.57亿元 [12][17] - 紫金黄金国际涨超60%,是紫金矿业旗下除中国以外所有黄金矿山的整合主体,2022至2024年度收入由18.18亿美元增长至29.90亿美元,复合年增长率28.2% [12][13] - 博泰车联盘中涨近50%,是中国乘用车智能座舱域控制器解决方案的第三大供应商,市场份额7.3% [12][18] 个股重大事件 - 华虹半导体盘中大涨,涨幅一度超过13%,公司公告拟通过发行股份及支付现金的方式购买上海华力微电子有限公司股权 [19]