据了解，目前全球范围内只有SpaceX等少数公司拥有液体火箭的技术并成功完成发射的经验。 不过星河动力的液体火箭发射在即。 星河动力旗下即将发射的"智神星一号"是国内首批即将开展轨道级发射的可重复使用液体运载火箭，可 以重复使用约30次，有望带动发射成本的大幅下降。 10月23日，北京星河动力航天科技股份有限公司（下称"星河动力"）向北京证监局递交了IPO辅导备 案。 星河动力是国内首家实现火箭量产、高密度发射并商业化的民营商业火箭企业，成功率较高，其火箭成 功发射次数占到了国内民营火箭行业总成功发射次数的51.3%。 "他们主要产品是固体火箭，液体火箭还在推进中。相比于同业的话，非常显著的优势就是成功率很 高。"一名熟悉星河动力的行业人士告诉信风。 相比固体火箭，液体火箭具有重复可回收、运力上限更高等优势。 例如星际荣耀早在2020年便启动IPO辅导，迄今已完成20期辅导，但仍未迈入上市申请阶段。 火箭发射失败也可能给公司的IPO之路带来更多不确定性。今年8月，处于IPO辅导的蓝箭航天所研发的 朱雀二号改进型遥三运载火箭在东风商业航天创新试验区点火升空后，火箭飞行异常，飞行试验任务失 利。 值得一提的是，政 ...

中国商业航天发射密集期 - 过去25天内中国完成9次火箭发射 占上半年35次发射任务的25%以上 [3] - 至少5次发射服务于国网星座(GW星座) 该项目是中国版星链 需通过大规模组网实现全球覆盖 [3] - 发射涉及多种火箭型号 包括力箭一号 长征六号改 朱雀二号等 由中科宇航 蓝箭航天 中国航天科技集团等单位研发 [4] 发射成本与发动机技术瓶颈 - 当前国内卫星发射成本高达每公斤15万元 500公斤级卫星发射费用可达7500万元 发射费用可能超过卫星制造成本 [6] - 发动机性能直接决定火箭运力和回收潜力 是降低发射成本的关键环节 [7] - 液氧煤油发动机面临高温结焦技术难题 液氧甲烷被认为更适合火箭复用 [8] - 星梭科技约30%创新投入集中于发动机技术研发 [8] 技术路径与国际对标 - SpaceX猛禽发动机采用全流量分级燃烧循环 以液氧甲烷为推进剂 比冲更高 大幅提升运力 [9] - 国内多家机构正在研发全流量补燃技术 包括蓝箭航天和体制内机构 [9] - 星梭科技研制200吨级液氧甲烷全流量补燃循环发动机"猛犸一号" 海平面推力240吨 比冲330秒 可推动超1000吨火箭起飞 [9] 回收技术与运力提升 - SpaceX通过重复使用技术使猎鹰9号单次发射成本从9000万美元降至3000万美元 降幅超60% [12] - 星梭设计新一代火箭起飞重量超1000吨 是猎鹰9号两倍 运力提升至40吨可使整体发射成本降低50%以上 [12] - 大推力火箭需探索新回收方式 传统支撑腿方案可能无法保证结构安全 [13] 研发挑战与实验方法 - 大运力火箭研发需大量仿真实验支撑 以降低实际实验风险与成本 [14] - 采用数字孪生与地面仿真实验相互验证方式 数字孪生可模拟燃烧细节 地面实验通过传感器实时采集数据 [14] - 星梭科技团队计划从60人扩至200人 一半专注可回收火箭整箭研发 一半聚焦发动机关键技术攻关 [15] 行业风险与资本动向 - 蓝箭航天朱雀二号遥三火箭飞行异常 任务失利 涉及商业低轨卫星组网 [17] - SpaceX星链服务曾中断超两小时 全球超6万用户报告网络连接问题 [17] - 星梭科技完成数千万元天使轮融资 计划第四季度完成全流量补燃发动机关键部位点火试验 [18] - 极光星通完成A3轮融资 资金用于低轨星座组网卫星研发和在轨技术验证 [18] 市场前景与商业化路径 - 未来三年最大市场订单将来自卫星组网 满足低轨卫星星座建设需求 [19] - 低成本大运力是商业航天发展关键地基 为太空旅游 洲际航行等延伸应用奠定基础 [19] - SpaceX转型为太空基础设施与服务提供商 星链拥有460万用户 其中440万为住宅用户 单用户平均收入约2000美元 [18]

火箭发射失利事件 - 朱雀二号改进型遥三运载火箭飞行异常导致任务失利 具体原因尚未公布 可能与伺服机构电路故障相关 [3] - 公司表示将基于飞行数据全面开展故障归因与技术改进 并保持信息公开透明 [3] 公司技术进展与里程碑 - 4月15日第100台天鹊系列液氧甲烷火箭发动机下线 [4] - 5月17日朱雀二号改进型遥二运载火箭成功发射并送入6颗卫星至预定轨道 [4] - 6月20日朱雀三号可重复使用火箭一级动力系统试车完成 预计下半年实施首次轨道级发射及回收试验 [4] 公司战略与成本目标 - 计划通过供应链优化和制造效率提升 将朱雀二号发射成本降低30%以上 [5] - 未来将通过降低发射成本 增加发射批次和技术更新提升竞争力 满足市场需求 [4] 资本市场动态 - 公司已于上月启动科创板IPO进程 [4] - 成立于2015年 是国内最早从事中大型运载火箭研制的商业航天公司 2018年完成中国首次民营运载火箭发射 [4]

火箭发射失利事件 - 朱雀二号改进型遥三运载火箭在东风商业航天创新试验区点火升空后飞行异常，任务失利 [1] - 飞行失利原因可能与火箭伺服机构电路故障相关，但公司尚未官方确认 [1] - 公司表示将基于全部飞行数据开展故障归因与技术改进工作，并保持信息公开透明 [1] 公司技术进展与里程碑 - 公司第100台天鹊系列液氧甲烷火箭发动机于4月15日正式下线 [3] - 朱雀二号改进型遥二运载火箭在5月17日成功发射，将6颗卫星送入预定轨道 [3] - 朱雀三号可重复使用火箭一级动力系统试车于6月20日顺利完成，预计下半年实施首次轨道级发射并开展首级回收试验 [3] 公司战略与成本控制 - 公司已正式启动科创板IPO进程，成立于2015年，是中国最早致力于中大型运载火箭研制的商业航天公司 [3] - 公司计划通过降低发射成本、提高发射批次和技术更新提升竞争力，目标是将朱雀二号发射成本控制在低于市场水平30%以上 [4] - 公司创始人表示未来将提升火箭单次运输能力并增加每年发射窗口次数 [3]

朱雀二号改进型遥三火箭飞行试验任务 - 火箭于8月15日9时17分在东风商业航天创新试验区点火升空 但飞行异常导致任务失利 具体原因正在分析排查 [1][2] - 本次任务是朱雀二号改进型的又一次飞行检验 航天工程具有高复杂性和高挑战性 每一次任务都是推动技术进步和工程成熟的重要实践 [2] - 公司将基于全部飞行数据全面开展故障归因与技术改进工作 并在调查过程中保持信息公开与透明 [2] 公司背景与技术成就 - 蓝箭航天成立于2015年 是国内最早成立的民营火箭企业之一 [5] - 2018年朱雀一号运载火箭发射 使公司成为国内首家走通民营火箭发射链路的企业 [5] - 2023年朱雀二号遥二火箭成功发射 成为全球首枚入轨的液体甲烷火箭 [5] 公司战略与上市进展 - 公司始终致力于建设覆盖设计、制造、试验、发射的液氧甲烷火箭研制和发射能力 与产业链伙伴共同推进中国商业航天能力建设 [3] - 公司秉持严谨务实的态度 稳步推进后续型号研制与发射工作 努力为客户提供更优质的服务 [3] - 公司已启动科创板上市辅导 由中金公司担任辅导机构 拟在科创板上市 [6]

任务执行情况 - 朱雀二号改进型遥三运载火箭于8月15日9时17分在东风商业航天创新试验区点火升空 但火箭飞行异常导致任务失利 具体原因正在分析排查中 [1] - 本次任务是朱雀二号改进型的又一次飞行检验 航天工程具有高复杂性和高挑战性 每一次任务都是推动技术进步和工程成熟的重要实践 [1] - 公司将基于全部飞行数据全面开展故障归因与技术改进工作 并在调查过程中保持信息的公开与透明 [1] 公司回应与承诺 - 公司向任务客户表示诚挚歉意 向提供支持的相关部门及合作伙伴表示衷心感谢 [1] - 公司始终致力于建设覆盖设计、制造、试验、发射的液氧甲烷火箭研制和发射能力 [2] - 公司将与产业链伙伴一道推进中国商业航天能力建设 秉持严谨务实态度稳步推进后续型号研制与发射工作 [2] 行业背景 - 公司努力为客户提供更优质服务 为我国航天事业发展贡献力量 [2]

朱雀二号改进型遥三运载火箭飞行试验任务失利 - 朱雀二号改进型遥三运载火箭于8月15日9时17分在东风商业航天创新试验区点火升空 但火箭飞行异常导致任务失利 具体原因正在分析排查 [2] - 本次任务是朱雀二号改进型的又一次飞行检验 航天工程具有高复杂性和高挑战性 每一次任务都是推动技术进步和工程成熟的重要实践 [2] - 公司将基于全部飞行数据全面开展故障归因与技术改进工作 并在调查过程中保持信息公开与透明 [2] 蓝箭航天的发展战略 - 公司始终致力于建设覆盖设计、制造、试验、发射的液氧甲烷火箭研制和发射能力 [3] - 公司与产业链伙伴一道不断推进中国商业航天能力建设 [3] - 公司将秉持严谨务实的态度稳步推进后续型号研制与发射工作 努力为客户提供更优质的服务 [3]

发射任务结果 - 朱雀二号改进型遥三运载火箭于8月15日9时17分发射升空后出现飞行异常 任务失利 [1] - 本次任务是朱雀二号改进型的又一次飞行检验 为第5次飞行 [1] 公司应对措施 - 蓝箭航天表示任务失利具体原因正在进一步分析排查 [1] - 公司将基于全部飞行数据全面开展故障归因与技术改进工作 [1] - 公司向任务客户表示诚挚歉意 并向相关部门及合作伙伴致谢 [1] 历史发射记录 - 今年5月朱雀二号改进型遥二运载火箭成功将6颗卫星送入预定轨道 [1]

8月15日9时17分，蓝箭航天朱雀二号改进型遥三运载火箭在东风商业航天创新试验区点火升空，火箭飞 行异常，飞行试验任务失利。蓝箭航天回应，具体原因正在进一步分析排查。本次任务是朱雀二号改进 型的又一次飞行检验。航天工程具有高复杂性和高挑战性，每一次任务都是推动技术进步和工程成熟的 重要实践，将以负责任的态度，会同任务相关方，基于全部飞行数据，全面开展故障归因与技术改进工 作，并在调查过程中保持信息的公开与透明。 ...