东方电热（300217.SZ）9月25日在投资者互动平台表示，尊敬的投资者，你好。1、柔性织物压力传感 器在耐久性、精密度等方面可以达到客户要求。2、2025年上半年预镀镍材料产量处于爬坡阶段，下半 年随着批量向国际知名电池企业交货，营收规模和毛利率预计会较大幅度提升。3、公司会持续巩固家 电、新能源汽车电加热器业务基本盘，积极开拓固态电池设备、熔盐储能设备、电池材料等业务，着力 实现经营业绩逐步回升。 （文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：您好！市场对公司电子皮肤量产进展与镀镍业务盈利 水平存在高度关注。1.公司电子皮肤已准备量产并向头部企业送样，目前实际量产良品率具体为多少？ 是否达到客户要求标准，核心影响因素有哪些？2025年上半年预镀镍业务营收及毛利率均较低，与此前 增长预期存在差距，核心原因是成本过高、订单不足还是产能利用率低？预镀镍业务已向特斯拉等企业 送样，目前是否实现批量供货？针对业绩不及预期的情况，有何具体改善措施及时间表？ ...

格隆汇9月25日丨东方电热(300217.SZ)在投资者互动平台表示，1、柔性织物压力传感器在耐久性、精 密度等方面可以达到客户要求。2、2025年上半年预镀镍材料产量处于爬坡阶段，下半年随着批量向国 际知名电池企业交货，营收规模和毛利率预计会较大幅度提升。3、公司会持续巩固家电、新能源汽车 电加热器业务基本盘，积极开拓固态电池设备、熔盐储能设备、电池材料等业务，着力实现经营业绩逐 步回升。 ...

格隆汇9月25日丨东方电热(300217.SZ)在投资者互动平台表示，1、柔性织物压力传感器在耐久性、精 密度等方面可以达到客户要求。2、2025年上半年预镀镍材料产量处于爬坡阶段，下半年随着批量向国 际知名电池企业交货，营收规模和毛利率预计会较大幅度提升。3、公司会持续巩固家电、新能源汽车 电加热器业务基本盘，积极开拓固态电池设备、熔盐储能设备、电池材料等业务，着力实现经营业绩逐 步回升。 ...

核心业绩表现 - 2025年上半年公司实现营业收入17.50亿元 归母净利润9100.26万元 [1] - 第二季度营业收入达10.67亿元 环比第一季度6.84亿元增长56% [1] - 第二季度归母净利润环比增长2.76% 经营状况稳步回升 [1] 传统业务板块 - 家用电器元器件业务实现营业收入71663.92万元 同比增长14.08% [1] - 持续深化与格力 美的 海尔等家电龙头企业合作 [1] - 大力开拓LG 三星等海外家电龙头企业客户 [1] 新兴业务发展 - 新能源汽车元器件业务营业收入30453.88万元 同比增长61.02% [2] - 新能源汽车元器件业务净利润3575.22万元 同比增幅达89.47% [2] - 预镀镍材料业务营业收入9406.59万元 同比增长22.61% [2] 战略布局与技术合作 - 与西安热工院签订近亿元熔盐储能电加热器开发合同 [2] - 与头部硅碳负极生产企业签订设备开发合同 共同开拓锂电池及固态电池市场 [2] - 与上海织识智能科技签署战略协议 联合开发柔性织物压力传感器 [2] 机器人业务进展 - 机器人业务量产准备工作已完成 计划下半年落地战略合作 [2] - 柔性织物压力传感器将应用于汽车座椅压力感知和机器人电子皮肤 [2] - 公司聚焦机器人零部件和材料领域 打造拳头产品 [3] 未来发展规划 - 重点聚焦三大方向：汽车热管理产品矩阵 机器人零部件 固态电池材料开发 [3] - 持续丰富汽车热管理产品矩阵 提升集成服务能力 [3] - 依托现有设备和技术开发固态电池材料 拓展新的应用方向 [3] - 今明两年将基本完成业务和利润结构的优化调整 [3]

公司业务进展 - 东方电热已准备量产柔性织物压力传感器 [1] 产品技术布局 - 公司布局柔性织物压力传感器量产技术 [1]

公司业务进展 - 东方电热已准备量产柔性织物压力传感器 [1] 产品技术领域 - 公司布局柔性织物压力传感器制造领域 [1]

报告公司投资评级 - 投资评级为“增持”（维持） [2][4] 报告的核心观点 - 预计公司2025 - 2027年营收分别为39、44、49亿元，同比增速分别为4%、15%、10%，CAGR为10%；归母净利润分别为2.6、3.2、3.5亿元，同比增速分别为 - 17%、20%、10%，CAGR为3%，对应PE分别为30X、25X、23X [2] - 公司与上海织识签署《战略合作协议》，将战略入股，拓展柔性织物压力传感在汽车出行等领域应用，研发机器人电子皮肤 [7] - 上海织识技术优势强，是国内唯一通过车规级测试、拿到头部主机厂定点的柔性传感器企业，小米持有其约16.7%股权，公司有望借此进入小米供应链 [7] - 在汽车出行领域，公司有望以现有汽车热管理产品为基础，增添柔性压力传感器等配置、提高产品集成度，上海织识已拿到岚图、理想定点，预计25H2放量 [7] - 在具身智能领域，公司借助优质客户资源，有望快速布局电子皮肤赛道，为国内外头部具身智能机器人企业研发电子皮肤 [7] - 公司有资金、有意愿布局机器人领域，未来聚焦机器人零部件、材料、应用场景三大方向，截止25年一季度末有现金约13亿元 [7] 根据相关目录分别进行总结 财务摘要 |项目|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|3711.18|3862.13|4445.89|4882.61| |营收增速（%）|-9.62%|4.07%|15.12%|9.82%| |归母净利润（百万元）|317.75|264.03|316.88|349.85| |归母净利润增速（%）|-50.62%|-16.91%|20.02%|10.40%| |每股收益（元）|0.21|0.18|0.21|0.24| |P/E|24.98|30.06|25.05|22.69| |ROE|7.71%|6.08%|6.87%|7.12%| [3] 基本数据 - 收盘价为￥5.37 - 总市值为7,936.74百万元 - 总股本为1,477.98百万股 [4] 三大报表预测值 - 资产负债表：2024 - 2027E年流动资产、非流动资产、资产总计等有相应变化，负债合计、股东权益等也有变动 [8] - 利润表：2024 - 2027E年营业收入、营业成本、各项费用、利润等指标有相应变化 [8] - 现金流量表：2024 - 2027E年经营活动现金流、投资活动现金流、筹资活动现金流等有相应变化 [8] - 主要财务比率：成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等方面的比率在2024 - 2027E年有相应变化 [8]

参会情况 - 31 家券商、66 家投资机构的基金经理/研究员参会 [1] 战略合作 - 与上海织识智能科技有限公司签订战略合作协议，拓展柔性织物压力传感器应用，研发机器人电子皮肤 [1] 公司地位与业务展望 - 国内最大的空调辅助电加热器制造商、国内前二的新能源汽车 PTC 电加热器企业、国内唯一量产动力类预镀镍材料的供应商 [1] - 聚焦三大业务方向，包括汽车热管理、机器人零部件与材料、固态电池材料 [1][2] - 2025 年预计家电电加热板块平稳，新能源汽车 PTC 板块高速增长，工业装备板块下滑，新材料板块扭亏为盈 [2] 产品优势与特点 - 织物类传感器柔韧性好、耐久性高、精度高，相比主流传感器无明显不足 [2] 产品价值量 - 机器人电子皮肤单手价值量预计超 1000 元，双手超 2000 元 [3] - 车用单个座椅传感器产品价值量 100 - 300 元，四个座椅合计超 500 元，搭配其它产品超 1000 元 [4] 合作情况 - 汽车领域合作方拿到岚图、理想定点，预计今年下半年放量；机器人电子皮肤领域对接小米等 [4][5] - 与全球知名新能源汽车制造商在锂电池外壳材料和储能超级工厂电加热产品供应有商务关系 [6] 产能规划 - 上海有 2000 平米厂房，镇江有大量厂房，获批量订单可较快落实产能 [6] 战略合作进展 - 有战略入股投资意向，已开启业务层面合作 [7] 机器人领域发展方向 - 聚焦机器人零配件、核心部件核心材料、应用场景三大方向 [8] 技术布局 - 依托现有设备和技术储备可开发固态电池集流体材料，会与下游客户对接 [9] 传统业务规划 - 确保家电和光通信板块业务平稳，家电拓展智能小家电和海外市场，光通信参加海外展会获订单 [10]