1月20日，山东高速盘中上涨2.04%，截至13:26，报9.99元/股，成交7575.90万元，换手率0.16%，总市 值482.97亿元。 资金流向方面，主力资金净流入485.63万元，特大单买入365.71万元，占比4.83%，卖出115.25万元，占 比1.52%；大单买入985.79万元，占比13.01%，卖出750.63万元，占比9.91%。 山东高速今年以来股价涨2.46%，近5个交易日涨3.42%，近20日涨6.62%，近60日涨7.19%。 资料显示，山东高速股份有限公司位于山东省济南市奥体中路5006号，成立日期1999年11月16日，上市 日期2002年3月18日，公司主营业务涉及对高等级公路、桥梁、隧道基础设施的投资、管理、养护、咨 询服务及批准的收费、救援、清障。主营业务收入构成为：山东省通行费收入34.86%，机电工程施工 收入12.41%，销售商品收入11.90%，铁路运输收入11.52%，建造服务收入9.35%，湖北省通行费收入 5.20%，其他(补充)4.13%，高速公路托管收入3.18%，河南省通行费收入1.73%，工程施工收入1.51%， 四川省通行费收入1.36%，湖南 ...

公司概况与市场地位 - 公司是1997年成为国内第一支在香港上市的公路红筹股，是万亿国企越秀集团旗下四大核心产业之一 [1][3] - 公司是国内公路上市公司中少有的非交投背景企业，控股、参股、代管的高速公路、桥梁、码头项目共18个，总里程约1039.54公里 [3] - 西南证券看好公司成为国内领先的交通基建资产管理公司，首次覆盖给予“买入”评级，目标价为5.73港元 [1][4] 财务表现与股东回报 - 2025年上半年，公司整体收入增长14.9%至20.99亿元，归母净利润同比增长14.9%至3.61亿元 [2][3] - 收入增长得益于平临高速于2024年11月入表 [2] - 公司自2010年以来维持稳定及可持续的派息，每年股息总额约占股东应占盈利的50%到60% [2] 资产运营与战略布局 - 公司通过持续进行资产优化，不断做强做大收费公路主营业务 [2] - 2025年12月31日，公司与越秀集团订立的秦滨高速项目85%股权转让协议已获股东特别大会通过 [2] - 公司已形成独有的资产布局，路产所在地区位优势明显，营运效率良好 [4] - 近五年来，越秀集团代为孵化的公路资产规模近250亿元 [4] 融资模式与平台架构 - 2021年，公司成功搭建REITs平台，标志着公司“孵化平台、上市公司、公募REITs”三平台架构基本成型 [4] - 依托三平台良性互动，公司可以运用多元融资工具，多渠道筹集资金，完善“投、融、建、管、退”全链条的金融化发展模式 [4] - 该模式有助于降低上市公司的资产负债率，优化公司的资产结构 [4] 行业现状与发展趋势 - 我国公路行业已进入成熟期，已完成超七成《国家综合立体交通网规划纲要》中提出的里程目标 [3] - 行业整体收入在疫情后稳步恢复，但新造公路成本攀升，未来或仍面临收支缺口 [3] - 从《收费公路管理条例（修订草案）》等多份政策来看，新版条例或在不久后出台，打破原有收费期限已成趋势 [3] - 结合政策和市场需求，未来我国收费公路企业将积极参与改扩建、并购优质的成熟路产和在原有主业的基础上推进业务多元化 [3] 估值依据 - 西南证券选用PB对公司进行相对估值，通过对标公司的估值和业务布局，给予公司2026年0.7倍PB，对应目标价5.21元人民币 [4] - 按照2025年12月人民币对港元汇率约1:1.1计算，目标价为5.73港元 [4]

智通财经APP获悉，西南证券发布研报称，越秀交通基建(01052)1997年成为国内第一支在香港上市的公 路红筹股。该行看好公司成为国内领先的交通基建资产管理公司，首次覆盖，给予"买入"评级。目标价 为5.73港元。 西南证券主要观点如下： 公司通过持续进行资产优化，不断做强做大收费公路主营业务 得益于平临高速于2024年11月入表，2025年上半年，公司整体收入增长14.9%至20.99亿元；2）2025年 12月31日公司发布公告，与越秀集团订立的秦滨高速项目85%股权转让协议已获股东特别大会通过； 3）公司自2010年以来维持稳定及可持续的派息，每年股息总额约占股东应占盈利的50%到60%。 第一支在香港上市的公路红筹股，万亿国企越秀集团旗下四大核心产业之一 作为国内公路上市公司中少有的非交投背景企业，经过多年的发展，公司控股、参股、代管的高速公 路、桥梁、码头项目共18个，总里程约1039.54公里。2025年上半年，公司整体收入增长14.9%至20.99 亿元，归母净利润同比增长14.9%至3.61亿元。 收入增长放缓但成本持续上升，收支缺口或通过政策迭代和业务多元化等方式破局 我国公路行业已进入成 ...

期间，肇庆推进高速项目8个约450公里，总投资930亿元；完成国省干线升级改造约670公里，投资约 130亿元；建设"四好农村路"约2200公里，改建危旧桥梁210座。西江黄金水道效能持续增强，港口装卸 能力提升至1.76亿吨。 14日，"'十四五'广东成就"肇庆专场新闻发布会在广州召开。肇庆市交通运输局局长李鸿志在回答记者 提问时介绍，"十四五"以来，全市累计完成交通投资约650亿元，较"十三五"增长31%，连续四年投资 超百亿元。 目前，肇庆公路通车总里程达14459公里，已基本形成"一条黄金水道、两条快速干线、七条轨道交通、 九条高速"的综合立体交通网。随着广湛、珠肇、深南等高铁项目建成，高铁里程将新增约24%，总里 程达415公里，融湾入圈"一小时交通圈"基本实现。 展望"十五五"，肇庆计划实施重大交通项目70多个，总投资超800亿元，力争期末基本建成现代化综合 立体交通运输体系。 ...

政府基建政策与监管动向 - 尼政府绝不容忍项目延期，将取消长期停滞不前的开发项目合同并重新招标 [1] - 政府将加强与省级政府的项目协调，并尽快启动新修道路、桥梁和现有道路维护工作 [1] 重点考察项目 - 部长吉星考察了塔纳胡水电项目 [1] - 部长吉星考察了柯伊拉腊国家呼吸系统疾病中心 [1]

公司治理变动 - 林晓晴女士连任成都路桥第八届董事会董事长，任期三年 [1][3] - 会议同时选举陈俊超为公司副董事长 [3] - 林晓晴于2024年5月首次当选董事长，接替因个人原因辞职的原董事长王培利 [3] - 林晓晴身份包括政协深圳市罗湖区委员会委员、深圳市罗湖区工商业联合会常务委员等社会职务 [3] 管理层持股与薪酬 - 林晓晴目前持有公司股份42万股，以11月4日收盘价计算对应市值为189万元 [4] - 其首次当选董事长时未持有公司股份 [4] - 2024年林晓晴从上市公司获得的薪酬为92.57万元 [4] 公司基本面与业绩表现 - 公司2024年营收8.10亿元，同比下降30.53%，仅为2019年的三成 [4] - 2024年公司首次出现亏损，归母净利润亏损9217.21万元，而同期为盈利449.30万元 [4] - 2025年前三季度公司营收5.41亿元，同比微增0.88% [4] - 2025年前三季度归母净利润亏损2836.14万元，亏损幅度同比扩大36.96% [4] 公司背景与市场表现 - 成都路桥成立于1988年，2011年在深交所上市，是四川省唯一基建类民营上市公司 [4] - 公司主要从事公路、桥梁、隧道等交通基础设施建设以及房屋建设和建筑装饰的施工业务 [4] - 截至11月5日收盘，成都路桥股价4.67元，涨3.78%，总市值35.36亿元 [5] - 林晓晴任内公司股价波动明显，一度低至2元以下，也曾达到8.60元高点 [4]

公司人事变动 - 林晓晴连任成都路桥第八届董事会董事长，任期三年 [2][3][4] - 林晓晴于2024年5月首次当选董事长，此次为连任 [4] - 林晓晴持有公司股份42万股，以11月4日收盘价计算对应市值189万元，2024年从上市公司获得薪酬92.57万元 [5] 公司经营业绩 - 公司2024年营收8.10亿元，同比下降30.53%，仅为2019年的三成 [7] - 公司2024年归母净利润由盈转亏，亏损9217.21万元，去年同期为盈利449.30万元 [7] - 2025年前三季度营收5.41亿元，同比微增0.88%，归母净利亏损2836.14万元，亏损幅度同比扩大36.96% [7] 公司市场表现 - 公司股价在林晓晴任内波动明显，一度低于2元，也曾达到8.60元高点 [7] - 截至发稿时，成都路桥股价4.51元，涨0.22%，总市值34.22亿元 [7] 公司基本情况 - 成都路桥成立于1988年，2011年在深交所上市，是四川省唯一基建类民营上市公司 [7] - 公司主要从事公路、桥梁、隧道等交通基础设施建设以及房屋建设和建筑装饰的施工业务 [7]

公司人事变动 - 林晓晴女士于11月3日经董事会选举连任成都路桥第八届董事会董事长，任期三年 [2] - 会议同时选举陈俊超为公司副董事长 [2] - 林晓晴于2024年5月首次当选董事长，此次为连任 [3] 董事长个人背景 - 林晓晴出生于1996年6月，拥有硕士研究生学历 [3] - 其现任身份包括政协第六届深圳市罗湖区委员会委员、深圳市罗湖区工商业联合会常务委员、深圳市企业家协会副会长 [3] - 首次当选董事长时未持有公司股份，目前持有公司股份42万股，以11月4日收盘价计算对应市值为189万元 [3] - 2024年从上市公司获得的薪酬为92.57万元 [3] 公司基本情况 - 成都路桥成立于1988年，2011年在深交所上市，是四川省唯一基建类民营上市公司 [5] - 公司主要从事公路、桥梁、隧道等交通基础设施建设以及房屋建设和建筑装饰的施工业务 [5] 公司经营业绩 - 公司营收连续多年下滑，2024年营收8.10亿元，同比下降30.53%，仅为2019年的三成 [5] - 2024年公司首次出现亏损，归母净利润由同期盈利449.30万元转为亏损9217.21万元 [5] - 2025年前三季度营收5.41亿元，同比微增0.88%，归母净利亏损2836.14万元，亏损幅度同比扩大36.96% [5] 公司市场表现 - 林晓晴任内公司股价波动明显，一度低至2元以下，也曾达到8.60元高点 [5] - 截至11月5日15:00，成都路桥股价4.67元，涨3.78%，总市值35.36亿元 [5]

公司治理变动 - 林晓晴女士连任成都路桥第八届董事会董事长，任期三年 [2] - 会议同时选举陈俊超为公司副董事长 [2] - 林晓晴于2024年5月首次当选董事长，接替因个人原因辞职的原董事长王培利 [2] 董事长个人背景与持股 - 林晓晴为1996年出生的“95后”，拥有硕士研究生学历 [2] - 其身份包括政协深圳市罗湖区委员会委员、深圳市罗湖区工商业联合会常务委员等 [3] - 目前持有公司股份42万股，以11月4日收盘价计算对应市值189万元 [3] - 2024年从上市公司获得的薪酬为92.57万元 [3] 公司基本情况 - 成都路桥成立于1988年，2011年在深交所上市 [3] - 公司是四川省唯一基建类民营上市公司 [3] - 主营业务为公路、桥梁、隧道等交通基础设施建设以及房屋建设和建筑装饰的施工业务 [3] 公司财务表现 - 2024年公司营收8.10亿元，同比下降30.53%，仅为2019年的三成 [3] - 2024年公司首次出现亏损，归母净利润由盈转亏，亏损9217.21万元 [3] - 2025年前三季度营收5.41亿元，同比微增0.88% [4] - 2025年前三季度归母净利亏损2836.14万元，亏损幅度同比扩大36.96% [4] 公司股价表现 - 林晓晴任内公司股价波动明显，一度低于2元，也曾达到8.60元高点 [4] - 截至发稿时，公司股价为4.51元，总市值34.22亿元 [4]

公司管理层 - 林晓晴于去年5月出任成都路桥董事长，并再次当选，是四川A股公司最年轻的董事长 [2] - 林晓晴出生于1996年，持有公司股份42万股，去年从上市公司获得的薪酬为92.57万元 [4] - 林晓晴入选今年5月8日发布的胡润U30中国创业先锋榜单 [4] 公司基本情况 - 成都路桥成立于1988年，2011年在深交所上市，是四川省唯一基建类民营上市公司 [6] - 公司主要从事公路、桥梁、隧道等交通基础设施建设以及房屋建设和建筑装饰的施工业务 [6] - 东君泰达持有公司20.56%的表决权，为公司控股股东，刘江东为公司实际控制人 [6] 公司财务与经营业绩 - 今年前三季度，公司营收5.41亿元，同比增长0.88% [6] - 今年前三季度，公司归母净利润为-2836.14万元，同比下降36.96% [6] 公司股票市场表现 - 截至11月4日收盘，成都路桥股价报4.50元/股，下跌0.66%，总市值为34.07亿元 [6] - 当日成交量为11.39万手，成交额为5119万元，换手率为1.51% [7] - 当日开盘价4.53元，最高价4.53元，最低价4.47元，振幅为1.32% [7]