浙江新澳纺织股份有限公司 章 程 第一章 总 则 第一条 为规范公司的组织和行为，维护公司、股东、职工和债权人的合法 权益，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）及其他有关规定， 结合公司的实际情况，制定本章程。 第二条 公司系依照《公司法》和其他有关规定发起设立的股份有限公司（以 下简称"公司"）。公司实行独立核算、自主经营、自负盈亏。 公司在浙江省市场监督管理局注册登记，取得营业执照，统一社会信用代码 为：91330000146884443G。 第三条 公司于 2014 年 12 月 10 日经中国证券监督管理委员会核准，首次 向社会公众发行人民币普通股 2,668 万股，于 2014 年 12 月 31 日在上海证券交 易所上市。 第四条 公司注册名称： 浙江新澳纺织股份有限公司 英文名称： Zhejiang Xinao Textiles Inc. 第五条 公司住所：浙江省桐乡市崇福镇观庄桥 邮政编码：314511 第六条 公司注册资本为人民币 730,297,443 元。 第七条 公司为永久存续的股份有限公司。 第八条 法定代表人由董事会选举的代表公司执行公司事务的董事担任。 担任法定代表 ...

报告行业投资评级 - 推荐（维持）[1] 报告的核心观点 - 本周受伊以军事冲突影响国际油价大幅上涨，预计 2025 年国际油价中枢值维持在 70 美金，看好高股息特征的中国石化、中国石油、中国海油[6] - 化工行业整体仍处弱势，各细分子行业业绩涨跌不一，建议关注业绩有望超预期的轮胎等行业，以及进口替代、纯内需、高股息资产等方向的投资机会[7][8] 根据相关目录分别进行总结 化工行业投资建议 - 本周涨幅较大产品有甲醇、甲醛、国际柴油等，跌幅较大产品有纯 MDI、腈纶短纤等[4][5][19] - 建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向，如轮胎行业的森麒麟、赛轮轮胎，进口替代的润滑油添加剂瑞丰新材等，纯内需的化学肥料、煤化工板块，高股息的三桶油及云天化等[8] 行业跟踪 国际油价大幅上涨，地炼汽柴价格暴涨 - 本周国际油价大幅上涨，WTI 原油价格较上周上涨 1.18%，布伦特原油价格较上周上涨 3.75%，后市将高位震荡、波动加剧[22] - 本周地炼汽柴油价格宽幅上行，汽油涨幅大于柴油，预计后期山东炼厂汽油价格坚挺，柴油价格小跌[23][24] 原油提振不抵需求牵制，丙烷市场震荡下行 - 本周丙烷市场平均价格震荡下行，均价跌幅 0.85%，预计后期主流横盘整理，个别低价或有回涨可能[25] 市场观望情绪浓厚，喷吹煤市场价格稳中偏弱 - 本周喷吹煤市场价格跌势放缓，全国参考价跌幅 1.26%，预计下周稳中偏弱[26][27] 聚乙烯市场宽幅上涨，聚丙烯粉料市场止跌反弹 - 本周聚乙烯市场价格强势上涨，预计下周延续强势整理，价格变化幅度 50 - 200 元/吨[28] - 本周聚丙烯粉料市场止跌反弹，预计下周偏强震荡整理[29][30] 周内 PTA 市场涨幅明显，涤纶长丝市场震荡上行 - 本周 PTA 市场重心上行，预计下周高位震荡[31] - 本周涤纶长丝市场价格震荡上涨，预计下周延续偏强运行[32] 尿素价格先抑后扬，复合肥市场偏弱观望 - 本周尿素市场价格先抑后扬，涨幅约 1.95%，预计短期进入窄幅震荡阶段[33][34] - 本周复合肥市场偏弱整理，预计下周整理运行，价格区间稳定[35] 聚合 MDI 市场涨跌互存，TDI 市场小涨后暂稳运行 - 本周聚合 MDI 市场涨跌互存，均价涨幅 0.32%，预计下周窄幅震荡[36][37] - 本周 TDI 市场小涨后暂稳运行，均价上涨 0.88%，预计短期内区间震荡调整[38] 磷矿石市场按需交易主导，价格窄幅波动 - 本周磷矿石市场按需交易，价格窄幅波动，预计下周矿山稳价，供应格局稳定[39] EVA 市场弱稳整理，基本面改善不大 - 本周国内 EVA 市场基本面改善不大，均价下跌 0.11%，预计弱稳整理运行[40] 市场情绪消极，纯碱价格重心走弱 - 本周国内纯碱现货市场价格重心下移，轻质纯碱均价跌幅 0.71%，重质纯碱均价跌幅 1.14%，预计下周弱稳整理[42] 钛白粉产业结构调整在即，供应端收缩明显 - 本周钛白粉产业结构调整，供应端收缩，市场维持供应收紧态势，价格低位运行[43] 制冷剂 R134a 市场稳中偏强，制冷剂 R32 市场强势依旧 - 本周制冷剂 R134a 市场稳中偏强，预计延续高位探涨[44] - 本周制冷剂 R32 市场强势运行，预计延续偏强运行[45] 个股跟踪 松井股份 - 高端电子与汽车涂层材料业务双引擎驱动增长，2024 年相关业务营收增长[47] - Q3 费用结构分化，经营性现金流显著跃升[47] - PVD 技术加速替代水电镀，拓展新增长极[47] - 预测 2024 - 2026 年归母净利润分别为 0.89、1.53、2.09 亿元，给予“买入”评级[47] 宝丰能源 - 聚烯烃产销高增贡献主要业绩增量，2024 年聚乙烯、聚丙烯产量和销量大增[48] - 财务费用率上升，现金流保持健康[48] - 高分红彰显性价比，看好股息率继续提升[48] - 预测 2025 - 2027 年归母净利润分别为 101.85、121.14、137.15 亿元，给予“买入”评级[48] 梅花生物 - 2024 年动物营养氨基酸产品产销量同比增长，部分项目投产动工[49] - 财务费用率显著下降，研发费用增加[50] - 股息率提升至 5.95%，持续增大投资者回馈力度[50] - 预测 2025 - 2027 年归母净利润分别为 31.06、35.24、39.05 亿元，给予“买入”评级[51] 兴欣新材 - 主营产品价格下跌导致营收下降，哌嗪系列产品产量增长、销量下降[53] - 财务费用同比下降，主因利息收入增加[53] - 多个募投项目有序推进，8800t/a 哌嗪系列产品项目完成试生产[54] - 预测 2025 - 2027 年归母净利润分别为 1.16、1.31、1.49 亿元，给予“买入”评级[55]

零关税政策自去年12月1日启动到今年3月，中国自非洲最不发达国家进口额达214.2亿美元，同比增长15.2%。下一步，商务部还将继续会同相关部门，支 持最不发达国家特别是非洲最不发达国家用好零关税政策，为中国企业和消费者提供更多物美价廉的选择 文｜《财经》记者 邹碧颖 编辑｜王延春 在2024年9月举行的中非合作论坛北京峰会上，中方宣布，决定给予包括33个非洲国家在内的所有同中国建交的最不发达国家100%税目产品零关税待遇。 国务院关税税则委员会发布公告，自2024年12月1日起，对原产于同中国建交的最不发达国家100%税目产品适用税率为零的特惠税率。彼时，与中国建交 的最不发达国家一共是43个，非洲国家达到33个。其中，关税配额产品仅将配额内关税税率降为零，配额外关税税率不变。 而国务院关税税则委员会发布的2024年关税调整方案，明确了关税配额商品为小麦、玉米、稻谷和大米、糖、羊毛、毛条、棉花、化肥，并明确了关税配 额税率、最惠国税率和普通税率。比如糖的关税配额税率、最惠国税率和普通税率分别是15%、50%和125%。 去年9月接受采访时，中国人民大学财政金融学院副教授胡天龙认为，中国将实行零关税待遇的产品 ...

募集资金基本情况 - 公司2017年非公开发行A股股票1.6亿股，发行价格5.2元/股，募集资金总额8.32亿元，扣除发行费用1033.02万元后净额8.2167亿元，资金于2017年11月3日到位并由立信会计师事务所验资[1] - 募集资金采取专户存储管理，开户银行为中国光大银行苏州分行，并与保荐机构申万宏源证券签署三方监管协议[2] 募投项目结项与资金处置 - 2023年4月董事会决议通过两项议案： - "年产4万吨高性能复合短纤维生产线项目"结项，节余募集资金8181.03万元（含理财收益）永久补充流动资金[2] - 终止"年产8万吨复合短纤维生产线升级改造项目"，剩余募集资金1.3674亿元（含理财收益）永久补充流动资金[2] - 2025年4月董事会决议通过"年产4.2万吨差别化涤纶毛条生产线技术改造项目"结项，节余募集资金永久补充流动资金后注销专户[2] 募集资金专户注销 - 截至公告日，光大银行苏州分行募集专户余额为零并完成销户，三方监管协议同步终止[3] - 公司所有募集资金已使用完毕，专户全部注销[3]

| 产品 | 2025 年 月 | 1-3 | 2024 | 年 | 1-3 月 | 变动比例（%） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 销售均价（元/吨） | | | 销售均价（元/吨） | | | | 涤纶毛条 | | 13178.47 | | | 13555.93 | -2.78 | | 复合短纤维 | | 10484.66 | | | 10467.95 | 0.16 | （二）主要原材料价格变动情况 证券代码：600527 证券简称：江南高纤 编号：临 2025-031 江苏江南高纤股份有限公司 2025 年第一季度主要经营数据的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及 江苏江南高纤股份有限公司（以下简称"公司"）根据上海证券交易所《上 市公司行业信息披露指引第十三号——化工》的要求，现将 2025 年第一季度主 要经营数据披露如下： 二、主要产品和原材料价格变动情况 （一）主要产品价格变动情况 一、主要产品的产量、销售及收入实现情况 主要产品 2 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2][7] 报告的核心观点 - 公司25Q1季报业绩基本符合预期，收入11.0亿元同比+0.3%，归母净利润1.0亿元同比+5.4%，扣非归母净利润1.0亿元同比+8.0% [5] - 分业务看，羊绒业务收入双位数高增，产能利用率提升预计改善毛利率；毛精纺纱业务收入稳健，产品结构优化和成本管控预计提升毛利率；羊毛毛条业务受厂房修改等因素影响下滑，拖累整体增长 [6] - 25Q1毛利率等指标有变化，综合归母净利率同比+0.5pct至9.2% [6] - 公司加速全球化布局，子公司产能计划25年陆续投产，继续实施宽带战略，扩展纱线品类 [6] - 短期贸易战影响需求，中长期公司成本管控等具备优势，维持盈利预测，预计25 - 27年归母净利润分别为4.6亿元/5.1亿元/5.7亿元，对应PE分别为9.5倍/8.5倍/7.6倍 [7] 公司基本情况 - 最新收盘价5.71元，总股本7.30亿股，流通股本7.21亿股，总市值42亿元，流通市值41亿元，52周内最高/最低价8.06 / 5.36元，资产负债率37.6%，市盈率9.68，第一大股东为浙江新澳实业有限公司 [4] 盈利预测和财务指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|4841|5032|5508|6068| |增长率(%)|9.07|3.96|9.46|10.16| |EBITDA（百万元）|727.78|780.31|853.99|935.83| |归属母公司净利润（百万元）|428.30|455.03|508.95|572.17| |增长率(%)|5.96|6.24|11.85|12.42| |EPS(元/股)|0.59|0.62|0.70|0.78| |市盈率（P/E）|10.13|9.54|8.53|7.58| |市净率（P/B）|1.27|1.12|0.99|0.87| |EV/EBITDA|8.15|6.07|5.17|4.33|[9] 财务报表和主要财务比率 财务报表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入|4841|5032|5508|6068| |营业成本|3922|4072|4451|4898| |税金及附加|32|33|36|39| |销售费用|101|106|116|127| |管理费用|154|161|176|194| |研发费用|111|116|127|140| |财务费用|29|20|16|10| |资产减值损失|-11|-10|-10|-10| |营业利润|519|552|617|693| |营业外收入|1|1|1|1| |营业外支出|4|4|4|4| |利润总额|516|549|614|690| |所得税|64|68|76|86| |净利润|452|480|537|604| |归母净利润|428|455|509|572| |每股收益（元）|0.59|0.62|0.70|0.78| |货币资金|532|948|1266|1634| |交易性金融资产|55|55|55|55| |应收票据及应收账款|451|461|505|556| |预付款项|8|8|9|10| |存货|1990|2026|2205|2419| |流动资产合计|3103|3563|4108|4746| |固定资产|1929|1923|1904|1874| |在建工程|214|304|394|484| |无形资产|180|175|170|165| |非流动资产合计|2587|2639|2706|2761| |资产总计|5689|6202|6814|7507| |短期借款|488|488|488|488| |应付票据及应付账款|454|464|507|558| |其他流动负债|517|521|550|585| |流动负债合计|1459|1472|1545|1631| |其他|679|679|679|679| |非流动负债合计|679|679|679|679| |负债合计|2138|2151|2224|2310| |股本|730|730|730|730| |资本公积金|909|911|911|911| |未分配利润|1589|1981|2416|2904| |少数股东权益|148|173|202|234| |其他|175|255|332|417| |所有者权益合计|3551|4051|4590|5197| |负债和所有者权益总计|5689|6202|6814|7507|[10] 主要财务比率 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |成长能力 - 营业收入|9.1%|4.0%|9.5%|10.2%| |成长能力 - 营业利润|7.1%|6.3%|11.8%|12.4%| |成长能力 - 归属于母公司净利润|6.0%|6.2%|11.9%|12.4%| |获利能力 - 毛利率|19.0%|19.1%|19.2%|19.3%| |获利能力 - 净利率|8.8%|9.0%|9.2%|9.4%| |获利能力 - ROE|12.6%|11.7%|11.6%|11.5%| |获利能力 - ROIC|9.7%|9.2%|9.3%|9.4%| |偿债能力 - 资产负债率|37.6%|34.7%|32.6%|30.8%| |偿债能力 - 流动比率|2.13|2.42|2.66|2.91| |营运能力 - 应收账款周转率|11.17|11.03|11.40|11.44| |营运能力 - 存货周转率|2.04|2.03|2.10|2.12| |营运能力 - 总资产周转率|0.85|0.85|0.85|0.85| |每股指标 - 每股收益|0.59|0.62|0.70|0.78| |每股指标 - 每股净资产|4.66|5.31|6.01|6.79| |估值比率 - PE|10.13|9.54|8.53|7.58| |估值比率 - PB|1.27|1.12|0.99|0.87|[10] 现金流量表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |净利润|452|480|537|604| |折旧和摊销|184|212|224|236| |营运资本变动|-326|-38|-164|-194| |其他|59|47|47|47| |经营活动现金流净额|370|702|645|694| |资本开支|-737|-294|-294|-294| |其他|60|29|3|3| |投资活动现金流净额|-677|-265|-291|-291| |股权融资|0|2|0|0| |债务融资|144|-3|0|0| |其他|-292|-23|-35|-35| |筹资活动现金流净额|-148|-25|-35|-35| |现金及现金等价物净增加额|-473|416|319|368|[10]

短期内销订单波动，我们判断羊毛纱线出货表现好于订单。公司过去中长期坚持创新产品使用场景，推 出运动、家纺、室内装饰、产业用纱等产品系列，拓展客户需求。1）分地区：考虑关税政策变化，我 们根据行业情况估计目前公司外销订单基本正常、内销订单则相对谨慎，我们判断近期出货情况好于订 单情况。2）分业务来看：①毛精纺纱线：我们估计2025Q1 业务销售收入同比持平左右（估计其中销量 同比持平左右/销售单价同比持平左右，考虑公司有效实施销售人员激励机制，我们估计2025Q1 毛精纺 纱线毛利率同比继续提升（2024 全年业务毛利率为26.8%）。②羊绒纱线：我们估计2025Q1 业务销售 收入保持15%~20%稳健增长（估计其中销量快速增长/产品结构变化使得单价同比略有下降），考虑羊 绒业务产能利用率提升，我们估计2025Q1 业务盈利质量稳健改善（2024 全年业务毛利率为11.1%）。 ③羊毛毛条：考虑公司其他业务需求情况，我们估计2025Q1 毛条业务销售同比下降。 2025 年产能计划继续扩张，我们判断目前推进顺利。1）公司纵向一体化生产链覆盖上游多个环节，配 套完整，装备先进，管理效率高，在成本、快反等方面具备 ...

毛精纺产能规划明确，今明两年逐步释放。 全年收入增长9%，汇兑损失影响利润增速。公司是羊毛和羊绒纺纱龙头制造商。2024 年公司实现营业 收入48.41 亿元，同比+9.07%；实现归母净利润4.28 亿元，同比+5.96%；扣非归母净利润4.09 亿元，同 比+5.23%。收入增长主要受益于羊绒纱线业务的快速放量以及毛精纺、毛条等业务的稳健增长。公司 毛利率为18.98%，同比+0.36pct，主要受益于毛精纺及毛条业务毛利率提升。费用端看，销售费用率基 本稳定；管理费用率同比有所提升，主要系职工薪酬支出增加及股权激励计划产生的股份支付费用上升 所致；财务费用同比大幅增加，主要系银行借款利息增加以及汇率变动导致的汇兑损失增加所致（2024 年汇兑损失约919 万元，2023 年同期为汇兑收益约1824 万元）。综合影响下，净利率同比下降约0.36 个百分点至9.34%。经营活动产生的现金流量净额同比下降33.03%至3.70 亿元，主要系本期用于货款结 算的银行承兑汇票到期承付金额增加以及购买商品和接受劳务支付的现金金额有所上升。公司分红比例 达51.17%。 近两个季度收入增速放缓，盈利能力有所改善。20 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][6] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司作为全球毛纺行业龙头，凭借创新工艺和产品、优质供应链经验等竞争优势保持稳健增长 短期或受关税政策、羊毛价格低位震荡、工厂转固等影响；中期新增产能释放后步入盈利提升通道；长期在宽带战略下，羊毛品类多元化和功能性提升，新客拓展，叠加产能多元布局和有序扩张，在行业格局优化的背景下，公司的市场份额和产业地位有望提升 [6] 根据相关目录分别进行总结 股票数据 - 总股本 7.3 亿股，流通股本 7.21 亿股；总市值 43.76 亿元，流通市值 43.17 亿元；12 个月内最高价 8.53 元，最低价 5.09 元 [3] 2024 年年报情况 - 营收 48.4 亿元，同比+9.1%，归母净利润 4.3 亿元，同比+6%；24Q4 营收 9.7 亿元，同比+4.5%，归母净利润 0.6 亿元，同比+9.5%；全年分红率为 51.2% [4] 各产品业务情况 - 毛精纺纱收入同比+1.8%至 25.4 亿元，毛利率同比+1.72pct 至 26.78%，毛利率提升主要系公司优化生产流程、加强成本控制和提升产品附加值等 [4] - 羊绒纱线收入同比+26.7%至 15.5 亿元，毛利率同比-1.55pct 至 11.13%；市场拓展顺利带动产销量提升，产量/销量/均价分别同比+34.6%/+30.2%/-2.8%，毛利率略有下滑或与折旧增加有关 [4] - 羊毛毛条收入同比+0.9%至 6.7 亿元，毛利率同比+1.63pct 至 5.22% [4] 盈利指标情况 - 毛利率 24 年同比+0.4pct 至 19.0%，主要系产品结构优化和成本管控 [5] - 销售/管理/研发/财务费用率分别同比-0.04/+0.34/-0.22 /+0.70pct，其中管理费用率增加主要系薪酬支出及股权激励费用增加，财务费用率增加主要系银行利息及汇兑损失增加 [5] - 净利率同比-0.26pct 至 8.85% [5] 产能布局情况 - 羊毛方面，国内和海外产能陆续投产，巩固公司在毛精纺领域的竞争优势：“6 万锭高档精纺生态纱项目”二期 1.5 万锭设备已全部投产，新澳越南一期 2 万锭首条生产线于 24 年 11 月试生产，其他生产线计划 25 年陆续投产；新澳银川 2 万锭项目计划 25 年陆续投产 [5] - 羊绒业务：新澳羊绒通过精细化管理、丰富产品矩阵、优化产品结构，有望在规模爬升后实现利润弹性；英国邓肯通过增资扩股并引进外部投资者 BARRIE，有助于其与高端客户的深度绑定 [5] 盈利预测 - 预计公司 2025 - 27 年归母净利润分别为 4.44/5.05/5.65 亿元，对应 PE 分别为 9.4/8.3/7.4 倍 [6] 财务指标 | 指标 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 4841 | 5045 | 5598 | 6125 | | 营业收入增长率(%) | 9.1% | 4.2% | 11.0% | 9.4% | | 归母净利（百万元） | 428 | 444 | 505 | 565 | | 净利润增长率(%) | 6.0% | 3.7% | 13.8% | 11.9% | | 摊薄每股收益（元） | 0.59 | 0.61 | 0.69 | 0.77 | | 市盈率（PE） | 9.8 | 9.4 | 8.3 | 7.4 | [6]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 报告的核心观点 - 2025Q1公司收入同比持平，归母净利润同比+5%，盈利质量提升，净利率同比+0.5pct至9.6% [1] - 短期内销订单波动，羊毛纱线出货表现好于订单，各业务表现有差异 [2] - 2025年产能计划继续扩张且推进顺利，存货同比增加使现金流短期承压 [3] - 2025年业绩稳健为主，中长期竞争实力有望持续提升，预计全年收入及归母净利润平稳增长 [4] 根据相关目录分别进行总结 财务表现 - 2025Q1收入11.0亿元，同比持平，归母净利润1.0亿元，同比+5%，扣非归母净利润1.0亿元，同比+8% [1] - 2025Q1毛利率同比+0.9pct至20.8%，销售/管理/财务费用率同比分别+0.3/+0.3/-0.7pct至2.0%/3.4%/0.6%，净利率同比+0.5pct至9.6% [1] - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为4.33/4.87/5.55亿元，对应2025年PE为10倍 [4] 业务情况 - 分地区，外销订单基本正常，内销订单相对谨慎，出货情况好于订单 [2] - 分业务，毛精纺纱线2025Q1销售收入同比持平，毛利率同比继续提升；羊绒纱线销售收入保持15% - 20%稳健增长，盈利质量稳健改善；羊毛毛条销售同比下降 [2] 产能扩张 - 2024年毛精纺纱线产量1.68万吨（同比+17%），羊毛毛条产量7647吨，改性处理、染整及羊绒加工产量3676吨，羊绒纱线产量2723吨 [3] - 2024年“6万锭高档精纺生态纱项目”二期1.5万锭设备全部投产；2025年新澳越南“5万锭高档精纺生态纱纺织染整项目”一期2万锭产能和新澳银川“2万锭高品质精纺羊毛（绒）纱建设项目”计划陆续投产 [3] 库存与现金流 - 2025Q1末存货同比+20.7%至22.6亿元，存货周转天数同比+28.4天至218.8天 [3] - 2025Q1经营性现金流量净额 - 1.4亿元，应收账款周转天数同比+2天至44天 [3] 未来展望 - 2025Q2以来羊毛订单同比下降，出货量同比表现好于订单，羊绒纱线订单及出货量同比快速增长 [4] - 预计全年公司收入及归母净利润平稳增长 [4] 财务指标 |财务指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入（百万元）|4,438|4,841|5,054|5,571|6,154| |增长率yoy（%）|12.4|9.1|4.4|10.2|10.5| |归母净利润（百万元）|404|428|433|487|555| |增长率yoy（%）|3.7|6.0|1.1|12.6|13.8| |EPS最新摊薄（元/股）|0.55|0.59|0.59|0.67|0.76| |净资产收益率（%）|12.7|12.6|11.9|12.6|13.4| |P/E（倍）|10.8|10.2|10.1|9.0|7.9| |P/B（倍）|1.4|1.3|1.2|1.1|1.1| [6]