投资评级 - 行业投资评级为“看好”，并维持此评级 [5] 核心观点 - Deckers FY2026Q2营收表现符合预期，公司恢复提供全年业绩指引，整体经营稳健 [1][3] 财务表现 - FY2026Q2实现营收14.3亿美元，同比增长9%，符合彭博一致预期的14.2亿美元 [1][3] - 毛利率同比提升0.3个百分点至56.2%，主要得益于产品涨价、产品组合改善、有利的汇率波动及工厂对关税成本的分摊 [1][3] - 销售及行政管理费用率同比上升0.7个百分点，但所得税率同比下降2.3个百分点，带动净利率同比提升0.3个百分点至18.7% [1][3] 收入拆分 - 分品牌看，UGG品牌营收同比增长10.1%至7.6亿美元，HOKA品牌营收同比增长11.1%至6.3亿美元，其他品牌营收同比下降26.5%至0.4亿美元 [4] - 分渠道看，直接面向消费者渠道营收同比下降0.8%至3.9亿美元，经销渠道营收同比增长13.4%至10.4亿美元，经销渠道增长主因发货时间提前 [4] - 分地区看，美国地区营收同比下降1.7%至8.4亿美元，其他地区营收同比增长29.3%至5.9亿美元，国际市场为收入增长主要驱动 [4] 运营情况与业绩指引 - FY2026Q2公司库存同比增长7%至8.4亿美元，增长主因公司在关税上调前主动增加库存，预计整体库存保持健康 [7] - 预计关税对FY2026财年影响约为1.5亿美元，通过产品涨价和与合作伙伴分摊成本等方式，预计可抵消0.75至0.95亿美元影响 [7] - 公司预计FY2026全年实现营收53.5亿美元，同比增长7%，其中HOKA品牌预计同比低双位数增长，UGG品牌预计同比低至中单位数增长 [7] - 预计全年毛利率约为56%，营业利润率约为21.5%，每股收益在6.3至6.39美元之间 [7]

Leggett & Platt (NYSE:LEG) Q3 2025 Earnings Call October 28, 2025 08:30 AM ET Company ParticipantsSteve West - VP of Investor RelationsTyson Hagale - EVP, President of Bedding ProductsSam Smith - EVP, President of Specialized Products and Furniture, Flooring and Textile ProductsKarl Glassman - President and CEOKeith Hughes - Managing DirectorBen Burns - EVP and CFOConference Call ParticipantsAlessandra Jimenez - AnalystSusan Maklari - Senior Equity Research AnalystAlexia Morgan - AnalystOperatorWelcome to t ...

每经AI快讯，ST新华锦（SH 600735，收盘价：6.32元）10月28日晚间发布公告称，截至本公告披露 日，控股股东鲁锦集团持有的公司股份被司法冻结股份约61.23万股，控股股东之一致行动人张航本次 被司法冻结约6.38万股。 2025年1至6月份，ST新华锦的营业收入构成为：发制品占比61.93%，电商占比21.37%，纺织品占比 14.87%，其他占比1.81%，石墨占比0.01%。 截至发稿，ST新华锦市值为27亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——A股突破4000点！十年沉寂终迎爆发，科技主线重塑市场，"慢牛"新格局开 启！ （记者 胡玲） ...

天眼查App显示，近日，景德镇市珠山区垠巢陶瓷工作室（个体工商户）成立，法定代表人为章昳鑫， 注册资本1万人民币，经营范围为一般项目：日用陶瓷制品销售，茶具销售，特种陶瓷制品销售，工艺 美术品及礼仪用品销售（象牙及其制品除外），工艺美术品及收藏品零售（象牙及其制品除外），针纺 织品及原料销售，针纺织品销售，互联网销售（除销售需要许可的商品），个人互联网直播服务，技术 服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广，专业设计服务，会议及展览服务，组织 文化艺术交流活动，文艺创作（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

当地时间2025年7月8日，印度一名农民在稻田里除草。能源与农业是印度和美国贸易谈判中的核心议题 和关键筹码。视觉中国 资料图 印度政府消息人士近日向当地媒体透露，印度与美国"非常接近"达成一项自贸协议，并在就贸易协议细 节做微调。与此同时，印度商业和工业部长皮尤什·戈亚尔10月24日在德国出席活动时强调，印度不会 仓促签署任何贸易协议。 据《印度时报》24日报道，印度和美国迄今已就双边贸易协定第一阶段的讨论举行了五轮谈判。消息人 士向印度报业托拉斯（PTI）透露，印度与美国已在大多数问题上找到共同点。该官员表示："就协议而 言，我们已经非常接近达成一致。"他还强调，两国仅剩下极少数分歧尚待解决。该官员说，协议磋商 正顺利推进，谈判过程中并未出现新的障碍。 与此同时，皮尤什·戈亚尔在德国举行的"柏林对话"会议上表示："我们正与欧盟进行积极对话，也在与 美国交谈，但我们不会仓促达成协议，也不会在设定期限或被迫压力下签署任何交易。"他宣称，审视 贸易协定时应从长远角度出发。当被问及公平贸易条件时，他回答说："我认为，印度从未基于国家利 益以外的任何因素来决定谁是朋友……如果有人告诉我，印度不能与欧盟成为朋友，我不 ...

美国关税政策与战略意图 - 特朗普政府宣布全国进入经济紧急状态，对所有国家进口商品征收10%基础关税 [3] - 在基础关税上，美国单独对印度额外加征26%关税，使总税率飙升至36%，后续更因印度与俄罗斯的能源和军贸合作将税率推至50%高位 [3] - 美国采取行动的核心原因在于自身经济困境，包括衰退迹象、高企的债务风险及居高不下的贸易赤字，意图将印度作为“软柿子”来转嫁压力 [5] 对印度经济的直接影响 - 印度的出口支柱产业如纺织品、药品、宝石等劳动密集型产品因成本飙升而订单流失，导致工厂裁员 [7] - 外资持续撤离，印度经济增长率在2025年放缓至7.4%，创下近年新低 [7] - 金融市场剧烈动荡，卢比汇率暴跌至86.63兑1美元，印度央行限制空头头寸的政策未能有效阻止货币贬值 [9] 印度政府的应对与妥协 - 莫迪政府试图妥协，签署“使命500”计划，承诺到2030年将美印双边贸易额提升至5000亿美元，并将美国摩托车和威士忌的关税从50%降至25% [11] - 美国的关税压力持续，印度于9月开放半导体市场，美国企业蜂拥而入，导致印度在高科技领域的独立性丧失 [11] 印度的外交与军事反击 - 印度在外交上展现强硬态度，莫迪连续四次拒接特朗普电话，引发民众反美浪潮及对美国产品的抵制 [13] - 在军事领域，印度派遣65名精锐士兵参加俄罗斯与白俄罗斯的“西方-2025”军演，涉及非战略核武器使用规划，并加速与俄罗斯联合研发核潜艇和五代机 [16] - 印度暂停部分对美军购计划，其从俄罗斯采购的先进武器已占军购总额的60% [16] 国际社会的连锁反应 - 欧盟于2025年4月15日对美国威士忌和摩托车加征25%关税，加拿大也针对美国钢材和乳制品加征关税 [18] - 美国在腹背受敌下于4月10日签署90天豁免令，但对中国态度依然强硬 [18] - 印度趁机拓展多边合作，重启与中俄的三边对话，并通过“孟中印缅经济走廊”加强与中国的互联互通 [18] 行业影响与结构性问题 - 印度制造业的结构性问题，如基础设施落后、电力不稳、劳动力素质参差不齐，在关税压力下暴露无遗 [22] - 美国企业通过高关税逼迫印度开放市场，在半导体等高科技领域深度扎根，华尔街通过做空操作从印度掠夺财富 [20]

美印贸易协议核心内容 - 美国和印度的贸易谈判已进入最后收尾阶段，美国计划将对印度部分商品征收的平均关税从接近50%大幅降低至15%-16% [1] - 协议的关键交换条件涉及能源和农业领域，印度需承诺逐步减少采购俄罗斯原油，并向美国的非转基因玉米、豆粕等农产品开放市场 [3] 能源行业动态 - 印度国营炼油厂自八月份起已明显放缓采购俄罗斯原油的节奏，原因包括俄罗斯提供的折扣吸引力下降以及欧美制裁的压力 [3] - 十月中旬有美国官员表示印度已保证“短期内停买俄油”，尽管印度官方未正面承认，但地缘政治交易意味浓厚 [3] - 印度私营炼厂仍在签署长期原油采购合同，显示出该国在美俄之间采取平衡策略，而非简单选边站 [7] 农业贸易格局变化 - 中国采购美国玉米的数量在当年大幅缩水，促使美国农场主急需寻找新买家，印度对非转基因农产品的严格管控恰好与美国供应匹配 [5] - 农产品贸易成为撬动美印谈判的关键支点，形成“中国采购减少→美国寻找下家→印度开出条件→美国关税让步”的连锁反应 [5] - 若印度对美国农产品开放市场过多，可能冲击其本国农业体系，这是协议中的潜在风险之一 [7] 印度出口与制造业机遇 - 关税降低后，印度的纺织品、工程机械和化工产品对美出口预计将显著增长 [5] - 有机构预测，此笔交易可能推动印度2025财年的出口额再上一个台阶 [5] - 在能源方面，若能搭上美国稳定的供应线，将有助于缓解印度国营炼厂面临的合规压力 [5] 协议潜在影响与风险 - 印度放弃采购有折扣的俄罗斯原油，意味着其炼厂“低买高卖”的利润空间可能被压缩，国内油价面临上涨压力 [7] - 美国政策存在不确定性，协议中设计了定期评审条款，以防范对方突然改变立场 [7] - 该交易揭示了当代国际贸易的蝴蝶效应，大国博弈中不存在白捡的便宜，印度需警惕背后的连锁反应 [9]

截至发稿，孚日股份市值为58亿元。 每经AI快讯，孚日股份（SZ 002083，收盘价：6.15元）10月23日晚间发布公告称，公司第八届第二十 二次董事会会议于2025年10月23日在公司会议室以现场表决和通讯表决相结合的方式召开。会议审议了 《2025年第三季度报告》。 2025年1至6月份，孚日股份的营业收入构成为：纺织品占比69.82%，其他行业占比22.53%，化工行业 占比3.88%，涂层材料行业占比3.78%。 每经头条（nbdtoutiao）——四次登上央视，知名大佬"消失"5年，我们在水果仓库找到了他！从月薪 5000到千亿市值公司联席总裁，他45岁再创业 （记者 王可然） ...

公司股价表现 - 10月22日公司股价上涨5.27%至5.59元/股，成交额2.86亿元，换手率4.76%，总市值73.83亿元 [1] - 华夏中证500指数增强A因持有741.5万股，当日浮盈约207.62万元 [2] 公司基本情况 - 公司成立于1986年12月11日，于1993年1月7日上市，主营业务为纺织品进出口和产业用纺织品 [1] - 主营业务收入构成为：制造业78.03%，贸易服务22.46%，租赁收入0.14%，总部及物业0.10% [1] 主要流通股东 - 华夏基金旗下华夏中证500指数增强A（007994）为二季度新进十大流通股东，持有741.5万股，占流通股比例0.67% [2] - 该基金成立于2020年3月25日，最新规模31.35亿元，今年以来收益25.04%，近一年收益28.25%，成立以来收益130.69% [2] - 该基金经理孙蒙累计任职时间5年221天，现任基金资产总规模104.61亿元 [2]

贸易冲击影响 - 越南对美出口依赖度高达36.6%，主要集中于服装、鞋类和电子产品等中低附加值产业 [1] - 柬埔寨对美出口依赖度高达58%，是全球对美贸易依赖度最高的国家之一，服装、鞋类和旅行用品是重点受冲击行业 [2] - 美国对越南征收的平均关税从接近0%上升至约20%，导致越南出口成本大幅攀升，价格竞争力被严重削弱 [1] - 报告预测越南和柬埔寨的出口萎缩幅度分别高达19.2%与23.9%，远超亚太地区6.4%的平均水平 [1][2] - 斐济和斯里兰卡等出口结构单一的经济体亦受重创，出口预计分别下降19.6%和15% [2] 行业与企业脆弱性 - 越南部分半导体产品因美国供应链豁免政策未受直接影响，但家具和纺织品等品类属于难以替代但竞争力有限 [1] - 柬埔寨工业基础薄弱，本土附加值低，出口企业以外资为主，本土企业规模小且技术能力有限 [2] - 越南与柬埔寨的产业大部分处于全球价值链中低端，产品附加值有限且面临较高可替代性 [1][2] 应对策略与转型努力 - 越南正积极拓展与韩国、欧盟等经济体的合作，并通过打破关税与非关税壁垒促进区域供应链整合 [3] - 柬埔寨试图通过欧盟的"除武器外一切商品"（EBA）倡议待遇扩大对欧出口，以缓解对美依赖 [3] - 越南政府通过税收优惠与资金支持，鼓励企业投入高科技行业，柬埔寨试图通过设立特别经济区吸引多元化投资 [3] - 马来西亚正在打造半导体与数据中心枢纽，新加坡则通过金融与科技服务强化其区域节点功能 [3] - 越南与柬埔寨在人才培养、研发投入与基础设施方面的短板仍是转型的主要障碍 [3]