公司战略与投资 - 全资子公司计划在杭州市钱塘区投资10亿元建设汽车零部件生产基地项目 [2][3] - 项目固定资产投资强度不低于500万元/亩，达产后年产值不低于1000万元/亩，年税收不低于50万元/亩 [4] - 项目年研发经费支出占营业收入之比预计大于或等于3.5% [4] - 本次投资旨在提升公司汽车零部件生产能力，符合国家产业政策及公司长期发展规划 [4] 财务业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入40.75亿元，同比增长42.36%，归母净利润6.27亿元，同比增长70.47% [2][6] - 上市后业绩持续高增长，2021年至2024年营业收入同比增幅分别为46.78%、72.68%、86.96%、62.55% [5] - 2021年至2024年归母净利润同比增幅分别为25.15%、75.95%、108.18%、98.74% [5] - 相比上市前的2020年，2024年营业收入增长约6.7倍，归母净利润增长约8.1倍 [5] 费用控制与运营效率 - 2025年前三季度销售费用为938.90万元，同比增长25.16%，管理费用为1.38亿元，同比增长40.27%，财务费用为4880.81万元，同比增长0.30% [7] - 2024年销售费用同比增长14.14%，管理费用同比增长49.77%，财务费用同比增长120.57%，其中销售和管理费用增速低于同期营收增幅 [6] - 公司通过降本增效提升运营效率，促进净利润增长 [6] 研发投入与技术实力 - 2024年研发费用为1.61亿元，同比增长90.17%，2025年前三季度研发费用为1.10亿元，同比增长9.96% [8] - 公司已掌握模具设计与制造、冲压、焊接、热成型、激光切割、一体化压铸等关键生产工艺和技术 [8] - 公司战略为持续加大研发投入，优化产品工艺，以提供具有核心竞争力的产品为目标 [2][8] 客户群体与市场地位 - 客户包括理想汽车、赛力斯、吉利、长安、比亚迪、小鹏汽车、零跑汽车等知名整车厂商及蒂森克虏伯、麦格纳等大型一级零部件供应商 [2][7] - 公司新能源汽车白车身业务稳步增长，受益于新能源汽车行业持续景气和订单增加 [5][6]

公司业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入40.75亿元，同比增长42.36%，归母净利润6.27亿元，同比增长70.47% [2][8] - 上市后业绩持续高增长，2021年至2024年营业收入年复合增长率高，2024年营收达42.27亿元，归母净利润达6.13亿元，分别较2020年增长约6.7倍和8.1倍 [7][8] - 2025年前三季度销售费用、管理费用、财务费用增速分别为25.16%、40.27%、0.30%，均低于同期营收增幅，显示运营效率提升 [9] 业务拓展与客户基础 - 客户群体广泛且优质，包括理想汽车、赛力斯、吉利、长安、比亚迪、小鹏汽车、零跑汽车等知名整车厂及蒂森克虏伯、麦格纳等一级供应商 [3][9] - 公司产品覆盖框架类、传动类等精密零部件及车身模块化产品，尤其新能源汽车白车身业务增长显著 [4][8] 研发投入与技术实力 - 2024年研发费用为1.61亿元，同比增长90.17%，2025年前三季度研发费用为1.10亿元，同比增长9.96% [10] - 已掌握模具设计与制造、冲压、焊接、注塑、热成型、激光切割、一体化压铸及装配等关键生产工艺和技术 [9] 新生产基地投资 - 全资子公司计划在杭州市钱塘区建设汽车零部件生产基地，项目总投资额拟为10亿元，资金来源为自筹 [2][4][5] - 项目固定资产投资强度不低于500万元/亩，达产后年产值不低于1000万元/亩，年税收不低于50万元/亩，研发经费支出占营业收入之比计划大于或等于3.5% [4]

调研活动概述 - 博俊科技于2025年11月4日接受了包括汇添富基金、甬兴证券、华西证券等在内的多家机构调研 [1] 第三季度财务业绩 - 2025年前三季度公司主营收入40.75亿元，同比增长42.36%；归母净利润6.27亿元，同比增长70.47% [8] - 2025年第三季度单季度主营收15.63亿元，同比增长37.21%；单季度归母净利润2.74亿元，同比增长102.11% [8][9] - 公司前三季度毛利率为26.99%，负债率59.66% [8] 客户结构与业务增量 - 2025年第三季度前五大客户均为主机厂，客户销售收入占比差异缩小 [2] - 主要业务增量来源包括：小鹏汽车增量较大；吉利汽车新增车型量产；赛力斯新增问界M8全系配套，产品从车身件扩展至高压铸造件如减震塔；比亚迪产品从热成型件扩展至冷冲焊件；零跑全平台配套，产品从热成型件扩展至冷冲焊件、高压铸造件 [3] 产能扩张与规划 - 常州博俊二期已建成投产，主要生产热成型件和一体化压铸件 [4] - 广东博俊已于2025年建成投产，主要生产车身件 [4] - 常州博俊三期预计2026年第三季度建成，主要生产车身件和一体化压铸件 [4] - 昆山汽车零部件及精密模具生产项目预计2026年第四季度建成，主要生产精密零部件和模具 [4] - 金华博俊预计2026年第三季度建成，主要生产车身件和一体化压铸件 [4] - 公司基于在手订单和现有产能综合评估后决策新增产能投入 [5] 经营现金流与财务状况 - 近期经营性现金流为负主要由于新工厂、新项目投资较大且密集，设备及人员投入大幅增长 [6] - 2025年第三季度在营业收入增加的情况下，经营性现金流较第二季度改善了七千多万，新项目稳定运营后有望继续改善 [6] 业务拓展与战略 - 公司在聚焦汽车主业的同时，正在积极评估拓展其他产品类别，并看好机器人等领域，正在积极对接相关客户 [7] - 公司主营业务为汽车精密零部件和精密模具的研发、设计、生产和销售，覆盖冲压、激光焊接、热成型、一体化压铸等关键生产工艺 [8] 机构业绩预测 - 多家机构对博俊科技2025年净利润预测范围约为8.30亿至9.31亿元 [9] - 对2026年净利润预测范围约为10.91亿至12.38亿元，对2027年净利润预测范围约为13.71亿至16.27亿元 [9]

公司业务与产品 - 主要从事汽车精密零部件和精密模具的研发、设计、生产和销售，产品覆盖整车上下车体及多种系统 [2] - 拥有自主模具研发能力，生产工艺覆盖冲压、热成型冲压、机器人焊接、激光焊接、嵌件注塑、一体化压铸等 [2] - 与吉利、长安、理想、赛力斯、比亚迪、小鹏、零跑等国内外知名整车制造商及零部件厂商建立战略合作 [2] 产能与工厂布局 - 截至2025年，公司拥有15家子公司，分布于重庆、成都、常州、西安、浙江、济南、河北、宁波、广东、金华等地 [3][4] - 常州博俊二期已建成投产，主要生产热成型件和一体化压铸件 [4] - 广东博俊已于2025年建成投产，主要生产车身件 [4] - 常州博俊三期（常州博俊零部件）预计2026年第三季度建成，主要生产车身件和一体化压铸件 [4] - 昆山汽车零部件及精密模具生产项目预计2026年第四季度建成 [4] - 金华博俊预计2026年第三季度建成，主要生产车身件和一体化压铸件 [4] 客户与业绩驱动 - 2025年第三季度前五客户均为主机厂，客户销售收入占比差异缩小 [4] - 主要增量来自小鹏汽车、吉利汽车新增车型、赛力斯问界M8全系配套（产品从车身件扩展至高压铸造件）、比亚迪（从热成型件扩展至冷冲焊件）以及零跑汽车全平台配套 [4] 财务状况与现金流 - 近年新工厂、新项目投资密集，设备及人员投入大幅增长，导致经营性现金流为负 [5] - 2025年第三季度经营性现金流较第二季度改善七千多万元，后续有望继续改善 [5] 未来拓展方向 - 正在积极对接机器人等领域客户，评估横向拓展产品类别 [5] - 公司工艺覆盖面广，可同步扩展至其他行业和品类 [5]

财务业绩 - 前三季度实现营业收入5.20亿元，同比增长14.10% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为4470.19万元，同比增长21.54% [1] 公司业务与战略 - 公司是国内领先的汽车精密零部件一级供应商，深耕行业20多年，与国内外知名汽车制造企业有长期稳定合作关系 [1] - 公司持续专注于汽车精密零部件的研发、生产和销售，产品与客户深度绑定 [1] - 公司发展战略包括提升研发能力和管理水平，提高产品质量 [1] - 计划利用市场和技术优势，通过产学研合作实现主导产品从“零件”到“部件”的跨越 [1] - 关注汽车轻量化、智能化和车联网等行业变革，适时调整产品开发方向 [1] 市场拓展 - 加速海外业务拓展，利用美国子公司和现有合作伙伴提升产品国际市场占有率 [1]

公司基本情况 - 公司成立于2011年3月29日，于2021年1月7日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是国内领先的汽车零部件制造商，具备全产业链能力，为众多知名车企提供配套服务 [1] - 公司主要从事汽车精密零部件和精密模具的研发、设计、生产和销售，涉及特斯拉、新能源车、蔚来汽车概念等概念板块 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入达40.75亿元，在行业55家公司中排名第7，高于行业平均数21.5亿元和中位数12.83亿元 [2] - 2025年三季度净利润为6.27亿元，行业排名第3，高于行业平均数1.29亿元和中位数7830.98万元 [2] - 公司毛利率为26.99%，高于行业平均21.56%，且较去年同期的26.40%有所提升 [3] 财务健康状况 - 2025年三季度资产负债率为59.66%，高于行业平均40.56%，但较去年同期的66.88%有所改善 [3] 股权结构与股东变动 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为1.86万，较上期增加13.39% [5] - 户均持有流通A股数量为1.52万，较上期减少11.81% [5] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股295.08万股，相比上期增加151.72万股 [5] - 易方达科讯混合持股179.31万股，相比上期减少55.18万股 [5] - 华泰柏瑞富利混合A为新进股东，持股145.73万股 [5] 机构观点与业绩预测 - 东方证券预计公司2025-2027年EPS分别为2.14、2.85、3.75元，维持可比公司2025年PE平均估值20倍，目标价42.8元 [5] - 中泰证券上修公司2025-2027年归母净利润为9.3亿元、12亿元、14.5亿元 [6] - 公司三季度盈利端同环比高增长，毛利率逆势大幅提升，预计优质下游客户新车上市将促进4季度盈利维持较快增长 [5] - 公司中短期车身模块化业务绑定头部客户助力业绩持续高增长，中长期凭借车身工艺全覆盖、一体化能力、产能优势，打造白车身总成供应商 [6]

公司概况 - 公司成立于1998年8月11日，于2021年9月29日在深圳证券交易所上市 [1] - 注册及办公地址均为江苏省无锡市，主要从事汽车精密零部件的研发、生产和销售 [1] - 公司属于汽车零部件行业，涉及汽车轻量化、小盘股等多个概念板块 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入为5.81亿元，在行业103家公司中排名第80位，远低于行业第一名潍柴动力的1705.71亿元和行业平均数38.2亿元 [2] - 2025年三季度净利润为-3377.39万元，行业排名第98位，远低于行业第一名潍柴动力的108.52亿元和行业平均数2.75亿元 [2] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为43.29%，高于去年同期的35.63%，也高于行业平均的39.06% [3] - 2025年三季度毛利率为8.20%，低于去年同期的12.63%，远低于行业平均的21.53% [3] 公司治理与股东结构 - 董事长兼总经理魏忠2024年薪酬为120万元，与2023年持平 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为7804户，较上期减少20.78% [5] - 户均持有流通A股数量为8603.27股，较上期增加26.23% [5] - 十大流通股东中，诺安多策略混合A（320016）退出 [5]

财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营收40.75亿元，同比增长42.36% [1][2] - 2025年前三季度净利润为6.27亿元，同比增长70.47% [1][2] - 2025年第三季度单季表现尤为突出，实现营收15.6亿元，同比增长37.2%，净利润2.74亿元，同比增长102.1% [2] - 公司业绩自2021年起呈现加速增长趋势，2021年至2024年营收从8.06亿元增至42.27亿元，净利润从0.84亿元增至6.13亿元 [3] - 若2025年全年业绩实现增长，公司将实现连续八年业绩增长 [4] 资产规模与研发投入 - 截至2025年三季度末，公司总资产达到83.17亿元，创历史新高，较上年同期增长33.05% [1][7] - 公司总资产从2020年的14.94亿元增长至2024年的70.47亿元，期间增幅达371.69% [7] - 2025年前三季度研发费用为1.1亿元，近四年（2022年至2025年前三季度）研发费用累计达4.08亿元，呈现逐年增长态势 [1][7] - 截至2025年上半年末，公司及子公司拥有专利109项，在轻量化、模块化等关键领域技术壁垒持续强化 [1][7] 业务发展与行业背景 - 公司业绩增长主要得益于新能源汽车行业持续景气，订单持续增加，新能源汽车车身模块化产品收入提升 [1][2][6] - 公司自2018年起从冲压零部件拓展至车身模块化业务，工艺布局完善，并陆续拓展白车身、电池包、电驱等产品 [5] - 公司核心客户矩阵涵盖理想、赛力斯、吉利、比亚迪、小鹏汽车等头部新能源车企，以及蒂森克虏伯、麦格纳等全球知名一级供应商 [5] - 公司成立于2011年，主要从事汽车精密零部件和精密模具的研发、设计、生产和销售，于2021年登陆A股市场 [2]

公司股价表现 - 10月27日公司股价上涨5.08%，收报34.14元/股，成交金额为3.06亿元，换手率为3.24%，总市值达148.27亿元 [1] 公司业务构成 - 公司主营业务为汽车精密零部件和精密模具的研发、设计、生产和销售，冲压业务是核心收入来源，占主营业务收入的91.99% [1] - 其他业务收入构成包括其他(补充)业务占比6.92%，注塑业务占比1.08%，商品模业务占比0.01% [1] 主要流通股东动态 - 易方达基金旗下易方达科讯混合（110029）在三季度减持公司股份55.18万股，当前持有179.31万股，占流通股比例0.63% [2] - 基于10月27日股价表现，该基金当日浮盈约295.86万元 [2] 相关基金业绩 - 易方达科讯混合基金今年以来收益率为102.98%，在同类8226只基金中排名第56，近一年收益率为99.86%，在同类8099只基金中排名第56 [2] - 该基金成立以来累计收益率为385.9%，最新规模为38.49亿元 [2] - 基金经理刘健维累计任职时间6年110天，现任基金资产总规模77.07亿元，任职期间最佳基金回报为291.6% [3]

财务业绩表现 - 公司前三季度营业收入40.75亿元，同比增长42.36% [1] - 公司前三季度归母净利润6.27亿元，同比增长70.47% [1] - 公司前三季度扣非归母净利润6.25亿元，同比增长70.27% [1] - 公司前三季度毛利率为26.99%，同比上升0.59个百分点 [2] - 公司前三季度净利率为15.38%，较上年同期上升2.54个百分点 [2] 单季度财务指标 - 2025年第三季度公司毛利率为29.37%，同比上升4.83个百分点，环比上升4.23个百分点 [2] - 2025年第三季度公司净利率为17.56%，较上年同期上升5.64个百分点，较上一季度上升3.17个百分点 [2] 费用与效率 - 2025年三季度公司期间费用为3.06亿元，期间费用率为7.52%，较上年同期下降1.38个百分点 [2] - 销售费用同比增长25.16%，管理费用同比增长40.27%，研发费用同比增长9.96%，财务费用同比增长0.30% [2] 每股收益与估值指标 - 公司基本每股收益为1.42元，加权平均净资产收益率为22.58% [2] - 以10月24日收盘价计算，市盈率（TTM）约为19.23倍，市净率（LF）约为4.58倍，市销率（TTM）约为2.81倍 [2] 股东结构与持股情况 - 截至2025年三季度末，公司股东总户数为1.86万户，较上半年末增加2198户，增幅13.39% [2] - 户均持股市值由上半年末的70.04万元增加至72.95万元，增幅为4.15% [2] 公司业务与行业属性 - 公司主营业务为汽车精密零部件和精密模具的研发、设计、生产和销售 [3] - 主营业务收入构成为：冲压业务91.99%，其他(补充)6.92%，注塑业务1.08%，商品模业务0.01% [3] - 公司所属申万行业为汽车-汽车零部件-其他汽车零部件，概念板块包括预盈预增、蔚来汽车概念、华为汽车、特斯拉、新能源车等 [3]