市场行情与价格变动 - 本周（报道当周）沪金、沪银期货主力合约价格大幅下跌，沪银期货主力合约价格累计跌幅超37%，沪金期货主力合约价格累计跌幅超8% [4] - 2月6日，沪银期货主力合约盘中一度跌超18%逼近跌停，收盘跌14.92%，报每千克18799元 [3] - 2月6日，沪金期货主力合约开盘跌超5%，收盘跌幅收窄至2.02%，报每克1090.12元 [3] 交易所风险管控措施 - 上海期货交易所于2月5日晚间宣布，自2026年2月9日收盘结算时起，对黄金、白银等期货已上市合约实施“提保扩板”，即提高保证金比例、扩大涨跌停板幅度 [1] - 具体调整方案为：白银期货涨跌停板幅度调整为20%，套保持仓交易保证金比例调整为21%，一般持仓交易保证金比例调整为22% [6] - 黄金期货涨跌停板幅度调整为17%，套保持仓交易保证金比例调整为18%，一般持仓交易保证金比例调整为19% [6] - 2月6日下午，上海黄金交易所也发布通知，自2026年2月9日收盘清算时起，对Au（T+D）、Ag(T+D)等合约的保证金比例和涨跌幅限制进行调整 [6] 市场背景与分析师观点 - 自一月底以来，国内交易所已采取多轮系列组合拳措施 [8] - 分析师认为，这些措施起到了针对海外情绪化高波动进行价格传导的“防波堤”作用 [8] - 分析师建议国内投资者对大类资产应普遍加强风险管控 [8]

地缘政治与能源市场动态 - 中东多国紧急游说后，原定于2月6日举行的美伊核谈判计划得以恢复，谈判将在阿曼首都马斯喀特举行 [3][13] - 谈判恢复前曾出现僵局，至少有九个中东国家通过最高级别渠道联系白宫，强烈敦促美国不要取消会议，因担忧美国转而采取军事行动 [3][13] - 受谈判相关消息影响，国际油价日内大幅波动，布伦特原油期货价格一度猛然拉涨超3%，随后显著回落，截至发稿时上涨1.13% [3][14] 美国货币政策与人事不确定性 - 美国参议院银行委员会全体11名民主党人要求推迟候任美联储主席凯文·沃什的提名程序，直至针对现任主席鲍威尔等人的刑事调查终止 [5][16] - 一名共和党参议员也威胁反对沃什的提名，可能导致委员会表决出现平票，进而阻止提名进入全院表决程序 [5][16] - 美国司法部威胁就美联储办公楼翻新项目作证一事对鲍威尔提起刑事诉讼，鲍威尔称调查是因美联储“没有遵从总统意愿”设定利率 [5][16] 中国大宗商品市场表现 - 2026年1月中国大宗商品价格指数为125.3点，环比上涨6.3%，连续九个月环比上涨，创下三年半以来新高 [6][17] - 在重点监测的50种大宗商品中，1月份价格环比上涨的有33种，其中碳酸锂、精炼锡和精炼镍涨幅居前，较上月分别上涨48.4%、20.2%和19.5% [6][17] 贵金属价格走势与市场观点 - 2月4日，伦敦金现货价格重回5000美元/盎司上方，伦敦银现货价格突破91美元/盎司，但截至收盘内外盘金银价格涨幅均有所收窄，沪金期货主力合约由涨转跌 [7][8][19][20] - 路透社调查显示，分析师对2026年黄金均价的预期中值大幅上调至4746.50美元/盎司，为2012年该调查启动以来最高年度预测，较2025年10月的4275美元/盎司显著上修 [9][21] - 分析人士指出，金银价格反弹源于技术修复、海外流动性风险缓解及基本面支撑（如美联储降息、全球去美元化），德意志银行金属研究主管认为金价年底有望达到6000美元/盎司 [10][22] - 对于白银，分析认为供应库存紧张格局未变，但存在回调风险，AI等领域的新增需求有望为银价带来支撑，预计银价将维持宽幅震荡 [10][22][23]

贵金属期货市场行情 - 沪金期货主力合约价格大幅上涨7.19%，报收于1140元/克 [1] - 沪银期货主力合约价格大幅上涨7.85%，报收于22799元/千克 [1] - 铂期货主力合约价格上涨4.68%，报收于588元/克 [1] - 钯期货主力合约价格上涨4.24%，报收于452元/克 [1]

贵金属期货价格表现 - 沪银期货主力合约价格大幅上涨，单日涨幅达6.04%，报收于22417元/千克 [1] - 沪金期货主力合约价格显著上涨，单日涨幅达3.91%，报收于1105元/克 [1]

国际金银价格走势与市场表现 - 2月3日早盘，国际金银价格反弹飘红，伦敦现货黄金价格从2月2日最低4402.06美元/盎司回弹至4700美元/盎司上方，上涨逾2%；伦敦现货白银价格涨至82美元/盎司上方，上涨近4% [2] - 国内期货市场表现分化，沪金期货主力合约早盘大幅拉升后回调，截至发稿跌幅超1%；沪银期货主力合约在连续跌停后打开跌停板，但截至发稿仍重挫，跌幅超19% [2] 分析师对短期市场走势的研判 - 有观点认为金银价格回调已接近尾声，内盘可能很快止跌，后续预计以震荡为主，等待新的利多驱动 [2] - 短期来看，金银已完成60日均线回踩，进一步下探风险明显降低，但隐含波动率仍处高位，震荡整理或仍是短期主基调 [2] - 另有观点认为目前尚未出现回调结束的信号，市场应该还要震荡一段时间，因为从回调开始仅三天时间，仍在波动过程中 [3] - 对于沪银期货，分析师认为后续跌幅大概率收窄，高波动状态不是常态 [3] 金银价格波动差异的原因分析 - 白银去年整体涨幅远超黄金，COMEX白银涨幅逼近130%，而COMEX黄金涨幅为55.5%，涨幅过快更易引发散户追涨和调整时的极端恐慌 [3] - 黄金和白银上涨的共同驱动来源于货币宽松下的投资需求，但白银的货币属性和避险属性弱于黄金 [3] - 从历史经验看，无论是牛市还是熊市，白银波动率都远超黄金 [3] - 大跌后，金银比价指标已跌破60，处于历史偏低水平，表明白银后续下跌空间较小 [3] - 光伏产业对白银需求的增长会支撑其抗跌性，当前调整可能是挤出过多的投机水分 [3] 中长期趋势展望与投资策略 - 当前金银的阶段性调整并未改变其中长期上涨趋势，反而为中长期做多投资者提供了优质的补仓机会 [4] - 技术面看，黄金强支撑在60日均线4450美元/盎司；白银在高波动环境下需关注60日均线在71美元/盎司附近的支撑 [4] - 操作上建议投资者可逢低分步补多，同时在高波动环境下需做好仓位控制 [4]

金银价格短期走势与市场反应 - 国际金银价格在经历大幅下跌后于2月3日早盘反弹 伦敦现货黄金从低点4402.06美元/盎司回弹至4700美元/盎司上方，上涨逾2% 伦敦现货白银涨至82美元/盎司上方，上涨近4%[2] - 国内期货市场表现分化 沪金主力合约早盘大幅拉升后回调，截至发稿跌幅超1% 沪银主力合约在连续跌停后打开跌停板但仍重挫，截至发稿跌幅超19%[2] 分析师对回调是否结束的观点分歧 - 有观点认为价格回调接近尾声，内盘将很快止跌 后续走势预计以震荡为主，等待新的利多驱动[3] - 另有观点认为回调尚未结束，仍需震荡一段时间 从回调开始仅三天时间，市场仍在波动过程中[3] - 短期技术分析显示金银已完成60日均线回踩，下探风险降低 但因隐含波动率仍处高位，震荡整理或是短期主基调[3] 白银波动剧烈的原因分析 - 白银前期涨幅远超黄金，涨幅过快易引发散户追涨和极端恐慌 COMEX白银涨幅逼近130%，而COMEX黄金涨幅为55.5%[4] - 白银与黄金的上涨驱动和属性存在差异 黄金上涨主要源于货币宽松下的投资需求，白银除实物供应缺口外，其货币和避险属性弱于黄金[4] - 历史经验表明，无论是牛市还是熊市，白银的波动率都远超黄金[4] - 当前金银比价已跌破60，处于历史偏低水平，表明白银后续下跌空间较小 光伏需求增长将支撑白银价格，当前调整可能是在挤出过多投机水分[4] 中长期趋势展望与操作建议 - 阶段性调整并未改变金银的中长期上涨趋势 调整反而为中长期做多投资者提供了优质的补仓机会[5] - 技术面提供关键支撑位参考 黄金强支撑在60日均线4450美元/盎司，白银需关注60日均线71美元/盎司附近的支撑[5] - 操作上建议投资者可逢低分步补多 在高波动环境下需做好仓位控制[5]

市场行情 - 沪金期货主力合约价格在2月2日触及跌停，报1005.4元/克 [1] - 该合约日内跌幅达到16% [1]

贵金属板块市场表现 - 2月2日贵金属板块全线遭遇抛售 [1] - 沪银期货主力合约封跌停，跌幅达17%，报24832.00元/千克 [1] - 铂期货主力合约封跌停，跌幅达16%，报552.15元/克 [1] - 钯期货主力合约封跌停，跌幅达16%，报413.7元/克 [1] - 沪金期货主力合约跌超11% [1] 市场分析与观点 - 族金属走势锚定金银板块宏观情绪 [1] - 沃什提名动摇市场对美联储宽松政策的叙事 [1] - 芝加哥商品交易所(CME)提高保证金要求加剧了市场流动性收紧 [1] - 铂和钯未来或呈现震荡偏弱局势 [1] - 建议对铂钯采取多看少动的观望态度 [1]

国内贵金属市场行情与交易所风控措施 - 2026年2月2日，国内期货市场多个贵金属品种大幅下行，沪银期货主力合约触及跌停，报24832元/千克，沪金、铂金、钯金期货主力合约及上海黄金交易所Au99.99黄金合约价格也同步出现明显下挫或重挫 [1] - 当日，上海黄金交易所发布通知，鉴于白银价格波动幅度较大，为防范市场风险，若2月2日Ag（T+D）合约出现单边市，将自收盘清算时起将该合约保证金水平从20%调整为26%，下一交易日起涨跌幅度限制从19%调整为25% [1] - 此前，上海黄金交易所、上海期货交易所已于1月28日启动风控调整，上调了贵金属相关合约的保证金比例与涨跌停板幅度 [1] 国际交易所风控动态 - 海外市场方面，芝商所集团于1月30日进行了年内第二次保证金上调，覆盖黄金、白银、铂、钯等贵金属品种 [1] 商业银行对贵金属投资业务的风险管控 - 针对近期市场剧烈波动，工行、农行、中行、建行、交行相继调整了积存金相关业务规则，措施包括上调积存金起购金额、增设业务办理的风险承受能力门槛、对非交易日积存业务实施限额管理等 [2] - 相关银行同时发布了风险提示，引导投资者结合自身财务状况与风险承受能力开展投资，并密切关注市场变化以管控持仓风险 [2]

国际金价与期货市场表现 - 国际金价于1月28日继续冲高，盘中先后突破每盎司5200美元和5300美元整数关口，再创历史新高 [1] - 受国际金价大涨带动，上海期货交易所黄金期货价格也创下历史新高 [1] - 沪金期货主力合约高开高走，截至1月28日下午收盘上涨3.58%，报每克1186.2元 [2] - 沪金期货主力合约自2026年以来涨幅超过20% [2] A股贵金属板块行情 - A股贵金属板块持续走强，今年以来板块累计涨幅超88% [6] - 1月28日，贵金属板块掀涨停潮，中金黄金、招金黄金、赤峰黄金等多只个股涨停 [6] 金价上涨驱动因素 - 国际地缘政治的不确定性刺激了市场的避险和投资需求 [4] - 在去美元化背景下，许多国家开始抛售美国国债并增持黄金储备 [4] - 各国央行的购金行为对金价构成了较强的支撑 [4]