根据合同约定，港股通红利ETF（513530）及其联接基金（A类018387/C类018388）在符合基金收益分 配条件时，基金收益每年最多可分配12次，有望通过现金分红为投资者带来较灵活的资金支配权，力争 提高投资者的持有体验。（截至25/12/12） 随着美联储议息会议、中央经济工作会议相继落地，其释放的"海外偏宽松，国内偏积极"的政策组合， 有望为风险资产营造有利环境，港股市场跨年行情或在流动性支持下逐步展开。不过，上周市场也受到 一些短期扰动：一方面，日本央行加息预期升温；另一方面，美联储最新点阵图显示其2026年的降息路 径可能不及市场此前预期，共同导致了港股整体走势承压。在此波动加大的环境中，具备一定防御属性 的港股红利板块关注度有望提升。（信息来源：25/12/11-美联储议息会议、中央经济工作会议） 这一政策与市场环境的叠加影响，或正直接体现在资金流向上。尽管市场近期有所震荡，资金借道ETF 布局港股红利类资产的趋势依然较明确。其中，相关产品港股通红利ETF（513530）已连续近七周 （25/10/28-25/12/12）实现资金净流入，其中仅本月以来共获11.40亿元资金加仓，占据了年内（ ...

港股市场增量资金预期 - 市场预期美联储12月降息概率已升至约87%，或有利于外资增配港股资产[1] - 监管层近期下调了保险资金投资股票的风险因子，叠加年初“开门红”保费收入预期，险资入市动力有望增强[1] 港股红利类资产配置价值 - 在增量资金背景下，盈利确定性较高的港股红利类资产配置价值有望进一步凸显[1] - 港股红利类资产在当前低利率环境延续、中长端利率逐步下行的背景下具有较突出的股息与估值优势[4] - 截至2025年12月5日，港股通高股息最新股息率达6.44%，高于中证红利的4.39%、深证红利的4.03%、港股通高息精选的5.38%[4] - 截至2025年12月5日，港股通高股息指数最新市盈率仅7.78倍，凸显其估值优势[4] - 随着市场波动加大，港股红利类资产有望成为资金穿越周期的重要配置方向，未来估值修复空间或可期[4] 港股通红利ETF资金流向与规模 - 自2025年10月30日以来，港股通红利ETF已连续28个交易日实现资金净流入[1] - 仅12月以来的5个交易日，港股通红利ETF累计吸金3.88亿元[1] - 自2025年10月30日以来，港股通红利ETF期间日均成交额达1.66亿元，高于今年前11个月0.79亿元的日均水平[1] - 伴随资金持续流入，港股通红利ETF最新基金规模达32.34亿元，基金份额达18.83亿份，双双攀升至成立以来新高[1] 港股通红利ETF产品特点 - 港股通红利ETF是A股市场首只可通过QDII模式投资中证港股通高股息投资指数的ETF[4] - 长期持有港股通红利ETF或可有效降低红利税成本，有望提升投资者体验[4] - 根据合同约定，港股通红利ETF及其联接基金在符合基金收益分配条件时，基金收益每年最多可分配12次，有望通过现金分红为投资者带来较灵活的资金支配权[4] 基金管理人华泰柏瑞基金 - 华泰柏瑞基金是国内首批ETF管理人之一，在红利类主题指数投资领域拥有超过19年的管理经验[5] - 公司打造了包括市场首只红利低波ETF、首只红利ETF以及港股通红利低波ETF等在内的5只策略类型丰富的“红利全家桶”[5] - 截至2025年12月5日，华泰柏瑞旗下5只“红利全家桶”管理规模达471.00亿元[6]

港股市场近期动态与高股息资产表现 - 自2025年12月以来，港股市场波动有所放大，主要受美联储降息预期摇摆、科技板块获利回吐压力等多方面因素影响 [1] - 在市场避险情绪升温之际，部分港股上市公司开始陆续派发2025年年中现金分红，向市场传递积极信号 [1] 港股上市公司分红数据 - 2025年12月1日以来，港股已有40家上市企业实施2025年年中现金分红，合计分红总额达781.80亿元 [2] - 其中，港股通高股息（CNY）指数成份股分红总额达703.35亿元，占港股全部现金分红的89.97% [2] 港股通红利ETF（513530）及其标的指数表现 - 受标的指数成份股现金分红利好带动，港股通红利ETF（513530）标的指数股息率（近12个月）自2025年12月以来显著抬升，目前达6.6% [3] - 该股息率显著高于同期10年期国债收益率（1.85%），也高于中证红利（4.39%）、红利低波100（4.29%）、港股通高息精选（5.46%）等主流红利类指数 [3] - 自2025年10月28日以来，该ETF已连续30个交易日实现资金净流入 [3] - 2025年12月1日至12月8日的6个交易日内，该ETF累计吸金5.10亿元，在全市场同期港股红利类主题ETF中位居前列 [3] - 同期（2025/12/1-12/8）该ETF日均成交额达1.70亿元，高于2025年前11个月（25/1/1-25/11/28）0.79亿元的日均水平 [3] 港股通红利ETF（513530）规模与份额增长 - 截至2025年12月8日，该ETF基金规模在连续11个交易日（25/11/24-25/12/8）屡创历史新高后，最新达33.22亿元 [4] - 同期基金份额也达到19.54亿份，创下自2022年4月8日成立以来的新高 [4] 港股通红利ETF（513530）产品特点 - 该ETF支持场内T+0交易 [5] - 通过QDII模式投资中证港股通高股息投资指数，有望在长期持有中有效降低红利税成本 [5] - 该ETF及其联接基金（A类018387/C类018388）在符合基金收益分配条件时，基金收益每年最多可分配12次，为投资者提供较灵活的资金支配权 [6] 基金管理人华泰柏瑞基金概况 - 华泰柏瑞基金是国内首批ETF管理人之一，在红利类主题指数投资领域拥有超过19年的管理经验 [6] - 公司打造了包括市场首只红利低波ETF（512890，成立于18/12/19）、首只红利ETF（510880，成立于06/11/17）、港股通红利ETF（513530）、央企红利ETF和港股通红利低波ETF（520890）在内的5只策略类型丰富的“红利全家桶” [6] - 交易所数据显示，截至2025年12月8日，华泰柏瑞旗下5只“红利全家桶”管理规模合计达470.41亿元 [6]

港股高股息板块市场表现与资金流向 - 今日早盘港股银行、非银金融、煤炭、有色金属、石油石化等高股息板块集体走强[1] - 在经济温和复苏、政策不确定性环境下，港股红利类资产凭借突出的防御属性吸引配置型资金流入，成为值得关注的底仓配置选择[1] - 港股通红利ETF（513530）连续26个交易日资金净流入，12月以来仅3个交易日累计吸金3.31亿元，昨日单日净流入1.46亿元，创2024年9月28日以来新高[1] - 该ETF基金规模与份额分别攀升至31.57亿元、18.49亿份，创历史新高，2025年以来规模增长达149%[1] 港股红利资产的投资吸引力与表现 - 港股通高股息指数近一年股息率已升至6.31%，与同期1.84%的10年期国债收益率存在明显利差[1] - 该股息率超越中证红利（4.36%）、深证红利（4.05%）、港股通高息精选指数（5.42%）等部分A股和港股主流红利类指数[1] - 港股通高股息全收益指数近一年累计涨幅达37.23%，显著领先于同期中证红利全收益（8.12%）、深证红利全收益（10.24%）指数，也优于恒生科技全收益指数（26.84%）[2] - 港股红利类资产在行情波动中展现出“攻守兼备”的特征[2] 港股通红利ETF（513530）产品特性 - 该ETF是市场首只可通过QDII模式投资中证港股通高股息投资指数的ETF[1] - 产品支持场内T+0交易，通过QDII模式投资有望在长期持有中有效降低红利税成本[2] - 该ETF及其联接基金（A类018387/C类018388）每月可进行分红评估，在符合规定前提下可根据实际情况进行收益分配，通过现金分红为投资者带来灵活的资金支配权[2] 基金管理人背景与实力 - 港股通红利ETF（513530）的管理人为华泰柏瑞基金，拥有超19年指数投资经验[3] - 公司早在2006年就开始在红利主题ETF领域进行前瞻布局，打造了策略类型丰富、覆盖AH两地的“红利全家桶”[3] - 截至12月3日，华泰柏瑞旗下红利类主题ETF管理规模达474.18亿元[3]

市场环境与资产配置 - 近期全球资本市场波动性有所抬头，港股再度震荡调整，在经济弱复苏、海外流动性及国内政策仍存不确定性的环境下，港股红利类资产防御属性凸显，吸引配置资金关注 [1][9] 港股通红利ETF（513530）规模与资金流 - 截至2025年12月2日，基金规模与份额分别攀升至30.32亿元、17.64亿份，齐创历史新高 [2][10] - 自2025年10月28日以来，已连续25个交易日实现资金净流入，累计吸金8.93亿元，昨日单日资金净流入1.16亿元，创下2024年9月28日以来新高 [3][11] - 产品12月前两个交易日日均成交额1.93亿元，较今年1-11月0.79亿元的日均成交额增长144%，交投情绪明显升温 [3][11] 港股红利资产吸引力分析 - 港股通高股息（CNY）指数近一年股息率达5.71%，与同期1.84%的10年期国债收益率存在明显利差，并超越中证红利（4.33%）、深证红利（4.06%）及港股通高息精选指数（5.37%） [4][12] - 截至2025年12月2日，港股通高股息（CNY）全收益指数近一年累计涨幅达39.47%，显著领先于中证红利全收益（8.90%）、深证红利全收益（10.75%）及恒生科技全收益指数（30.44%） [4][13] 产品交易机制与特点 - 支持场内T+0交易，通过QDII模式投资有望在长期持有中有效降低红利税成本 [5][13] - 产品及其联接基金每月可进行分红评估，可根据实际情况进行收益分配，通过现金分红为投资者带来较灵活的资金支配权 [5][14] 基金管理人背景 - 管理人华泰柏瑞基金拥有超19年指数投资经验，早在2006年就开始在红利主题ETF领域布局 [6][15] - 截至2025年12月2日，华泰柏瑞旗下红利类主题ETF管理规模达476.44亿元 [7][15] - 港股通红利ETF自2022年成立至2025年上半年，各阶段收益依次为3.59%、7.14%、30.16%、12.94%，同期业绩比较基准收益分别为-4.15%、-0.33%、26.86%、7.70% [7][15]

港股高股息板块市场表现 - 今日早盘港股银行、非银金融、煤炭、石油石化等高股息板块集体上涨 [1] - 在当前经济弱复苏、海外流动性及国内政策仍存不确定性的环境下，港股红利类资产的防御属性有望持续吸引资金关注 [1] 港股通红利ETF资金流向与规模 - 自25年10月28日以来连续24个交易日均实现资金净流入，累计吸金7.78亿元 [2] - 基金规模连续9周正增长后攀升至28.91亿元，创下阶段性新高 [2] - 最新交易日成交额放量至1.85亿元，较前一交易日增长153%，同期资金净流入大幅增长245% [2] 港股红利类资产股息率优势 - 港股通高股息指数近一年股息率达5.63%，与同期1.82%的10年期国债收益率存在明显利差 [2] - 股息率超越中证红利、深证红利、港股通高息精选指数，后者分别为4.33%、4.05%、5.40% [3] 港股红利类资产价格表现 - 港股通高股息全收益指数近一年累计涨幅达35.10% [3] - 表现领先于同期中证红利全收益、深证红利全收益指数，后者分别为9.03%、10.94% [3] - 表现优于恒生科技全收益指数，后者为30.92% [3] 年末港股红利板块日历效应 - 港股红利板块往往在每年末至次年1月中旬呈现显著的日历效应 [4] - 临近年末，公募等机构为锁定收益可能减持成长资产转配高股息板块以增强防御 [4] - 12月至次年1月一般为险企保费收入高峰，险资增量资金倾向配置高股息资产以匹配负债成本 [4] 港股通红利ETF产品特点 - 是A股市场首只可通过QDII模式投资中证港股通高股息投资指数的ETF，成立于2022年4月8日 [5] - 支持场内T+0交易，长期持有可有效降低红利税成本 [5] - 及其联接基金每月可进行分红评估，可根据实际情况进行收益分配 [6] 基金管理人华泰柏瑞基金概况 - 拥有超19年指数投资经验，早在2006年就开始在红利主题ETF领域布局 [7] - 打造了覆盖AH两地的"红利全家桶"，旗下红利类主题ETF管理规模达474.24亿元 [7] - 港股通红利ETF自成立以来各阶段收益均超越其业绩比较基准 [7]

资金流向与市场环境 - 临近年末，公募基金等追求相对收益的资金可能进行资产再平衡，减持高估值成长类资产，转向配置具备高股息的港股红利板块以增强组合防御性 [1] - 港股市场红利板块通常于每年12月至次年1月中旬迎来显著的日历效应 [1] - 在当前经济弱复苏、海外流动性及国内政策存在不确定性的环境下，港股红利类资产的防御属性持续吸引资金关注 [1] 港股通红利ETF（513530）表现 - 近一个月（25/10/28-25/11/28）每个交易日均实现资金净流入，累计吸金7.09亿元 [1] - 基金规模连续9周（25/9/27-25/11/28）正增长后攀升至28.02亿元，创阶段性新高 [1] - 11月份日均成交额达1.22亿元，较2025年1-10月的日均成交额增长65% [1] - 是A股市场首只（成立于2022/4/8）可通过QDII模式投资中证港股通高股息投资指数的ETF，支持场内T+0交易 [2] 股息率与指数表现 - 跟踪的港股通高股息(CNY)指数近一年股息率达5.66%，与同期1.82%的10年期国债收益率存在明显利差 [1] - 该指数近一年累计涨幅达35.44%，领先于同期中证红利指数（8.43%）和深证红利指数（5.51%） [2] - 近一年表现也优于恒生科技指数（29.27%）等部分主流港股科技类指数 [2] 产品特点与基金管理人 - 长期持有或可有效降低红利税成本，每月可进行分红评估，在符合规定的前提下可根据实际情况进行收益分配 [2] - 管理人华泰柏瑞基金拥有超19年指数投资经验，早在2006年就开始在红利主题ETF领域布局 [3] - 截至25/11/28，华泰柏瑞旗下红利类主题ETF管理规模达473.28亿元 [3]

港股红利类资产市场热度 - 年末市场高位波动下，港股红利类资产因防御属性走强，成为资金关注焦点 [1] - 截至2025年11月11日，全市场26只港股红利主题ETF合计规模达701亿元，11月以来仅7个交易日规模增长70亿元，显示资金配置热情升温 [1] - 港股通红利ETF（513530）连续10个交易日（2025年10月28日至11月11日）实现资金净流入，规模达24.96亿元，创2025年8月22日以来新高 [1] 港股市场分红水平与政策导向 - 在强化上市公司现金分红政策导向下，港股市场分红水平全面提升 [1] - 2025年中报显示，713家港股企业宣告分红，分红总额达8127亿港元，同比增长31.35% [1] - 港股通高股息（CNY）指数超八成成份股宣告2025年上半年现金分红，分红总额3527亿港元，占港股全部分红总额四成 [1] 港股红利类资产配置价值 - 复杂全球宏观背景下，港股市场预计以结构性行情为主，年末保险等机构资金更倾向追求确定性 [1] - 具备突出股息优势的港股红利类资产配置价值有望进一步提升 [1] - 港股通高股息（CNY）指数近一年股息率达5.50%，显著高于同期1.81%的10年期国债收益率，并超越部分A股和港股主流红利指数（中证红利4.29%、深证红利3.96%、港股通高息精选5.48%） [2] 港股通高股息指数表现 - 港股通高股息（CNY）全收益指数近一年累计涨幅达31.68%，表现优于中证红利全收益（10.78%）、深证红利全收益（5.70%）、国新港股通央企红利CPR（21.67%）等AH股主流红利类指数 [2] - 该指数表现也较亮眼，与恒生科技全收益（28.21%）、恒生指数全收益（33.28%）等部分港股科技类指数相比具有竞争力 [2] - 数据区间为2024年11月11日至2025年11月11日，全收益指数考虑了现金分红再投资收益 [2] 港股通红利ETF产品特征 - 港股通红利ETF（513530）是A股市场首只（成立于2022年4月8日）可通过QDII模式投资中证港股通高股息投资指数的ETF [2] - 长期持有或可有效降低红利税成本，有望提升投资者体验 [2] - 该ETF及其联接基金（A类018387/C类018388）在符合条件时，基金收益每年最多可分配12次，通过现金分红为投资者提供灵活资金支配权 [3] 基金管理人背景与产品业绩 - 管理人华泰柏瑞基金拥有超18年指数投资经验，自2006年起前瞻布局红利主题ETF，打造覆盖AH两地的“红利全家桶” [3] - 截至2025年11月11日，华泰柏瑞旗下红利类主题ETF管理规模达473.15亿元 [3] - 港股通红利ETF自成立以来各阶段业绩为：2022年成立至年底3.59%、2023年7.14%、2024年30.16%、2025年上半年12.94%，同期业绩比较基准收益分别为-4.15%、-0.33%、26.86%、7.70% [3]

港股红利类资产市场表现 - 截至2025年11月11日，全市场26只港股红利主题ETF合计规模达到701亿元人民币，11月以来仅7个交易日规模增长70亿元 [1] - 港股通红利ETF（513530）连续10个交易日（2025年10月28日至11月11日）实现资金净流入，规模达24.96亿元，创2025年8月22日以来新高 [1] - 港股上市公司2025年中报显示，累计713家企业宣告分红，分红总额高达8127亿港元，同比增长31.35% [1] 港股通高股息指数吸引力 - 截至2025年11月11日，港股通高股息（CNY）指数近一年股息率为5.50%，显著高于同期1.81%的10年期国债收益率 [2] - 港股通高股息（CNY）全收益指数近一年累计涨幅达31.68%，表现优于中证红利全收益（10.78%）、深证红利全收益（5.70%）及国新港股通央企红利CPR（21.67%）等指数 [2] - 港股通高股息（CNY）指数超八成成份股已宣告2025年上半年现金分红，分红总额为3527亿港元，占港股全部分红总额的40% [1] 港股通红利ETF产品特征 - 港股通红利ETF（513530）是A股市场首只（成立于2022年4月8日）可通过QDII模式投资中证港股通高股息投资指数的ETF，长期持有或可有效降低红利税成本 [2] - 该基金及其联接基金（A类018387/C类018388）在符合条件时，每年最多可分配12次收益，通过现金分红为投资者提供灵活资金支配权 [3] - 基金管理人华泰柏瑞基金拥有超18年指数投资经验，截至2025年11月11日，旗下红利类主题ETF管理规模达473.15亿元 [3]

南向资金与港股红利类资产表现 - 南向资金已连续22个交易日单日净买入 港股红利类资产持续受青睐 港股通红利ETF（513530）连续42个交易日、12周获资金净流入 份额和规模分别达16.55亿份、27.03亿元 月内规模增长超35% [1] - 港股通高股息（CNY）指数近六个月涨幅10.30% 近两年涨幅35.56% 显著高于标普港股通低波红利指数（27.14%）和恒生港股通高股息率指数（25.65%） [1] - 港股通高股息（CNY）最新股息率达7.76% 高于中证红利（5.84%）和深证红利（4.45%）等A股主流红利类指数 [1] 港股通红利ETF产品优势 - 港股通红利ETF（513530）为首只通过QDII模式投资中证港股通高股息投资指数的ETF 其税率结构较传统港股通渠道更具优势 长期持有或可降低红利税成本 [1] - 该ETF及其联接基金（A类018387/C类018388）可每月进行分红评估 符合条件时每年最多分配12次 提供灵活资金支配权 [2] 华泰柏瑞基金红利主题布局 - 华泰柏瑞基金拥有超18年指数投资经验 2006年起布局红利主题ETF 旗下红利类主题ETF管理规模超416亿元 [2] - 红利ETF（510880）和红利低波ETF（512890）规模分别为193.00亿元和190.94亿元 是A股仅有的两只规模超150亿元的红利主题ETF [2]