红利类ETF市场表现 - A股市场震荡回调背景下，具备"高股息+低波动+逆周期属性"的红利类资产吸引力增强 [1] - 红利低波ETF（512890）和红利ETF（510880）7月31日成交额分别达6.25亿元和6.39亿元，环比增长20.5%和44.6%，累计吸金超4.5亿元 [1] - 红利ETF（510880）连续四个交易日净申购6.26亿元，规模达180亿元，为市场少数超百亿红利主题ETF [1] 红利低波ETF（512890）资金流入与规模 - 7月以来获27.96亿元资金加仓，规模于7月9日突破200亿元，截至7月31日达213.66亿元 [2] - 成立以来每个完整年度均实现正收益，近五年回报位居银河同类第一（1/22） [2] - 联接基金持有人户数达82.98万户，Y份额（022951）为首个规模超1.8亿元的"指数Y" [2] 港股红利类资产与华泰柏瑞基金布局 - 港股通红利ETF（513530）连续11个交易日净流入，规模逼近30亿元 [3] - 华泰柏瑞基金在红利指数领域拥有18年经验，旗下红利类ETF包括央企红利ETF（561580）等5只产品，总规模达428亿元 [3]

2025世界人工智能大会 - 2025年7月26日-28日以"智能时代，同球共济"为主题的2025世界人工智能大会在上海举行，为人工智能产业高质量发展注入新动能 [1] - 受大会催化，恒生科技ETF（513130）获资金关注，7月28日单日净申购2.01亿份，份额攀升至374.82亿份，规模达281.49亿元 [1] 恒生科技ETF市场表现 - 截至2025/7/28，年内超187亿元资金净流入跟踪恒生科技指数的ETF，其中恒生科技ETF（513130）获30.19亿元加仓 [1] - 该ETF年内日均成交额达48.87亿元，流动性水平居同类前列 [1] - 恒生科技指数市盈率回落至21.58，处于近五年21.46%分位数水平，估值吸引力提升 [2] 恒生科技指数成分与AI产业 - 恒生科技指数涵盖AI产业链的算力基建、大模型开发、商业应用及终端生态等多环节 [2] - 前五大成份股为腾讯控股、小米集团-W、网易-S、阿里巴巴-W、比亚迪股份，均为AI领域龙头企业 [2] - AI产业正从技术探索向价值深耕转变，新兴技术加速在各场景落地转化为生产力 [2] 华泰柏瑞基金管理能力 - 华泰柏瑞基金是境内首批ETF管理人，保持18年ETF零差错运营纪录 [3] - 旗下标杆产品包括沪深300ETF（510300）、红利ETF（510880）等 [3] - 恒生科技ETF（513130）2021年至2025年上半年收益分别为-30.24%、-21.43%、-8.89%、21.13%、16.37%，与基准表现接近 [3] 产品交易特性 - 恒生科技ETF（513130）支持场内T+0交易，场外投资者可关注其联接基金（A类015310/C类015311） [2]

政策法规与行业影响 - 《价格法》修正草案明确将"以低于成本的价格倾销"列为不正当价格行为，为"反内卷"提供法律依据 [1] - 光伏产业链上游价格持续上涨，多晶硅致密料成交均价4.2万元/吨（周涨13.5%），颗粒硅成交均价4.4万元/吨（周涨10%） [1] - "反内卷"政策推动下，光伏行业有望进入实质性发展阶段，价格链修复迈入新阶段 [1][4] 光伏ETF市场表现 - 光伏ETF（515790）连续5周获资金净流入，累计33.90亿元，推动基金份额增长48.40亿份至188.21亿份，规模增长50.79亿元至140.03亿元 [1] - 该ETF7月日均成交额达8.17亿元，流动性较强，是当前A股唯一规模超百亿元的光伏主题ETF [1][4] - 光伏ETF（515790）前五大成份股为阳光电源、隆基绿能、TCL科技、特变电工、通威股份，均为行业龙头企业 [1] 行业发展趋势 - "不得低于全成本销售"政策强化成本端对价格的支撑，高成本企业竞争力弱化，落后产能有望逐步退出 [1][4] - 中长期看，行业利润中枢有望回归合理盈利水平，光伏产业革新和高质量发展机遇显现 [1][4] - 华泰柏瑞基金作为光伏ETF管理人，保持18年ETF零差错运营纪录，具备丰富的指数投资管理经验 [2]

大基建与顺周期板块表现 - 雅鲁藏布江水电站开工利好催化下，大基建与顺周期板块集体爆发，带动高股息板块显著回暖 [1] - 红利低波ETF（512890）单日成交额与资金净流入连续7个交易日显著放量，累计吸金超20 11亿元，是全市场仅有的资金净流入超20亿元的红利类主题ETF [1] - 红利低波指数成份股中，银行、交通运输等高股息、低估值行业为主要权重行业，央国企权重占比高达72 31% [1] 红利低波ETF市场表现 - 红利低波ETF（512890）基金规模从7月1日以来连续15个交易日创历史新高，7月9日成为A股市场仅有的超两百亿红利低波主题ETF，截至7月21日最新规模达222 95亿元 [1] - 该ETF是A股市场仅有的成立以来每个完整年度均实现正收益的股票类ETF，截至6月30日近五年回报位居银河同类第一（1/22） [2] - 2025年二季度基金利润10 94亿元，是全市场仅有的二季度盈利超10亿元的红利类主题ETF [2] 联接基金与持有人数据 - 红利低波ETF联接基金（A类007466，C类007467，I类022678，Y类022951）截至2024年底持有人户数82 98万户，是同期市场仅有的超80万户的红利主题指数基金 [2] - 华泰柏瑞中证红利低波ETF联接是市场仅有的累计分红次数超20次的ETF联接基金，截至7月21日已连续22个月实现每月分红 [2] - Y份额（022951）为首批纳入个人养老金可投范围的指数基金，2025年3月31日规模超1亿元，6月30日突破1 8亿元 [2] 华泰柏瑞基金红利产品布局 - 华泰柏瑞基金在红利指数投资领域拥有超过18年管理经验，旗下红利类主题ETF管理规模达439 6亿元 [3] - 产品线包括首只红利主题ETF——红利ETF（510880）、首只通过QDII模式投资港股通高股息（CNY）的港股通红利ETF（513530）等5只"红利全家桶" [3]

A股上市银行分红情况 - 2024年7月1日至7月18日，42家A股上市银行累计实施分红总额达6470亿元 [1] - 其中23家为红利低波指数成份股，分红总额占比高达90.85% [1] 红利低波ETF市场表现 - 红利低波ETF（512890）自7月11日以来成交额显著放量，截至7月18日日均成交额达7.24亿元 [1] - 该ETF连续10个交易日（7/7-7/18）累计吸引24.30亿元资金净申购，是全市场同期唯一净流入超24亿元的红利类主题ETF [1] - 截至7月18日，基金规模连续14个交易日创历史新高，最新规模达221.91亿元，成为A股市场唯一规模超220亿元的红利低波主题ETF [1] 红利低波ETF历史业绩 - 自2018年底成立以来，该ETF是A股市场唯一每个完整年度（2019-2024年）均实现正收益的股票类ETF [2] - 截至6月30日近五年回报位居银河同类第一（1/22） [2] - 其联接基金（A类007466，C类007467，I类022678，Y类022951）截至2024年底持有人户数达82.98万户，是市场唯一持有人户数超80万户的红利主题指数基金 [2] - 该联接基金累计分红次数超20次，已连续22个月实现每月分红 [2] - Y份额（022951）为首批纳入个人养老金可投范围的指数基金，2025年6月30日规模突破1.8亿元 [2] 华泰柏瑞基金红利产品线 - 公司在红利指数投资领域拥有超过18年管理经验 [3] - 旗下红利类产品包括：首只红利主题ETF（510880，成立于2006年11月17日）、首只通过QDII模式投资港股通高股息的港股通红利ETF（513530，成立于2022年4月8日）等5只"红利全家桶"产品 [3] - 截至7月18日，华泰柏瑞旗下红利类主题ETF管理规模达436.2亿元 [3]

高股息板块资金动向 - 高股息板块近两个交易日（7/15-7/16）成交额显著放量，日均成交额达7.35亿元，7月7日至16日连续8个交易日共获17.04亿资金加仓 [1] - 红利低波ETF（512890）基金规模连续12个交易日（7/1-7/16）创历史新高，7月9日首次突破两百亿规模，截至7月16日达213.99亿元 [1] - 年初以来（1/1-7/16）红利低波ETF规模增长76.50亿元，是全市场唯一实现超70亿元规模增长的红利类主题ETF [1] 政策面推动 - 财政部7月11日印发通知松绑保险资金长期考核，鼓励险资加强中长期入市力度，与高股息低波资产的匹配度较高 [1] 产品表现与市场地位 - 红利低波ETF（512890）是A股市场唯一成立以来每个完整年度（2019-2024年）均实现正收益的股票类ETF，近五年回报位居银河同类第一 [2] - 其联接基金持有人户数达82.98万户（截至2024年底），是市场唯一持有人户数超80万户的红利主题指数基金 [2] - 华泰柏瑞中证红利低波ETF联接基金累计分红超20次，连续22个月每月分红，Y份额（022951）为首个规模超1亿元的"指数Y" [2] 管理人行业地位 - 华泰柏瑞基金在红利指数投资领域拥有18年管理经验，旗下红利类主题ETF管理规模达426.54亿元（截至7/16） [3] - 公司打造了包括首只红利主题ETF（510880）和首只QDII模式港股通红利ETF（513530）在内的5只红利主题产品 [3]

红利低波ETF资金流入与规模增长 - 红利低波ETF（512890）7月15日获4.14亿元资金净申购，连续7个交易日净流入，累计超14亿元，成为同期全市场唯一净流入超14亿元的红利类主题ETF [1] - 基金份额与规模连续6个和11个交易日创历史新高，7月9日规模首次突破200亿元，截至7月15日达174.87亿份、212.35亿元，较2025年初分别增长42.61%、54.44% [1] - 保险资金"长钱长投"制度性突破（财政部7月11日通知）有望释放险资增量，推动高股息板块配置吸引力提升 [1] 红利低波ETF业绩与产品优势 - 成立以来（2018年底至2024年）每个完整年度均实现正收益，近五年回报银河同类排名第一（1/22） [2] - 场外联接基金（A/C/I/Y类）持有人户数达82.98万户，为市场唯一超80万户的红利主题指数基金 [2] - 联接基金累计分红超20次，连续22个月每月分红，Y份额（022951）为首个规模超1亿元的"指数Y"且纳入个人养老金可投范围 [2] 华泰柏瑞基金红利产品布局 - 管理红利指数产品超18年，旗下红利低波ETF（512890）为A股唯一规模超200亿元的红利低波主题ETF [3] - 产品线包括首只红利主题ETF（510880）、首只QDII模式港股通红利ETF（513530）等5只"红利全家桶"，合计管理规模427.73亿元 [3]

红利类资产2025年表现分化 - 红利收益指数年内涨幅2.62%，红利低波全收益指数涨幅9.72%，两者差距显著[2] - 银行板块年内涨幅17.19%位列申万一级行业第二，煤炭板块下跌11.75%垫底，两者差值近29%[2] - 红利低波指数银行权重46.44%，红利指数银行权重28.6%，煤炭和交通运输分别占21.8%和20.59%[5] 银行板块强势表现驱动因素 - 低利率环境下高股息资产吸引力增强，险资和公募基金增量资金持续流入[5] - 截至7月14日红利指数中银行权重升至33.58%，较年初增加5个百分点[7] - 煤炭板块受煤价低位震荡影响，基本面景气度承压[5] 红利策略长期价值分析 - 过去10年红利指数有7年跑赢上证指数，仅2019-2020明显跑输[8] - 全收益指数显示红利策略具备"收复失地"能力，呈现长期向上曲线[10] - 红利策略具有"低买高卖"特征，择时难度较小，适合长期持有[13] 宏观环境与政策支持 - 中长期利率走低和外部环境不确定性提升红利资产确定性溢价[14] - 财政部要求险资建立三年以上长周期考核机制，利好红利类资产配置[14] - 保险资金有望持续提高权益投资占比，红利资产吸引力突出[14] 红利ETF产品表现 - 红利ETF(510880)规模达184.95亿元，2024年利润33.94亿元[15] - 2019-2024年连续6年正盈利，累计利润76.43亿元[15] - 成立18年分红18次，累计分红42.98亿元[15]

高股息资产表现 - 上周五（7/11）银行、煤炭等权重板块回调导致高股息资产蓄势调整，但今日（7/14）早盘高股息板块表现活跃 [1] - 红利低波ETF（512890）上周连续5个交易日净申购，累计吸引9.69亿元资金，其中7/11单日净流入4.44亿元创近一月新高 [1] - 自6月以来该ETF规模与份额五周实现净增长，7/9规模首次突破200亿元，7/11达207.88亿元创成立以来新高 [1] 红利低波ETF业绩与配置价值 - 该ETF自2018年底成立以来每年均实现正收益，近五年回报位居银河同类第一（1/22） [2] - 低利率环境下红利低波资产因稳健盈利和高分红特性对中长期资金吸引力提升，叠加低波因子降低波动率，成为理想底仓配置选项 [2] - 其联接基金持有人户数达82.98万户，为同期市场唯一超80万户的红利主题指数基金 [2] 华泰柏瑞红利产品线 - 红利低波ETF联接基金累计分红超20次，连续22个月每月分红，Y份额（022951）为首个规模超1亿元的"指数Y" [3] - 华泰柏瑞基金在红利指数领域管理经验超18年，旗下红利类ETF包括首只红利主题ETF（510880）和首只QDII港股通红利ETF（513530）等5只产品 [3] - 截至7/11公司红利类主题ETF管理规模达425亿元 [3]

银行板块及红利低波指数表现 - 银行板块延续上涨趋势，四大行股价突破前高创历史记录 [1] - 红利低波指数突破11940点，创基日（05/12/30）以来新高，近四年年化涨幅8.46%，跑赢红利低波100指数（7.87%）和标普港股通低波红利指数（6.49%） [1] 红利低波ETF资金流入及规模 - 红利低波ETF（512890）连续4个交易日累计吸引超5.2亿资金净流入，基金规模首次站上两百亿（205.35亿元），份额增至167.21亿份 [1] - 该ETF自2018年底成立以来每个完整年度（2019-2024）均实现正收益，近五年回报位居银河同类第一（1/22） [1] 红利低波ETF联接基金 - 红利低波ETF联接基金（A类007466，C类007467，I类022678，Y类022951）持有人户数达82.98万户，是市场仅有的超80万户红利主题指数基金 [2] - 华泰柏瑞中证红利低波ETF联接连续22个月每月分红，Y份额（022951）为首个规模超1亿元的"指数Y" [2] 华泰柏瑞基金红利产品布局 - 华泰柏瑞基金在红利指数投资领域拥有18年管理经验，旗下红利类主题ETF管理规模达424.2亿元 [3] - 产品包括首只红利主题ETF（510880）、首只QDII模式港股通红利ETF（513530）等5只"红利全家桶" [3]