上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 点 评 证 券 研 究 报 告 | 市场数据： | 2026 年 10 月 29 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 10.69 | | 一年内最高/最低（元） | 17.27/9.52 | | 市净率 | 1.3 | | 股息率%（分红/股价） | 1.87 | | 流通 A 股市值（百万元） | 9,512 | | 上证指数/深证成指 | 3,651.43/11,138.20 | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | 基础数据: | 2026 年 09 月 30 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 8.31 | | 资产负债率% | 66.07 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 1,208/890 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： -20% 0% 20% 40% 60% 80% 10-29 11-29 12-29 01-29 02-28 03-31 04-30 05-31 06-30 07-31 08-31 09-30 云图控股 沪深300指数 (收益率 ...

业绩概况 - 2026年前三季度公司实现营业收入161.97亿元，同比增长2.07% [3] - 2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润8.76亿元，同比增长29.74% [3] - 2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7.24亿元，同比增长9.23% [3] - 基本每股收益0.7286元/股，同比增长29.74% [3] - 第三季度单季实现营业收入44.82亿元，同比增长0.29%；归属于上市公司股东的净利润1.67亿元，同比增长2.13% [3] 复合肥业务 - 前三季度复合肥毛利率同比略有增长，新型复合肥销量、毛利率均有所提升，产品结构持续优化 [3] - 公司持续推进以"产品力、品牌力、渠道力、动销力、服务力"为核心的营销战略，定位"全球领先的高效种植综合解决方案提供者" [3] 磷矿资源与磷化工产业链 - 雷波拥有磷矿资源储量约5.49亿吨，规划磷矿石产能1,090万吨/年，目前在建690万吨/年磷矿项目，包括阿居洛呷磷矿290万吨/年采选工程、牛牛寨东段磷矿400万吨/年采矿工程 [4] - 通过参股晟隆矿业取得四川马边二坝磷铅锌矿49%的权益 [4] - 荆州基地7万吨/年热法磷酸项目、宜城基地15万吨/年（热法）食品级精制磷酸项目均已试生产，打造"磷矿—黄磷—热法磷酸—磷酸铁"一体化产业链，实现湿法、热法磷酸协同互补 [7] 磷酸铁业务 - 目前拥有磷酸铁产能20万吨/年，其中荆州基地5万吨/年，宜城基地15万吨/年 [5] - 采用纯铁法工艺，依托磷化工产业链优势，产品一致性和稳定性获得下游客户认可 [5] - 前三季度磷酸铁产品毛利率同比提升，随着宜城基地15万吨/年产能逐步释放及后续规划的10万吨/年产能落地，磷酸铁业务有望进一步发展 [6] 氮产业链 - 应城基地建设盐化循环经济产业链绿色转型及产品结构调整升级项目，建设内容包括70万吨合成氨、100万吨尿素（含尿浆溶液）、100万吨复合肥等项目，均已试生产 [8] - 已建成完整氮肥产业链，布局复合肥上游尿素（尿浆溶液）、氯化铵、硝酸铵料浆三大氮肥原料，并拓展出尿素、纯碱、硝酸钠及亚硝酸钠等产品 [8] - 氮产业链布局提升氮肥原料自给能力，降低产品生产成本，扩大产能规模，增强产业链协同效应 [8] 钾盐项目 - 与藏格矿业合作投资刚果（布）钾盐项目，通过收购KP公司92%的股权，取得Kanga采矿权证及Loango探矿权证 [9] - Kanga矿区控制+推断氯化钾资源量约19.89亿吨，平均品位16.73% [9] - 目前正在办理境外投资备案（ODI）等相关手续 [9]