公司股价与市场表现 - 2月10日，公司股价上涨5.03%，报收40.53元/股，成交额达2.13亿元，换手率为1.84%，总市值为160.31亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为江苏图南合金股份有限公司，位于江苏省丹阳市，成立于1991年5月28日，于2020年7月23日上市 [1] - 公司主营业务是高性能合金材料及其制品的研发、生产和销售，主要产品包括高温合金、特种不锈钢等 [1] - 公司主营业务收入构成：变形高温合金占46.24%，铸造高温合金占28.17%，其他合金制品占10.63%，其他业务收入占8.31%，特种不锈钢占5.23%，中小零部件占1.42% [1] 基金持仓情况 - 兴证全球基金旗下有一只基金重仓该公司股票，为兴全全球视野股票（代码：340006） [2] - 该基金在四季度持有公司股票259.48万股，持仓占基金净值比例为5.27%，是基金的第三大重仓股 [2] - 以2月10日股价涨幅计算，该基金持仓单日浮盈约503.39万元 [2] 相关基金表现 - 兴全全球视野股票基金成立于2006年9月20日，最新规模为15.91亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为9.41%，在同类5569只基金中排名1129位；近一年收益率为52.13%，在同类4295只基金中排名752位；成立以来累计收益率为1209.83% [2] - 该基金基金经理为余明强，累计任职时间364天，现任基金资产总规模15.91亿元，任职期间最佳与最差基金回报均为50.71% [2]

公司股价与市场表现 - 2月3日，公司股价上涨5.17%，报收37.45元/股，成交额达1.17亿元，换手率为1.09%，总市值为148.13亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为江苏图南合金股份有限公司，位于江苏省丹阳市，成立于1991年5月28日，于2020年7月23日上市 [1] - 公司主营业务为高温合金、特种不锈钢等高性能合金材料及其制品的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成：变形高温合金占比46.24%，铸造高温合金占比28.17%，其他合金制品占比10.63%，其他业务收入占比8.31%，特种不锈钢占比5.23%，中小零部件占比1.42% [1] 机构持仓情况 - 兴证全球基金旗下兴全全球视野股票（340006）四季度重仓持有公司股票259.48万股，占基金净值比例为5.27%，为基金第三大重仓股 [2] - 基于当日股价涨幅测算，该基金持仓单日浮盈约477.44万元 [2] 相关基金信息 - 兴全全球视野股票（340006）基金成立日期为2006年9月20日，最新规模为15.91亿元 [2] - 基金今年以来收益率为5.35%，同类排名1503/5562；近一年收益率为52.84%，同类排名863/4285；成立以来收益率为1161.3% [2] - 该基金基金经理为余明强，累计任职时间357天，现任基金资产总规模15.91亿元，任职期间最佳与最差基金回报均为50.71% [2]

**纪要涉及的行业或公司** * 公司：图南股份（文档中多处写作“铜南股份”，应为笔误）[1] * 行业：高温合金及特种不锈钢材料行业，主要应用于航空航天、船用燃机、核电装备等高端装备制造领域[2] **核心观点和论据** * **核心竞争力**：公司在航空航天发动机领域拥有领先的铸造技术，特别是在大型复杂薄壁结构件（直径超1米、壁厚小于2毫米）的铸造方面具备国内领先优势，技术壁垒显著[2][3] * **业务结构**：公司业务主要由铸造高温合金和变形高温合金构成，各占总收入的40%左右，特种不锈钢和其他合金合计占比约10%[2][4] * **订单与前景**：尽管2025年上半年业绩承压，但截至2025年中期，公司已签订未履行合同金额约17亿元，较2024年显著增长，为未来业绩奠定基础[2][7] * **行业地位**：在国内高温合金领域，公司与航发集团621所、钢研院、中科院沈阳金属所共同构成重要力量，技术来源部分依赖与中科院沈阳金属所的合作，同时也具备自主研发能力[2][8] * **发展路径**：公司发展路径对标豪迈公司，从铸造起家向航空零部件企业转型，通过成立子公司进军航空紧固件市场，实现产业链一体化布局，拓展后市场业务[4][9] **其他重要内容** * **股权与激励**：公司由万佰方及其父实际控制，股权结构稳定，2021年实施的股权激励计划已基本完成，有效激励了管理层[2][6] * **产品应用**：产品形态多样，覆盖军用和民用领域，包括船用燃机和核电装备[2][5] * **新业务方向**：公司拓展至变形高温合金棒材、管材等小众领域及特种不锈钢管材，并进军航空紧固件市场[9] * **子公司潜力**：沈阳子公司当前利润贡献有限，但随着商用航空发动机需求增长，产能利用率有望提升，预计未来几年将成为新的增长点[4][10] * **竞争对手**：在复杂薄壁结构件一体化铸造方面，与安吉精筑等体制内单位形成一定竞争关系[8]

公司主营业务与产品应用 - 公司主要产品为高温合金、特种不锈钢等高性能合金材料及其制品 [1] - 产品主要应用于航空发动机、燃气轮机、石油化工等领域 [1] - 产品以航空领域应用居多 [1] - 部分高温合金、特种不锈钢产品应用于火电及核电领域 [1]

公司主营业务与产品 - 公司主要产品为高温合金、特种不锈钢等高性能合金材料及其制品 [1] - 公司产品主要应用于航空发动机、燃气轮机、石油化工等领域 [1] - 产品应用以航空领域居多 [1] 产品下游应用领域 - 部分高温合金、特种不锈钢产品应用于火电及核电领域 [1]

公司股价与交易表现 - 1月13日，图南股份股价下跌5.03%，报收34.75元/股，成交额为1.08亿元，换手率为1.04%，总市值为137.45亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 江苏图南合金股份有限公司成立于1991年5月28日，于2020年7月23日上市，主营业务为高温合金、特种不锈钢等高性能合金材料及其制品的研发、生产和销售 [1] - 公司主营业务收入构成为：变形高温合金46.24%，铸造高温合金28.17%，其他合金制品10.63%，其他业务收入8.31%，特种不锈钢5.23%，中小零部件1.42% [1] 基金持仓与影响 - 长盛基金旗下长盛航天海工混合A（000535）重仓图南股份，为第四大重仓股，占基金净值比例为4.48% [2] - 该基金于三季度增持图南股份14.3万股，截至三季度末持有37.63万股，测算1月13日股价下跌导致该持仓浮亏约69.24万元 [2] - 长盛航天海工混合A（000535）最新规模为1.55亿元，今年以来收益16.08%，近一年收益70.95%，成立以来收益259.24% [2] 基金经理信息 - 长盛航天海工混合A（000535）的基金经理为王柄方，累计任职时间3年177天，现任基金资产总规模为4.71亿元 [3] - 该基金经理任职期间最佳基金回报为20.3%，最差基金回报为-47.99% [3]

公司股价与交易情况 - 12月30日，图南股份股价下跌1.45%，报收32.52元/股 [1] - 当日成交额为381.30万元，换手率为0.04% [1] - 公司总市值为128.63亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 江苏图南合金股份有限公司成立于1991年5月28日，于2020年7月23日上市 [1] - 公司主营业务为高温合金、特种不锈钢等高性能合金材料及其制品的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成：变形高温合金占46.24%，铸造高温合金占28.17%，其他合金制品占10.63%，其他业务收入占8.31%，特种不锈钢占5.23%，中小零部件占1.42% [1] 基金持仓情况 - 兴合基金旗下兴合先进制造混合发起式A（018876）基金重仓图南股份 [2] - 该基金三季度持有图南股份7万股，占基金净值比例为2.29%，为第六大重仓股 [2] - 按12月30日股价下跌计算，该基金持仓单日浮亏约3.36万元 [2] 相关基金表现 - 兴合先进制造混合发起式A（018876）成立于2023年8月8日，最新规模为6556.21万元 [2] - 该基金今年以来收益率为61.94%，同类排名655/8087；近一年收益率为58.02%，同类排名663/8085；成立以来收益率为95.75% [2] - 该基金经理为梁辰星，累计任职时间2年146天，现任基金资产总规模1.66亿元，任职期间最佳基金回报为95.27% [3]

调研机构背景 - 泉果基金于2025年10月21日对图南股份进行调研，该基金管理资产规模为221.70亿元，拥有6只基金和5位基金经理 [1] - 泉果基金旗下近一年表现最佳的基金产品为泉果旭源三年持有期混合A（016709），近一年收益达38.81% [1] 2025年第三季度财务表现 - 公司2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为3,039.28万元，较第二季度出现环比下降 [2] - 净利润环比下降的主要原因是全资子公司图南部件和图南智能在产量提升过程中，产品从生产交付到收入确认存在周期，较高的运营成本导致子公司亏损增加，对整体盈利造成阶段性影响 [2] 子公司项目建设进展 - 图南部件的“航空用中小零部件自动化加工产线建设项目”已建成投产，形成年产50万件（套）航空用中小零部件的加工生产能力 [3] - 图南智能的“年产1,000万件航空用中小零部件自动化产线建设项目”仍在建设中，预计将于2025年年底完成总体建设 [3] 存货情况分析 - 截至2025年第三季度期末，公司存货余额为74,953.10万元，较2025年期初增长38.48%，较2025年半年度期末增长33.19% [3] - 存货余额增长的主要原因是图南智能和图南部件根据在手订单情况合理安排生产备货，导致原材料、在产品、库存商品、发出商品账面余额均有较大增加 [3] 在手订单及收入确认 - 根据2025年半年度报告，截至2025年6月30日，公司已签订合同但尚未履行完毕的履约义务对应收入金额为174,978.14万元 [4] - 其中55,479.86万元预计在2025年度确认收入，52,998.27万元预计在2026年度确认收入，66,500.01万元预计在2027年度确认收入 [4] - 目前在手订单及收入确认预计情况未发生重大变化，公司正根据订单有序推进生产交付和收入确认工作 [4] 产品应用与定价策略 - 公司主要产品包括铸造高温合金、变形高温合金、特种不锈钢等高性能合金材料及其制品 [6] - 产品主要应用于航空发动机、燃气轮机、石油化工等领域 [6] - 销售定价主要采取产品成本加成方式，以电解镍等金属现货市场价格为基础，上浮一定比例的加工费 [6] - 2025年公司产品毛利率水平预计将总体平稳 [6]

公司股价与交易表现 - 10月15日公司股价上涨5.06%至28.46元/股，成交额达1.93亿元，换手率为2.39%，总市值为112.57亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 公司成立于1991年5月28日，于2020年7月23日上市，主营业务为高温合金、特种不锈钢等高性能合金材料及其制品的研发、生产和销售 [1] - 公司主营业务收入构成为变形高温合金46.24%、铸造高温合金28.17%、其他合金制品10.63%、其他业务收入8.31%、特种不锈钢5.23%、中小零部件1.42% [1] 主要机构投资者动态 - 易方达国防军工混合A（001475）在第二季度增持公司股份123.04万股，总持有股数达923.94万股，占流通股比例3.15% [2] - 该基金在10月15日因公司股价上涨实现浮盈约1265.79万元 [2] 相关基金产品表现 - 易方达国防军工混合A成立于2015年6月19日，最新规模为88.02亿元，今年以来收益率为16.82%，近一年收益率为16.47%，成立以来收益率为55.6% [2] - 该基金经理何崇恺累计任职时间5年324天，现任基金资产总规模198.37亿元，任职期间最佳基金回报为114.34%，最差基金回报为-9.02% [3]

公司核心人员事件 - 公司实际控制人之一、董事长兼总经理徐卫明被实施留置措施 [1] - 公司公告称日常经营管理由高管团队负责，其他董事及高管正常履职，公司及子公司经营情况正常，控制权未发生变化 [1] - 截至公告日，公司尚未知悉该事项的进展和结论 [1] 公司核心人员背景 - 徐卫明，1968年出生，本科学历，高级经济师，拥有多年行业管理经验 [2] - 徐卫明2024年从公司获得的税前报酬总额超过210万元 [3] - 截至2025年6月17日，徐卫明持有公司1265万股股份，占总股本的5.7%，为前十大无限售条件股东之一 [3] 公司业务与财务表现 - 公司主营齿轮钢、模具钢、高温合金、特种不锈钢、新能源风电零部件、能源装备零部件等 [3] - 2024年公司营业总收入40.03亿元，同比增长5.67%，归母净利润1.15亿元，同比增长4.97% [3] - 2025年上半年公司营业收入25.34亿元，同比增长34.74%，归母净利润1.85亿元，同比增长332.67% [3] - 公司预计2025年前三季度营业收入为37亿元左右，同比增加25.04%左右，预计归母净利润为2.48亿元左右，同比增加213.92%左右 [4]