报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 展望2月，股指整体仍有望延续阶段性向好格局，处于“春季行情”窗口期，叠加“十五五”开局政策红利释放，AI、出海等主线盈利预期明确，消费端季节性复苏与投资项目落地将增强市场信心，但春节长假来临，需警惕海外资本市场波动等潜在扰动 [2] 根据相关目录分别进行总结 股指期货市场 - IF当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为4639.80、4637.60、4610.20、4559.80，涨跌分别为-31.80、-29.40、-29.20、-29.20，沪深300涨跌幅分别为-0.68、-0.63、-0.63、-0.64，成交量分别为21296.00、70073.00、19501.00、7170.00，持仓量分别为31336.00、156652.00、75925.00、30103.00，持仓量增减分别为445.00、-4936.00、646.00、652.00 [1] - IH当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为3037.00、3036.20、3033.40、3001.20，涨跌分别为-22.60、-24.40、-21.40、-23.80，上证50涨跌幅分别为-0.74、-0.80、-0.70、-0.79，成交量分别为10090.00、34178.00、7642.00、3786.00，持仓量分别为13763.00、59121.00、25416.00、10817.00，持仓量增减分别为-47.00、-1136.00、885.00、739.00 [1] - IC当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为8140.60、8117.40、8015.60、7900.00，涨跌分别为-15.60、-19.40、-22.00、-31.60，中证500涨跌幅分别为-0.19、-0.24、-0.27、-0.40，成交量分别为30849.00、113205.00、39951.00、15096.00，持仓量分别为35365.00、146089.00、95540.00、41648.00，持仓量增减分别为-1617.00、-3835.00、-2261.00、505.00 [1] - IM当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为8026.80、7990.80、7830.80、7655.60，涨跌分别为-58.20、-65.80、-66.20、-86.80，中证1000涨跌幅分别为-0.72、-0.82、-0.84、-1.12，成交量分别为38635.00、147053.00、39470.00、17497.00，持仓量分别为52205.00、187915.00、109419.00、56496.00，持仓量增减分别为1058.00、981.00、1394.00、2054.00 [1] - IF下月-IF当月、IH下月-IH当月、IC下月-IC当月、IM下月-IM当月隔月价差现值分别为-2.20、-0.80、-23.20、-36.00，前值分别为-6.40、-2.20、-24.80、-38.00 [1] 股指现货市场 - 沪深300指数前值4643.60，涨跌幅-0.57，成交量202.72亿手，总成交金额5057.60亿元 [1] - 上证50指数前值3037.86，涨跌幅-0.69，成交量46.79亿手，总成交金额1336.06亿元 [1] - 中证500指数前值8146.41，涨跌幅0.00，成交量218.64亿手，总成交金额4183.73亿元 [1] - 中证1000指数前值8051.57，涨跌幅-0.20，成交量281.08亿手，总成交金额4445.90亿元 [1] - 部分行业中，能源、原材料、工业、可选消费前值分别为2511.73、4470.55、2598.76、6372.14，涨跌幅分别为0.86%、0.61%、-0.22%、-0.57%；主要消费、医药卫生、地产金融、信息技术前值分别为21419.93、8313.81、6476.25、3248.63，涨跌幅分别为-1.91%、-0.30%、-0.69%、-0.34%；电信业务、公用事业前值分别为5527.54、2408.87，涨跌幅分别为-2.60%、-0.23% [1] 期现基差 - IF当月-沪深300、IF下月-沪深300、IF下季-沪深300、IF隔季-沪深300前值分别为-3.80、-6.00、-33.40、-83.80，前2日值分别为1.18、-5.22、-34.42、-85.22 [1] - IH当月-上证50、IH下月-上证50、IH下季-上证50、IH隔季-上证50前值分别为-0.86、-1.66、-4.46、-36.66，前2日值分别为4.59、2.39、-2.41、-31.01 [1] - IC当月-中证500、IC下月-中证500、IC下季-中证500、IC隔季-中证500前值分别为-5.81、-29.01、-130.81、-246.41，前2日值分别为-1.11、-25.91、-133.91、-245.91 [1] - IM当月-中证1000、IM下月-中证1000、IM下季-中证1000、IM隔季-中证1000前值分别为-24.77、-60.77、-220.77、-395.97，前2日值分别为9.72、-28.28、-187.88、-348.08 [1] 其他国内主要指数和海外指数 - 上证指数、深证成指、中小板指、创业板指前值分别为4065.58、13906.73、8447.99、3236.46，涨跌幅分别为-0.25%、-0.33%、0.28%、-0.73% [1] - 恒生指数、日经225、标准普尔、DAX指数前值分别为26559.95、54253.68、6932.30、24721.46，涨跌幅分别为-1.21%、0.81%、1.97%、0.94% [1] 宏观信息 - 春节长假将至，“持股过节”是机构主流建议，节前注重均衡与防御，节后聚焦成长与产业趋势 [2] - 本周国内将公布1月CPI、PPI，有望出炉新增贷款、社融等信贷数据，2月13日公布2025年第四季度恒生指数系列检讨结果，科技巨头春节红包大战持续；国际上，美国1月非农就业和通胀数据将公布，美国与伊朗拟进行新一轮谈判，戛纳世界人工智能峰会2月12日举办；麦当劳、可口可乐、中芯国际、网易等将披露财报 [2] - 马斯克表示未来3年内太空将成部署AI最具经济性的地点，今年年内或实现AI对人类能力的全面数字化模拟，还警告若没有人工智能和机器人技术，美国会破产 [2] - 金融监管总局党委书记李云泽赴辽宁调研，强调引导银行保险机构支持辽宁经济社会高质量发展 [2] 行业信息 - 江苏省政府召开房地产从业人员座谈会，省长强调因城施策促进房地产市场平稳健康发展 [2] - 临近春节，部分城商行、农商行、村镇银行等阶段性上调存款利率揽储，国有大行及全国性股份行基本按兵不动 [2] - 多家快递企业春节期间服务“不打烊”，部分会收取“资源调节费”，时效性稍变慢 [2] 股指观点 - 美国三大指数上涨，上一交易日股指回落，石油石化板块领涨，食品饮料板块领跌，市场成交额2.16万亿元，2月5日融资余额减少118.31亿元至26640.67亿元 [2]

行业动态 - 临近春节，多家银行推出特色存款和大额存单产品，并阶段性上调存款利率 [1] - 宁波银行北京地区一网点理财经理表示，目前新进资金存三年定期，利率可达1.95%，较此前上调约10个基点 [1]

六大行集体下架5年期大额存单 - 工商银行、农业银行、中国银行等六大国有大行已全面下架5年期大额存单产品 [3] - 此举导致大额存单期限结构呈现“短期化”趋势，可供投资者选择的最高期限普遍缩短至三年 [3] - 三年期大额存单利率普遍降至1.5%至1.75% [3] 中小银行的市场策略分化 - 部分中小银行选择跟进大行策略，缩减或停售长期限大额存单 [1] - 部分中小银行“接棒”成为5年期大额存单的供应主力，借势进行营销 [1][4] - 部分银行则以利率相近的“特色存款”产品作为“平替”，满足客户需求 [1][13] 中小银行的“借势”营销与产品供应 - 在国有大行下架产品后，中小银行客户经理在社交平台积极推介自家长期存款产品，将“长期限”作为核心卖点 [4] - 例如，有西部地区城商行客户经理宣传其大额存单20万元起存，利率最高1.9% [4] - 另有客户经理强调其银行仍有额度，3年期利率1.9%，5年期利率1.85% [4] - 此举契合银行业年末备战“开门红”的节奏，有助于在传统揽储旺季前锁定客户和资金 [5] 高利率大额存单的稀缺性与高门槛 - 目前年利率超过2%的大额存单已极为罕见且一单难求 [1] - 贵阳银行在成都地区3年及5年期大额存单年利率最高为1.90%，但在贵阳地区利率能到2%以上的产品均已售罄 [6] - 苏商银行一款20万元起存、年利率2.30%的3年期大额存单已被抢购一空 [8] - 众邦银行年利率为2.05%的5年期和年利率为2.00%的3年期大额存单也已售罄 [9] - 部分银行大幅提高起存门槛，海南银行多数产品要求100万元起存，个别产品起存门槛高达1000万元 [10] - 海南银行一款1000万元起存、3年期的大额存单可执行2.2%的年利率，而100万元起存、同期限的利率为2.1% [12] 特色存款作为替代产品 - 多家银行推出利率相近的特色存款产品，以较低起存金额吸引客户 [1][13] - 苏商银行面向“特邀新客”推出年利率为2.20%的3年期定期存款，50元起购，限额20万元 [13] - 贵阳银行推出普通定期存款，5年期产品5万元起存，年利率可达2.10%；3年期产品年利率为2.05% [17] - 众邦银行50元起存的普通定存，5年期年利率为1.95%，3年期年利率为1.90% [17] - 柳州银行特色存款“柳银定存1号”5年期产品，1000元起存，年利率为1.95% [17] 银行策略分化的原因分析 - 不同类型银行在市场份额、客户基础、服务网络布局等方面存在差异，导致负债管理策略不同 [18] - 客户对不同银行的信任度与品牌偏好，影响其对存款产品利率与期限的接受度，构成市场约束 [18] - 各家银行在流动性管理、资产配置及负债成本控制能力上存在显著差异，部分银行基于特定资产端布局或客户结构，更愿意维持长期限存款供给 [2][18] 行业趋势与未来展望 - 银行业整体净息差为1.42%，比上年同期收窄11个基点 [19] - 多家银行表示将合理控制高成本存款规模增长，同时加强对低成本存款的吸收 [19] - 结合政策导向与市场环境，未来银行存款利率或呈长期下行趋势 [19] - 长期限、高利率的存款产品可能日益成为市场中难以轻易获取的“稀缺资源” [2][20]

市场格局与银行策略分化 - 六大国有银行已集体下架5年期大额存单，导致市场期限结构“短期化”，最高期限普遍缩短至三年，利率降至1.5%至1.75% [3] - 中小银行策略出现显著分化，部分选择跟进下架，部分“接棒”成为供应主力，部分则以特色存款“迂回”满足客户需求 [1] - 部分银行基于其特定的资产端布局或客户结构，更有能力也更有意愿维持长期限存款产品的供给，以形成差异化的市场竞争策略 [1][15] 产品稀缺性与高门槛 - 年利率超过2%的大额存单已极为罕见且一单难求，普遍面临“秒光”抢购 [1][7] - 个别银行大额存单起售门槛极高，例如海南银行一款1年期产品起存金额达1000万元，年利率1.75% [8][9] - 海南银行一款3年期大额存单，起存金额1000万元可执行2.2%的年利率，起存100万元则利率为2.1% [9] 中小银行的营销与产品供给 - 中小银行客户经理借国有大行退出之机积极营销，在社交平台以“长期限”和“利率优势”为核心卖点推广产品 [3] - 部分中小银行仍在发售5年期大额存单，年利率普遍在1.8%以上，例如泸州银行5年期产品年利率1.9%，邯郸银行为1.85% [5] - 贵阳银行在成都地区3年及5年期大额存单年利率最高均为1.90%，但在贵阳地区利率可达2%以上，不过均已售罄 [5][7] 特色存款作为替代方案 - 面对大额存单的额度和利率约束，不少银行推出利率相近的“特色存款”产品作为“平替”，以较低起存金额吸引客户 [1] - 苏商银行面向“特邀新客”推出年利率2.20%的3年期定期存款，50元起购，限额20万元 [10] - 贵阳银行提供普通定期存款，5年期产品5万元起存年利率2.10%，3年期年利率2.05% [14] - 众邦银行5年期普通定存年利率1.95%，3年期1.90%，均较同期限大额存单利率低0.1个百分点 [14] - 柳州银行特色存款“柳银定存1号”5年期产品，1000元起存，年利率1.95% [14] 行业趋势与经营压力 - 银行业整体净息差为1.42%，比上年同期收窄11个基点，多家银行表示将合理控制高成本存款规模增长 [17] - 结合政策导向与市场环境，未来银行存款利率或呈长期下行趋势，以减少长期高成本存款的负债压力 [17] - 倾向于“更多储蓄”的居民占比为62.3%，比上季度下降1.5个百分点；倾向于“更多投资”的居民占比18.5%，比上季度提升5.6个百分点 [18] 银行面临的挑战与应对 - 银行需在维护存款“量”与“价”平衡的同时，应对市场竞争，这对风险定价、负债成本控制及流动性管理能力构成考验 [17] - 银行若希望维持利率优势，前提在于构建差异化的服务能力与市场影响力，以在资产端实现更高定价覆盖较高负债成本 [18] - 以较高利率吸纳的资金需配置于更高收益资产，银行必须建立强大的风险管控体系以控制相关风险 [18]

行业核心动态：大额存单市场格局重塑 - 六大国有银行已集体下架5年期大额存单产品，导致市场期限结构“短期化”，可供选择的最高期限普遍缩短至三年，利率普遍降至1.5%至1.75% [4] - 中小银行策略出现显著分化，部分选择跟进下架，部分“接棒”成为5年期产品供应主力，部分则以特色存款产品“迂回”满足客户需求 [1] - 年利率超过2%的大额存单已成为市场中的“稀缺资源”，极为罕见且一单难求，产品普遍面临“秒光”抢购 [1][9] 中小银行的差异化竞争策略 - 部分中小银行客户经理将国有大行退出视为营销窗口，在社交平台积极推介自家长期存款产品，以“长期限”和相对较高利率作为核心卖点 [3][5] - 营销话术突出产品稀缺性，例如强调“仍有大额存单额度可供配置，3年期利率1.9%，5年期1.85%”或“存定期看过来，3年5年利率1.9%，额度充足” [6][7] - 此举契合银行业年末备战“开门红”的节奏，有助于在传统揽储旺季前锁定一批寻求长期稳定收益的客户和资金 [7] 高利率存款产品的市场现状 - 个别仍在发售5年期大额存单的中小银行，年利率普遍在1.8%以上，例如泸州银行5年期产品利率为1.9%，邯郸银行为1.85% [9] - 年利率达2%以上的产品稀缺且抢手，例如苏商银行2.30%的3年期、2.10%的2年期产品，以及众邦银行2.05%的5年期、2.00%的3年期产品均显示“已售罄” [10][11] - 部分银行为高利率产品设置了极高的起存门槛，如海南银行一款3年期大额存单，1000万元起存年利率为2.2%，100万元起存则利率为2.1% [12][13] 特色存款作为替代方案 - 面对大额存单的额度与利率约束，多家银行推出利率相近的“特色存款”产品作为“平替”，以较低起存金额吸引客户 [1][14] - 苏商银行面向“特邀新客”推出50元起购、年利率2.20%的3年期定期存款，限额20万元 [15] - 贵阳银行提供额度充足的普通定期存款，5年期（5万元起存）年利率2.10%，3年期年利率2.05%，与同期限大额存单利率相差很小 [19] - 众邦银行和柳州银行也提供起存门槛低至50元或1000元、年利率在1.90%至1.95%之间的特色定期存款产品 [19] 银行策略分化的驱动因素 - 不同类型银行在市场份额、客户基础、服务网络布局等方面存在结构性差异，决定了其负债管理策略的不同 [21] - 客户对不同银行的信任度与品牌偏好，直接影响其对存款产品利率与期限的接受度，构成银行定价的市场约束 [21] - 部分银行基于其特定的资产端布局或客户结构，更有能力也更有意愿维持长期限存款产品的供给，从而在利率下行周期中形成差异化竞争策略 [1][21] 行业趋势与宏观背景 - 银行业整体净息差承压，截至2025年三季度末为1.42%，比上年同期收窄11个基点，银行表示将合理控制高成本存款规模增长 [23] - 结合政策导向与市场环境，未来银行存款利率或呈长期下行趋势，以减少银行长期负债成本、优化负债结构 [23] - 倾向于“更多储蓄”的居民占比在2025年第三季度为62.3%，比上季度下降1.5个百分点；倾向于“更多投资”的居民占比为18.5%，比上季度提升5.6个百分点 [24]

核心观点 - 六大国有银行集体下架5年期大额存单，导致市场出现结构性变化，中小银行策略出现分化，部分银行“接棒”成为长期限存款产品供应主力，部分银行则以特色存款作为“平替”[1] - 年利率超过2%的大额存单已成为市场稀缺资源，普遍面临“秒光”抢购或设置极高起存门槛，而银行整体存款利率呈长期下行趋势[1][5][20] - 面对长期限、高利率存款产品供给收紧的趋势，追求稳健的投资者需要主动调整资产配置策略[2][21] 国有大行引领的产品调整 - 工商银行、农业银行、中国银行等六大国有大行已全面下架5年期大额存单产品[2] - 大额存单期限结构呈现“短期化”趋势，可供选择的最高期限普遍缩短至三年[2] - 国有大行3年期大额存单利率普遍降至1.5%至1.75%[2] 中小银行的差异化市场策略 - 部分中小银行选择跟进国有大行，下架长期限产品；部分则“接棒”成为5年期大额存单的供应主力；部分银行以特色存款“迂回”满足客户需求[1] - 在国有大行撤出后，中小银行客户经理将“长期限”作为核心卖点，借势在社交平台进行营销，以锁定寻求长期稳定收益的客户[2][4] - 此次产品调整形成的市场关注度，有助于中小银行在年末“开门红”传统揽储旺季前先行锁定客户和资金[4] 高利率存款产品的稀缺性与高门槛 - 目前年利率超过2%的大额存单已极为罕见且一单难求[1] - 贵阳银行在贵阳地区的大额存单年利率可达2%以上，但均已售罄[5] - 苏商银行一款3年期、年利率2.30%的大额存单（起存20万元）已被抢购一空[6] - 众邦银行年利率为2.05%的5年期和年利率为2.00%的3年期大额存单也已售罄[7] - 海南银行一款在售的3年期大额存单，起存金额为1000万元，可执行年利率2.2%；若起存金额为100万元，则利率为2.1%[11] - 海南银行另一款1年期大额存单起存金额高达1000万元，年化利率仅为1.75%[9] 特色存款作为“平替”产品 - 面对大额存单的额度和利率约束，不少银行积极推出利率相近的“特色存款”产品作为替代[1] - 苏商银行面向“特邀新客”推出年利率为2.20%的3年期定期存款，50元起购，限额20万元，存入20万元三年利息合计为1.32万元[12] - 贵阳银行推出普通定期存款，5年期产品5万元起存，年利率可达2.10%；3年期产品年利率为2.05%[15] - 众邦银行普通定存产品50元起存，5年期年利率为1.95%，3年期年利率为1.90%[15] - 柳州银行特色存款“柳银定存1号”5年期产品，1000元起存，年利率为1.95%[16] 仍在售的长期限大额存单案例 - 泸州银行仍在发售5年期大额存单，20万元起存，年利率为1.9%[5] - 邯郸银行5年期个人大额存单20万元起存，年利率为1.85%，发行截止日期为2025年12月31日[5] - 贵阳银行在成都地区发售的3年及5年期大额存单年利率均为1.90%[5] 银行策略分化的驱动因素 - 不同类型银行在市场份额、客户基础、服务网络布局等方面存在差异，直接影响其负债管理策略的选择[1][18] - 客户对不同银行的信任程度与品牌偏好，会影响其对存款产品利率与期限的接受度，成为银行定价的重要市场约束[19] - 各家银行在流动性管理水平、资产配置结构及负债成本控制能力上存在显著差异，部分银行基于特定资产端布局或客户结构，更有能力和意愿维持长期限存款产品供给，从而形成差异化竞争策略[1][19] 行业趋势与经营背景 - 银行业整体净息差为1.42%，与二季度末持平，但比上年同期收窄11个基点[20] - 多家银行高管表示将合理控制高成本存款规模增长，同时加强对低成本存款的吸收[20] - 结合政策导向、市场环境与银行业经营现状，未来银行存款利率或呈长期下行趋势[20] - 减少长期高成本存款的负债压力，有利于银行降低长期负债成本、优化负债结构、提升风险管控能力[20] 对投资者的影响与建议 - 倾向于“更多储蓄”的居民占比为62.3%，比上季度下降1.5个百分点；倾向于“更多投资”的居民占比18.5%，比上季度提升5.6个百分点[21] - 建议投资者建立更为理性、平和的收益预期，并构建多元化且具备流动性的资产组合[21] - 在存款安排方面，可采用阶梯式策略，确保每年都有资金到期[22] - 可以将具有储蓄或保障功能的保险产品纳入配置，作为资产组合的“安全垫”[22] - 在充分理解风险的前提下，可以适度配置银行理财产品或公募基金等专业资管产品[22]

银行业未成年人金融服务与市场培育 - 行业正通过提供专属产品和服务来培育未成年人的财富管理意识 这些在青少年时期形成的储蓄、预算和理性消费习惯往往会伴随一生 业内专家认为这对未成年人的成长发展十分有意义 [1] - 多家国有大行和全国性股份行支持未成年人开立银行卡 例如工商银行要求16岁以下申请人需由监护人出示本人身份证件、子女户口簿或身份证及监护关系证明进行代理开户 以保障未成年人合法权益和金融安全 [2] - 为未成年人开办的银行卡功能通常受限 以存款为主 不支持绑定第三方支付软件 且一般不能开通网银功能 这是基于其金融知识有限、辨别风险能力不足的保护措施 [2][3] 银行推出的未成年人专属金融产品 - 为满足需求 近年来越来越多的银行推出了适合未成年人办理的银行卡或亲子银行卡以及特色存款等专属产品 [2] - 在办理过程中 银行注重用户体验以增强归属感 例如让未成年人自己选择卡面和卡片密码 [2] 金融机构的金融知识普及教育活动 - 在“六一”国际儿童节等重要节点 多家银行组织“金融知识小课堂” 以生动活泼的方式向未成年人普及金融知识 [4] - 建设银行衡阳解放大道支行邀请35名幼儿园毕业班小朋友走进银行 通过参观网点、体验ATM机与柜台业务、观看金融动画短片等方式 帮助其认识人民币并培育爱惜意识 [5] - 莱阳农商行通过讲解货币起源等知识 结合趣味互动 引导未成年人正确认识和使用人民币 并合理管理零花钱和压岁钱 [5] - 交通银行宝鸡分行在DIY亲子活动中 银行工作人员就日常金融问题的解决进行了详细讲解 以帮助未成年人了解金融知识并树立正确金钱观 [6] 银行举办的亲子与传统文化融合活动 - 中国银行莱芜分行组织“童趣端午 粽享欢乐”活动 邀请员工子女参加包粽子和制作端午主题食品 以增进亲子感情并传承传统文化 [6] - 高青农商行（002958）为员工子女举办以活字印刷术体验为主题的六一活动 让孩子们通过排列字块、刷墨拓印等实践感受古代发明智慧 [6] - 交通银行宝鸡分行与医院工会共同组织儿童节DIY亲子活动 环节涵盖游戏互动、端午知识普及及手工制作 同时融入金融知识讲解 [6]