业绩表现 - 2024年实现归母净利润2.044亿元，同比增长415.08%，上年同期亏损6486万元，成功扭亏为盈 [2] - 2024年营收57.453亿元，同比增长18%，主要得益于产品结构优化和销售渠道策略性布局 [3] 大米业务 - 大米业务2024年营收40.145亿元，同比增速降至4.81%，低于2023年的5.76%，营收占比从78.7%降至69.87% [4][5] - 通过调整产品组合和线上自营渠道发力，大米业务毛利率提升，2024年毛利润6.293亿元，同比增长42.73% [4][5] - 高端大米市场受消费降级和健康饮食观念影响，需求增长疲弱 [4] 玉米业务 - 玉米业务2024年营收8.151亿元，同比增长523.17%，营收占比从2.69%跃升至14.19%，成为第二大主营业务 [6] - 毛利润2.455亿元，同比增长683.80% [6] - 但食品安全问题频发，黑猫投诉平台相关投诉达513条，主要涉及预包装玉米产品变质发霉 [6][7] 跨界投资 - 2024年4月以16.35元/股（约17.5港元/股）买入茶百道2232.34万股，总投资额3.65亿元，上市首日股价大跌29.6% [9] - 截至2024年底，该项投资公允价值变动损失达1.556亿元，股价较买入价缩水44% [10]

公司业绩表现 - 2024年全年营收57.45亿人民币，同比增长18.05% [4][5][6] - 经调整净利润3.5亿人民币，同比暴涨115.5% [4][5][6] - 高端大米业务贡献总营收69.9%（40.1亿），仍是核心支柱 [8] - 玉米产品营收从2023年1.3亿增至8.15亿，同比增长523.2%，占总营收比例从2.7%提升至14.2% [4][8] 业务增长驱动因素 - 玉米产品爆发受益于健康饮食趋势，推出30款细分产品如黄糯玉米、白糯玉米等 [8] - 黄糯玉米单品在抖音平台累计销量超1300万单，领先同行 [8] - 线上渠道营收33.06亿（占比57.5%），同比增长8.9%；自营店营收从4.69亿增至12.15亿，占比翻倍 [13] - 线下渠道拓展至山姆会员店、永辉超市、胖东来等商超 [14] 供应链与生产布局 - 东北原产地布局，建成5大生产基地（新民、五常等）及5个自营区域中心仓+10个地方仓库 [15] - 实现从田间到餐桌的全链路一体化服务 [15] 竞争环境与挑战 - 传统巨头金龙鱼2024年营收2389亿（同比-5.03%），利润36.6亿（同比+7.05%），终端网点覆盖超120万个 [24][26] - 金龙鱼推出"六步鲜大米"新品并赞助综艺《种地吧》强化高端市场 [26] - 玉米赛道面临北纬47度等对手竞争，后者连续两年获高端鲜食玉米销量第一认证 [28] - 电商获客成本上升，2024年销售及经销开支5.14亿（2023年3.24亿） [20] 品牌与市场定位 - 80%用户为40岁以下中青年，小红书"网红高端大米"标签显著 [20] - 获"连续5年东北大米全国销量领先"及"服务1.3亿家庭用户"认证，复购意愿行业第一 [20] - 消费降级趋势下高端定价策略面临挑战，产品质量投诉（如发霉、变质）超400条 [21][22] 未来战略方向 - 产品创新需紧跟健康饮食趋势，扩大品类多元化 [29] - 强化线下渠道布局以弥补对线上平台的依赖 [26][29] - 供应链优化持续降本，巩固全链路服务能力 [15][29]

业绩表现 - 2024年实现归母净利润2.044亿元，同比增长415.08%，上年同期亏损6486万元 [1][2] - 2024年营收57.453亿元，同比增长18% [2] - 业绩增长主要源于产品结构优化和销售渠道策略性布局 [2] 大米业务 - 大米业务2024年营收40.145亿元，同比增长4.81%，增速较2023年的5.76%进一步放缓 [3] - 大米业务营收占比从2023年的78.7%降至2024年的69.87% [3] - 通过调整产品组合和线上自营渠道发力，大米业务毛利率提升，2024年毛利润6.293亿元，同比增长42.73% [3] - 公司成功打造十月稻田、柴火大院和福享人家等细分品牌，实现大米品牌化和高端化 [2] 玉米业务 - 玉米业务2024年营收8.151亿元，同比增长523.17%，营收占比从2.69%跃升至14.19% [4] - 玉米业务毛利润2.455亿元，同比增长683.80% [4] - 公司推出多样化玉米产品，将玉米打造为轻食化、零食化快消品 [4] - 黑猫投诉平台显示513条相关投诉，大量指向预包装玉米产品的食品安全问题 [4][5] 跨界投资 - 2024年4月23日投资茶百道2232.34万股，总金额3.65亿元，买入价约17.5港元/股 [6] - 茶百道上市首日收盘价12.325港元/股，较发行价大跌29.6% [6] - 截至2024年底，该项投资公允价值变动损失1.556亿元 [7] - 截至2024年5月7日，茶百道股价9.8港元/股，较买入价缩水44%，累计损失约1.6亿港元 [7]

业绩表现 - 2024年十月稻田实现总收入57.45亿元，同比增长18.0%，经调整净利润3.5亿元，同比增长115.5%，毛利率达到17.7%，同比增长5个百分点 [3] - 大米品类贡献收入40.15亿元，同比增长4.8%，玉米品类收入快速增长至8.15亿元 [3] - 公司荣获弗若斯特沙利文"连续五年东北大米全国销量领先"和"玉米品类全国销量领先"认证 [3] 产品创新与结构优化 - 公司推动厨房食品品类创新，调整大米品类布局，发展高端大米，同时打造玉米第二增长曲线 [3] - 玉米产品矩阵包括30多款产品，如玉米棒、玉米段、玉米粒、爆米花玉米粒等，满足多元化需求 [5] - 公司实现从基础食材到高附加值食品的进阶，释放更多盈利空间 [4] 品牌与战略升级 - 2025年品牌定位升级为"家庭食品创新品牌"，品牌主张"十月稻田 中国味 香香香"全面铺开 [6] - 公司从主食到食品转型，围绕一日三餐的家庭食品场景进行创新，布局大米、玉米、杂粮、调味料等品类 [10] - 品牌战略升级进一步提升品牌价值和认知度，巩固市场竞争优势 [9] 行业与政策环境 - 粮油和食品类社零同比增长9.9%，超过消费整体增速，但行业竞争激烈，传统渠道销量下滑 [3] - 七部门联合印发《国家全谷物行动计划（2024-2035年）》，推动全谷物消费占比提升 [11] - 玉米兼具低脂、营养等属性，契合健康生活需求，食用场景扩展到零食、辅食领域 [11] 社会价值与乡村振兴 - 公司构建全链路生态体系，推动农产品精深加工和品类创新，助力乡村振兴 [16] - 2020-2024年累计在东北农户端采购原粮超140亿元，2024年信昌工厂就业人员中超过80%为当地农民 [17] - 公司入选新华网"企业ESG乡村振兴典范"和"2024年度食饮ESG案例" [19] 未来展望 - 公司有望通过"原有优势品类放量+新品类拓展"双轮驱动保持较快增长 [9] - 全谷物需求、高品质需求增长为公司提供品类扩展的战略机遇 [13] - 玉米品类的快速发展验证了农产品品牌化运营战略，公司有能力向家庭食品领域延伸布局 [13]