国泰海通发布研报称，给予十月稻田(09676)"增持"评级，公司为中高端大米品第一品牌，综合优势较 强，看好公司未来持续提份额的能力。该行预计公司2025-2027年EPS为0.57/0.71/0.86元人民币，该行认 为公司的产品符合健康化趋势，公司综合竞争较强，未来有望保持较快增长，给予公司2025年25xPE对 应目标价15.49港元(按1HKD=0.92CNY)。 国泰海通主要观点如下： 行业增长缓慢但升级趋势明显，看好公司提份额的能力 国内人口数变化不大背景下，大米等厨房食品的总需求相对平稳，但作为客单价偏低的刚需品类，结构 升级一直在进行中，包装化率在逐渐提升。同时当下格局非常分散，预包装大米的CR5仅为14%，十月 稻田在优质大米、东北大米的市占率均为第一。 该行看好公司未来持续提份额的能力，基于公司已经建立了较强的综合优势：大单品优势明显且在积极 扩品类，拥有行业领先的全渠道履约能力，在初级农产品上已经建立了难得的品牌力。这些优势该行认 为是要靠多年的行业深耕才能积累起来，竞对难以短期追上。 大米稳健增长，玉米打开第二成长曲线 近几年公司经营业绩保持较快增长，2024年公司收入、调整后归母净利 ...

相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国大豆行业市场发展调研及未来前景规划报告》 根据中国海关数据显示：2025年8月中国豆类进口数量为1249万吨，同比增长1.9%，进口金额为55.71亿 美元，同比下降7.6%，。 数据来源：中国海关，智研咨询整理 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 近一年中国豆类进口情况统计图 ...

农业生产者增值税免征政策 - 农业生产者销售的自产初级农产品免征增值税，初级农产品包括种植业、养殖业、林业、牧业、水产业生产的植物和动物的初级产品[2] - 农民专业合作社销售本社成员生产的农业产品视同农业生产者销售自产农业产品免征增值税[3] - "公司+农户"模式下公司回收农户饲养的畜禽再销售免征增值税[3] - 制种企业特定模式生产的种子免征增值税[3] - 蔬菜和部分鲜活肉蛋产品在流通环节免征增值税[3] - 精制茶不属于免税范围，外购农业产品生产加工后销售需按规定税率征收增值税[2] 企业所得税优惠范围 - 蔬菜、谷物、薯类、油料、豆类、棉花、麻类、糖料、水果、坚果的种植所得免征企业所得税[3] - 农作物新品种选育、中药材种植、林木培育和种植、林产品采集所得免征企业所得税[3] - 牲畜家禽饲养、农林牧渔服务业项目及远洋捕捞所得免征企业所得税[4] - 农产品初加工所得免征企业所得税，初加工指一次性不改变农产品内在成分的加工[5] - 花卉、茶及其他饮料作物、香料作物种植所得减半征收企业所得税[7] - 海水养殖和内陆养殖所得减半征收企业所得税[7] - 外购农产品直接销售的贸易活动所得不能享受企业所得税优惠[7] 不属于农产品初加工范围 - 以蔬菜为原料的各类蔬菜罐头及碾磨后的园艺植物如胡椒粉不属于初加工范围[6] - 精炼植物油、精制茶、边销茶、紧压茶及药物茶、茶饮料、中成药不属于初加工范围[6] - 罐装产品包括软罐不属于初加工范围[6] - 熟制水产品、水产品罐头、调味烤制水产食品不属于初加工范围[6] - 肉类罐头、肉类熟制品、蛋类罐头、酸奶、奶酪、奶油、蜂产品口服液及胶囊不属于初加工范围[6] 个体工商户税收优惠 - 2023年1月1日至2027年12月31日增值税小规模纳税人月销售额未超过10万元或季度销售额未超过30万元免征增值税[14] - 增值税小规模纳税人适用3%征收率的应税销售收入减按1%征收率征收增值税[14] - 个体工商户年应纳税所得额不超过200万元部分减半征收个人所得税[15] - 个体工商户可叠加享受其他个人所得税优惠政策[15] - 2023年1月1日至2027年12月31日对个体工商户减半征收资源税、城市维护建设税、房产税、城镇土地使用税、印花税、耕地占用税、教育费附加和地方教育附加[18][19] 重点群体创业就业税收支持 - 脱贫人口和持《就业创业证》或《就业失业登记证》注明自主创业税收政策的人员从事个体经营可享受税收扣减[21] - 自办理个体工商户登记当月起3年内按每户每年20000元限额依次扣减增值税、城市维护建设税、教育费附加、地方教育附加和个人所得税[21][22] - 限额标准最高可上浮20%，各省级政府可根据实际情况确定具体限额标准[23]

中国—东盟博览会主题与目标 - 第22届中国—东盟博览会主题为数智赋能发展 创新引领未来 以中国—东盟自贸区3.0版新机遇助建命运共同体 [1] - 东博会将强化东盟成员国与中国在贸易 经济及工业产业链等领域合作 推动区域各国实现可持续发展与互利互惠 [1] - 缅甸作为主题国展示大米 豆类 玉米 芝麻 食品 茶叶 咖啡 手工艺品及珠宝玉器等传统产品 [1] 数字技术与人工智能合作 - 缅甸通过网络展厅展示数字领域发展成就 创新走廊 云技术 域名服务及健康人工智能解决方案 [1] - 东博会将举办多场专题研讨会议和活动促进中国与东盟企业在人工智能领域合作 [1] - 缅甸电信企业将IT教育与人工智能技术结合拓展业务 银行业应用人工智能信用评分解决方案 [2] 区域经济与贸易关系 - 全球贸易与经济发展面临重大挑战和深刻变革 为区域经济贸易伙伴关系带来宝贵机遇 [2] - 缅甸将积极与中国携手推进命运共同体建设 缅中胞波友谊历久弥新 [2]

港股通调整与公司背景 - 港股通标的名单定期调整 20只新调入和20只新调出 基于股票流动性考量[1] - 十月稻田被调出因2025年上半年未完成H股全流通 流通股份仅为总股本40% 流通值未达恒生指数成分股市值要求 但总市值符合港股通门槛[1] - 公司6.46亿股非上市股份转换为H股已于7月14日完成 7月15日起以总市值参与恒生指数成分股评选 预计2026年重回港股通概率较高[1] 财务表现 - 2025年上半年营收30.64亿元人民币 同比增长16.9%[2][3] - 经调整净利润2.94亿元人民币 同比大幅增长97.7%[2][3] - 毛利6.669亿元人民币 同比增长50.1% 期内利润1.162亿元人民币 同比下降7.6%[3] 业务发展与产品多元化 - 公司从"东北好大米"升级为"家庭食品创新品牌" 构建"主食+休食+调味"多元化品类矩阵[2][4][6] - 大米产品收入20.66亿元人民币 同比增长21.0% 玉米产品收入4.33亿元人民币成为第二大核心品类[4] - 杂粮豆类及其他产品收入2.74亿元人民币 干货及其他产品收入2.90亿元人民币 均实现增长[4] - 创新产品包括黄油手抓饼 玉米棒 玉米段 玉米粒 烧烤麻辣风味玉米系列 满足健康轻食和场景化需求[6] 渠道与供应链 - 与40余家主流电商平台合作 入驻近百家商超 加码山姆 胖东来等高势能渠道[8] - 布局即时零售平台包括小象超市 朴朴超市 叮咚买菜 抢占万亿市场[8] - 供应链覆盖采购储存生产销售物流全链条 拥有6个现代化产业基地和5个自营区域配送中心[8] 行业地位与战略 - 累计服务1.4亿中国家庭用户 连续六年东北大米中国销量领先 连续两年玉米品类中国销量领先[10] - 在"体重管理年"政策背景下 持续拓展健康食品品类 深耕全渠道生态和原产地资源[10]

核心财务表现 - 2025年中期营业收入30.64亿元 同比增长16.9% [1] - 经调整净利润2.94亿元 同比大幅增长97.7% [1] - 净利润率从去年同期5.7%提升至9.6% 盈利能力显著提升 [1] 产品品类表现 - 大米产品营收20.66亿元 同比增长21.0% 作为核心业务稳健增长 [2] - 玉米品类营收4.33亿元 [2] - 杂粮豆类及其他产品收入2.74亿元 同比增长29.3% [2] - 公司致力于成为家庭食品创新专家 围绕家庭轻食健康低脂需求拓展产品版图 [2] - 推出烧烤味玉米麻辣味玉米水果玉米粒即食玉米段欧芹大蒜盐等创新产品 满足好吃健康便捷三重需求 [2] 渠道战略 - 在线渠道收入18.37亿元 占总收入60.0% 仍是主要收入来源 [4] - 现代商超渠道收入4.96亿元 占比增至16.2% 主要由于持续深耕并扩充品类 [4] - 直接客户收入5.63亿元 同比增加75.1% 因品牌认可度提升使企业及个人客户销量增加 [4] - 经销网络收入1.68亿元 同比增加29.8% 反映公司持续开拓经销渠道 [4] - 建成广泛覆盖的全渠道生态 加强与山姆胖东来等高势能渠道合作 布局小象超市朴朴超市叮咚买菜等即时零售平台 [4] 品牌建设 - 2025年正式升级品牌定位为家庭食品创新品牌 更新传播语为"十月稻田 中国味 香香香" [5] - 依托流量加内容双轮驱动模式 打造双创始人IP 联动新白娘子传奇等头部IP 赞助马拉松 覆盖机场高铁等高势能场景 [5] - 累计服务1.4亿中国家庭用户 连续六年东北大米中国销量领先 连续两年玉米品类中国销量领先 [5]

核心财务表现 - 报告期内实现营业收入30.64亿元人民币 同比增长16.9% [1][3] - 经调整净利润达2.94亿元人民币 同比大幅增长97.7% [1][3] - 净利润率由去年同期5.7%提升至9.6% 盈利能力显著提升 [1] - 毛利达6.669亿元人民币 同比增长50.1% [3] 产品品类表现 - 大米产品作为核心业务营收20.66亿元人民币 同比增长21.0% [4] - 玉米品类营收4.33亿元人民币 [4] - 杂粮、豆类及其他产品收入2.74亿元人民币 同比增长29.3% [4] - 通过玉米品类创新推出烧烤味玉米、麻辣味玉米等休闲食品 满足"好吃+健康+便捷"需求 [4] 渠道战略布局 - 在线渠道收入18.37亿元人民币 占总收入60.0% 仍是主要收入来源 [5] - 现代商超渠道收入4.96亿元人民币 占比增至16.2% [5] - 直接客户收入5.63亿元人民币 同比增长75.1% [5] - 经销网络收入1.68亿元人民币 同比增长29.8% [5] - 加强与山姆、胖东来等高势能渠道合作 布局小象超市、朴朴超市等即时零售平台 [6] 品牌建设与市场地位 - 2025年正式升级品牌定位为"家庭食品创新品牌" 更新传播语为"十月稻田 中国味 香香香" [7] - 采用"流量+内容"双轮驱动模式 通过打造"双创始人"IP、联动头部IP等开展全域整合营销 [7] - 累计服务1.4亿中国家庭用户 连续六年东北大米中国销量领先 连续两年玉米品类中国销量领先 [7] - 致力于用健康、优质、安全的食品服务家庭需求 构建从产品到品牌的文化符号 [7]

核心财务表现 - 总收入30.64亿元人民币，同比增长16.9% [1][3] - 经调整净利润2.94亿元人民币，同比大幅增长97.7% [1][3] - 经调整净利润率由去年同期5.7%提升至9.6% [1] - 毛利达6.67亿元人民币，同比增长50.1% [3] 产品品类表现 - 核心大米产品营收20.66亿元人民币，同比增长21.0% [4] - 玉米品类营收4.33亿元人民币 [4] - 杂粮、豆类及其他产品收入2.74亿元人民币，同比增长29.3% [4] - 通过推出烧烤味玉米、麻辣味玉米等创新产品拓展休闲食品市场 [4] 渠道结构分析 - 在线渠道收入18.37亿元人民币，占总收入60.0% [6] - 现代商超渠道收入4.96亿元人民币，占比提升至16.2% [6] - 直接客户收入5.63亿元人民币，同比增长75.1% [6] - 经销网络收入1.68亿元人民币，同比增长29.8% [6] 品牌与营销战略 - 品牌定位升级为"家庭食品创新品牌"，传播语焕新为"十月稻田 中国味 香香香" [7] - 采用"流量+内容"双轮驱动模式，通过IP联动、赛事赞助和高势能场景覆盖强化品牌影响力 [7] - 累计服务1.4亿中国家庭用户，连续六年东北大米销量领先，连续两年玉米品类销量领先 [7] 战略发展方向 - 致力于成为家庭食品创新专家，聚焦家庭轻食、健康、低脂等核心需求 [4] - 持续深化全渠道布局，加码山姆、胖东来等高势能渠道，积极拓展即时零售业务 [6] - 通过品类创新和渠道优化提升经营效率，构建差异化竞争壁垒 [4][6][7]

公司基本信息 - 海南富德牛油农业科技有限公司于近日成立 法定代表人为欧阳双双 [1][2] - 公司注册资本为2000万人民币 由国瑞项目管理（海南）有限公司全资持股 [1][2] - 企业类型为有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资） 营业期限自2025年8月21日起无固定期限 [2] 股权结构 - 国瑞项目管理（海南）有限公司持有公司100%股权 [2] 经营范围 - 主要涵盖含油果种植 水果种植 坚果种植 薯类种植 豆类种植 谷物种植 蔬菜种植 食用菌种植 花卉种植及烟草种植 [2] - 业务延伸至新鲜水果批发零售 新鲜蔬菜批发零售 农产品生产销售加工运输贮藏及相关服务 [2] - 包括休闲观光活动 农村民间工艺及制品开发 休闲农业和乡村旅游资源开发经营 [2] 行业分类 - 公司所属国标行业为农、林、牧、渔业下的农业细分领域 具体为蔬菜、食用菌及园艺作物种植 [2] 注册信息 - 公司注册地址位于海南省海口市美兰区海府街道海府路12号亚希商务大厦1507室 [2] - 登记机关为海南省市场监督管理局 [2]

豆类进口数量 - 2025年6月中国豆类进口数量为1253万吨 同比增长10.8% [1] 豆类进口金额 - 2025年6月中国豆类进口金额为54.89亿美元 同比下降0.7% [1] 数据来源 - 数据来源于中国海关 由智研咨询整理 [3]