政策调整内容 - 超豪华小汽车消费税起征点从130万元（不含增值税）下调至90万元（不含增值税）[1][2] - 征收范围扩大至包含纯电动、燃料电池等动力类型的乘用车和中轻型商用客车[2] - 对纯电动、燃料电池等无气缸容量的车型仅在零售环节征收消费税[2] - 二手车交易明确不征收消费税[6][7] 行业影响分析 - 2025年上半年售价90万元（含税101.7万元）的车型共销售3.7万辆，其中纯电车型仅214辆，燃料电池车型销量为零[3] - 豪华燃油车促销力度持续加大：2025年6月促销幅度达26.8%（环比+1.1pct，同比+3.6pct），上半年平均促销26.1%[3] - 原130万元车型因30%促销（降价39万元）实际售价已接近90万元，含税价145万元与2016年税基一致[4] 市场反应 - 终端接受度良好：奔驰S级优惠22万元后落地价103万元，尊界S800行政版加装后104.8万元[5][6] - 政策刺激汽车板块上涨：发布当日A股汽车板块逆势涨1.28%（江淮汽车涨停），次日继续涨0.57%（比亚迪+0.33%）[7] - 高端二手车流通预计将受政策推动[7] 涉及品牌与车型 - 受影响车型包括奔驰S级、宝马7系/X7、奥迪A8、路虎卫士/揽胜、保时捷Cayenne/Panamera、玛莎拉蒂总裁等传统豪华车[5] - 新能源车型涉及仰望U8/U9、尊界S800等部分高配版本[5]

核心观点 - 玛莎拉蒂品牌面临严重经营危机 可能被Stellantis集团出售 中国销量暴跌71%至1228辆 品牌定位模糊且产品竞争力不足[3][4][46][68][70][71][79][80] 品牌历史沿革 - 1914年由玛莎拉蒂家族创立 以改装车和赛事起家 1926年Tipo 26赛车赢得Targa Florio耐力赛[12][13][14][15] - 经历多次所有权变更：1937年被Orsi家族收购 1970年代被雪铁龙收购后险遭破产 1993年归入菲亚特集团[16][24][27][31] - 1998年在法拉利技术支持下推出3200 GT和MC12跑车重返高端市场 但最终因成本问题被剥离[35][37][38][41] - 现归属Stellantis集团 成为旗下14个品牌之一[43][45] 中国市场表现 - 2004年正式进入中国 首年总裁车型售出65台 与同期法拉利销量持平[48][51][53] - 2017年凭借微商营销达到销量峰值14498辆 占全球销量30%[61] - 品牌形象因微商"喜提玛莎拉蒂"营销和4S店收费拍照事件严重受损[63][64][65] - 2024年在华销量暴跌71%至1228辆 入门车型Grecale降价至48.88万元[67][68] 产品与定位问题 - 缺乏清晰品牌DNA 在性能、奢华、设计等维度均无突出优势[76] - 产品更新缓慢 Stellantis集团撤销原定15亿欧元投资计划[80][81] - 电动化转型滞后 难以应对市场竞争[82] - 当前定位尴尬 被形容为"装上法拉利引擎的克莱斯勒"[78] 未来展望 - 麦肯锡建议Stellantis出售玛莎拉蒂品牌[79] - 中国车企收购可能性较低 比亚迪、吉利等已有高端品牌且玛莎拉蒂技术吸引力有限[86][87] - 可能面临暂时雪藏 等待复古风潮带来复兴机遇[88]

豪华品牌面临挑战 - Stellantis集团考虑出售旗下奢华汽车品牌玛莎拉蒂，麦肯锡正在探索出售选项 [3] - 2024年玛莎拉蒂销量暴跌逾50%，全年仅售出11300辆，营业亏损约2.98亿美元 [4] - Stellantis董事会内部对品牌命运存在分歧，部分董事认为应果断出售，另一部分则认为品牌仍具长期价值 [4] 玛莎拉蒂业绩下滑 - 2024年玛莎拉蒂销量同比跌幅超50%，调整后运营亏损为2.6亿欧元 [6] - 2025年前3个月销量同比下跌48% [6] - 2017年玛莎拉蒂全球销量达4.9万辆，但近年销量持续走低 [7] 产品与市场问题 - 玛莎拉蒂产品线单一，依赖总裁、Ghibli和Levante等几款主要车型，更新换代速度缓慢 [7] - 部分车型内饰质感不佳，塑料感较强，与豪华定位不符 [7] - 外部因素如关税调整、新能源汽车崛起（如特斯拉）挤压传统豪华燃油车市场空间 [8] 豪华品牌整体趋势 - 保时捷2024年全球销量同比下滑3%，凯迪拉克下滑28.1%，林肯下滑19.3% [9] - 全球经济形势不稳定，消费者购车更加谨慎，减少对豪华车的消费 [9] - 消费者观念转变，更注重性价比和实用性，而非单纯追求品牌 [10] 行业转型与未来 - 豪华品牌需加大新能源车型研发投入，加快电动化转型 [11] - 智能辅助驾驶等技术将更广泛应用，市场竞争加剧 [11] - 传统豪华品牌与新能源品牌之间的市场争夺将进一步加剧 [11]