汽车召回事件 - 市场监管总局召回中心公告显示，2025年7月共有8家汽车生产企业备案召回计划，总计召回7300辆汽车 [1] - 保时捷（中国）召回Panamera、Taycan系列汽车1248辆，原因是前减震支柱卡环未完全卡入凹槽可能导致空气减震器泄漏，影响操控性和增加碰撞风险 [1] - 福特汽车（中国）召回林肯领航员汽车2264辆，原因是右前制动管可能与空气滤清器出气管干涉磨损导致制动液泄漏，降低制动效能和增加碰撞风险 [1]

公司动态 - 保时捷宣布将进一步削减成本以应对市场需求下滑和美国关税上升的双重压力 [2] - 公司已在2025年2月裁撤1900个岗位并终止2000份临时合同，可能推出更大规模裁员计划 [3] - 目标是在中期内将营业利润率提升至15%-17%，而2025年第一季度营业利润率为8 6% [4] 销售表现 - 2025年上半年全球销量同比下滑6%至14 64万辆 [4] - 北美地区交付量增长10%至4 36万辆，得益于产品供应增加和价格保护政策 [4] - 德国本土市场销量同比大降23%至1 60万辆，中国市场交付量同比大跌28%至2 13万辆 [4] 行业挑战 - 面临电动汽车需求低于预期和中国市场奢侈品销售疲软的困境 [4] - 美国关税政策压缩利润空间，公司称受到的打击比许多同行更严重 [4] - 电动车型Taycan销量不理想，燃油车主力车型Macan和Panamera销量分别下降21%和20% [6] 战略调整 - 效仿母公司大众汽车削减德国生产成本，德国劳动力和能源成本较高 [5] - 放弃2030年电动车占比80%的激进目标，转为"油电并行"策略 [9] - 计划推出一款全新混动车型，结合燃油发动机和电动驱动系统的优势 [9] 成本削减措施 - 生产端推进德国工厂劳动力结构调整，通过自动化升级与产能整合降低成本 [8] - 渠道端收缩部分区域市场经销商网络，开发线上平台预计每年节省数亿欧元 [8] - 研发端加大中国投入，扩建本土团队并重点开发智能座舱和辅助驾驶技术 [8] 行业趋势 - 汽车行业加速转型，电动化和智能化成为不可逆转趋势 [6] - 中国品牌电动汽车和特斯拉对传统豪华品牌带来巨大市场冲击 [6] - 豪华车企需将品牌基因与市场需求精准对接，在智能化赛道打造差异化优势 [9]

近日，国家市场监督管理总局官网发布的消息显示，保时捷（中国）汽车销售有限公司依据《缺陷汽车产品召回管理条例》及其实施办法，向该局备案召回 计划，召回2024年12月19日至2025年4月30日生产的Panamera和Taycan系列进口汽车，共计1248辆。 据悉，此次召回的核心问题在于前减震支柱卡环的装配缺陷。具体而言，就是在车辆生产过程中，前减震支柱卡环未完全卡入凹槽，而这一微小偏差恰恰潜 藏着巨大的危险。在高速行驶场景下，空气悬挂可能突然失效，引发车身高度骤变、轮胎抓地力下降及转向系统异常，进而显著降低操控性能，大幅增加碰 撞风险。保时捷在备案中明确指出，该缺陷存在"不可忽视的安全隐患"，可能对驾乘人员生命安全构成威胁。 针对这一问题，保时捷中国决定自公告发布之日起启动召回程序。授权经销商将对召回车辆进行全面检查，重点核查卡环安装位置，必要时免费维修或更换 部件，确保消除安全隐患。根据条例要求，企业将通过挂号信、短信等方式直接通知车主，同时经销商也需主动联系用户安排检修。 事实上，这不是保时捷首次因质量问题或安全隐患在中国车市进行召回了。2024年，其就因高压动力电池模组内部可能短路，极端情况下有起火风 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豪车消费税政策调整，将征税门槛下调至90万元，旨在引导合理消费、优化税收结构并适应汽车产业转型 [1][9] - 政策对消费市场、品牌、财政等方面均有影响，国产新能源品牌迎来高端化、弯道超车的历史性机遇 [2][4] - 未来车企需在高端化布局和成本管控之间取得平衡，政策也可能继续微调以支持汽车产业转型升级 [5][16] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2025年7月17日，财政部与国家税务总局发布《关于调整超豪华小汽车消费税政策的公告》，自7月20日起执行 [1][9] - 超豪华小汽车消费税征收范围从零售价格130万元（不含增值税）下调至90万元，涵盖新能源车，零售环节加征10%消费税，新能源车免生产环节税，二手超豪华车免税 [1][9] 点评 对消费市场的直接影响 - 征税门槛下调显著推升超豪华车购车成本，抑制90 - 130万元价格区间车型需求，但该区间销量规模小，2025年上半年约2万辆，占豪华车市场比重不大 [2][10] - 新能源超豪华车型整体税负低于燃油车，对消费者影响相对有限，二手超豪华车免税有望刺激二手车市场流通 [2][11] 品牌影响 - 进口车企中保时捷受冲击明显，新政将挤压高端进口品牌市场份额，传统豪华品牌亦承压，新能源高端车型价格中枢预计向50 - 60万元区间发展 [3][12] 国产新能源高端化 - 消费税调整考验车企定价策略，国产新能源品牌迎来高端化、弯道超车机遇，自主豪华品牌车型定价策略灵活性更强 [4][13] - 自主品牌部分高端新能源车型纳入征税范围，但整体销量受冲击有限，后续可调整配置或定价策略降低影响 [4][14] 财政影响 - 扩大消费税征收范围可增加税收收入，弥补超豪华车市场低迷造成的财政缺口，2025年前5个月消费税收入7729亿元，同比增长1.6% [5][16] - 二手免税政策支持更好的税收结构，增强市场流动性，政策鼓励车企关注中低端新能源市场 [5][16]

政策调整内容 - 超豪华小汽车消费税起征点从130万元（不含增值税）下调至90万元（不含增值税）[1][2] - 征收范围扩大至包含纯电动、燃料电池等动力类型的乘用车和中轻型商用客车[2] - 对纯电动、燃料电池等无气缸容量的车型仅在零售环节征收消费税[2] - 二手车交易明确不征收消费税[6][7] 行业影响分析 - 2025年上半年售价90万元（含税101.7万元）的车型共销售3.7万辆，其中纯电车型仅214辆，燃料电池车型销量为零[3] - 豪华燃油车促销力度持续加大：2025年6月促销幅度达26.8%（环比+1.1pct，同比+3.6pct），上半年平均促销26.1%[3] - 原130万元车型因30%促销（降价39万元）实际售价已接近90万元，含税价145万元与2016年税基一致[4] 市场反应 - 终端接受度良好：奔驰S级优惠22万元后落地价103万元，尊界S800行政版加装后104.8万元[5][6] - 政策刺激汽车板块上涨：发布当日A股汽车板块逆势涨1.28%（江淮汽车涨停），次日继续涨0.57%（比亚迪+0.33%）[7] - 高端二手车流通预计将受政策推动[7] 涉及品牌与车型 - 受影响车型包括奔驰S级、宝马7系/X7、奥迪A8、路虎卫士/揽胜、保时捷Cayenne/Panamera、玛莎拉蒂总裁等传统豪华车[5] - 新能源车型涉及仰望U8/U9、尊界S800等部分高配版本[5]