现煮五谷茶

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港股迎第五杯“奶茶”:沪上阿姨能否复制“蜜雪”资本盛宴?
36氪· 2025-05-09 08:40
公司上市及市场表现 - 沪上阿姨于5月8日登陆港股,发行241.13万H股,开盘价190.6港元,较发行价上涨超60%,市值一度突破206亿港元 [2] - 香港公开发售获3616.83倍认购,国际发售获2.57倍认购,全球发售净筹约1.95亿港元 [2] - 引入两位基石投资者累计认购921.55万美元,包括盈峰集团(644.04万美元)和华宝股份(277.41万美元) [2] - IPO火爆带动茶饮股集体走高,奈雪的茶涨超12%,古茗涨近8%创历史新高 [3] 业务发展与财务数据 - 公司以"现煮五谷茶"起家,定价7-15元,首月营业额突破30万元 [4][5] - 2014年转向三四线城市及北方市场,成立两年门店达280家,销售额破2亿 [6] - 2021-2023年GMV分别为41.61亿元、60.68亿元、97.32亿元,总营收16.40亿元、21.99亿元、33.48亿元,增速最高达60.4% [6] - 2024年营收32.85亿元(同比降1.88%),年内溢利3.29亿元(同比降15.21%),净利率10.1% [8] - 2024年加盟店关闭987家(占比10.78%),2023年关店370家(占比4.77%) [8] 门店布局与市场定位 - 截至2024年底门店总数9176家,加盟店占比99.7%,二线及以下城市门店6593家(占比71.85%) [8] - 三线及以下城市门店占比50.4%,2022-2024年该区域营收从9.45亿元增至15.83亿元(占比43%→48.2%) [8] - 产品定位中端市场,2023年推出"轻享版"(定价2-12元)主攻县级市场 [6] - 消费者品牌喜爱度排名第九(15.3%),低于蜜雪冰城、古茗等竞品 [9] 行业竞争格局 - 按2023年GMV计算,沪上阿姨市场份额4.6%,排名第五,前四名为蜜雪冰城(20.2%)、古茗(9.1%)、茶百道(8.0%)、霸王茶姬(5.0%) [10] - 蜜雪冰城市值突破1800亿港元,霸王茶姬美股上市首日涨幅超50% [10] - 行业增速将从2023年44.3%降至2025年12.4%,进入存量竞争阶段 [13] - 蜜雪冰城供应链优势显著(60%食材自产),沪上阿姨依赖第三方供应链 [13] 海外扩张战略 - 东南亚为出海首选,预计2028年市场规模近500亿美元(5年CAGR约20%) [14] - 蜜雪冰城海外门店达4792家(印尼2667家),霸王茶姬、喜茶等品牌已布局东南亚 [15] - 欧美市场面临成本压力、文化差异及本土竞争挑战 [16]
沪上阿姨年售107亿,近万家门店齐绽放,茶饮界新巨头港股上市!
搜狐财经· 2025-05-08 15:03
沪上阿姨的上市之路备受瞩目,其申购金额超过940亿港元,申购倍数高达3400多倍,仅次于蜜雪集团的5200倍认购。这股热潮不仅吸引了众多投资人, 连奶茶原料供应商华宝股份也参与了基石投资。沪上阿姨此次募资将主要用于数字化升级、产品研发和供应链强化,计划进一步深耕现有市场,并将业务 扩展至更多三线及以下城市。 | | | | 截至12月31日 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2022 年 | | 2023 年 | | 2024 年 | | | 一線 城市 | 403 | 7.6% | 586 | 7.5% | 686 | 7.5% | | 新 一 線 城 市 | 1,272 | 24.0% | 1,742 | 22.4% | 1,896 | 20.7% | | 二線 城市 | 1,067 | 20.1% | 1,612 20.7% | | 1,964 | 21.4% | | 三 線 及 以 下 城 市 2,565 48.3% 3,849 49.4% 4,629 | | | | | | 50.4% | | 海 外(1) | ' | ่ ...
一年买出107亿,门店近万家,上海最大茶饮IPO来了
36氪· 2025-05-08 11:37
公司上市与市值表现 - 沪上阿姨于5月8日在港交所挂牌上市,首日大幅高开68.49%,每股172.4港元,总市值达180.75亿港元 [1] - 公司市值相当于1/10个蜜雪冰城,不到1/3个古茗,10个奈雪的茶 [1] - 申购金额超过940亿港元,申购倍数超过3400倍,是仅次于蜜雪集团的新茶饮股票 [1] - 募资将用于数字化升级、产品研发、供应链强化,并计划扩展至更多三线及以下城市 [1] 财务数据 - 2022年至2024年营收分别为21.99亿元、33.48亿元和32.85亿元 [6] - 同期经调整净利润分别为1.54亿元、4.16亿元和4.18亿元 [6] - 2022年至2024年GMV分别为60.68亿元、97.32亿元和107.36亿元,同比增长60.4%和10.3% [7] - 2024年毛利率为31.3%,较2022年的26.7%有所提升 [6] - 2024年营业收入同比下滑1.9%,净利润同比下降15.2% [22] 门店与扩张策略 - 截至2024年底拥有9176家门店,99.7%为加盟店 [9] - 2023年至2024年两年间增加3869间门店 [20] - 门店覆盖中国全部四个直辖市及300多个城市 [9] - 北方地区门店量占比达51.4%,在北方中价现制茶饮店品牌中排名第一 [15][16] - 三线及以下城市门店占比50.4%,贡献收入占比48.2% [15][18] 商业模式与竞争优势 - 采用"小店"模式,类似绝味鸭脖的商业模式,主打复制效率高 [4] - 开创"现煮五谷茶"赛道,将谷物与奶茶混合 [4] - 新店初始投资成本平均约27.5万元,低于行业平均35万元 [10] - 30%加盟商开设一家以上门店,48.8%新加盟店由现有加盟商开设 [10] - 在优势市场采取"侵略式"扩张,500米半径内连开6家店 [15] 产品与品牌布局 - 旗下拥有"沪上阿姨"、"沪咖"、"轻享版"三大品牌 [5] - 2024年推出"茶瀑布",进一步捕捉下沉市场需求 [5] - 现磨咖啡业务(2023年销售1190万杯)或成第二增长曲线 [23] - 海外扩张谨慎,截至2024年末仅有一家海外门店 [23] 行业趋势与竞争格局 - 2024年中国新式茶饮市场规模达3547.2亿元,预计2028年突破4000亿元 [20] - 中价茶饮店市场份额占据总市场规模的51.3%,是增速最快的细分市场 [21] - 行业进入万店比拼时代,蜜雪冰城超46000家,古茗近万家,茶百道、沪上阿姨近9000家 [20] - 单店日均GMV普遍下滑,沪上阿姨从2022年4109元降至2024年3833元 [21] - 行业竞争白热化,市场渗透率与单店效益承压 [23]
沪上阿姨IPO突击分红,单卫钧夫妇入袋1.77亿,加盟通病难解
搜狐财经· 2025-04-29 23:54
文章核心观点 沪上阿姨4月28日启动港股招股,预计5月8日上市 公司虽受资本青睐但2024年营收和净利润下滑 且加盟模式带来管理和食品安全等问题 同时创始人夫妇在冲刺IPO期间获高额分红[2][3][9] 公司基本信息 - 2013年首家沪上阿姨门店在上海开业 创始人是来自山东的单卫钧和周蓉蓉夫妇 二人此前均在安利集团任高级销售经理[6] - 单卫钧为公司联合创始人、董事会主席等 周蓉蓉为联合创始人、执行董事等 二人通过控制三家公司持有公司约80.64%投票权[6] - 公司近几年获多轮融资 2020年11月完成A轮融资 九个月后完成A+轮融资 2024年2月完成C轮融资[6] 招股与上市情况 - 4月28日开启招股 拟全球发售241.134万股H股 其中香港发售24.114万股 国际发售217.02万股 另有15%超额配股权 发售价区间95.57 - 113.12港元/股 每手30股 预计5月8日在港交所上市[3] - 引入2名基石投资者 盈峰控股和华置 合计认购921.55万美元股份(约合7149万港元)[3] 财务状况 - 2024年公司营业收入32.85亿元 同比下滑1.9% 净利润3.29亿元 同比下降15.2%[9] - 2024年销售毛利率上升为31.3% 销售净利率同比下降1.6个百分点至10%[10] - 2024年商品交易总额(GMV)为107亿元 同比增长约10% 但平均单店GMV同比下降约12%至137万元 平均单店每日GMV同比下滑12%至3753元[11] 分红情况 - 2023年宣派股息6000万元 2024年1月25日前支付 2024年5月13日宣派股息1.59亿元 5月20日派付[7] - 创始人单卫钧、周蓉蓉夫妇获派息总计1.77亿元 超两次分红总额八成[7] 加盟模式情况 - 截至2024年末门店网络有9176家门店 其中9152家由加盟商经营 占比99.7%[13] - 2022 - 2024年加盟相关收入分别为20.7亿元、32.3亿元和31.7亿元 占总收入比例分别为94.3%、96.3%和96.5%[14] 食品安全与服务问题 - 3月14日湖北经视曝光沪上阿姨食品安全问题 “沪上阿姨改过期标签食材”登微博热搜 记者发现店内过期食材仍被使用[16] - 黑猫投诉平台有3600余条含“沪上阿姨”的投诉 内容包括饮品内有异物、口感异样等[16] - 消费者投诉沪上阿姨门店售后服务态度差 如未经同意退单且态度恶劣[21] 加盟商矛盾问题 - 2024年10月有加盟商挂横幅声讨 称加盟要谨慎、已倾家荡产 该加盟商因从外部进货被罚款1.5万元 拒绝缴纳后公司关闭其三家门店 公司称闭店主因是经营不善[21][23] 募资用途 公司计划将募集资金用于提升数字化能力、提高原材料及食材质量、升级设备、提升生产等能力、提升品牌势能及扩张门店网络、投资营销活动等[9]
沪上阿姨,开启招股→
新华网财经· 2025-04-29 11:05
IPO招股信息 - 沪上阿姨拟全球发售241.134万股H股,香港发售24.114万股,国际发售217.02万股,另有15%超额配股权,发售价区间为95.57-113.12港元/股,每手30股 [2] - 预计5月8日在港交所上市,成为今年第四家新茶饮上市公司,引入2名基石投资者(盈峰控股和华置)合计认购921.55万美元(约7149万港元) [4] 业务模式与市场定位 - 以加盟模式为核心,截至2024年末9176家门店中99.7%(9152家)为加盟店,收入主要来自向加盟商销售食材、包装及设备等 [6] - 聚焦下沉市场,三线及以下城市门店占比近50%(2024年达4629家,占50.4%),覆盖国内300多个城市 [7][8] - 国内北方中价现制茶饮品牌中门店数第一,全行业中价品牌第三、行业总排名第四 [6] 财务与运营数据 - 2024年营收32.85亿元(同比减少0.6亿元),归母净利润3.29亿元(同比减少0.59亿元),毛利率提升至31.3%(2023年为30.4%) [10] - 单店GMV从2023年160万元降至2024年140万元,但GMV总额同比增长10%至107亿元,2025年Q1 GMV达26.3亿元 [10] - 2022-2024年门店总数从5307家增至9176家,加盟店占比从98.8%升至99.7% [7] 行业竞争与战略规划 - 行业竞争加剧,2023年现制茶饮店总数达46.4万家,2024年市场增速放缓,部分公司通过低价策略扩张 [10] - 计划通过IPO募集资金投入数字化(43.2百万港元)、研发(34.5百万港元)、供应链升级(34.5百万港元)及品牌营销(17.3百万港元) [11] - 拟加强食材研发、下沉市场渗透、多品牌战略及线上渠道拓展,国金证券看好中低价带供应链扎实企业 [10][11]