2024年的第二天，喜茶发布了一份2023年度报告。报告中，喜茶的门店数从不到900家增长到3200多家，其中，超过2300家的事业合伙门店，充当着这次 扩张的主力军，也宣告着喜茶开放加盟战略取得了阶段性胜利。 这个战略始于2022年11月，彼时，喜茶宣布开放加盟，希望通过规模扩张、杀入更多市场。 但这场扩张进行得并不顺利。 今年2月，喜茶突然宣告加盟业务暂停；随后的5月，还有消息称多位喜茶加盟商前往深圳总部交涉，希望品牌能提升对加盟商的支持力度，侧面证实了加 盟店压力倍增的现状。 也正如两年前一样，喜茶战略侧重点变化的结果也清晰地写在了数据上。 不久前，"喜茶600多家店消失"的话题一度冲上热搜，多个检测机构发布的数据也表明，喜茶近一年闭店数超过了650家，关店率处于行业高位。 图源喜茶官方微博 茶饮品牌关闭门店的原因无非两类：合同到期和业绩不佳，而喜茶的加盟店在来自品牌的高标准、市场的低价环境、利润组成的"不可能三角"中，还承受 着更大的压力，喜茶暂停加盟模式、出手调整都无可厚非。 但弥补过去往往不是最难的，未来如何走才更值得思考。 当前的茶饮行业，品牌们拼的是跑马圈地的速度、门店的经营效率和产品极致的性 ...

近两年，孩子王持续走在收购的路上，2024年完成对母婴用品、日用品销售公司乐友国际100%股权的 收购，2025年2月，以1.62亿元的代价完成对护肤美妆企业幸研生物的收购，同年7月，又以16.5亿元收 购了头皮头发养护企业丝域生物。 伴随着收购计划进行，孩子王本来疲软的业绩有所回暖。根据A股财报，2021年至2023年，该公司净利 润持续三年呈现10%以上下滑，直到2024年才止住下跌趋势。根据招股书，2024年，该公司营收为 93.37亿元，同比增长6.7%；净利润为1.81亿元，同比增长72.4%；2025年前三季度，其营收为73.49亿 元，同比增长8.1%；净利润为2.09亿元，同比增长59%。但需要注意的是，孩子王2025年前三季度净利 润大增，主要是由于对销售及分销开支、行政开支等方面的控制。 目前，孩子王业务主要包括母婴童业务、头皮及头发护理服务和提供增值服务，2025年前三季度，三者 营收占比分别为88.3%、2.3%和8%。然而，业绩支柱母婴童业务营收增长已呈现疲软态势，2023年、 2024年及2025年前三季度，该业务营收同比增幅分别为2.9%、6.9%、5.4%，营收增幅持续徘徊在单 ...

12月11日，中国证监会发布《关于湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司境外发行上市及境内未上市股份"全流通"备案通知书》（以下称：备案通知书）， 鸣鸣很忙上市备案已获通过。 公开资料显示，零食很忙由85后晏周于2017年3月在湖南长沙创立，赵一鸣零食由85后赵定于2019年1月在江西宜春创立，两品牌于2023年11月完成合并。 晏周任鸣鸣很忙董事长兼总经理，赵定任副董事长兼副总经理。 目前，鸣鸣很忙从门店规模上看是中国最大的休闲食品饮料连锁零售商，截至2025年9月已成为行业首家突破2万家门店的企业，覆盖全国超1300个县。 2025年上半年GMV达411亿元，收入281.2亿元，经调整净利润10.34亿元。公司现金流强劲，存货周转天数仅11.7天，供应链效率极高。 值得注意的是，打开鸣鸣很忙的招股书，能看到"薄利多销"的经营理念被深深刻入其DNA中。2022年—2024年，毛利率始终维持在7.5%上下，客单价也 在35元左右。 备案通知书显示，鸣鸣很忙拟发行不超过76,666,400股境外上市普通股并在香港联合交易所上市，25名股东拟将所持合计198,079,551股境内未上市股份转 为境外上市股份，并在香港联 ...

公司概况与上市进展 - 成都孕婴世界股份有限公司（孕婴世界）是一家母婴连锁企业，宣称位居国内母婴连锁行业前三，其向北交所递交的上市申请已获受理 [1][9] - 在出生率持续走低的行业背景下，公司凭借加盟模式和下沉市场策略实现逆势扩张与业绩增长 [1][9] 股权结构与实际控制 - 公司实际控制人为江大兵、王伟鉴，二人合计实际控制公司表决权比例为83.4929% [3][11] - 公司家族经营色彩浓厚，实际控制人、高管及员工的多名亲友扮演了股东、供应商和客户等多重角色，甚至出现在前五大供应商和前五大客户名单中 [1][9] - 江大兵配偶王琼与二人构成一致行动人关系并持有股份，但招股书未将其列为实际控制人且未作具体说明 [4][13] - 公司前身成都市佳和万新商贸有限公司在2016年成立时由江大兵亲属杨金龙全资持有，所持股权全部为替江大兵代持 [5][13] 关联交易与“亲友商业网络” - 2022年和2023年，公司第四大供应商青岛爱氏为王琼曾经间接参股的公司，第五大供应商青岛欧恩贝经营的品牌曾由王琼实际控制的企业运营 [4][12] - 实际控制人及员工的十余位亲属担任公司加盟商（客户），其中江大兵亲属周春利在2022年和2023年为公司第一大客户，2024年为第四大客户；罗张红在2023年为公司第五大客户 [5][13] - 在递交上市申请前夕的2024年12月，王琼与其他两位高管亲属通过大宗交易获得公司股份，公司解释为“出于家庭财产分配考虑”的股权转让 [4][13] 业务模式与市场策略 - 公司主营业务为母婴商品销售，以及为上下游提供服务 [3][11] - 公司主要依靠加盟模式，聚焦西南、华中、华东地区的二三线及以下城市和乡镇等下沉市场 [5][14] - 公司门店数量从2022年初的1300余家飙升至2024年末的2200余家，增幅近70% [5][14] - 孩子王等同行也在大力发展下沉市场加盟店模式，孩子王2025年目标为500家精选加盟店，截至当年3月已开业30家，另有超100家在建设筹建中 [6][15] 财务表现与盈利能力 - 2022年至2024年，公司营收分别为6.03亿元、6.98亿元和10.03亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为8364.45万元、9472.09万元和1.20亿元 [7][16] - 同期，公司综合毛利率分别为24.11%、23.58%和20.8%，呈持续下降趋势，且明显低于同期同行业可比公司均值29.22%、28.97%和28.3% [5][14] - 毛利率下滑主要受新生儿出生率下降、行业竞争加剧影响，同时加盟商被允许自主外采部分商品也增加了品控风险 [6][15] 研发投入与募资计划 - 公司拟募集资金1.91亿元，其中1.43亿元用于销售服务网络建设项目，4843.88万元用于数智化中心建设项目 [7][16] - 2022年至2024年，公司研发费用分别为321.86万元、418.80万元和438.99万元，占营业收入比例分别为0.53%、0.60%和0.44%，近三年累计投入不足1200万元 [7][16] - 市场质疑其募资合理性，因公司近年研发投入较低却计划募资1.9亿元用于相关建设项目 [7][16] 资金状况与监管问询 - 截至2024年末，公司持有银行理财产品金额达2.82亿元，货币资金1.85亿元，合计4.67亿元，远超本次募资额 [9][17] - 2022年和2023年，公司现金分红分别为1500万元和6235.65万元，合计约7736万元 [8][17] - 公司于7月21日收到监管部门问询函，涉及股权清晰稳定情况、加盟模式、收入真实性等问题 [1][9]

TH International (NasdaqCM:THCH) Q3 2025 Earnings Call December 09, 2025 08:00 AM ET Company ParticipantsYongchen Lu - CEOGemma Bakx - Head of Investor RelationsAlbert Li - CFOConference Call ParticipantsSteve Silver - Security AnalystOperatorLadies and gentlemen, welcome to Tims China Third Quarter 2025 earnings conference call. All participants will be in listen-only mode during management's prepared remarks, and there will be a question-and-answer session to follow. Today's conference is being recorded. ...

2025.12.04 据智通财经，极海品牌监测数据显示，截至12月2日，塔斯汀在过去90天新开了968家店，但也新关了 907家。而塔斯汀当前的在营门店数量是10296家左右。 作为对比的是，门店规模在18000家以上的华莱士，近90天新开门店的数量是314家，同期新关135家； 门店同样突破万家、规模在13000家以上的肯德基，近90天新开店数量则是676家，同期新关130家。 照此来看，塔斯汀与成熟品牌相比，在关店比例上明显高出一截，也说明它开店的稳定性可能更差。 | (Q) 意少量 专业面企业就上爱企画 | | 管企业 ▼ 福州墙斯汀餐饮管理有限公司 | × 望一下 | | 应用▼ 老户特惠 供需集市 日APP | HOT 100 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 基本信息 152 | 司法信息 54 | 经营诊断 000+ | 知识产权 009+ | 企业发展 28 | 经营状况 319 | 十二年 第二次 | | 股东信息 : Q 发生变更时如图我 | | | | 民 查看股权结构 | 持股比例 ▼ | 业下载数据 ◎ 爱企童 | | 序 ...

公开信息显示，塔斯汀由三位80后2012年创立于福建福州，主要创始人魏友纯是福建宁德人，早年 曾做过华莱士的代理，在三年时间连开了7家华莱士汉堡店。 成立初期，塔斯汀以西式快餐店起家，主打"汉堡+披萨"双品类。2019年，在明确了"中式汉 堡"（即采用手擀现烤堡胚）这一差异化产品定位后，塔斯汀才驶入发展快车道。 爱企查App显示，福州塔斯汀餐饮管理有限公司成立于2017年12月，法定代表人为杨兵，注册资本 约1.2亿元人民币，经营范围包括餐饮管理、企业管理咨询、信息咨询服务等。股东信息显示，该公 司由Tasiting(HK)Holdings Limited全资持股。 | ◎ 爱企查 妙重企业基本免 | | 音企业▼ 福州塔斯汀餐饮管理有限公司 | × 童一下 | | 应用▼ ☆ 老户特惠 供需集市 日APP | HOT | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 基本信息 152 | 司法信息 54 | 经营诊断 999+ | 知识产权 999+ | 企业发展 28 | 经营状况 319 | and and 4 200 - 100 - 100 - 100 - ...

食品安全问题 - 消费者在好想来门店购买的沙琪玛中吃出刺状异物，质疑公司选品机制存在漏洞[2][4][6] - 涉事产品品牌莫小希生产商江苏好的食品有限公司曾多次被监管部门抽检不合格，包括2021年1月霉菌指标超标（检出值200CFU/g，标准值≤150CFU/g）、2021年4月大肠菌群超标、2021年6月霉菌不符合国家标准[6] - 黑猫投诉平台上好想来累计投诉量达1096件，涉及变质发霉食品、虫子、疑似指甲异物等食品安全问题[2][9] - 公司官方客服回应迟缓，截至发稿未主动联系消费者处理投诉[2][7] 加盟模式与运营风险 - 母公司万辰集团高度依赖加盟模式，截至2025年6月30日全国15365家门店中加盟店占比超99%[2][11] - 加盟商独立负责门店日常运营，公司仅协助关键环节，若加盟商未遵守要求可能导致品牌形象受损[11] - 公司通过低门槛加盟政策扩张（0选址费、0管理费、0服务费、0配送费，仅需2万元保证金），盈利模式主要为向加盟店供货赚取进销差价[13] 门店扩张与经营压力 - 2025年上半年新增门店1468家，但因经营原因闭店259家，非经营原因减少40家，闭店数量已超去年全年[13][14] - 门店分布过于密集，例如北京10公里范围内有9家门店，最小间隔仅0.1公里，导致加盟商内耗[15] - 济南片区闭店原因包括开店密度过大及房租压力，部分门店仅开业半年即停业[14] 财务表现下滑 - 万辰集团客单价持续下降，从2022年53.33元降至2024年35.56元，累计降幅33.3%[15] - 2025年上半年客单价同比再降14.4%至32.59元，单店日均GMV约5927.19元，同比减少2.8%，较2024年8220.72元锐减27.9%[15]

核心事件概述 - 2025年11月15日，上海信业购物中心杨国福麻辣烫门店被曝光工作人员直接踩踏食材展柜进行清洁，涉事门店回应称已销毁并更换展柜上全部菜品[1] - 杨国福集团总部客服于11月17日回应称已记录情况，但未给出具体回复时间[3] - 该事件暴露了公司前端管理疏漏，可能引发消费者信任危机并对品牌价值构成实质性损害[3] 公司发展历程与业务模式 - 创始人杨国福于2000年在哈尔滨街头经营烧烤摊，2001年观察到麻辣烫商机后确立差异化定位，打造符合北方口味的“东北特色”麻辣烫[4] - 2003年在哈尔滨永和街创立“杨记麻辣烫”首店，2007年正式注册品牌商标并全面启动加盟连锁模式，引入“按斤称重”“一人一锅”等标准化运营手段[4] - 在22年间从1家门店扩张至6300多家门店[4]，截至2025年1月门店总数已达6340家[11] - 加盟店构成业绩绝对支柱，截至2021年9月30日全球5783家餐厅中自营仅3家，加盟店占比高达99.9%[9] 财务表现与收入结构 - 2019年、2020年营收分别为11.82亿元（人民币，下同）、11.14亿元，毛利分别为3.3亿元、3.2亿元，毛利率分别为27.9%、28.7%[6] - 2019年、2020年经营利润分别为2.42亿元、2.19亿元，期内盈利分别为1.81亿元、1.69亿元[6] - 加盟费是重要收入来源，2019年、2020年向加盟商收取的加盟费及系统维护费分别为5841.6万元、5543.6万元，2021年前三季度为3873.8万元[7] - 餐厅运营收入中加盟餐厅占比极高，2019年、2020年分别占87.6%、94.8%[8] 食品安全与管理问题 - 近期员工踩踏食材展柜事件并非个例，公司管理服务乱象多次出现[13] - 2025年3月苏州印象城店食品柜出现老鼠，公司对涉事门店停业处罚并封闭整改[13] - 2023年11月天津一女子投诉在杨国福自热麻辣烫中吃出蝙蝠[15] - 2022年3月2日海淀区一门店因未保持食品经营场所环境整洁被责令改正并给予警告[18] - 2021年7月某门店后厨被曝光蟑螂随处可见、食材被老鼠啃食等问题，公司道歉并对涉事门店整改[18] - 截至2025年11月18日，黑猫投诉平台关于杨国福的投诉高达2565条，内容集中在食品质量问题、吃到异物等环节[21][22] 定价策略与市场争议 - 麻辣烫连锁品牌门店人均消费为31.4元，比麻辣烫总体门店客单价23.2元高出35%[23] - 杨国福客单价维持在30元左右，2021年为29.3元，2019年为34.3元，虽定价下调但仍高于行业总体水平[23] - 社交平台出现消费者对高定价的吐槽，有网友晒出点餐单据显示一份干拌麻辣烫实付金额达40.03元[25][27] - 2025年11月杨国福推出麻辣香锅新品，门店绿豆芽标价折算高达28.8元/斤，而山姆会员店有机绿豆芽仅售8.25元/斤，“杨国福1斤豆芽贵过山姆”冲上热搜[29] 行业竞争格局 - 根据中国连锁经营协会数据，杨国福门店总数6340家，在连锁品牌中排名第12位，客单价29元，投资区间20-30万元[12] - 头部品牌蜜雪冰城门店总数达46479家，瑞幸咖啡22340家，正新鸡排21330家，绝味鸭脖13000家，肯德基11648家[12]

公司表现与荣誉 - 公司在窄门餐眼2024-2025年度品牌榜单中表现突出 获得酸菜鱼品类门店净增长TOP5 规模TOP5 势能TOP5 以及米饭快餐门店规模TOP5 势能TOP5 并蝉联加盟联营百强 [1] - 公司全球门店已突破2500家 覆盖城市超过360座 [2] - 公司入选门店规模TOP5 门店净增长TOP5 品牌势能TOP5 显示其加盟体系在规模 速度 质量三个维度通过市场检验 [5] 行业趋势与背景 - 中国餐饮业正从流量红利向管理红利过渡 进入高质量发展精耕期 [3] - 抗周期性强的快餐小吃赛道年复合增长率稳定在7.5% 市场规模预计突破1.08万亿元 [3] - 市场竞争加剧与成本上涨使单店模型健康度与连锁复制标准化能力成为品牌实现规模效应的关键 [5] - 高效的加盟模式从可选项变为必选项 以整合社会资源 实现快速布局与风险共担 [5] - 中国餐饮品牌迎来从产品出海到模式出海的历史性机遇 [11] 公司商业模式与运营 - 公司自2017年创立 将传统大份酸菜鱼创新为小份制 快餐化产品 开创酸菜鱼+米饭快餐模式 [6] - 公司采用轻投资 高坪效策略 依托明厨亮灶与精巧动线设计确保出品效率与稳定性 [6] - 公司与全球头部食材供应商合作 建立完整标准化体系 保障全球2500余家门店的食材稳定供应与品质统一 [8] - 公司高度标准化降低对厨师依赖 并自主研发鱼店宝等数字化系统 为加盟商提供精细化运营工具 [8] - 公司构建覆盖选址 设计 装修 供应链 培训 营销等全周期加盟扶持体系 [9] - 公司成熟加盟体系成为从初步出海迈向深度全球化的核心引擎 例如今年8月在马来西亚落地的5.0全新形象店深度融合当地文化 [9] 公司战略与前景 - 公司凭借清晰的品类创新 稳健的供应链底盘 深度赋能的加盟模型及已验证的跨市场复制能力 成功穿越行业周期 [11] - 公司为中式快餐的规模化 全球化发展提供了可复制的商业范式 [11]